M. Of. nr. 571 din 29 iunie 2004
PARLAMENTUL ROMÂNIEI
CAMERA DEPUTAȚILOR SENATUL
L E G E
privind piața de
capital*)
Parlamentul României adoptă prezenta lege.
TITLUL I
DISPOZIȚII
GENERALE
Art. 1. − (1) Prezenta lege reglementează înființarea și funcționarea
piețelor de instrumente financiare, cu instituțiile și operațiunile specifice
acestora, precum și a organismelor de plasament colectiv, în scopul mobilizării
disponibilităților financiare prin intermediul investițiilor în instrumente
financiare.
(2) Prezenta
lege se aplică activităților și operațiunilor prevăzute la alin. (1),
desfășurate pe teritoriul României.
(3) Comisia
Națională a Valorilor Mobiliare, denumită în continuare C.N.V.M., este autoritatea competentă care aplică prevederile
prezentei legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite în statutul său.
(4) Prevederile
prezentei legi nu se aplică instrumentelor pieței monetare, care sunt
reglementate de Banca Națională a României, și titlurilor de stat care sunt
emise de Ministerul Finanțelor Publice, dacă emitentul alege pentru
tranzacționarea acestora o altă piață decât cea reglementată, definită conform
art. 125.
(5) Prevederile
prezentei legi nu se aplică în cazul administrării datoriei publice în care
sunt implicate Banca Națională a României, băncile centrale ale statelor membre
și alte entități naționale din statele membre cu funcții similare acestora,
Ministerul Finanțelor Publice, precum și alte entități publice.
Art. 2. − (1) În înțelesul prezentei legi, termenii și
expresiile de mai jos au următoarele semnificații:
1. acționar semnificativ − persoana
fizică, persoana juridică sau grupul de persoane care acționează în mod
concertat și care deține direct sau indirect o participație de cel puțin 10%
din capitalul social al unei societăți comerciale sau din drepturile de vot,
ori o participație care permite exercitarea unei influențe semnificative asupra
luării deciziilor în adunarea generală sau în consiliul de administrație, după
caz;
2. compensarea − înlocuirea
creanțelor și obligațiilor rezultând din ordine de transfer pe care unul sau
mai mulți participanți le emit în favoarea altui participant sau altor
participanți, sau pe care le primesc de la aceștia, cu o creanță sau o
obligație netă unică, astfel încât această unică creanță netă să fie pretinsă,
respectiv această unică obligație netă să fie datorată;
3. cont comun de investiții − investiție
realizată în contul a două sau mai multor persoane sau asupra căreia două sau
mai multe persoane au drepturi care pot fi exercitate prin semnătura uneia sau
mai multor persoane dintre cele menționate;
4. emitent − entitatea
cu sau fără personalitate juridică ce a emis, emite sau intenționează să emită
instrumente financiare;
5. entități reglementate − persoanele
fizice și juridice, precum și entitățile fără personalitate juridică a căror
activitate este reglementată și/sau supravegheată de către C.N.V.M.;
6. filială − societate
comercială în cadrul căreia există un asociat sau un acționar aflat într-una
dintre situațiile prevăzute la pct. 27;
7. fond de investiții − organism
de plasament colectiv fără personalitate juridică;
8. fond deschis de
investiții − organism de plasament colectiv în valori
mobiliare, fără personalitate juridică, ale cărui unități de fond fac obiectul
unei emisiuni și răscumpărări continue;
9. grup − reprezintă
un ansamblu de societăți comerciale compus dintr-o societate-mamă, filialele
sale și entități în care societatea-mamă sau filialele sale dețin o
participare, precum și societățile comerciale legate una de alta printr-o
relație care face necesară consolidarea conturilor și consolidarea raportului
anual;
10. instituție de credit − entitate
definită conform art. 1 din Legea nr. 58/1998 privind activitatea
bancară, cu modificările și completările ulterioare;
11. instrumente financiare înseamnă:
a) valori
mobiliare;
b) titluri
de participare la organismele de plasament colectiv;
c) instrumente
ale pieței monetare, inclusiv titluri de stat cu scadență mai mică de un an și
certificate de depozit;
d) contracte
futures financiare, inclusiv contracte similare cu
decontare finală în fonduri;
e) contracte
forward pe rata dobânzii, denumite în continuare FRA;
f) swap-uri pe rata dobânzii, pe curs de schimb și pe
acțiuni;
g) opțiuni
pe orice instrument financiar prevăzut la lit. a) − d),
inclusiv contracte similare cu decontare finală în fonduri; această categorie
include și opțiuni pe curs de schimb și pe rata dobânzii;
h) instrumente
financiare derivate pe mărfuri;
i) orice
alt instrument admis la tranzacționare pe o piață reglementată într-un stat
membru sau pentru care s-a făcut o cerere de admitere la tranzacționare pe o
astfel de piață;
12. instrumente financiare derivate − instrumentele
definite la pct. 11 lit. d), g), h), combinații ale acestora, precum și alte
instrumente calificate astfel prin reglementări ale C.N.V.M.;
13. instrumente ale pieței monetare − instrumente
financiare care se tranzacționează de regulă în cadrul pieței monetare;
14. intermediari − societăți
de servicii de investiții financiare autorizate de C.N.V.M., instituții de
credit autorizate de Banca Națională a României, în conformitate cu legislația
bancară aplicabilă, precum și entități de natura acestora autorizate în state
membre sau nemembre să presteze servicii de
investiții financiare de natura celor prevăzute la art. 5;
15. investitor calificat:
a) entități
autorizate să opereze pe piețe financiare, precum instituțiile de credit,
societățile de servicii de investiții financiare, alte instituții financiare
autorizate și reglementate, societățile de asigurări, organismele de plasament
colectiv, societățile de administrare a investițiilor, fondurile de pensii,
precum și alte entități ce nu sunt autorizate ori reglementate și al căror unic
obiect de activitate este investiția în valori mobiliare;
b) autorități
ale administrației publice centrale și locale, instituții de credit centrale,
organisme internaționale și regionale, precum: Fondul Monetar Internațional,
Banca Centrală Europeană, Banca Europeană de Investiții sau alte organisme similare;
c) entități
legale care îndeplinesc două din următoarele trei criterii:
1. număr
mediu de angajați pe perioada unui exercițiu financiar mai mare de 250;
2. active
totale în valoare mai mare de echivalentul sumei de 43.000.000 euro;
3. cifra
de afaceri anuală netă mai mare de echivalentul sumei de 50.000.000 euro;
d) anumite
persoane fizice, subiect al recunoașterii reciproce C.N.V.M. poate decide să
autorizeze persoane fizice rezidente în România, care solicită în mod expres să
fie considerate ca investitori calificați, dacă aceste persoane îndeplinesc cel
puțin două din următoarele criterii:
1. investitorul
a efectuat tranzacții de o mărime semnificativă pe o piață reglementată cu o
frecvență medie de cel puțin 10 tranzacții pe trimestru în ultimele patru
trimestre calendaristice;
2. valoarea
portofoliului de valori mobiliare al unui investitor depășește 500.000 euro;
3. investitorul
a lucrat sau lucrează în sectorul financiar cel puțin de un an, având o poziție
care necesită cunoștințe privind investițiile în valori mobiliare;
e) anumite
societăți mici și mijlocii, subiect al recunoașterii reciproce C.N.V.M. poate
decide să autorizeze societăți mici și mijlocii cu sediul în România, care
solicită în mod expres să fie considerate investitori calificați. În înțelesul
prezentei legi, societăți mici și
mijlocii sunt acele societăți comerciale care, în conformitate cu ultimele
situații financiare raportate, nu îndeplinesc două din cele trei criterii
prevăzute la lit. c);
16. legături strânse − situația
în care două sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate prin:
a) participare,
care înseamnă deținerea în mod direct sau indirect a 20% sau mai mult din
drepturile de vot sau din capitalul social al unei societăți comerciale;
b) control,
care înseamnă relația dintre societatea-mamă și o filială sau o relație
similară între orice persoană fizică sau juridică și o societate comercială;
orice filială a unei filiale va fi considerată o filială a societății-mamă,
care este în fapt entitatea care controlează aceste filiale; se consideră
legătură strânsă și situația în care două sau mai multe persoane fizice sau
juridice sunt legate permanent de una și aceeași persoană printr-o relație de
control;
17. ofertant sau persoana care inițiază o
ofertă − persoana
juridică sau fizică ce oferă valori mobiliare publicului sau se oferă să
cumpere valori mobiliare;
18. ofertă publică de valori mobiliare − înseamnă
comunicarea adresată unor persoane, făcută sub orice formă și prin orice
mijloace, care prezintă informații suficiente despre termenii ofertei și despre
valorile mobiliare oferite, astfel încât să permită investitorului să adopte o
decizie cu privire la vânzarea, cumpărarea sau subscrierea respectivelor valori
mobiliare. Această definiție se va aplica, de asemenea, și în situația
plasamentului de valori mobiliare prin intermediari financiari;
19. ofertă publică de preluare − oferta
publică de cumpărare care are ca rezultat, pentru cel care o promovează,
dobândirea a mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societăți
comerciale;
20. organisme de plasament colectiv − entități
organizate, cu sau fără personalitate juridică, denumite în continuare O.P.C.,
care atrag în mod public sau privat resurse financiare ale persoanelor fizice
și/sau juridice, în scopul investirii acestora, în conformitate cu dispozițiile
prezentei legi și reglementările C.N.V.M.;
21. persoană − orice
persoană fizică sau juridică;
22. persoane implicate:
a) persoane
care controlează sau sunt controlate de către un emitent sau care se găsesc sub
un control comun;
b) persoane
care participă direct sau indirect la încheierea unor acorduri în vederea
obținerii sau exercitării în comun a drepturilor de vot, dacă acțiunile, obiect
al acordului, pot conferi o poziție de control;
c) persoane
fizice din cadrul societății emitente care au atribuții de conducere sau
control;
d) soții,
rudele și afinii până la gradul al doilea ale persoanelor fizice menționate la
lit. a) − c);
e) persoane
care pot numi majoritatea membrilor consiliului de administrație în cadrul unui
emitent;
23. persoane care acționează în mod concertat − două
sau mai multe persoane, legate printr-un acord expres sau tacit, pentru a
înfăptui o politică comună în legătură cu un emitent. Până la proba contrară,
următoarele persoane sunt prezumate că acționează în
mod concertat:
a) persoanele
implicate;
b) societatea-mamă
împreună cu filialele sale, precum și oricare dintre filialele aceleiași
societăți-mamă între ele;
c) o
societate comercială cu membrii consiliului său de administrație și cu
persoanele implicate, precum și aceste persoane între ele;
d) o
societate comercială cu fondurile ei de pensii și cu societatea de administrare
a acestor fonduri;
24. procedură de insolvabilitate − procedura
colectivă prevăzută de Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al
decontării în sistemele de plăți și în sistemele de decontare a operațiunilor
cu instrumente financiare sau de legislația străină, care urmărește fie
lichidarea unui participant, fie reorganizarea sa, dacă această măsură implică
suspendarea sau limitarea transferurilor sau plăților;
25. programul de ofertă − un
plan care ar permite emiterea, în mod continuu sau repetat în decursul unei
perioade de timp determinate, a valorilor mobiliare, altele decât cele de tipul
titlurilor de capital;
26. sistem alternativ de tranzacționare − un
sistem care pune în prezență mai multe părți care cumpără și vând instrumente
financiare, într-un mod care conduce la încheierea de contracte, denumit și
sistem multilateral de tranzacționare;
27. societate-mamă − persoană
juridică, acționar sau asociat al unei societăți comerciale care se află în una
din următoarele situații:
a) deține
direct sau indirect majoritatea drepturilor de vot la aceasta;
b) poate
să numească sau să revoce majoritatea membrilor organelor de administrare sau
de control ori alte persoane cu putere de decizie în societatea respectivă;
c) poate
exercita o influență semnificativă asupra entității la care este acționar sau
asociat, în virtutea unor clauze cuprinse în contracte încheiate cu entitatea
respectivă sau a unor prevederi cuprinse în actul constitutiv al acestei
entități;
d) este
acționar sau asociat al unei entități și:
1. a
numit singur, ca rezultat al exercitării drepturilor sale de vot, majoritatea
membrilor organelor de administrare sau de control ori majoritatea
conducătorilor filialei în ultimele două exerciții financiare, sau
2. controlează
singur, în baza unui acord încheiat cu ceilalți acționari sau asociați,
majoritatea drepturilor de vot;
28. state membre − statele
membre ale Uniunii Europene și celelalte state aparținând Spațiului Economic
European;
29. stat membru de origine:
a) statul
membru în care este situat sediul social al societății care prestează servicii
de investiții financiare sau de administrare de investiții; dacă, în
conformitate cu legea națională, societatea nu are un sediu social, statul
membru, de origine este acela în care este situat sediul central;
b) statul
membru în care este situat sediul social al societății care administrează un
sistem de tranzacționare; dacă, în conformitate cu legea națională, societatea
nu are un sediu social, statul membru de origine este acela în care este situat
sediul central;
c) statul
membru în care societatea de administrare a unui organism de plasament colectiv
în valori mobiliare constituit ca fond deschis de investiții își are sediul
social, precum și statul membru în care se află sediul social al societății de
investiții, în cazul unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare
constituit ca societate de investiții;
30. stat membru gazdă:
a) statul
membru în care o societate de servicii de investiții financiare sau o societate
de administrare a investițiilor are o sucursală sau își desfășoară activitatea;
b) statul
membru, altul decât statul membru de origine al respectivului organism de
plasament colectiv în valori mobiliare, în care sunt comercializate titluri de
participare emise de acesta;
31. sucursală − structură
organizată, fără personalitate juridică separată a unei societăți comerciale,
care prestează unul sau toate serviciile pentru care societatea a fost
autorizată, în conformitate cu mandatul dat de aceasta. Toate sediile
înființate în România de către o societate cu sediul social sau central situat
într-un stat membru vor fi tratate ca fiind o singură sucursală;
32. titluri de participare − unități
de fond sau acțiuni emise de organisme de plasament colectiv, în funcție de
modul de constituire al acestora;
33. valori mobiliare:
a) acțiuni
emise de societăți comerciale și alte valori mobiliare echivalente ale
acestora, negociate pe piața de capital;
b) obligațiuni
și alte titluri de creanță, inclusiv titlurile de stat cu scadență mai mare de
12 luni, negociabile pe piața de capital;
c) orice
alte titluri negociate în mod obișnuit, care dau dreptul de a achiziționa
respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb, dând loc la o
decontare în bani, cu excepția instrumentelor de plată;
34. titluri de capital − acțiuni
și alte valori mobiliare asimilabile acțiunilor, precum și orice alt tip de
valori mobiliare, conferind dreptul de a le dobândi ca urmare a unei conversii
sau a exercitării acestui drept, în măsura în care valorile din a doua
categorie sunt emise de același emitent sau de către o entitate care aparține
grupului din care face parte respectivul emitent;
35. titluri, altele decât cele de tipul
titlurilor de capital − toate valorile mobiliare care nu sunt titluri
de capital;
36. valori mobiliare emise în mod continuu
sau repetat − valori mobiliare de același tip și/sau clasă
emise continuu ori în cel puțin două tranșe distincte pe o perioadă de 12 luni.
(2)
C.N.V.M. poate emite, din oficiu sau la cererea unei părți interesate, acte
administrative care să cuprindă aprecieri motivate în legătură cu calificarea
unei persoane, instituții, situații, informații, operațiuni, acte juridice ori
instrumente negociabile cu privire la includerea în, sau excluderea din sfera
termenilor și expresiilor cu semnificația stabilită la alin. (1).
(3) Orice
persoană fizică sau juridică, dacă se consideră vătămată în drepturile sale
recunoscute de lege printr-un act administrativ sau prin refuzul nejustificat
al C.N.V.M. de a-i rezolva cererea referitoare la un drept recunoscut de lege,
se poate adresa în contencios administrativ la Curtea de Apel București.
(4) Se
consideră refuz nejustificat de rezolvare a cererii referitoare la un drept
recunoscut de lege și faptul de a nu răspunde petiționarului în termenele
prevăzute de legislația în vigoare, de la data înregistrării cererii.
(5) În
scopul exercitării activității de supraveghere, C.N.V.M. poate:
a) să
verifice modul de îndeplinire a atribuțiilor și obligațiilor legale și
statutare ale administratorilor, directorilor, directorilor executivi, precum
și ale altor persoane în legătură cu activitatea entităților reglementate sau
supravegheate;
b) să
solicite consiliului de administrație al entităților reglementate, prevăzute la
lit. a), întrunirea membrilor acestuia sau, după caz, convocarea adunării
generale a acționarilor, stabilind problemele ce trebuie înscrise pe ordinea de
zi;
c) să
solicite tribunalului competent să dispună convocarea de adunări generale ale
acționarilor, în cazul în care nu sunt respectate prevederile de la lit. b);
d) să
solicite informații și documente emitenților ale căror valori mobiliare fac
obiectul unor oferte publice sau au fost admise la tranzacționare pe o piață
reglementată sau tranzacționate într-un sistem alternativ de tranzacționare;
e) să
efectueze controale la sediul entităților reglementate și supravegheate de
C.N.V.M.;
f) să
audieze orice persoană în legătură cu activitățile entităților reglementate și
supravegheate de C.N.V.M.
(6) Registrul
C.N.V.M., ținut în conformitate cu prevederile prezentei legi, are caracter
public.
(7) Prestarea
neautorizată a oricăror activități care cad sub
incidența prezentei legi, utilizarea neautorizată a
sintagmelor servicii de investiții
financiare, societate de servicii de investiții financiare, agent pentru
servicii de investiții financiare, societate de administrare a investițiilor,
societate de investiții, fond deschis de investiții, piață reglementată și
bursă de valori, asociate cu oricare din instrumentele financiare definite
la alin. (2) pct. 11, cu mărfuri, sau a oricărei combinații între acestea, fără
respectarea condițiilor legale, atrage răspunderea potrivit legii.
TITLUL II
INTERMEDIARI
CAPITOLUL
I
Dispoziții
generale
Art. 3. − (1) Serviciile
de investiții financiare prevăzute la art. 5, privind instrumentele financiare
definite la art. 2 alin. (1) pct. 11, pot fi prestate cu titlu profesional
numai de intermediarii definiți la art. 2 alin. (1) pct. 14.
(2) Intermediarii
care prestează servicii de investiții financiare în România vor fi înscriși în
registrul ținut de C.N.V.M., după cum urmează:
a) societățile
de servicii de investiții financiare și intermediarii din statele nemembre, în baza autorizației acordate de C.N.V.M.;
b) instituțiile
de credit, autorizate de Banca Națională a României;
c) echivalentul
instituțiilor de credit și al societăților de servicii de investiții financiare,
autorizate de către autoritățile competente din statele membre.
(3) În
toate actele oficiale, intermediarul trebuie să precizeze, pe lângă datele sale
de identificare, numărul și data înscrierii în Registrul C.N.V.M.
(4) Drepturile
conferite de prevederile prezentului titlu nu pot fi extinse asupra serviciilor
prestate în calitate de contraparte a statului, a
Băncii Naționale a României sau a altor instituții și autorități publice care
îndeplinesc funcții similare în legătură cu politica monetară, cursul de
schimb, datoria publică și administrarea rezervelor statului.
(5) Prevederile
capitolelor V și IX, precum și cele ale art. 23 alin. (4), art. 24, art. 25 și
art. 42 alin. (1) și (2) se aplică corespunzător și instituțiilor de credit,
supravegherea respectării acestora fiind asigurată de C.N.V.M.
(6) Respectarea
condițiilor de autorizare și a cerințelor de adecvare a capitalului
instituțiilor de credit este supravegheată de către Banca Națională a României.
Art. 4. − (1) Serviciile de investiții
financiare se realizează prin persoane fizice, acționând ca agenți pentru
servicii de investiții financiare. Aceștia își desfășoară activitatea exclusiv
în numele intermediarului ai cărui angajați sunt și nu pot presta servicii de
investiții financiare în nume propriu.
(2) Nici
o persoană fizică sau juridică nu poate presta servicii de investiții
financiare fără a fi înscrisă în Registrul C.N.V.M.
(3) C.N.V.M. stabilește proceduri privind înscrierea agenților pentru
servicii de investiții financiare în registrul ținut de C.N.V.M., precum și
privind situațiile de incompatibilitate ale acestora.
CAPITOLUL
II
Servicii
de investiții financiare
Art. 5. − (1) Serviciile
de investiții financiare reglementate de prezenta lege sunt:
1. servicii principale:
a) preluarea
și transmiterea ordinelor primite de la investitori în legătură cu unul sau mai
multe instrumente financiare;
b) executarea
ordinelor în legătură cu unul sau mai multe instrumente financiare, altfel
decât pe cont propriu;
c) tranzacționarea
instrumentelor financiare pe cont propriu;
d) administrarea
portofoliilor de conturi individuale ale investitorilor, pe baza discreționară,
cu respectarea mandatului dat de aceștia, atunci când aceste portofolii includ
unul sau mai multe instrumente financiare;
e) subscrierea
de instrumente financiare în baza unui angajament ferm și/sau plasamentul de
instrumente financiare;
2. servicii conexe:
a) custodia
și administrarea de instrumente financiare;
b) închirierea
de casete de siguranță;
c) acordarea
de credite sau împrumuturi de instrumente financiare unui investitor, în
vederea executării unor tranzacții cu instrumente financiare, în care
respectiva societate de servicii de investiții financiare este implicată în
tranzacții;
d) consultanță
acordată societăților cu privire la orice probleme legate de structura de
capital, strategie industrială, precum și consultanță și servicii privind
fuziunile și achizițiile de societăți;
e) alte
servicii privind subscrierea de instrumente financiare în baza unui angajament
ferm;
f) consultanță
de investiții cu privire la instrumentele financiare;
g) servicii
de schimb valutar în legătură cu activitățile de servicii de investiții
financiare prestate.
(2)
C.N.V.M. va emite reglementări privind serviciile prestate conform art. 5 alin.
(1).
CAPITOLUL
III
Societățile
de servicii de investiții financiare
Art. 6. − Societățile de servicii
de investiții financiare, denumite în continuare S.S.I.F., sunt persoane
juridice, constituite sub forma unor societăți pe acțiuni, emitente de acțiuni
nominative, conform Legii nr. 31/1990, care au obiect exclusiv de
activitate prestarea de servicii de investiții financiare și care funcționează
numai în baza autorizației C.N.V.M.
Secțiunea 1
Capitalul inițial
Art. 7. − (1) Capitalul
inițial al unei S.S.I.F. va fi determinat cu respectarea reglementării
C.N.V.M., emise în conformitate cu legislația comunitară, și va fi de cel puțin:
a) echivalentul
în lei a 50.000 euro, calculat la cursul de referință comunicat de Banca
Națională a României, dacă S.S.I.F. prestează serviciile de investiții
financiare prevăzute la art. 5 alin. (1) pct. 1 lit. a), b) și d), nu deține
fondurile și/sau instrumentele financiare aparținând investitorilor, nu
tranzacționează instrumente financiare pe cont propriu și nu subscrie în cadrul
emisiunilor de valori mobiliare în baza unui angajament ferm;
b) echivalentul
în lei a 125.000 euro, calculat la cursul de referință comunicat de Banca
Națională a României, dacă S.S.I.F. prestează serviciile de investiții
financiare prevăzute la art. 5 pct. 1 lit. a), b) și d) și pct. 2 lit. a), b),
d), f) și g), nu tranzacționează instrumente financiare pe cont propriu și nu
subscrie în cadrul emisiunilor de valori mobiliare în baza unui angajament ferm;
c) echivalentul
în lei a 730.000 euro, pentru S.S.I.F. autorizate să presteze toate serviciile
de investiții financiare prevăzute la art. 5 alin. (1).
(2) Până
la data de 31 decembrie 2004, S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit. b) au
obligația să-și majoreze capitalul inițial cel puțin până la nivelul echivalentului
în lei a 85.000 euro, iar S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit. c) au obligația
să-și majoreze capitalul inițial cel puțin până la nivelul echivalentului în
lei a 315.000 euro, calculat la cursul de referință comunicat de Banca
Națională a României.
(3) Până
la data de 31 decembrie 2005, S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit. b) au
obligația să-și majoreze capitalul inițial cel puțin până la nivelul
echivalentului în lei a 105.000 euro, iar S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit.
c) au obligația să-și majoreze capitalul inițial cel puțin până la nivelul
echivalentului în lei a 530.000 euro, calculat la cursul de referință comunicat
de Banca Națională a României.
(4) Până
la data de 31 decembrie 2006, S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit. b) au
obligația să-și majoreze capitalul inițial cel puțin până la nivelul
echivalentului în lei a 125.000 euro, iar S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit.
c) au obligația să-și majoreze capitalul inițial cel puțin până la nivelul
echivalentului în lei a 730.000 euro, calculat la cursul de referință comunicat
de Banca Națională a României.
(5) Capitalul
inițial va fi considerat ca parte din fondurile proprii, incluzând capitalul
social subscris și vărsat, precum și alte componente ale bilanțului contabil,
calculat conform metodologiei prevăzute în reglementările C.N.V.M., cu
respectarea legislației comunitare aplicabile.
(6) În
scopul respectării cerințelor prevăzute de legislația comunitară, C.N.V.M. va
modifica, prin ordin al președintelui, nivelul capitalului inițial al S.S.I.F.
(7) Cursul
de referință la care se face referire în acest articol este cel din ziua pentru
care se face raportarea.
(8)
S.S.I.F. prevăzut la alin. (1) lit. b) poate deține instrumente financiare în
cont propriu, dacă sunt îndeplinite cumulativ următoarele condiții:
a) deținerea
instrumentelor financiare în cont propriu a apărut numai ca urmare a unei erori
a S.S.I.F. privind executarea corectă a ordinelor clienților;
b) valoarea
totală de piață a instrumentelor financiare deținute în cont propriu reprezintă
maximum 15% din capitalul inițial al respectivei societăți;
c)
S.S.I.F. respectă cerințele referitoare la adecvarea capitalului în
conformitate cu legislația comunitară;
d) deținerile
de instrumente financiare în cont propriu au caracter accidental și provizoriu
și sunt strict limitate la timpul necesar finalizării respectivelor tranzacții.
Secțiunea a 2-a
Autorizarea, suspendarea și retragerea
autorizației
Art. 8. − (1)
S.S.I.F. va fi autorizată de C.N.V.M. să presteze servicii de investiții financiare,
dacă îndeplinește cumulativ următoarele condiții:
a) societatea
este constituită sub forma juridică a unei societăți comerciale pe acțiuni;
b) sediul
social și sediul central, după caz, reprezentând locul unde se află centrul
principal de conducere și de administrare a activității, sunt situate în
România;
c) obiectul
de activitate este exclusiv prestarea de servicii de investiții financiare;
d) calificarea,
experiența profesională și integritatea administratorilor, conducătorilor,
auditorilor și persoanelor din cadrul compartimentului de control intern
corespund prevederilor reglementărilor C.N.V.M.;
e) dovada
existenței capitalului inițial minim, subscris și integral vărsat în numerar,
în funcție de serviciile de investiții financiare ce vor fi prestate;
f) prezentarea
planului de afaceri, descrierea structurii organizatorice și a regulilor de
ordine internă;
g) prezentarea
contractului încheiat cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor
Financiari din România (CAFR) și care îndeplinește criteriile comune stabilite
de C.N.V.M. și Camera Auditorilor Financiari din România;
h) prezentarea
structurii acționariatului, a identității și
integrității acționarilor semnificativi;
i) alte
cerințe prevăzute în reglementările C.N.V.M.
(2) Autorizația
acordată de C.N.V.M. unei S.S.I.F. va menționa expres serviciile de investiții
financiare pe care aceasta le poate presta conform prevederilor art. 5 alin.
(1) pct. 1 și 2 și nu poate cuprinde exclusiv serviciile conexe menționate la
art. 5 alin. (1) pct. 2.
(3) În
situația în care S.S.I.F. se află în legături strânse cu o altă persoană fizică
sau juridică, C.N.V.M. acordă autorizația de a presta servicii de investiții
financiare acestei S.S.I.F., numai dacă aceste legături strânse nu împiedică
realizarea atribuțiilor de supraveghere, potrivit prezentei legi.
(4)
C.N.V.M. acordă autorizația S.S.I.F., în termen de maximum 6 luni de la data
transmiterii documentației complete prevăzute de reglementările în vigoare sau
emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivată care poate fi
contestată, în termen de 30 de zile de la data comunicării ei.
(5)
S.S.I.F. poate începe activitatea la data acordării autorizației, sub condiția
dobândirii calității de membru al Fondului de compensare a investitorilor.
Art. 9. − S.S.I.F. are obligația
să respecte condițiile de autorizare, cerințele prudențiale
și de adecvare a capitalului stabilite prin prezenta lege și prin
reglementările C.N.V.M., pe toată durata desfășurării activității, și va
notifica sau va supune în prealabil autorizării, după caz, orice modificare în
modul ei de organizare și funcționare, în conformitate cu prevederile
reglementărilor C.N.V.M.
Art. 10. − C.N.V.M. este în drept
să nu acorde autorizația pentru prestarea de servicii de investiții financiare
unei societăți comerciale, dacă:
a) se
află în procedură de insolvabilitate, potrivit legii;
b) oricare
dintre acționarii săi semnificativi, membri ai consiliului de administrație sau
conducătorii societății:
1. se
află în situațiile de incompatibilitate prevăzute de reglementările C.N.V.M.
sau deține o poziție semnificativă într-o societate comercială care se
încadrează în prevederile lit. a);
2. a
fost condamnat pentru gestiune frauduloasă, abuz de încredere, fals, uz de
fals, înșelăciune, delapidare, mărturie mincinoasă, dare sau luare de mită,
precum și alte infracțiuni de natură economică;
3. a
fost sancționat de C.N.V.M., Banca Națională a României, Comisia de
Supraveghere a Asigurărilor sau de alte autorități de reglementare a piețelor
financiare cu interzicerea exercitării oricărei activități profesionale, pentru
perioada în care această interdicție rămâne în vigoare;
c)
C.N.V.M. constată că dispozițiile legale, reglementările emise în aplicarea
acestora sau cele administrative, existente în statul nemembru
care guvernează statutul persoanelor având legături strânse cu S.S.I.F., ori
dificultățile în implementarea acestor dispoziții împiedică realizarea unei
supravegheri prudențiale eficiente ori că
supravegherea din statul nemembru al unui intermediar
străin care a solicitat autorizarea unei sucursale este insuficientă;
d)
C.N.V.M. nu a fost informată cu privire la identitatea acționarilor persoane
fizice și/sau juridice care dețin în mod direct sau indirect poziții
semnificative în S.S.I.F. sau cu privire la mărimea deținerilor acestor
acționari;
e)
C.N.V.M. constată că acționarii, persoane fizice sau juridice, care dețin în
mod direct sau indirect poziții semnificative în S.S.I.F., nu corespund
cerințelor asigurării unei gestiuni sănătoase și prudente a S.S.I.F. și
realizării unei supravegheri prudențiale eficiente
potrivit prezentei legi;
f) societatea
solicitantă nu dispune de capitalul inițial, prevăzut în reglementările
C.N.V.M.;
g) deși
cerințele stipulate la art. 8 alin. (1) sunt îndeplinite, se dovedește că nu se
poate asigura o administrare sănătoasă și prudentă a S.S.I.F.
Art. 11. − C.N.V.M. este în drept
să suspende autorizația S.S.I.F. pentru o perioadă cuprinsă între 5 și 90 de
zile, în caz de nerespectare a prevederilor prezentei
legi sau ale reglementărilor C.N.V.M., numai dacă nu sunt întrunite condițiile
pentru retragerea autorizației sau pentru alte sancțiuni mai grave prevăzute de
lege. Suspendarea poate fi prelungită la expirarea termenului inițial, dar nu
mai mult de 30 de zile peste termenul maxim stabilit în prezentul articol.
Art. 12. − (1) C.N.V.M. este în drept să retragă autorizația de a presta
servicii de investiții financiare unei S.S.I.F., în următoarele situații:
a)
S.S.I.F. nu a început să presteze serviciile de investiții pentru care a fost
autorizată, în termen de 12 luni de la primirea autorizației sau nu a prestat
nici unul din serviciile autorizate de C.N.V.M., prevăzute la art. 5 alin. (1)
pct. 1, pe o perioadă mai mare de 6 luni, cu excepția situației în care C.N.V.M.
a suspendat autorizația pe această perioadă;
b)
S.S.I.F. nu mai îndeplinește condițiile care au stat la baza emiterii
autorizației;
c)
S.S.I.F. nu respectă reglementările privind adecvarea capitalului, stabilite de
C.N.V.M.;
d)
S.S.I.F. sau agenții săi pentru servicii de investiții financiare nu respectă
reglementările C.N.V.M. și/sau ale piețelor reglementate;
e) dacă
evenimente ulterioare acordării autorizației creează incompatibilitate în
prestarea de servicii de investiții financiare;
f) alte
cazuri prevăzute de reglementările C.N.V.M.
(2) La
solicitarea expresă a unei S.S.I.F., în baza unei declarații de renunțare,
C.N.V.M. retrage autorizația de a presta servicii de investiții financiare, în
conformitate cu reglementările emise în acest sens.
(3)
C.N.V.M. anulează autorizația unei S.S.I.F. în cazul în care aceasta a fost
obținută pe baza unor declarații sau informații false ori care au indus în
eroare.
Art. 13. − (1)
C.N.V.M. va solicita informații și se va consulta cu autoritățile competente
ale unui stat membru înaintea autorizării unei S.S.I.F., atunci când aceasta
este:
a) o
filială a unui intermediar autorizat în acel stat membru;
b) o
filială a societății-mamă a unui intermediar autorizat în acel stat;
c) este
controlată de aceleași persoane fizice sau juridice care controlează un
intermediar autorizat în acel stat membru.
(2) Autoritățile
competente din statele membre, responsabile cu supravegherea instituțiilor de
credit sau a societăților de asigurare, vor fi consultate înainte de acordarea
autorizației unui S.S.I.F., care este:
a) filiala
unei instituții de credit sau a unei societăți de asigurare autorizate într-un
stat membru;
b) filiala
societății-mamă a unei instituții de credit sau a unei societăți de asigurare
autorizate într-un stat membru;
c) controlată
de aceleași persoane fizice sau juridice ce controlează o instituție de credit
sau o societate de asigurare autorizată într-un stat membru.
Secțiunea a 3-a
Conducătorii, administratorii, controlul intern
și acționarii semnificativi
Art. 14. − (1) Conducerea
S.S.I.F. trebuie să fie asigurată de cel puțin două persoane. Conducătorii
trebuie să fie angajați ai S.S.I.F. cu contract individual de muncă și pot fi
membri ai consiliului de administrație.
(2) Conducătorii
sunt persoanele care, potrivit actelor constitutive și/sau hotărârii organelor
statutare ale S.S.I.F., sunt împuternicite să conducă și să coordoneze
activitatea zilnică a acesteia și sunt învestite cu competența de a angaja
răspunderea intermediarului; în această categorie nu se includ persoanele care
asigură conducerea nemijlocită a compartimentelor din cadrul S.S.I.F., a
sucursalelor și a altor sedii secundare. În cazul sucursalelor intermediarilor,
persoane juridice străine care prestează servicii de investiții financiare pe
teritoriul României, conducătorii sunt persoanele împuternicite de
intermediarul, persoană juridică străină, să conducă activitatea sucursalei și
să angajeze legal în România intermediarul, persoană juridică străină.
(3) Conducătorii
trebuie să asigure efectiv conducerea curentă a activității S.S.I.F., să
exercite exclusiv funcția pentru care au fost numiți și cel puțin unul dintre
aceștia să ateste cunoașterea limbii române. Ei trebuie să aibă studii
superioare absolvite cu examen de licență în unul dintre domeniile economic,
juridic ori în alt domeniu care să se circumscrie activității financiare sau să
fi absolvit cursuri post-universitare în unul dintre aceste domenii și să aibă
o experiență de minimum 3 ani în domeniul financiar-bancar sau al pieței de capital.
Art. 15. − Administrarea unei
S.S.I.F. poate fi asigurată numai de către persoane fizice.
Art. 16. − S.S.I.F. va organiza un
compartiment de control intern specializat pentru supravegherea respectării de
către societate și personalul acesteia a legislației în vigoare incidente
pieței de capital, precum și a normelor interne.
Art. 17. − Condițiile privind
autorizarea personalului, organizarea și funcționarea compartimentului de
control intern vor fi prevăzute prin reglementările C.N.V.M.
Art. 18. − (1) Orice
persoană care își propune să achiziționeze, direct sau indirect, acțiuni la o
S.S.I.F., prin care ar dobândi o poziție semnificativă, trebuie să notifice în
prealabil C.N.V.M., indicând mărimea poziției avute în vedere.
(2) Orice
acționar semnificativ care își propune să-și mărească participația, astfel
încât aceasta să atingă sau să depășească 20%, 33% sau 50% din capitalul social
sau din totalul drepturilor de vot, ori care intenționează ca respectiva
S.S.I.F. să devină o filială a sa, trebuie să notifice în prealabil C.N.V.M.
(3)
C.N.V.M. se va pronunța în termen de 90 de zile de la data notificării și, dacă
este cazul, poate interzice, prin decizie, dobândirea unei asemenea poziții. În
cazul aprobării, decizia C.N.V.M. va stabili și termenul maxim în care trebuie
să se realizeze dobândirea poziției notificate.
(4) Orice
persoană care își propune să-și diminueze, direct sau indirect, poziția
semnificativă din cadrul unei S.S.I.F. trebuie să notifice în prealabil
C.N.V.M., indicând mărimea poziției avute în vedere.
(5) Orice
acționar semnificativ care își propune să-și diminueze, direct sau indirect,
participația, care reprezintă mai puțin de 20%, 33% sau 50% din capitalul
social sau din totalul drepturilor de vot, ori care are ca rezultat pierderea
de către S.S.I.F. a calității de filială a sa, trebuie să notifice în prealabil
C.N.V.M.
(6) Dacă
persoana prevăzută la alin. (1) și (2) este o S.S.I.F., o instituție de credit
sau o societate de asigurare autorizată în alt stat, societatea-mamă a unei
S.S.I.F., a unei instituții de credit sau a unei societăți de asigurare
autorizate în alt stat, o persoană fizică sau juridică ce controlează o
S.S.I.F., o instituție de credit ori o societate de asigurare autorizată în alt
stat, și dacă, urmare a acelei achiziții, S.S.I.F.-ul
în care persoana care intenționează să achiziționeze acțiuni va deveni filiala
acesteia sau va fi controlată de aceasta, intenția de dobândire a acțiunilor va
face obiectul unei consultări prealabile, așa cum a fost prevăzută la art. 13.
(7)
S.S.I.F. va informa C.N.V.M., de îndată ce va lua la cunoștință, cu privire la
orice achiziție sau înstrăinare a acțiunilor sale, care ar conduce la depășirea
sau situarea sub nivelurile prevăzute la alin. (1), (2), (4) și (5).
(8) Periodic,
cel puțin anual, S.S.I.F. va comunica C.N.V.M. identitatea acționarilor ei
semnificativi și mărimea participațiilor acestora și, după caz, orice alte date
și informații cu privire la aceste persoane, solicitate prin reglementările
C.N.V.M.
Art. 19. − (1)
C.N.V.M. poate interzice unei persoane dobândirea unei poziții prevăzute la
art. 18 alin. (1) și (2) dacă, ținând seama de necesitatea de a garanta
administrarea prudentă a societății, apreciază că persoana care ar ocupa o
astfel de poziție poate prejudicia funcționarea în bune condiții a societății
sau o bună supraveghere a acesteia.
(2) În
scopul verificării integrității unui acționar al unei S.S.I.F. sau a unei
persoane care intenționează să achiziționeze, direct sau indirect, acțiuni ale
unei S.S.I.F., C.N.V.M. poate solicita furnizarea datelor de identificare a
oricărui acționar, persoană fizică și/sau juridică, ce deține, în mod direct
sau indirect, o poziție semnificativă.
Art. 20. − (1) În
situația în care acționarii semnificativi, membrii consiliului de administrație,
conducătorii sau personalul compartimentului de control intern nu asigură
administrarea prudentă a S.S.I.F., C.N.V.M. va dispune măsurile necesare pentru
remedierea situației, care se pot referi, printre altele, la interdicții,
sancțiuni împotriva administratorilor și/sau a conducerii, precum și împotriva
persoanelor din cadrul compartimentului de control intern.
(2) Măsuri
similare pot fi aplicate și persoanelor vinovate de nerespectarea obligațiilor
prevăzute la art. 18 alin. (1) și (2).
(3) În
cazul în care dobândirea sau majorarea unei poziții semnificative a fost
efectuată fără acordul C.N.V.M., drepturile de vot aferente sunt nule de drept,
iar eventualele voturi deja exprimate vor fi anulate corespunzător.
Art. 21. − În cazul în care
influența exercitată de către persoanele la care se face referire la art. 18
alin. (1) și (2) și art. 20 riscă să prejudicieze administrarea unei S.S.I.F.,
C.N.V.M. va adopta măsuri pentru suspendarea exercitării drepturilor de vot
aferente acțiunilor deținute de respectivii acționari.
CAPITOLUL
IV
Reguli prudențiale
Art. 22. − În scopul protecției
investitorilor, asigurării stabilității, competitivității și bunei funcționări
a piețelor, C.N.V.M. va emite reglementări privind cerințele prudențiale și de adecvare a capitalului pentru evaluarea
corectă a riscurilor, în scopul prevenirii și limitării efectelor acestora.
Art. 23. − (1) Intermediarii
autorizați de C.N.V.M. au obligația să prezinte situațiile lor financiare,
precum și rapoarte periodice.
(2)
C.N.V.M va emite reglementări privind conținutul, forma și termenele de
transmitere a rapoartelor menționate la alin. (1).
(3)
C.N.V.M. poate verifica veridicitatea datelor înscrise în situațiile financiare
și în raportările periodice, prin inspecții.
(4) Intermediarii
sunt obligați să păstreze, pe o perioadă de cel puțin 5 ani, informațiile și
datele privind serviciile de investiții financiare prestate în conformitate cu
prevederile art. 5, în legătură cu un instrument financiar tranzacționat,
indiferent dacă aceste tranzacții s-au desfășurat pe o piață reglementată sau
nu.
Art. 24. − (1) Intermediarii
vor respecta în orice moment, pe parcursul desfășurării activității lor,
regulile de prudențialitate stabilite de C.N.V.M.
Aceste reguli prudențiale se vor referi, fără a se
limita la:
a) proceduri
administrative și contabile corespunzătoare, de control și siguranță pentru
procesarea electronică a datelor, precum și mecanisme adecvate de control
intern, inclusiv reguli referitoare la tranzacțiile personale ale salariaților;
b) proceduri
adecvate care să asigure separarea instrumentelor financiare aparținând
investitorilor de cele aparținând intermediarului, în scopul protejării
drepturilor lor de proprietate, în special în situația insolvenței
intermediarului, precum și împotriva folosirii acestor instrumente financiare
de către intermediari, în tranzacțiile pe cont propriu, în afara situației în
care investitorii consimt în mod expres;
c) proceduri
adecvate care să asigure separarea fondurilor investitorilor cu scopul protejării
dreptului de proprietate, cu excepția instituțiilor de credit, care să prevină
folosirea acestor fonduri în interesul firmei;
d) păstrarea
înregistrărilor tranzacțiilor desfășurate, pentru a permite C.N.V.M. să
supravegheze respectarea regulilor prudențiale,
regulilor de conduită în afaceri, precum și a altor cerințe legislative și
reglementare;
e) existența
unei structuri organizatorice care trebuie să minimizeze riscul unui conflict
de interese între investitor și intermediar ori între investitorii aceluiași
intermediar. În situația înființării unei sucursale, structura organizatorică a
acesteia nu trebuie să contravină regulilor de conduită pentru evitarea
conflictului de interese, stabilite de către statul membru gazdă.
(2) Creditorii
unui intermediar nu pot apela, în nici o situație, la activele investitorilor,
inclusiv în cazul procedurii de insolvabilitate. Un intermediar nu poate folosi
activele unui client în scopul garantării tranzacțiilor încheiate pe cont
propriu sau în contul altui client, cu excepția cazului în care clientul își dă
acordul în scris.
Art. 25. − Înaintea prestării de
servicii de investiții financiare, intermediarii vor informa investitorii cu
privire la fondurile sau schemele de compensare a investitorilor.
CAPITOLUL
V
Reguli de
conduită
Art. 26. − (1) Intermediarii
și agenții pentru servicii de investiții financiare sunt obligați să respecte
regulile de conduită emise de C.N.V.M., precum și regulile emise de piețele
reglementate pe care aceștia tranzacționează.
(2) Implementarea
și supravegherea respectării regulilor de conduită de către toți intermediarii
care prestează servicii de investiții financiare pe teritoriul României vor fi
asigurate de către C.N.V.M.
Art. 27. − (1) Reglementările
C.N.V.M. vor implementa principii, care vor lua în considerare calitatea
persoanei pentru care este prestat serviciul. Conform acestor principii,
intermediarul trebuie, cel puțin:
a) să
acționeze onest, imparțial și cu diligență profesională în scopul protejării
intereselor investitorilor și a integrității pieței;
b) să
angajeze toate resursele, să elaboreze și să utilizeze eficient procedurile
interne necesare prestării serviciilor de investiții financiare;
c) să
solicite de la investitori informații referitoare la situația lor financiară,
experiența investițională și obiectivele cu privire
la serviciile solicitate;
d) să
transmită investitorilor toate informațiile relevante privind tranzacțiile în
care contrapartea este intermediarul;
e) să
încerce să evite conflictele de interese, iar în cazul în care acestea nu pot
fi evitate, să asigure investitorilor un tratament imparțial;
f) să
desfășoare activitatea în conformitate cu reglementările C.N.V.M. aplicabile
administrării activității, în scopul protejării intereselor investitorilor și a
integrității pieței.
(2) În
cazul în care un intermediar execută un ordin, în vederea aplicării regulilor
prevăzute la alin. (1), va fi evaluată natura profesională a investitorului,
pornind de la persoana care a dat ordinul, indiferent dacă acest ordin a fost plasat
direct de investitor sau indirect printr-un alt intermediar.
Art. 28. − (1) Prestarea
de servicii de investiții financiare, în contul investitorilor, se va face pe
baza unui contract, redactat în două exemplare, dintre care unul va fi remis
clientului.
(2) Reglementările
C.N.V.M. vor stipula conținutul și clauzele minime ale contractelor încheiate
cu investitorii, inclusiv pentru contractele la distanță.
(3) Prin
contract la distanță se înțelege
orice contract, referitor la servicii de investiții financiare, încheiat între
un intermediar, în calitate de ofertant, și un investitor, în calitate de
beneficiar de servicii de investiții financiare, în cadrul unui sistem de
vânzări sau prestări de servicii de investiții financiare la distanță,
organizat de către ofertant, care, pentru derularea contractului, folosește
exclusiv unul sau mai multe mijloace de comunicare la distanță, începând cu
momentul încheierii contractului, până la expirarea acestuia.
(4) Reglementările
prevăzute la alin. (2) vor cuprinde modalitățile prin care pot fi furnizate
servicii de investiții financiare la distanță, în baza unui contract la
distanță, precizând expres mijloacele de comunicare la distanță, inclusiv cele
de comunicare electronică, precum și perioada pentru care acesta a fost
încheiat.
(5) Reglementările
prevăzute la alin. (2) vor cuprinde, în plus, prevederi referitoare la
obligația intermediarului de a informa investitorul, precum și consimțământul
acestuia de a încheia un astfel de contract, care să-i permită intermediarului
să presteze servicii de investiții financiare la distanță.
(6) Prin
mijloace de comunicare la distanță se
înțelege orice mijloc care, fără a necesita prezența fizică simultană a
ofertantului și a beneficiarului de servicii de investiții financiare, poate fi
utilizat pentru realizarea acordului de voință între părți și a obiectului
contractului.
(7) Investitorul
va avea o perioadă de 14 zile, de la încheierea contractului, pentru a rezilia
unilateral contractul încheiat la distanță, fără a-i fi percepute acestuia
comisioane penalizatoare sau fără a-și motiva decizia de retragere. În cazul în
care investitorul reziliază unilateral contractul, el va putea fi obligat să
plătească serviciile prestate în concordanță cu clauzele contractului.
Derularea contractului se va realiza numai după ce investitorul și-a exprimat
acordul.
(8) Dreptul
de a rezilia unilateral un astfel de contract nu se va aplica serviciilor de
investiții financiare al căror preț depinde de fluctuațiile de pe piețele
financiare care pot apărea în timpul perioadei de retragere din contract și
sunt independente de prestatorii de servicii de investiții financiare, fiind
legate de:
a) operațiuni
de schimb valutar;
b) instrumente
ale pieței monetare, inclusiv titluri de stat cu scadența mai mică de un an și
certificate de depozit;
c) valori
mobiliare;
d) titluri
de participare la organismele de plasament colectiv;
e) contracte
futures financiare, inclusiv contracte similare cu
decontare finală în fonduri;
f) contracte
forward pe rata dobânzii (FRA);
g) swap-uri pe rata dobânzii, curs de schimb și acțiuni;
h) opțiuni
pe orice instrument financiar prevăzut la lit. b) − c),
inclusiv contracte similare cu decontare finală în fonduri; această categorie
include și opțiuni pe curs de schimb și pe rata dobânzii.
(9) Reglementările
prevăzute la alin. (2), (4) și (5) pot prevedea, pentru crearea și dezvoltarea
unui sistem eficient și adecvat, procedura plângerii prealabile și proceduri de
consiliere a litigiilor privind serviciile de investiții financiare.
CAPITOLUL
VI
Traderi
Art. 29. − Traderii sunt persoane juridice
care efectuează exclusiv în nume și pe cont propriu tranzacții cu instrumente
financiare derivate, de natura contractelor futures
și cu opțiuni.
Art. 30. − (1) Traderii vor fi autorizați în condițiile prevăzute prin
reglementările C.N.V.M. și vor fi înscriși în Registrul C.N.V.M.
(2) Cerințele
privind capitalul traderilor vor fi stabilite prin
reglementările C.N.V.M.
Art. 31. − Traderii pot opera numai cu
acordul operatorului de piață și în conformitate cu reglementările respectivei
piețe reglementate.
Art. 32. − (1) Compensarea
și decontarea tranzacțiilor efectuate de traderi se
realizează numai prin intermediari, acționând în cadrul aceleiași piețe
reglementate, ca membri compensatori.
(2) Responsabilitatea
cu privire la obligațiile ce decurg din derularea tranzacțiilor efectuate de traderi revine și membrilor compensatori cu care aceștia au
încheiate contracte de compensare.
Art. 33. − Traderilor le este interzis:
a) să
dețină fonduri sau instrumente financiare ale altor persoane;
b) să
negocieze și să încheie tranzacții, în numele și în contul altor persoane;
c) să
încheie cu alte persoane înțelegeri exprese sau tacite, cu scopul de a acționa
concertat pe piețele reglementate;
d) să
se afle în relații de muncă cu un alt intermediar sau cu un operator de piață.
Art. 34. − Prevederile art. 4 alin.
(3), art. 23, art. 24 alin. (1) lit. d) și ale art. 26 vor fi aplicate
corespunzător și traderilor, conform reglementărilor
emise de C.N.V.M.
CAPITOLUL
VII
Consultanții
de investiții și agențiile de rating
Art. 35. − (1) Prestarea,
cu titlu profesional a serviciilor de consultanță de investiții, cu privire la
instrumentele financiare, se efectuează de către consultanții de investiții,
persoane fizice sau juridice, înscrise în Registrul C.N.V.M.
(2) Prin
consultanță de investiții se înțelege
recomandarea personală dată unui client, în legătură cu una sau mai multe
tranzacții cu instrumente financiare.
(3)
C.N.V.M. va emite reglementări privind:
a) condițiile
pentru obținerea autorizației de a presta servicii de consultanță privind
instrumentele financiare, de către persoane fizice sau juridice, altele decât
intermediarii, incluzând și cerințele de capital pentru desfășurarea acestei
activități;
b) procedurile
referitoare la condițiile de funcționare, supraveghere, raportare și verificare
a consultanților de investiții;
c) suspendarea
și retragerea autorizației de consultant de investiții.
(4) Prestarea
de servicii de consultanță de investiții exclude preluarea sau executarea
ordinelor investitorilor pentru achiziționarea sau înstrăinarea de instrumente
financiare, administrarea portofoliilor investitorilor, precum și decontarea
tranzacțiilor, inclusiv deținerea de disponibilități bănești sau instrumente
financiare în contul investitorilor.
(5) Consultanții
de investiții sunt subiect al regulilor de conduită, adoptate de către
C.N.V.M., în conformitate cu prevederile art. 27.
Art. 36. − (1)
C.N.V.M. va emite reglementări privind criteriile de agreere
a agențiilor de rating care evaluează și notează
emitenții admiși la tranzacționare și instrumentele financiare tranzacționate
pe piețele reglementate.
(2) Agențiile
de rating vor informa C.N.V.M. cu privire la orice rating realizat în legătură cu entitățile și instrumentele
menționate la alin. (1).
CAPITOLUL
VIII
Operațiuni
transfrontaliere
Secțiunea I
Sucursale ale societăților de servicii de
investiții financiare, persoane juridice române și libera circulație a
serviciilor
Art. 37. − S.S.I.F. poate presta
servicii de investiții financiare:
a) într-un
stat membru, în conformitate cu prevederile art. 38;
b) într-un
stat nemembru, în baza autorizației acordate de
C.N.V.M., conform reglementărilor emise în acest sens.
Art. 38. − (1)
S.S.I.F., persoană juridică română, care intenționează să deschidă o sucursală
într-un stat membru, va comunica acest lucru C.N.V.M., împreună cu următoarele
informații:
a) un
plan de afaceri, care va cuprinde serviciile de investiții financiare ce
urmează a fi prestate prin intermediul sucursalei și structura organizatorică a
acesteia;
b) identitatea
persoanelor desemnate să asigure conducerea sucursalei;
c) adresa
sediului sucursalei;
d) schemele
de compensare a investitorilor, aplicabile pentru protecția investitorilor
sucursalei.
(2) În
termen de 3 luni de la primirea comunicării, C.N.V.M. va transmite autorității
competente din statul membru gazdă informațiile primite sau, după caz, va
refuza transmiterea acestora și va informa S.S.I.F. în consecință, împreună cu
motivele refuzului.
(3) C.N.V.M.
poate emite o decizie privind respingerea cererii de aprobare a deschiderii
unei sucursale într-un stat membru de către o S.S.I.F., persoană juridică
română, dacă pe baza informațiilor deținute și a documentației prezentate de
S.S.I.F., constată că:
a)
S.S.I.F. nu dispune de capacitate administrativă sau de o situație financiară
adecvată, în raport cu serviciile de investiții financiare ce urmează a fi
prestate prin intermediul sucursalei;
b)
S.S.I.F. înregistrează o evoluție necorespunzătoare a
situației financiare.
(4) În
cazul modificării conținutului uneia dintre informațiile prevăzute la alin.
(1), S.S.I.F. va comunica, în scris, această modificare C.N.V.M. și autorității
competente din statul membru gazdă, cu cel puțin o lună înainte de implementarea
schimbării.
(5)
C.N.V.M. va comunica autorității competente din statul membru gazdă orice
modificare a informațiilor comunicate anterior, în conformitate cu alin. (2).
Art. 39. − (1) Orice
S.S.I.F. care intenționează să presteze servicii de investiții financiare pe
teritoriul unui stat membru, pentru prima dată, în temeiul liberei circulații a
serviciilor, va comunica C.N.V.M. următoarele informații:
a) statul
membru în care intenționează să opereze;
b) un
plan de afaceri, precizând, în special, serviciul sau serviciile de investiții
pe care intenționează să le presteze.
(2) În
termen de o lună de la primirea informațiilor menționate la alin. (1), C.N.V.M.
va transmite aceste informații autorităților competente din statul membru
gazdă. După expirarea acestui termen, S.S.I.F. poate începe să presteze
serviciile de investiții financiare în cauză, în statul membru gazdă.
(3) În
situația în care se modifică conținutul informațiilor transmise în conformitate
cu alin. (1) lit. b), S.S.I.F. va comunica această modificare, în scris,
C.N.V.M. și statului membru gazdă, înainte de aplicarea acesteia, în vederea
transmiterii, dacă este necesar, a oricărei modificări sau completări ce
trebuie aduse informațiilor comunicate.
Art. 40. − (1) Supravegherea
prudențială a serviciilor de investiții financiare
prestate de S.S.I.F., în statele membre și nemembre,
fie direct, fie prin înființarea de sucursale, va fi asigurată de C.N.V.M.,
fără a prejudicia atribuțiile autorităților competente din statele gazdă.
(2) În
vederea exercitării atribuțiilor sale de supraveghere, C.N.V.M. va coopera cu
autoritățile competente din statele membre în cadrul cărora S.S.I.F. prestează
direct servicii de investiții financiare sau își înființează sucursale.
(3) În
situația în care dispune sancțiuni, restricții sau retragerea autorizației unei
S.S.I.F., C.N.V.M. va notifica, imediat, autoritatea competentă din statul
membru în care respectiva societate prestează servicii de investiții
financiare.
(4) Prevederile
speciale din legislația bancară referitoare la operațiunile transfrontaliere
vor fi aplicabile instituțiilor de credit autorizate în România, ce
intenționează să presteze servicii de investiții financiare, principale și
conexe, în străinătate, precum și prevederile referitoare la prestarea unor
asemenea servicii de investiții în România, de către instituții de credit din
state membre sau din state nemembre.
Secțiunea a 2-a
Intermediari din state membre
Art. 41. − (1) Intermediarii
autorizați și supravegheați de autoritatea competentă dintr-un stat membru pot
presta în România, în limita autorizației acordate de statul membru de origine,
servicii de investiții financiare, conform art. 5 alin. (1), în mod direct sau
printr-o sucursală, în baza principiului liberei circulații a serviciilor, fără
a fi necesară obținerea unei autorizații din partea C.N.V.M.
(2) Intermediarii
prevăzuți la alin. (1) vor avea sediul central în statul membru care le-a
acordat autorizația și în care își desfășoară activitatea.
(3) Intermediarii
prevăzuți la alin. (1) își pot promova serviciile prin toate mijloacele de
comunicare disponibile în România, cu respectarea regulilor de publicitate
stabilite de C.N.V.M.
(4) În
termen de 2 luni de la primirea comunicării din partea autorității competente
din statul membru de origine, privind prestarea de servicii prin intermediul
unei sucursale, cuprinzând informațiile prevăzute la art. 38 alin. (1),
C.N.V.M. va comunica intermediarului în cauză, dacă este necesar, condițiile,
regulile de conduită, în conformitate cu care, în scopul protejării interesului
general, sucursala din România urmează să își desfășoare activitatea.
(5) Sucursala
își poate începe activitatea la data comunicării C.N.V.M. sau la data expirării
termenului prevăzut la alin. (4).
(6) Orice
intenție de modificare a informațiilor cuprinse în comunicarea primită de
C.N.V.M., potrivit alin. (4), trebuie să fie notificată de către intermediarul
în cauză, cu cel puțin o lună înainte de data la care modificarea respectivă
urmează să fie efectuată.
(7)
C.N.V.M. va emite reglementări pentru aplicarea prezentei secțiuni, cu
respectarea legislației comunitare aplicabile.
Art. 42. − (1) Intermediarii
autorizați în statele membre pot avea acces pe o piață reglementată din România
să presteze servicii de natura celor prevăzute la art. 5 alin. (1) lit. b) și
c), precum și în sistemele de compensare-decontare aferente acestor piețe, fie:
a) direct,
în baza liberei circulații a serviciilor sau prin înființarea de sucursale;
b) indirect,
prin înființarea de filiale ori achiziționarea unei S.S.I.F. care este deja
membră sau are acces pe o piață reglementată sau într-un sistem de
compensare-decontare.
(2) Accesul
pe o piață reglementată sau într-un sistem de compensare-decontare al
intermediarilor prevăzuți la alin. (1) este condiționat de respectarea
reglementărilor emise de operatorul de piață și de sistemele de
compensare-decontare, aprobate de C.N.V.M., a regulilor de conduită și a
standardelor profesionale impuse persoanelor care desfășoară activități în
numele acestor intermediari.
Secțiunea a 3-a
Intermediari din state nemembre
Art. 43. − Înființarea de sucursale
pe teritoriul României de către intermediarii din statele nemembre
va fi supusă autorizării C.N.V.M. Condițiile de autorizare sunt:
a) satisfacerea
de către sucursală a cerințelor prevăzute la art. 8;
b) autorizația
societății și prevederile legale din țara de origine, în legătură cu serviciile
de investiții financiare pe care societatea de servicii de investiții
financiare intenționează să le presteze pe teritoriul României, prin
intermediul sucursalei;
c) existența
în țara de origine a unor prevederi legale de autorizare, supraveghere, precum
și structură organizatorică, similare cu cele din România;
d) existența
unui acord de cooperare între C.N.V.M. și autoritatea competentă din țara de
origine;
e) îndeplinirea
condițiilor de reciprocitate în țara de origine, în limitele permise de acordul
internațional.
CAPITOLUL
IX
Fondul de
compensare a investitorilor
Art. 44. − (1) Fondul
de compensare a investitorilor, denumit în continuare Fond, este persoană juridică, constituită sub forma unei societăți
pe acțiuni, în baza actului constitutiv, aprobat în prealabil de C.N.V.M.
(2) Acționarii
Fondului sunt intermediarii și societățile de administrare a investițiilor,
care au în obiectul de activitate administrarea portofoliilor individuale de
investiții. Pot fi acționari ai Fondului operatorii de piață, depozitarul
central și alte entități reglementate și supravegheate de C.N.V.M.
(3)
C.N.V.M. va stabili, prin reglementări, principiile privind organizarea și
funcționarea Fondului, procedura de compensare, inclusiv cu privire la termene,
și obligații de transparență.
Art. 45. − (1) Intermediarii
autorizați să presteze servicii de investiții financiare și societățile de
administrare a investițiilor, care administrează portofolii individuale de
investiții, trebuie să fie membri ai Fondului.
(2) Entitățile
menționate la alin. (1) au obligația ca, în termen de 180 de zile de la
intrarea în vigoare a prezentei legi, să înființeze și să supună autorizării
C.N.V.M., S.C. Fondul de compensare a
investitorilor − S.A.
Art. 46. − (1) Scopul
Fondului este de a compensa investitorii, în condițiile prezentei legi și ale
reglementărilor C.N.V.M., în situația incapacității membrilor Fondului de a returna fondurile bănești și/sau instrumentele financiare
datorate sau aparținând investitorilor, care au fost deținute în numele
acestora, cu ocazia prestării de servicii de investiții financiare sau de
administrare a portofoliilor individuale de investiții.
(2) În
sensul prezentului capitol, prin investitor
se înțelege orice persoană care a încredințat fonduri bănești sau instrumente
financiare unui membru al Fondului, în scopul prestării de servicii de
investiții financiare.
(3) Valoarea
creanței unui investitor va fi calculată conform dispozițiilor legale și
contractuale, luând în considerare compensarea și creanțele reciproce de
compensat, care sunt aplicabile pentru stabilirea, la data constatării sau a
hotărârii menționate la art. 47 alin. (1), a sumei de bani sau a valorii,
determinate, dacă este posibil, la valoarea de piață a instrumentelor
financiare aparținând investitorilor, pe care membrul Fondului nu le poate
plăti sau returna, în condițiile prevăzute la art. 47
alin. (1) și (2).
(4) Fondul
compensează, în mod egal și nediscriminatoriu, investitorii, în limita unui
plafon stabilit anual, prin ordin al președintelui C.N.V.M.
(5) Sunt
exceptate de la compensare următoarele categorii de investitori:
a) investitorii
calificați;
b) administratorii,
inclusiv conducătorii, directorii, cenzorii, auditorii financiari ai membrilor
Fondului, acționarii acestora cu dețineri mai mari de 5% din capitalul social,
precum și investitorii cu statut similar în cadrul altor societăți din același
grup cu membrii Fondului;
c) soții,
rudele și afinii până la gradul I, precum și persoanele care acționează în
numele investitorilor menționați la lit. b);
d) persoanele
juridice din cadrul aceluiași grup cu membrii Fondului;
c) investitorii,
persoane fizice sau juridice, care sunt direct răspunzători pentru fapte care
au agravat dificultățile financiare ale membrului sau au contribuit la
deteriorarea situației financiare a acestuia.
(6) Fondul
va suspenda orice plată pentru investitorii care se află în cercetare penală,
în legătură cu o acțiune decurgând din sau având legătură cu spălarea banilor,
până la pronunțarea unei hotărâri definitive și irevocabile de către instanța
competentă.
Art. 47. − (1) Fondul
va compensa investitorii, în oricare din următoarele situații:
a)
C.N.V.M. a constatat că, pentru moment, din punctul ei de vedere, un
intermediar sau o societate de administrare a investițiilor care administrează
portofolii individuale de investiții, din motive ce sunt legate direct de
situația financiară, nu este în măsură să-și îndeplinească obligațiile
rezultate din creanțele investitorilor și nici nu există perspectiva de a-și
onora aceste obligații în cel mai scurt timp;
b) autoritatea
judiciară competentă, pentru motive legate direct sau indirect de situația
financiară a unui membru al Fondului, a emis o hotărâre definitivă, având ca
efect suspendarea posibilității investitorilor de a-și exercita drepturile cu
privire la valorificarea creanțelor asupra respectivei societăți.
(2) Compensația
va fi asigurată pentru drepturile decurgând din incapacitatea unui membru al
Fondului de a:
a) returna fondurile bănești aparținând investitorilor și
deținute în numele acestora, în legătură cu activitățile lor de investiții;
b) returna investitorilor orice instrument financiar ce le
aparține și este deținut și administrat în numele lor, în legătură cu
activitatea lor de investiții.
(3) În
cazul în care intermediarul este o instituție de credit, orice situație
similară celei prevăzute la alin. (1) va fi transmisă C.N.V.M., de către Banca
Națională a României.
(4) În
cazul în care compensația este asigurată de Fondul de garantare a depozitelor
în sistemul bancar, nici un investitor nu are dreptul la o dublă compensație.
Art. 48. − (1) În
situațiile prevăzute la art. 47, Fondul va publica pe website-ul
propriu, la sediul tuturor unităților teritoriale ale membrului aflat în
imposibilitatea de a returna fondurile bănești și/sau
instrumentele financiare aparținând investitorilor, precum și în cel puțin două
cotidiane de difuzare națională, informații privind:
incapacitatea membrului de a-și onora obligațiile față de investitori, locul,
modul și perioada de timp în care se pot înregistra cererile de despăgubire,
precum și data începerii plății compensațiilor către investitori.
(2) Fondul
se subrogă de drept în drepturile investitorilor, pentru o sumă egală cu
plățile pe care le-a efectuat pentru compensarea fondurilor bănești și/sau
instrumentelor financiare. Fondul se va înscrie în tabloul creditorilor pentru
respectiva sumă, în cazul lichidării judiciare a membrilor săi.
Art. 49. − (1) Fondul
va avea următoarele resurse financiare:
a) contribuția
inițială a membrilor, plătită în conformitate cu reglementările C.N.V.M.;
b) contribuția
anuală și/sau specială plătită de membri;
c) venituri
din investirea resurselor Fondului;
d) venituri
din recuperarea creanțelor compensate de Fond;
e) împrumuturi
pe termen scurt care să acopere în exclusivitate nevoi cu caracter temporar
generate de acordarea compensărilor;
f) alte
venituri stabilite prin reglementări de către C.N.V.M.
(2) Cheltuielile
legate de administrarea și funcționarea Fondului vor fi acoperite pe seama
veniturilor din investirea resurselor Fondului, precum și din alte venituri
stabilite prin reglementări de către C.N.V.M.
(3) Resursele
financiare aflate la dispoziția Fondului nu vor putea fi investite decât în
titluri de stat sau în alte instrumente cu venit fix, garantate integral de
stat până la 31 decembrie 2004, urmând ca ulterior, aceste plasamente să se
diversifice în active cu risc scăzut, în conformitate cu reglementările emise
de C.N.V.M.
(4) Fondul
nu distribuie dividende și nu poate acorda împrumuturi.
Art. 50. − C.N.V.M. va stabili
anual, prin ordin al președintelui, plafoanele sumelor prevăzute la art. 46
alin. (3).
Art. 51. − Contribuțiile plătite de
membrii Fondului nu se restituie, inclusiv în cazul lichidării judiciare sau al
dizolvării membrilor Fondului.
Art. 52. − Fondul va prezenta
C.N.V.M. un raport anual de activitate, cel mai târziu până la data de 30
aprilie.
TITLUL III
ORGANISME
DE PLASAMENT COLECTIV
CAPITOLUL
I
Societățile
de administrare a investițiilor
Secțiunea 1
Dispoziții generale
Art. 53. − (1) Societatea
de administrare a investițiilor, denumită în continuare S.A.I., este persoană juridică, constituită sub forma unei
societăți pe acțiuni, conform Legii nr. 31/1990 privind societățile
comerciale, republicată, cu modificările și completările ulterioare, și
funcționează numai în baza autorizației C.N.V.M.
(2)
S.A.I. va fi înscrisă în Registrul C.N.V.M., la data autorizării.
(3) În
toate actele oficiale, S.A.I. trebuie să precizeze, pe lângă datele sale de
identificare, numărul și data înscrierii în Registrul C.N.V.M.
Secțiunea a 2-a
Servicii prestate de societăți de administrare a
investițiilor
Art. 54. − (1)
S.A.I. va avea ca obiect de activitate administrarea organismelor de plasament
colectiv în valori mobiliare, denumite în continuare O.P.C.V.M., autorizate conform prevederilor prezentei legi.
(2)
S.A.I. poate administra, sub condiția autorizării C.N.V.M., alte organisme de
plasament colectiv, denumite în continuare A.O.P.C,
pentru care aceasta este subiect al supravegherii prudențiale.
(3)
S.A.I., prin derogare de la alin. (1) și (2), poate desfășura și următoarele
activități:
a) administrarea
portofoliilor individuale de investiții, inclusiv a celor deținute de către
fondurile de pensii, pe bază discreționară, conform mandatelor date de
investitori, în cazul în care aceste portofolii includ unul sau mai multe
instrumente financiare, definite la art. 2 alin. (1) pct. 11;
b) servicii
conexe: consultanța de investiții privind unul sau mai multe instrumente
financiare, definite la art. 2 alin. (1) pct. 11.
(4)
S.A.I. poate fi autorizată să desfășoare activitățile prevăzute la alin. (3),
numai dacă este autorizată în prealabil să desfășoare activitățile menționate
la alin. (1) sau (2), și poate fi autorizată să desfășoare activitățile
prevăzute la alin. (3) lit. b), numai dacă desfășoară activitățile prevăzute la
alin. (3) lit. a).
Art. 55. − (1) Activitatea
de administrare a portofoliului colectiv se referă cel puțin la:
a) administrarea
investițiilor;
b) desfășurarea
de activități privind:
1. servicii
juridice și de contabilitate aferente administrării de portofolii;
2. cercetarea
de piață;
3. evaluarea
portofoliului și determinarea valorii titlurilor de participare, inclusiv
aspectele fiscale;
4. monitorizarea
conformității cu reglementările în vigoare;
5. menținerea
unui registru al deținătorilor de titluri de participare;
6. distribuția
veniturilor;
7. emiterea
și răscumpărarea titlurilor de participare;
8. ținerea
evidențelor;
c) marketing
și distribuție.
(2) Sub
condiția avizării prealabile a C.N.V.M., S.A.I. poate să delege către terți
exercitarea activităților menționate la alin. (1), în conformitate cu
reglementările emise de C.N.V.M.
(3) Delegarea
prevăzută la alin. (2) poate fi acordată S.A.I. situate în România sau în alte
state, numai cu condiția asigurării posibilității administrării prudențiale a investițiilor și cu condiția existenței unor
acorduri de cooperare în domeniul schimbului de informații, încheiate între
C.N.V.M. și autoritățile competente de supraveghere din statele respective.
(4)
S.A.I. nu va fi exonerată de răspundere ca urmare a delegării funcțiilor sale
către terți.
(5) Prevederile
art. 28 se vor aplica corespunzător S.A.I.
(6) Activitățile
delegate către terți, în condițiile prezentului articol, sunt desfășurate cu
respectarea aceluiași regim aplicabil S.A.I.
Art. 56. − (1) Administrarea
portofoliilor individuale de investiții, menționate la art. 54 alin. (3) lit.
a), trebuie realizată conform regulilor prudențiale,
regulilor de conduită în afaceri și cerințelor de adecvare a capitalului
prevăzute la art. 22, art. 24, art. 27 și art. 57.
(2)
S.A.I. care desfășoară activitățile prevăzute la art. 54 alin. (3) va putea să
investească întregul portofoliu de investiții administrat sau o parte din
acesta în titluri de participare ale O.P.C. aflate în administrarea sa, numai
cu acordul prealabil al investitorului.
Secțiunea a 3-a
Capitalul inițial
Art. 57. − (1) Capitalul
inițial al unei S.A.I. va fi determinat în conformitate cu reglementările
C.N.V.M. și este de cel puțin echivalentul în lei a 125.000 euro, calculat la
cursul de referință comunicat de Banca Națională a României.
(2) Până
la data de 31 decembrie 2004, S.A.I. sunt obligate să-și majoreze și să mențină
capitalul inițial cel puțin la nivelul echivalentului în lei a 50.000 euro,
calculat la cursul de referință comunicat de Banca Națională a României.
(3) Până
la data de 31 decembrie 2005, S.A.I. sunt obligate să-și majoreze și să mențină
capitalul inițial cel puțin la nivelul echivalentului în lei a 90.000 euro,
calculat la cursul de referință comunicat de Banca Națională a României.
(4) Până
la data de 31 decembrie 2006, S.A.I. sunt obligate să-și majoreze și să mențină
capitalul inițial cel puțin la nivelul echivalentului în lei a 125.000 euro,
calculat la cursul de referință comunicat de Banca Națională a României.
(5) Capitalul
inițial va fi considerat ca parte din fondurile proprii, incluzând capitalul
social subscris și vărsat, precum și alte componente ale bilanțului contabil,
calculate conform metodologiei prevăzute în reglementările C.N.V.M., cu
respectarea legislației comunitare aplicabile.
(6) Dacă
valoarea portofoliului administrat de S.A.I. depășește 250.000.000 euro, S.A.I.
trebuie să-și suplimenteze fondurile proprii cu o cotă de 0,02% din suma cu
care valoarea portofoliilor administrate de aceasta depășește suma de
250.000.000 euro, astfel încât totalul dintre capitalul inițial și suma
suplimentară să nu depășească 10.000.000 euro. C.N.V.M. va emite reglementări
în aplicarea prezentului alineat, cu respectarea legislației comunitare
aplicabile.
(7) În
scopul respectării cerințelor prevăzute de legislația comunitară, C.N.V.M. va
modifica, prin ordin al președintelui, nivelul capitalului inițial al unei
S.A.I.
(8) Cursul
de referință la care se face referire în acest articol este cel din ziua pentru
care se face raportarea.
Secțiunea a 4-a
Autorizarea, suspendarea și retragerea autorizației
Art. 58. − (1)
S.A.I. poate fi autorizată de C.N.V.M., dacă îndeplinește cumulativ cel puțin
următoarele condiții:
a) societatea
este constituită ca o societate comercială pe acțiuni și include în numele
societății sintagma societate de
administrare a investițiilor sau abrevierea S.A.I.;
b) sediul
social și sediul central, după caz, reprezentând sediul principal de
desfășurare a activității S.A.I., sunt situate în România;
c) pregătirea,
experiența și integritatea profesională a membrilor consiliului de
administrație, a conducerii executive, a auditorilor interni care nu au
calitatea de membri ai Camerei Auditorilor Financiari din România și ale
personalului compartimentului de control intern sunt conforme cu cerințele
impuse de reglementările C.N.V.M.;
d) prezintă
structura acționariatului și fac dovada identității
și integrității acționarilor semnificativi;
e) fac
dovada existenței capitalului inițial, subscris și integral vărsat în numerar,
stabilit de reglementările C.N.V.M.;
f) prezintă
planul de afaceri, descrierea structurii organizatorice și a reglementărilor
interne ale societății;
g) prezintă
contractul încheiat cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor
Financiari din România, și care îndeplinește criteriile comune stabilite de C.N.V.M.
și Camera Auditorilor Financiari din România.
(2) În
cazul în care S.A.I. se află în legături strânse cu alte persoane fizice sau
juridice, C.N.V.M. este în drept să acorde autorizația, numai dacă aceste
legături nu împiedică exercitarea atribuțiilor sale de supraveghere.
(3)
C.N.V.M. nu va acorda autorizația, dacă legile, reglementările sau prevederile
administrative ale unui stat nemembru al Uniunii
Europene, care guvernează una sau mai multe persoane fizice sau juridice cu
care S.A.I. are legături strânse, împiedică exercitarea atribuțiilor sale de
supraveghere.
(4) Acordarea
autorizației poate fi refuzată în cazul în care, deși sunt îndeplinite
condițiile menționate la alin. (1), se consideră că administrarea prudențială nu poate fi asigurată.
(5)
C.N.V.M. va acorda autorizația de funcționare, în termen de maximum 6 luni de
la data depunerii întregii documentații prevăzute de reglementările în vigoare,
sau va emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivată, care poate fi
contestată în termen de 30 de zile de la data comunicării acesteia.
(6)
S.A.I. își poate începe activitatea la data acordării autorizației, cu excepția
activității menționate la art. 54 alin. (3) lit. a), care este condiționată și
de dobândirea calității de membru al Fondului de compensare a investitorilor.
(7)
S.A.I. are obligația să respecte condițiile de autorizare, cerințele prudențiale și de adecvare a capitalului, stabilite prin
prezenta lege și prin reglementările C.N.V.M., pe toată durata desfășurării
activității, și va notifica sau va supune în prealabil autorizării, după caz,
orice modificare în modul ei de organizare și funcționare, în conformitate cu
prevederile reglementărilor C.N.V.M.
(8) Prevederile
art. 13 se vor aplica corespunzător și S.A.I.
Art. 59. − C.N.V.M. este în drept
să retragă autorizația acordată S.A.I. în următoarele condiții:
a) nu
își începe activitatea, în termen de 12 luni de la obținerea autorizației, sau
nu desfășoară nici o activitate autorizată de C.N.V.M., pe o perioada mai mare
de 6 luni;
b) solicită
expres retragerea autorizației;
c) nu
respectă reglementările C.N.V.M. privind adecvarea capitalului;
d) nu
mai îndeplinește condițiile care au stat la baza emiterii autorizației;
e) autorizația
a fost obținută pe baza unor declarații sau informații false ori care au indus
în eroare;
f) a
încălcat grav și/sau sistematic prevederile prezentei legi și/sau ale
reglementărilor emise în aplicarea acesteia;
g) alte
cazuri prevăzute de reglementările C.N.V.M.
Secțiunea a 5-a
Conducerea, acționarii semnificativi și
controlul intern
Art. 60. − (1) Conducerea
efectivă a activității unei S.A.I. trebuie să fie asigurată de cel puțin două
persoane fizice. Numele acestor persoane, precum și ale celor care le
înlocuiesc vor fi comunicate C.N.V.M.
(2) Persoanele
menționate la alin. (1) trebuie să îndeplinească condițiile de bună reputație
și experiență, în raport cu tipul de O.P.C. administrat de S.A.I.
Art. 61. − Prevederile art. 18-20
se aplică în mod corespunzător și S.A.I.
Art. 62. − S.A.I. are obligația de a
organiza un compartiment de control intern, specializat în supravegherea
respectării de către societate și personalul acesteia a legislației în vigoare
incidente pieței de capitul, precum și a reglementărilor interne.
Art. 63. − Condițiile privind
autorizarea personalului, organizarea și funcționarea compartimentului de
control intern vor fi stabilite prin reglementările C.N.V.M.
CAPITOLUL
II
Reguli prudențiale
Art. 64. − S.A.I. vor respecta, în
orice moment, pe parcursul desfășurării activității lor, regulile prudențiale stabilite de C.N.V.M. Aceste reguli se vor
referi, fără a se limita la:
a) proceduri
administrative și contabile corespunzătoare, de control și siguranță pentru
procesarea electronică a datelor, precum și mecanisme adecvate de control intern,
inclusiv reguli referitoare la tranzacțiile personale ale salariaților și ale
S.A.I.;
b) proceduri
adecvate care să asigure separarea instrumentelor financiare aparținând
investitorilor între ele și de cele ale S.A.I., în scopul protejării
drepturilor de proprietate ale acestora, precum și împotriva folosirii acestor
instrumente financiare de către S.A.I. în tranzacțiile pe cont propriu;
c) proceduri
adecvate care să asigure posibilitatea ca operațiunile efectuate de S.A.I. să
fie reconstituite, inclusiv în ceea ce privește părțile implicate, timpul și
locul unde au fost efectuate;
d) păstrarea
înregistrărilor tranzacțiilor desfășurate, pentru a permite C.N.V.M. să
supravegheze respectarea regulilor prudențiale,
regulilor de conduită în afaceri, precum și a altor cerințe legislative și de
reglementare;
e) existența
unei structuri organizatorice care să minimizeze riscul unui conflict de
interese între S.A.I. și investitori, între aceștia, între investitori și
O.P.C.V.M. sau între O.P.C.V.M.-uri. În situația
înființării unei sucursale, structura organizatorică a acesteia nu trebuie să
contravină regulilor de conduită pentru evitarea conflictului de interese,
stabilite de către statul membru gazdă.
Art. 65. − (1)
S.A.I. va opera în conformitate cu regulile fondului sau cu actul constitutiv
al societății de investiții și nu va efectua operațiuni de pe urma cărora ar
beneficia unele dintre conturile individuale, A.O.P.C. ori O.P.C.V.M., în
detrimentul celorlalte.
(2) S.A.I.
nu poate efectua tranzacții cu O.P.C.V.M.-urile și A.O.P.C.-urile pe care le administrează.
Art. 66. − (1) O
societate comercială nu poate îndeplini în același timp funcțiile unei S.A.I.
și ale unui depozitar.
(2) S.A.I.
și depozitarul trebuie să acționeze independent una față de cealaltă și
exclusiv în interesul deținătorilor de titluri de participare.
Art. 67. − S.A.I. are obligația de
a transmite depozitarului toate informațiile cu privire la operațiunile
O.P.C.V.M., cel mai târziu până la ora 24:00 a zilei lucrătoare, următoare
celei în care acestea au fost încheiate.
CAPITOLUL
III
Reguli de
conduită
Art. 68. − (1)
S.A.I. sunt obligate să respecte, pe toată durata de funcționare, regulile de
conduită emise de C.N.V.M.
(2) S.A.I.
are, cel puțin, obligația:
a) să
acționeze cu onestitate, corectitudine și diligență profesională, în scopul
protejării interesului investitorilor O.P.C.V.M.-urilor
pe care le administrează și a integrității pieței;
b) să
angajeze și să folosească eficient toate resursele, să elaboreze și să
utilizeze eficient procedurile necesare pentru desfășurarea corespunzătoare a
activității;
c) să
evite conflictele de interese, iar în cazul în care acestea nu pot fi evitate,
să se asigure că O.P.C.V.M. pe care le administrează, beneficiază de un
tratament corect și imparțial;
d) să
desfășoare activitatea, în conformitate cu reglementările C.N.V.M. aplicabile,
în scopul promovării intereselor investitorilor și a integrității pieței.
3) Drepturile de vot aferente instrumentelor financiare aparținând O.P.C.V.M.-urilor vor fi exercitate de către S.A.I., în
interesul deținătorilor de titluri de participare.
CAPITOLUL
IV
Depozitarul
Art. 69. − Depozitarul reprezintă
acea instituție de credit din România, autorizată de Banca Națională a
României, în conformitate cu legislația bancară, sau sucursala din România a
unei instituții de credit, autorizată într-un stat membru, avizată de C.N.V.M.
pentru activitatea de depozitare, în conformitate cu prevederile prezentei
legi, căreia îi sunt încredințate spre păstrare, în condiții de siguranță, toate
activele unui O.P.C.V.M.
Art. 70. − Depozitarul trebuie:
a) să
se asigure că vânzarea, emiterea, răscumpărarea sau anularea titlurilor de
participare sunt efectuate de către S.A.I. sau o altă entitate, în numele
O.P.C.V.M., în conformitate cu prezenta lege, reglementările C.N.V.M. și cu
regulile fondului/actului constitutiv al societății
de investiții;
b) să
se asigure că valoarea titlurilor de participare este calculată în conformitate
cu regulile fondului/actului constitutiv al
societății de investiții și cu prevederile prezentei legi;
c) să
îndeplinească instrucțiunile S.A.I. sau ale societăților de investiții
autoadministrate, cu excepția cazului în care acestea sunt contrare legislației
în vigoare ori regulilor fondului/actului constitutiv
al societății de investiții;
d) să
se asigure că, în tranzacțiile având ca obiect activele O.P.C.V.M., orice sumă
este achitată în termenul stabilit;
e) să
se asigure că veniturile O.P.C.V.M. sunt administrate și calculate în
conformitate cu legislația în vigoare, cu reglementările C.N.V.M. și cu
regulile fondului/actului constitutiv al societății
de investiții.
Art. 71. − În vederea obținerii
avizului C.N.V.M., instituția de credit trebuie să prezinte C.N.V.M. documente
și evidențe din care să rezulte că:
a) dispune
de suficiente resurse financiare, impuse de reglementările C.N.V.M.;
b) are
o structură de conducere adecvată;
c) dispune
de capacitățile profesionale necesare pentru desfășurarea corespunzătoare a
activităților de depozitare.
Art. 72. − (1) Depozitarul
răspunde față de S.A.I., față de societatea de investiții și față de
deținătorii de titluri de participare, pentru orice pierdere suferită de
aceștia, ca urmare a îndeplinirii necorespunzătoare
sau neîndeplinirii obligațiilor sale.
(2) Răspunderea
depozitarului față de investitori poate fi invocată de către deținătorii de
titluri de participare, direct sau indirect, prin intermediul S.A.I., în
funcție de natura relațiilor între cele trei părți.
(3) Un
depozitar poate transfera unei terțe persoane, în calitate de subdepozitar, păstrarea unei părți din activele unui
O.P.C.V.M., în conformitate cu reglementările emise de către C.N.V.M.
(4) Activitățile
delegate către terți, în condițiile alin. (3), sunt desfășurate cu respectarea
aceluiași regim aplicabil depozitarului.
(5) Obligațiile
depozitarului, la care se face referire la alin. (3), nu vor fi afectate de
faptul că a încredințat unei terțe părți toate sau o parte din activele pe care
le are în păstrare.
Art. 73. − (1) Este
interzisă publicarea și folosirea altor mărimi sau exprimări pentru valoarea
activului net, valoarea unitară a activului net și numărul deținătorilor de
titluri de participare, în afara celor certificate de depozitar.
(2) Activele
entităților depozitate trebuie evidențiate în conturi separate între ele și de
cele ale depozitarului.
Art. 74. − Condițiile privind
înlocuirea depozitarului și regulile care să asigure protecția deținătorilor de
titluri de participare vor fi prevăzute în regulile fondului, respectiv în
actul constitutiv al societății de investiții, în conformitate cu
reglementările C.N.V.M.
Art. 75. − Depozitarul este obligat
să informeze, imediat, C.N.V.M., cu privire la orice abuz al S.A.I., în raport
cu activele O.P.C.V.M. depozitate.
CAPITOLUL
V
Organisme
de plasament colectiv în valuri mobiliare
Secțiunea 1
Dispoziții generale
Art. 76. − (1)
O.P.C.V.M. sunt fondurile deschise de investiții și societățile de investiții,
care îndeplinesc cumulativ următoarele condiții:
a) au
ca unic scop efectuarea de investiții colective, plasând resursele bănești în
instrumente financiare lichide la care se face referire în art. 101 alin. (1),
și operând pe principiul diversificării riscului și administrării prudențiale;
b) titlurile
de participare sunt, la cererea deținătorilor, răscumpărabile continuu din
activele respectivelor organisme. Activitatea O.P.C.V.M. de a se asigura că
valoarea titlurilor sale de participare pe o piață nu variază semnificativ în
raport cu valoarea activului net unitar, poate fi considerată echivalentă a
operațiunii de răscumpărare.
(2) O.P.C.V.M.
sunt înființate fie sub formă de fonduri deschise de investiții, pe bază de
contract civil, fie sub formă de societăți de investiții, prin act constitutiv.
Art. 77. − O.P.C.V.M. nu se pot
transforma în alte tipuri de organisme de plasament colectiv.
Art. 78. − Orice organism de
plasament colectiv se poate transforma într-un O.P.C.V.M., cu respectarea
prevederilor prezentei legi și a reglementărilor emise de C.N.V.M.
Art. 79. − Societățile de
investiții autoadministrate, S.A.I. și depozitarul care acționează în numele
unui O.P.C.V.M. nu pot efectua vânzări, în lipsă de valori mobiliare sau alte
instrumente financiare la care se face referire la art. 101 alin. (1) lit. d),
f) și g).
Art. 80. − (1) Nici
o societate de investiții autoadministrată, S.A.I. sau depozitar care
acționează în numele unui O.P.C.V.M. nu poate contracta împrumuturi în contul
acestora.
(2) Prin
derogare, C.N.V.M. poate autoriza un O.P.C.V.M. să contracteze împrumuturi,
până la concurența a maximum 10% din valoarea activelor sale.
(3) Un
O.P.C.V.M. poate achiziționa monedă străină sau devize, inclusiv în sistemul
împrumuturilor reciproc acoperite (back to back).
(4) Fără
a prejudicia aplicarea art. 101 și art. 103, o societate de investiții, o
S.A.I. sau un depozitar, care acționează în numele unui O.P.C.V.M., nu pot
acorda împrumuturi sau nu pot garanta în folosul unui terț astfel de
împrumuturi.
(5) Prevederile
alin. (4) nu împiedică achiziționarea, de către organismele în cauză, de valori
mobiliare sau alte instrumente financiare menționate la art. 101 alin. (1) lit.
d), f) și g), care nu sunt plătite integral.
Art. 81. − (1) Titlurile
unui O.P.C.V.M. vor fi emise numai la momentul în care contravaloarea acestora,
la prețul net de emisiune, este înregistrată în contul O.P.C.V.M.
(2) Prețul
de răscumpărare a titlurilor de participare la un O.P.C.V.M. va fi calculat la
data primirii cererii de răscumpărare. Plata va fi efectuată într-un termen
rezonabil, dar nu mai mult de 10 zile lucrătoare de la data depunerii cererii.
Art. 82. − Creditorii unei S.A.I.,
ai depozitarilor sau subdepozitarilor nu pot institui
proceduri împotriva activelor unui O.P.C.V.M., inclusiv în cazul procedurii de
insolvabilitate.
Secțiunea a 2-a
Autorizarea organismelor de plasament colectiv
în valori mobiliare
Art. 83. − (1)
O.P.C.V.M. își desfășoară activitatea, în baza autorizației C.N.V.M., în
conformitate cu prezenta lege și cu reglementările emise în aplicarea ei.
(2) Un
O.P.C.V.M. va fi autorizat după ce, în prealabil, C.N.V.M. a autorizat S.A.I.,
regulile fondului sau, după caz, actul constitutiv al societății de investiții,
alegerea depozitarului și prospectul de emisiune.
(3) C.N.V.M.
va emite reglementări cu privire la conținutul regulilor unui fond deschis de
investiții și al actului constitutiv al unei societăți de investiții, care vor
avea în vedere cel puțin următoarele:
a) modalitățile
de emitere, vânzare, răscumpărare și anulare a titlurilor de participare;
b) calculul
valorii activului unitar net;
c) identitatea
S.A.I., a depozitarului și relația dintre aceste părți și investitori;
d) condițiile
de înlocuire a S.A.I., a depozitarului și reguli pentru asigurarea protecției
investitorilor în astfel de situații;
e) comisioanele
de administrare percepute de S.A.I. și cheltuielile pe care S.A.I. este
împuternicită să le efectueze pentru O.P.C.V.M., precum și metodele de calcul
al acestora.
(3)
C.N.V.M. este în drept să nu acorde autorizația unui O.P.C.V.M., dacă
persoanele din conducerea efectivă a activității de depozitare nu au bonitatea
sau experiența necesară pentru a desfășura activități specifice pentru
respectivul tip de O.P.C.V.M. Identitatea acestor persoane, precum și a celor
care le succed în funcție, trebuie comunicată imediat C.N.V.M.
(5) Acordarea
autorizației poate fi refuzată, în cazul în care se consideră că administrarea prudențială nu poate fi asigurată.
Art. 84. − Condițiile care au stat
la baza autorizației emise de C.N.V.M. trebuie menținute pe toată durata de
existență a unui O.P.C.V.M. Orice modificare a acestora este supusă în
prealabil autorizării C.N.V.M.
Art. 85. − (1)
C.N.V.M. va acorda autorizația unui O.P.C.V.M., precum și autorizația pentru
inițierea și derularea ofertei publice continue de titluri de participare, în
termen de maximum 30 de zile de la data primirii documentației complete
prevăzute de reglementările în vigoare sau va emite, în cazul respingerii
cererii, o decizie motivată.
(2) Fondurile
deschise de investiții și societățile de investiții care au fost autorizate vor
fi înscrise în Registrul C.N.V.M.
(3)
S.A.I. are obligația de a menționa numărul de înscriere în registrul prevăzut
la alin. (2) în toate actele, documentele și corespondența pe care S.A.I. le
emite sau le inițiază, în numele O.P.C.V.M. pe care îl administrează.
Art. 86. − (1) Prospectul
și prospectul simplificat trebuie să conțină informațiile necesare, pentru ca
investitorii să poată aprecia în deplină cunoștință de cauză investiția care le
este propusă și, în special, riscurile pe care aceasta le implică. Prospectul
include o descriere clară și ușor de înțeles a profilului de risc al fondului,
indiferent de instrumentele în care acesta investește.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări cu privire la conținutul minim și formatul prospectului
și al prospectului simplificat. Nu este obligatorie inserarea în prospect a
informațiilor cuprinse în regulile fondului sau în actul constitutiv, anexate
la prospect.
(3) Prospectul
simplificat este parte a prospectului și poate fi detașat de acesta.
(4) Prospectul
simplificat trebuie oferit gratuit subscriitorilor, înainte de încheierea
contractului. În plus, prospectul și ultimele raportări anuale și semestriale,
publicate în conformitate cu art. 107, sunt furnizate gratuit investitorilor,
la cererea acestora.
(5) Orice
persoană care subscrie titluri de participare va da o declarație, prin care
confirmă faptul că a primit, a citit și a înțeles prospectul.
(6) Elementele
esențiale ale prospectului de emisiune și ale prospectului simplificat ale
O.P.C.V.M. vor fi actualizate, cu toate modificările care apar, în conformitate
cu reglementările emise de C.N.V.M.
Art. 87. − Pentru a asigura
informarea corectă a publicului, C.N.V.M. poate cere, în orice moment, unui
O.P.C.V.M. să modifice informația din prospect și din prospectul simplificat.
Secțiunea a 3-a
Fondurile deschise de investiții
Art. 88. − Regulile fondului
deschis de investiții sunt parte integrantă a prospectului de emisiune, fiind
anexă la acesta.
Art. 89. − (1) Unitățile
de fond emise de fondurile deschise de investiții vor fi de un singur tip,
înregistrate, dematerializate și vor conferi deținătorilor lor drepturi egale.
Unitățile de fond vor fi plătite integral la momentul subscrierii.
(2) Participarea
la un fond deschis de investiții este atestată printr-un certificat ce confirmă
deținerea de unități de fond.
Art. 90. − Fondurile deschise de
investiții nu emit alte instrumente financiare în afara unităților de fond.
Art. 91. − (1) Unitățile
de fond se cumpără la prețul de emisiune. Prețul de emisiune este stabilit pe
baza valorii activului net, certificată de către depozitar și valabilă pentru
ziua în care se efectuează cumpărarea.
(2) Unitățile
de fond pot fi răscumpărate, la prețul stabilit pe baza valorii activului net,
certificată de către depozitar și valabilă pentru ziua în care a fost depusă
cererea de răscumpărare.
(3) Valoarea
activului net și valoarea unității de fond ale unui fond deschis de investiții
vor fi publicate zilnic de către S.A.I., pentru fiecare zi lucrătoare, în baza
datelor certificate de depozitar.
(3)
C.N.V.M. va emite reglementări cu privire la modalitatea de calcul a activului
net și a activului net unitar.
Secțiunea a 4-a
Societățile de investiții
Art. 92. − (1) O
societate de investiții va emite acțiuni nominative, plătite integral la
momentul subscrierii.
(2) O
societate de investiții nu poate desfășura alte activități, în afara celor
prevăzute la art. 76 alin. (1).
(3) Societățile
de investiții pot administra numai activele proprii, și nu pot, în nici o
situație, să fie mandatate pentru administrarea de active în favoarea unei
terțe părți.
Art. 93. − O societate de
investiții este administrată de o S.A.I. autorizată în conformitate cu
prevederile prezentei legi sau de un consiliu de administrație, în conformitate
cu actele constitutive.
Art. 94. − (1) Capitalul
inițial al unei societăți de investiții care se autoadministrează va fi
calculat, în conformitate cu reglementările C.N.V.M. și este de cel puțin
echivalentul a 300.000 euro, calculat la cursul de referință comunicat de Banca
Națională a României.
(2) Până
la data de 31 decembrie 2004, societățile de investiții care se
autoadministrează au obligația de a-și majora și menține capitalul inițial cel
puțin la nivelul echivalentului în lei a 100.000 euro, calculat la cursul de
referință comunicat de Banca Națională a României.
(3) Până
la data de 31 decembrie 2005, societățile de investiții care se
autoadministrează au obligația de a-și majora și menține capitalul inițial cel
puțin la nivelul echivalentului în lei a 200.000 euro, calculat la cursul de
referință comunicat de Banca Națională a României.
(4) Până
la data de 31 decembrie 2006, societățile de investiții care se
autoadministrează au obligația de a-și majora și menține capitalul inițial cel
puțin la nivelul echivalentului în lei a 300.000 euro, calculat la cursul de
referință comunicat de Banca Națională a României.
(5) În
scopul respectării cerințelor prevăzute de legislația comunitară, C.N.V.M. va
modifica periodic, prin ordin al președintelui, nivelul capitalului inițial al
unei societăți de investiții autoadministrate.
(6) Cursul
de referință la care se face referire în acest articol este cel din ziua pentru
care se face raportarea.
Art. 95. − Modificările survenite
ca urmare a emisiunilor și răscumpărărilor de acțiuni, din timpul fiecărui
exercițiu financiar, se efectuează, prin derogare de la Legea nr. 31/1990,
și se înregistrează la oficiul registrului comerțului, o dată pe an, în maximum
30 de zile de la aprobarea situațiilor financiare.
Art. 96. − (1)
C.N.V.M. va emite reglementări cu privire la condițiile ce trebuie îndeplinite
și procedurile de autoritare a unei societăți de investiții, conținutul minim
al actului constitutiv și al contractului de administrare.
(2) Actul
constitutiv al societății de investiții este parte integrantă a prospectului,
fiind anexat la acesta.
Art. 97. − (1) Societățile
de investiții care se autoadministrează vor respecta corespunzător prevederile
prezentei legi aplicabile S.A.I., la care se face referire în art. 55, art. 58
alin. (1) lit. b), c), e), f), g), h) și alin. (2) și (3), art. 59 − 61,
art. 66, art. 69, art. 83 alin. (2) și (4), precum și condițiile stabilite prin
reglementările C.N.V.M.
(2) Prin
derogare de la art. 85 alin. (1), C.N.V.M. va acorda autorizația în termen de 6
luni de la data primirii documentației complete prevăzute de reglementări sau
va emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivată, care poate fi
contestată, în termen de 30 de zile de la data comunicării acesteia.
(3) Autorizația
poate fi refuzată sau retrasă dacă, deși sunt îndeplinite condițiile prevăzute
la alin. (1) și (2), precum și în reglementările C.N.V.M., administrarea prudențială nu poate fi asigurată.
(4)
C.N.V.M. este în drept să retragă autorizația unei societăți de investiții, în
condițiile prevăzute la art. 59.
Art. 98. − Prevederile art. 23,
art. 64 și art. 68 se aplică corespunzător și societăților de investiții
autoadministrate, în conformitate cu reglementările C.N.V.M.
Art. 99. − (1) Societățile
de investiții vor solicita, în mod obligatoriu, admiterea la tranzacționare pe
o piață reglementată, în termen de 90 de zile lucrătoare de la data obținerii
autorizației.
(2) Acțiunile
unei societăți de investiții pot fi răscumpărate, în orice moment, cu aplicarea
corespunzătoare a prevederilor art. 81 și art. 91 alin. (2).
Art. 100. − (1) Adunarea
generală a acționarilor se va desfășura potrivit prevederilor Legii nr.
31/1990, ale prezentei legi și ale reglementărilor C.N.V.M.
(2) Prin
derogare de la prevederile art. 1211 din legea nr. 31/1990,
acționarii unei societăți de investiții pot vota și prin corespondență sau pot
fi reprezentați în adunarea generală a acționarilor de persoane, altele decât
acționarii, cu excepția administratorilor, pe baza unei procuri speciale
autentificate, C.N.V.M. va emite reglementări privind aceasta procedură.
(3) În
situația în care votul este transmis prin poștă, convocatorul adunării generale
a acționarilor va cuprinde întregul text al rezoluției propuse spre aprobare.
Convocatorul trebuie publicat, cu cel puțin 30 de zile înaintea adunării generale
a acționarilor și într-un cotidian de circulație națională.
(4) Voturile
trimise prin poștă și anulate datorită nerespectării
procedurii elaborate de C.N.V.M. nu vor fi luate în considerare atunci când
punctul de pe ordinea de zi la care se referă este adoptat, dar vor fi luate în
calculul cvorumului adunării generale a acționarilor.
(5) Rezoluția
supusă aprobării adunării generale a acționarilor va fi redactată și supusă
votului, în timpul desfășurării adunării generale a acționarilor, în mod identic
cu întregul text al rezoluției publicate, conform prevederilor alin. (2) și
(3).
Secțiunea a 5-a
Politica de investiții a organismelor de
plasament colectiv în valori mobiliare
Art. 101. − (1) Investițiile
unui O.P.C.V.M. se efectuează exclusiv în:
a) valori
mobiliare și instrumente ale pieței monetare înscrise sau tranzacționate pe o
piață reglementată, astfel cum este definită la art. 125, din România sau
dintr-un stat membru;
b) valori
mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise la cota oficială a unei
burse dintr-un stat nemembru sau negociate pe o altă
piață reglementată dintr-un stat nemembru, care
operează în mod regulat și este recunoscută și deschisă publicului, cu condiția
ca alegerea bursei sau a pieței reglementate să fie aprobată de C.N.V.M. ori să
fie prevăzută în regulile fondului sau în actele constitutive ale societății de
investiții, aprobate de C.N.V.M.;
c) valori
mobiliare nou emise, cu condiția ca:
1. condițiile
de emisiune să includă un angajament ferm, conform căruia se va cere admiterea
la tranzacționare, într-o bursă sau pe o altă piață reglementată care operează
regulat și este recunoscută și deschisă publicului, cu condiția ca, alegerea
bursei sau a pieței reglementate să fie aprobată de C.N.V.M., ori să fie
prevăzută în regulile fondului sau în actele constitutive ale societății de
investiții aprobate de C.N.V.M.;
2. această
admitere să fie asigurată într-un termen de maximum un an de la emisiune;
d) titluri
de participare ale O.P.C.V.M. și/sau A.O.P.C. cu caracteristicile prevăzute la
art. 76 alin. (1) lit. a) și b), autorizate în state membre sau nemembre, cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor
condiții:
1.
A.O.P.C. sunt autorizate, conform unei legislații care prevede că acestea sunt
subiectul unei supravegheri considerate de C.N.V.M. ca fiind echivalente cu
aceea prevăzută de legislația comunitară, iar cooperarea dintre C.N.V.M. și
autoritatea competentă din statul de origine este suficient asigurată;
2. nivelul
de protecție a investitorilor în respectivele A.O.P.C. este echivalent cu acela
al investitorilor în O.P.C.V.M. și, în special, regulile referitoare la
segregare, împrumuturi și vânzări pe poziția descoperită a valorilor mobiliare
și instrumentelor pieței monetare sunt similare prevederilor prezentei legi;
3. activitățile
A.O.P.C. fac obiectul unor rapoarte semestriale și anuale, care permit o
evaluare a activului și a pasivului, a veniturilor și a operațiunilor din
perioada de raportare;
4. maximum
10% din activele totale ale celorlalte O.P.C.V.M. și/sau A.O.P.C., în care se
intenționează să se investească, pot, în conformitate cu regulile fondului sau
a actelor constitutive ale acestora, să fie investite în titluri de participare
emise de alte O.P.C.V.M. și A.O.P.C.;
e) depozite
constituite la instituții de credit, care sunt rambursabile la cerere sau oferă
dreptul de retragere, cu o scadență care nu depășește 12 luni, cu condiția ca
sediul social al instituției de credit să fie situat în România ori într-un
stat membru sau, în situația în care acesta se află în afara Uniunii Europene,
să fie supuse unor reguli prudențiale evaluate de
către C.N.V.M. ca fiind echivalente acelora emise de către Uniunea Europeană;
f) instrumente
financiare derivate, incluzând și pe cele care implică decontarea finală a unor
fonduri bănești, tranzacționate pe o piață reglementată în sensul lit. a) și b)
și/sau instrumente financiare derivate, negociate în afara pieței reglementate,
cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor condiții:
1. activul
suport constă în instrumentele prevăzute în prezentul alineat, indici
financiari, rata dobânzii și cursul de schimb, în care O.P.C.V.M. poate
investi, în conformitate cu obiectivele sale de investiții, așa cum sunt
prevăzute în regulile fondului sau în actele constitutive;
2. contrapărțile, în cadrul negocierii derulate în afara pieței
reglementate, sunt instituții, subiect al supravegherii prudențiale,
care aparțin categoriilor aprobate de C.N.V.M.;
3. instrumentele
financiare derivate negociate în afara pieței reglementate fac obiectul unei
evaluări zilnice, de încredere și verificabile, și pot fi, la inițiativa
O.P.C.V.M., vândute, lichidate sau poziția poate fi închisă, în orice moment,
la valoarea lor justă, printr-o tranzacție de sens contrar;
g) instrumente
ale pieței monetare, altele decât cele tranzacționate pe o piață reglementată,
care sunt lichide și au o valoare care poate fi precis determinată în orice
moment, cu condiția ca emisiunea sau emitentul să fie supuse reglementărilor
referitoare la protecția investitorilor și a economiilor acestora, cu condiția
ca acestea:
1. să
fie emise sau garantate de o autoritate administrativă, centrală, locală sau
regională, de o bancă centrală dintr-un stat membru, de Banca Centrală
Europeană, de Uniunea Europeană sau de Banca Europeană de Investiții, de un
stat nemembru sau, în situația statelor federale, de
unul dintre membrii componenți ai federației, sau de un organism public
internațional, din care fac parte unul sau mai multe state membre, sau
2. să
fie emise de un organism ale cărui titluri sunt negociate pe piețele
reglementate, menționate la lit. a) și b), sau
3. să
fie emise sau garantate de o entitate, subiect al supravegherii prudențiale, în conformitate cu criteriile definite de
legislația comunitară, sau de o entitate care este subiect al unor reguli prudențiale și se conformează acestora, reguli considerate
de C.N.V.M. ca fiind cel puțin la fel de stricte precum cele prevăzute de
legislația comunitară, sau
4. să
fie emise de alte entități care aparțin categoriilor aprobate de C.N.V.M., cu
condiția ca investițiile în astfel de instrumente să fie subiect al unei
protecții a investitorilor, echivalente cu aceea prevăzută la pct. 1, 2 și 3,
și ca emitentul să fie o societate al cărei capital și rezerve să se ridice la
cel puțin 10.000.000 Euro, care își prezintă și își publică conturile anuale,
conform legislației comunitare aplicabile, sau o entitate care, în cadrul unui
grup de societăți care conține una sau mai multe societăți listate, are rolul
de a finanța grupul sau este o entitate dedicată finanțării vehiculelor de securitizare care beneficiază de o linie bancară de
finanțare.
(2) Instrumentele
pieței monetare la care se face referire la alin. (1) sunt lichide, iar
valoarea lor poate fi determinată cu precizie în orice moment.
(3) Limitele
cu privire la tipul de instrumente în care se va investi și ponderea maximă a
investițiilor pentru o anumită categorie vor fi stabilite prin reglementări
emise de C.N.V.M.
(4) Distribuirea
sau reinvestirea veniturilor unui O.P.C.V.M. se va
realiza potrivit prevederilor prezentei legi, ale regulilor fondului sau ale
actului constitutiv al societății de investiții.
(5) Atunci
când un O.P.C.V.M. investește în titlurile altor O.P.C.V.M. și/sau A.O.P.C.
care sunt administrate, direct sau prin delegare, de aceeași S.A.I. sau de
către orice altă societate de care S.A.I. este legată, prin conducere sau
control comun, sau printr-o deținere substanțială, directă sau indirectă,
respectiva S.A.I. sau cealaltă societate nu poate percepe comisioane de
cumpărare sau răscumpărare în contul investiției O.P.C.V.M. în titlurile altor
O.P.C.V.M. și/sau A.O.P.C. Un O.P.C.V.M. care investește un procent substanțial
al activelor sale în alte O.P.C.V.M. și/sau A.O.P.C. va indica în prospectul
său de emisiune nivelul maxim al comisioanelor de administrare, care pot fi
percepute O.P.C.V.M. în cauză și celorlalte O.P.C.V.M. și/sau A.O.P.C. în care
intenționează să investească. În raportul său anual va indica comisionul maxim
de administrare, perceput asupra activelor sale, cât și asupra activelor
O.P.C.V.M. și/sau A.O.P.C. în care investește.
Art. 102. − (1) Prin
derogare de la prevederile art. 101:
a) un
O.P.C.V.M. poate investi cel mult 10% din activele sale în valori mobiliare și
instrumente ale pieței monetare, altele decât cele menționate la art. 101;
b) o
societate de investiții poate achiziționa numai acele bunuri mobile și imobile
necesare pentru desfășurarea activității sale;
c) un
O.P.C.V.M. nu poate investi în metale prețioase sau înscrisuri care atestă
deținerea acestora.
(2) Un
O.P.C.V.M. poate deține lichidități în numerar și în cont curent, temporar, și
în limitele prevăzute prin reglementările C.N.V.M.
Art. 103. − (1)
S.A.I. și societatea de investiții autoadministrată trebuie să utilizeze un
sistem de administrare a riscului, care să le permită:
a) să
monitorizeze și să cuantifice, în orice moment, riscul asociat pozițiilor și
influența acestora la profilul de risc general al portofoliului;
b) să
asigure o evaluare corectă și independentă a valorii instrumentelor financiare
derivate, negociate în afara pieței reglementate.
(2) S.A.I.
și societatea de investiții trebuie să comunice C.N.V.M., în mod regulat, și în
conformitate cu regulile detaliate pe care și le vor defini, tipurile de
instrumente financiare derivate, riscul activelor suport, limitele cantitative
și metodele alese pentru a estima riscul asociat tranzacțiilor cu instrumente
financiare derivate, pentru fiecare O.P.C.V.M. administrat.
(3)
C.N.V.M. poate autoriza un O.P.C.V.M. să folosească tehnici și instrumente
aferente valorilor mobiliare și instrumentelor pieței monetare, în condițiile
și limitele stabilite prin reglementări, cu condiția ca tehnicile și
instrumentele respective să fie folosite pentru o administrare eficientă și prudențială a portofoliului său. Atunci când aceste
operațiuni presupun utilizarea instrumentelor financiare derivate, condițiile
și limitele vor fi conforme prevederilor prezentei legi și ale reglementărilor
C.N.V.M.
(4) În
nici o situație, operațiunile prevăzute la alin. (3) nu vor determina un
O.P.C.V.M. să se abată de la obiectivele sale de investiții prevăzute în
regulile fondului, actul constitutiv sau prospect.
(5) Un
O.P.C.V.M. se va asigura de faptul că expunerea sa globală legată de
instrumentele financiare derivate nu depășește valoarea totală a activului său
net.
(6) Expunerea
este calculată luându-se în considerare valoarea curentă a activului suport,
riscul contrapărții, evoluția pieței și durata de
timp rămasă până la lichidarea poziției.
(7) Un
O.P.C.V.M. poate investi, ca parte a politicii sale investiționale
și în limitele permise prin reglementările C.N.V.M. cu privire la investițiile
în valori mobiliare și în instrumentele pieței monetare, în instrumente
financiare derivate, cu condiția ca expunerea la risc a activului suport să nu
depășească limitele agregate, stabilite prin reglementările C.N.V.M., în raport
cu legislația comunitară.
Art. 104. − (1)
O.P.C.V.M. nu va fi obligat să respecte limitele stabilite prin reglementările
C.N.V.M., în cazul exercitării drepturilor de subscriere aferente
instrumentelor financiare care sunt incluse în activul său.
(2) Dacă
limitele de deținere sunt depășite, din motive independente de controlul unui
O.P.C.V.M. sau ca rezultat al exercitării drepturilor de subscriere, acesta
trebuie să adopte, ca obiectiv prioritar al tranzacțiilor sale de vânzare,
măsuri de remediere în cel mai scurt timp a situației, în conformitate cu
reglementările C.N.V.M. și cu respectarea intereselor deținătorilor de titluri
de participare.
Secțiunea a 6-a
Reguli privind transparența și publicitatea
Art. 105. − Difuzarea oricărui
material publicitar în legătură cu un O.P.C.V.M. este permisă numai în
conformitate cu reglementările C.N.V.M. privind conținutul și structura
materialului publicitar, cu scopul asigurării transparenței și corectitudinii
informației.
Art. 106. − Orice material
publicitar trebuie să menționeze existența prospectelor, precum și modalitățile
prin care acestea pot fi obținute.
Art. 107. − (1)
S.A.I., pentru fiecare O.P.C.V.M. administrat, și societățile de investiții
autoadministrate, trebuie să publice și să transmită către C.N.V.M.,
următoarele documente:
a) prospectele
de emisiune;
b) prospectele
simplificate;
c) raportul
anual;
d) raportul
semestrial;
e) rapoartele
periodice privind valoarea activului net și valoarea unitară a activului net,
conform reglementărilor C.N.V.M.
(2) Rapoartele
prevăzute la alin. (1) lit. c) sunt transmise gratuit, la cererea
investitorilor. Toate rapoartele vor fi depuse la C.N.V.M., în termenele și
condițiile stabilite prin reglementări.
(3) Rapoartele
anuale și semestriale trebuie să fie publicate în următoarele termene, care
încep să curgă de la sfârșitul perioadei la care acestea se referă:
a) 4
luni pentru raportul anual;
b) 2
luni pentru raportul semestrial.
(4) Rapoartele
anuale și semestriale sunt furnizate gratuit, la cererea investitorilor în
titluri de participare, și vor fi puse la dispoziția acestora, în locurile
determinate și în condițiile specificate, sau prin alte mijloace aprobate de
C.N.V.M., prevăzute în prospect și în prospectul simplificat.
(5) Raportul
anual trebuie să conțină un bilanț sau o situație a activelor și pasivelor, un
cont detaliat de venituri și cheltuieli pentru anul financiar, un raport asupra
activităților din anul financiar curent, precum și alte informații
semnificative, care să sprijine investitorii în aprecierea, în cunoștință de
cauză, a activității O.P.C.V.M. și a rezultatelor acestuia, prevăzute în
reglementările C.N.V.M.
(6) Raportul
semestrial trebuie să includă informațiile prevăzute în reglementările
C.N.V.M., emise cu respectarea legislației comunitare aplicabile.
Art. 108. − Situațiile financiare și
cele cu privire la operațiunile prevăzute în raportul anual trebuie să fie auditate de către auditori financiari, potrivit
prevederilor art. 258.
Secțiunea a 7-a
Dispoziții speciale aplicabile O.P.C.V.M.-urilor din statele membre care distribuie
titluri de participare în România
Art. 109. − (1)
O.P.C.V.M. dintr-un stat membru poate oferi public titluri de participare în România,
cu informarea prealabilă a C.N.V.M. și cu respectarea regulilor privind
publicitatea, prevăzute la art. 105 și art. 106.
(2) Simultan,
aceste O.P.C.V.M.-uri trebuie să transmită către
C.N.V.M. următoarele documente:
a) un
atestat emis de autoritățile competente din statul membru de proveniență, prin
care să se certifice faptul că îndeplinește condițiile legislației naționale a
acestuia, armonizată cu legislația comunitară;
b) regulile
fondului sau actul constitutiv;
c) prospectul
și prospectul simplificat;
d) ultimul
raport anual și semestrial;
e) detalii
cu privire la modalitățile de oferire a titlurilor de participare și la
procedurile de plată către deținătorii de titluri de participare, de
răscumpărare a unităților de fond și să prezinte informațiile pe care
O.P.C.V.M. sunt obligate să le furnizeze.
(3) Un
O.P.C.V.M. poate să înceapă să-și comercializeze titlurile de participare în
România, în termen de 2 luni de la informarea prealabilă prevăzută la alin.
(1), cu excepția cazului în care C.N.V.M. și autoritatea competentă din statul
membru de origine stabilesc că modalitățile prevăzute pentru distribuirea
titlurilor de participare nu sunt conforme cu prevederile alin. (1).
(3) O.P.C.V.M.-urile care distribuie titluri de participare în
România trebuie să se supună legilor, reglementărilor și prevederilor
administrative în vigoare, altele decât cele prevăzute de prezenta lege.
(5) Un
O.P.C.V.M. care oferă titluri de participare în România poate utiliza aceeași
denumire generică pe care o folosește în statul membru de origine. În cazul în
care C.N.V.M. consideră că denumirea riscă să genereze confuzii, poate dispune
ca aceasta să fie însoțită de o mențiune explicativă.
Art. 110. − (1) Un
O.P.C.V.M. care oferă titluri de participare în România trebuie să pună la
dispoziția investitorilor și C.N.V.M., în conformitate cu procedurile
aplicabile în țara de origine, prospectul și prospectul simplificat, regulile
fondului sau actul constitutiv, actualizate, raportul anual și rapoartele
semestriale.
(2) Documentele
prevăzute la alin. (1) și la art. 109 trebuie furnizate în limbă română sau
într-o limbă de circulație internațională, agreată de C.N.V.M.
(3)
C.N.V.M. poate autoriza oferirea de titluri de participare ale O.P.C, dintr-un
stat membru, care nu fac obiectul recunoașterii reciproce, stabilind condițiile
relevante în raport cu legislația comunitară.
Secțiunea a 8-a
Libera circulație a serviciilor
Art. 111. − S.A.I. pot desfășura
activități de administrare a investițiilor:
a) într-un
stat membru, în conformitate cu prevederile art. 112;
b) într-un
stat nemembru, în conformitate cu reglementările
C.N.V.M. aplicabile.
Art. 112. − (1) S.A.I.-urilor menționate la art. 111 lit. a) li se aplică
corespunzător prevederile art. 38 alin. (1), alin. (2), alin. (3) lit. a) și
alin. (4), art. 39 și art. 40 alin. (1)-(3).
(2) Societăților
de administrare din statele membre li se aplică corespunzător prevederile art.
41 și art. 42.
(3) Societăților
de administrare din statele nemembre li se aplică
corespunzător prevederile art. 43.
(4)
C.N.V.M. va emite reglementări în aplicarea prezentei secțiuni.
Art. 113. − (1) Un
O.P.C.V.M. care distribuie titlurile de participare pe piața unui stat membru
trebuie să se supună legilor, reglementărilor și prevederilor administrative în
vigoare în acel stat, care nu intră în domeniile pe care le acoperă legislația
aplicabilă O.P.C.V.M.
(2) Orice
O.P.C.V.M. poate face publicitate titlurilor sale în statul membru în care
acestea sunt distribuite, cu respectarea legislației naționale privind publicitatea.
(3) Prevederile
alin. (1) și (2) trebuie aplicate fără discriminare.
(4) În
situațiile la care se face referire la alin. (1)-(3), O.P.C.V.M. trebuie, între
altele, în conformitate cu legile, reglementările și prevederile administrative
în vigoare în statul membru în care se distribuie titlurile, să ia măsurile
necesare pentru a se asigura că facilitățile privind plățile către deținătorii
de titluri, răscumpărarea titlurilor și transmiterea informațiilor pe care
O.P.C.V.M. este obligat să le furnizeze, sunt disponibile și în acel stat.
CAPITOLUL
VI
Organisme
de plasament colectiv, altele decât O.P.C.V.M.
Secțiunea 1
Dispoziții generale
Art. 114. − (1) Prevederile
prezentului capitol sunt aplicabile A.O.P.C care atrag în mod public resurse
financiare ale persoanelor fizice și/sau juridice și care se constituie sub
forma:
a) fondurilor
închise de investiții, care sunt înființate pe bază de contract de societate
civilă și care au obligația de a răscumpăra titlurile de participare la
intervale de timp prestabilite sau la anumite date, în conformitate cu
documentele de constituire;
b) societățile
de investiții de tip închis care sunt înființate prin act constitutiv emit un
număr limitat de acțiuni și sunt tranzacționate pe o piață.
(2) A.O.P.C.
prevăzute la alin. (1) sunt obligate să se înregistreze la C.N.V.M. și să
respecte regulile prevăzute în prezentul capitol.
(3)
A.O.P.C. înregistrate la C.N.V.M. vor încredința activele spre păstrare unui
depozitar, în conformitate cu prevederile capitolului IV al prezentului titlu.
(4) Prevederile
art. 64, art. 65 alin. (2), art. 68, art. 70 lit. b)-d),
art. 72, art. 74 și art. 82 se vor aplica corespunzător A.O.P.C.
(5) Se
interzice A.O.P.C. să ofere public titluri de participare, dacă nu respectă
prevederile alin. (2).
Art. 115. − (1)
A.O.P.C. care atrag în mod privat resurse financiare și care sunt administrate
de o S.A.I. se supun prevederilor art. 114 alin. (2).
(2) A.O.P.C.
care fac apel privat la resurse financiare și care nu sunt administrate de o
S.A.I. vor stabili prin documentele constitutive reguli privind politica de
investiții, conduită în afaceri și transparență.
(3) Documentele
emise de A.O.P.C, prevăzute la alin. (2), trebuie să conțină în mod expres un
avertisment cu privire la faptul că acestor organisme nu le sunt aplicabile
dispozițiile prezentului titlu.
(4)
A.O.P.C. menționate la alin. (2), care sunt tranzacționate pe o piață
reglementată, sunt supuse prevederilor titlului VI.
Art. 116. − (1)
C.N.V.M. va emite reglementări specifice fiecărui tip de A.O.P.C., cu privire
la:
a) conținutul
minim al documentelor de constituire;
b) investițiile
permise și limitările aplicabile acestora;
c) valoarea
de emisiune sau valoarea nominală a unui titlu de participare, după caz, sau/și valoarea investiției individuale a unui investitor;
d) regulile
de tranzacționare a titlurilor de participare;
e) cerințe
privind calificarea, experiența profesională și integritatea membrilor
organelor de conducere ale unui A.O.P.C. autoadministrat.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări comune fondurilor închise de investiții și societăților
de investiții de tip închis, cu privire la:
a) obligațiile
de transparență, informare și raportare;
b) regulile
de conduită;
c) regulile
de distribuire pe teritoriul României a titlurilor de participare emise de
organismele de plasament colectiv nearmonizate din
state membre și nemembre;
d) modalitatea
de calcul al valorii activului net.
Secțiunea a 2-a
Fondurile închise de investiții
Art. 117. − (1) Fondurile
închise de investiții înregistrate la C.N.V.M. sunt administrate de o S.A.I.
(2) Prevederile
art. 89 și art. 90 se vor aplica corespunzător fondurilor închise de
investiții.
Secțiunea a 3-a
Societățile de investiții de tip închis
Art. 118. − O societate de
investiții de tip închis înregistrată la C.N.V.M. este administrată de o S.A.I.
sau de un consiliu de administrație.
Art. 119. − (1) Societăților
de investiții de tip închis li se vor aplica în mod corespunzător prevederile
art. 92 alin. (1) și alin. (3), art. 99 alin. (1) și art. 100.
(2) Societățile
de investiții de tip închis își pot răscumpăra propriile acțiuni, în condițiile
prevăzute de Legea nr.
31/1990 și cu respectarea reglementărilor C.N.V.M.
Secțiunea a 4-a
Societățile de investiții financiare
Art. 120. − (1) Prevederile
prezentului capitol, referitoare la societățile de investiții de tip închis
înregistrate la C.N.V.M., se aplică corespunzător și societăților de investiții
financiare, constituite în conformitate cu prevederile Legii nr. 133/1996
pentru transformarea Fondurilor Proprietății Private în societăți de investiții
financiare, denumite în continuare S.I.F.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări cu privire la conținutul minim al actului constitutiv al
unei S.I.F., care vor include cel puțin următoarele:
a) reguli
privind emisiunea, deținerea și vânzarea acțiunilor;
b) modalitatea
de calcul a activului net;
c) reguli
prudențiale privind politica de investiții;
d) condiții
de înlocuire a depozitarului și reguli de asigurare a protecției acționarilor
în astfel de situații;
e) reguli
privind remunerarea administratorilor și dimensionarea cheltuielilor de
administrare, în situația S.I.F.-urilor care nu se
autoadministrează;
f) identitatea,
cerințele privind calificarea, experiența profesională și integritatea
membrilor organelor de conducere.
(3) Acțiunile
unei S.I.F. sunt tranzacționate pe o piață reglementată.
(4) Prin
derogare de la prevederile art. 114 alin. (1) lit. b), referitoare la emiterea
unui număr limitat de acțiuni, majorarea capitalului social al unei S.I.F. se
va realiza numai prin ofertă publică de acțiuni, pe baza unui prospect aprobat
de C.N.V.M., în conformitate cu prevederile titlului V al prezentei legi și ale
Legii nr. 31/1990.
CAPITOLUL
VII
Protecția
deținătorilor de titluri de participare
Art. 121. − (1) În
situații excepționale și numai pentru protejarea interesului deținătorilor de
titluri de participare, societățile de investiții autoadministrate și S.A.I.
care acționează în numele unui O.P.C.V.M. pot suspenda temporar răscumpărarea
titlurilor de participare, cu respectarea prevederilor regulilor fondului,
actului constitutiv al societății de investiții și a reglementărilor C.N.V.M.
(2) Pentru
protecția interesului public și a investitorilor, C.N.V.M. poate decide
temporar suspendarea sau limitarea emisiunii și/sau răscumpărării titlurilor de
participare ale unui O.P.C.
(3) Actul
de suspendare va specifica termenii și motivul suspendării. Suspendarea poate
fi prelungită și după ce termenul stabilit inițial a expirat, în cazul în care
motivele suspendării se mențin.
(4) În
situațiile menționate la alin. (1), O.P.C.V.M. trebuie să comunice, fără
întârziere, decizia sa C.N.V.M. și autorităților competente din statele membre
în care își distribuie titlurile de participare.
Art. 122. − (1) Prevederile
art. 21 se aplică în mod corespunzător A.O.P.C., S.A.I. și societăților de
investiții autoadministrate.
(2) C.N.V.M.
este în drept să suspende un administrator, în situația în care se constată că
influența exercitată de către acesta poate prejudicia administrarea A.O.P.C.,
S.A.I. sau a societății de investiții, autorizate de C.N.V.M.
Art. 123. − C.N.V.M. va elabora
reglementări privind fuziunea și divizarea unui S.A.I., O.P.C.V.M. și A.O.P.C.
TITLUL IV
PIEȚELE
REGLEMENTATE DE INSTRUMENTE FINANCIARE ȘI DEPOZITARUL CENTRAL
CAPITOLUL
I
Piețele
reglementate
Secțiunea 1
Dispoziții generale
Art. 124. − (1) Piețele
reglementate de instrumente financiare se organizează și se administrează de
către o persoană juridică, constituită sub forma unei societăți pe acțiuni,
emitentă de acțiuni nominative, conform Legii nr. 31/1990, autorizată și
supravegheată de C.N.V.M., denumită în continuare operator de piață.
(2) C.N.V.M.
va publica în Monitorul Oficial al României, Partea I, orice decizie privind acordarea/retragerea autorizației unui operator de piață.
(3) Operatorii
de piață autorizați să funcționeze în România vor fi înscriși în Registrul
C.N.V.M.
(4) Lista
piețelor reglementate autorizate va fi comunicată statelor membre, precum și
Comisiei Europene, împreună cu regulamentele, instrucțiunile și procedurile
privind operațiunile pe aceste piețe, precum și orice modificări ulterioare ale
acestora.
(5) Societatea
care administrează o piață reglementată are legitimitate procesuală activă,
respectiv pasivă, pentru orice drepturi și obligații, pretenții și reclamații
legate de activitatea piețelor administrate.
Art. 125. − O piață reglementată
este un sistem pentru tranzacționarea instrumentelor financiare, așa cum au
fost definite la art. 2 alin. (1) pct. 11 și care:
a) funcționează
regulat;
b) este
caracterizată de faptul că reglementările emise și supuse aprobării C.N.V.M.
definesc condițiile de funcționare, de acces pe piață, condițiile de admitere
la tranzacționare a unui instrument financiar;
c) respectă
cerințele de raportare și transparență în vederea asigurării protecției
investitorilor stabilite de prezenta lege, precum și reglementările emise de
C.N.V.M., în conformitate cu legislația comunitară.
Secțiunea a 2-a
Autorizarea, funcționarea și retragerea
autorizației operatorilor de piață
Art. 126. − (1) Condițiile
și documentația ce trebuie să însoțească cererea de autorizare, precum și
procedura de autorizare a operatorului de piață vor fi stabilite prin
reglementări C.N.V.M. și se vor referi în principal la:
a) capitalul
social minim al societății pe acțiuni și resursele financiare necesare pentru
desfășurarea activității;
b) obiectul
exclusiv de activitate, constând în administrarea piețelor reglementate de
instrumente financiare precum și a activităților conexe în legătură cu aceasta;
c) structura
acționariatului, identitatea și integritatea
acționarilor deținând 5% din drepturile de vot;
d) planul
de afaceri, structura organizatorică și regulile de ordine interioară;
e) condițiile
de calificare și experiență profesională ce trebuie îndeplinite de
administratori și de personalul cu funcții de conducere din cadrul operatorului
de piață;
f) dotarea
tehnică și resursele;
g) contractul
încheiat cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor Financiari din
România și care îndeplinește criteriile comune stabilite de C.N.V.M. și Camera
Auditorilor Financiari din România.
(2) Condițiile
care stau la baza acordării autorizației trebuie respectate pe toată durata de
funcționare a operatorului de piață. Orice modificare a acestora trebuie supusă,
în prealabil, autorizării C.N.V.M.
(3) Operatorul
de piață nu poate limita numărul persoanelor cu drept de acces pe piața
reglementată administrată.
Art. 127. − Cererea de autorizare a
operatorului de piață va fi respinsă, după caz, dacă:
a) documentația
prezentată nu este întocmită în conformitate cu reglementările în vigoare sau
datele furnizate sunt incomplete ori incorecte;
b) documentația
prezentată este insuficientă pentru a se stabili dacă operatorul de piață își
va desfășura activitatea în conformitate cu reglementările în vigoare;
c) administratorii
și personalul cu funcții de conducere ai operatorului de piață nu au
calificarea și experiența profesională adecvate funcției lor, conform
reglementărilor C.N.V.M.;
d) transparența
pieței, buna desfășurare a tranzacțiilor și protecția investitorilor nu sunt
asigurate;
c) nu
sunt respectate prevederile prezentei legi sau ale reglementărilor C.N.V.M.
Art. 128. − C.N.V.M. este în drept
să retragă autorizația unui operator de piață:
a) dacă
operatorul de piață nu mai îndeplinește condițiile care au stat la baza
autorizării;
b) dacă
operatorul de piață nu și-a exercitat obiectul de activitate pentru care a fost
autorizat, pe o perioadă mai mare de 6 luni;
c) dacă
autorizația a fost obținută pe baza unor declarații sau informații false ori
care au indus în eroare;
d) dacă
operatorul de piață a încălcat prevederile prezentei legi ori ale
reglementărilor emise de C.N.V.M.;
e) în
caz de fuziune sau divizare;
f) la
cererea acestuia.
Art. 129. − (1) Nici
un acționar al unui operator de piață nu va putea deține, direct sau indirect,
mai mult de 5% din totalul drepturilor de vot.
(2) Orice
achiziție de acțiuni ale operatorului de piață, care conduce la o deținere de
5% din totalul drepturilor de vot, va fi notificată operatorului de piață în
termenul stabilit prin reglementările C.N.V.M. și supusă în prealabil aprobării
C.N.V.M.
(3) Orice
înstrăinare de acțiuni ale operatorului de piață va fi notificată acestuia și
C.N.V.M., în termenul prevăzut de reglementările emise de C.N.V.M.
(4) În
cazul în care nu sunt îndeplinite cerințele cu privire la integritatea
acționarilor sau se omite obținerea aprobării C.N.V.M., dreptul de vot aferent
acțiunilor deținute cu nerespectarea prevederilor alin. (1) și (2) este
suspendat de drept, urmând a se aplica procedura stabilită la art. 291.
Art. 130. − (1) Membrii
consiliului de administrație al operatorului de piață sunt validați individual
de C.N.V.M., înainte de începerea exercitării mandatului de către fiecare
dintre aceștia.
(2) Personalul
din conducerea executivă, soțul/soția sau rudele acestora, precum și afinii
până la gradul al doilea inclusiv nu pot fi acționari, administratori, cenzori,
angajați, agenți pentru servicii de investiții financiare, reprezentanți ai
compartimentului de control intern la un intermediar sau persoane implicate cu
acesta.
(3) Membrii
consiliului de administrație al operatorului de piață sunt obligați să notifice
în scris acestuia natura și întinderea interesului sau a relațiilor materiale,
dacă:
a) este
parte a unui contract încheiat cu operatorul de piață;
b) este
administrator al unei persoane juridice care este parte a unui contract
încheiat cu operatorul de piață;
c) se
află în legături strânse sau are o relație materială cu o persoană care este
parte într-un contract încheiat cu operatorul de piață;
d) se
află în situația care ar putea influența adoptarea deciziei în cadrul
ședințelor consiliului de administrație.
Art. 131. − Operatorul de piață
trebuie să identifice și să prevină, prin reglementări proprii, orice conflicte
de interese între el, acționarii săi, administratorii și piața reglementată, în
scopul asigurării bunei funcționări a acesteia.
Art. 132. − C.N.V.M. va stabili,
prin reglementări, condițiile generale în care se vor desfășura tranzacțiile cu
instrumente financiare admise la tranzacționare pe piețele reglementate din
România, procedurile de efectuare a tranzacțiilor și termenele în care
intermediarii implicați vor raporta respectivele tranzacții.
Art. 133. − (1) Operatorii
de piață vor asigura respectarea normelor privind transparența și protecția
investitorilor, conform reglementărilor emise de C.N.V.M.
(2) Reglementările,
cotațiile piețelor reglementate, precum și volumele
de tranzacționare sunt informații de interes public și trebuie făcute
accesibile publicului, cel puțin pe paginile de internet ale operatorului de
piață.
(3) În
scopul evaluării de către investitori, în orice moment, a termenilor unei
tranzacții pe care intenționează să o efectueze și să verifice după aceea condițiile
în care această tranzacție a fost executată, operatorul de piață trebuie să
pună la dispoziția acestora informațiile prevăzute în reglementările C.N.V.M.
care vor stabili mijloacele, forma și termenul în care trebuie să fie furnizate
aceste informații, în funcție de natura, dimensiunea și nevoile pieței
reglementate în cauză și ale investitorilor care operează pe această piață.
(4) Operatorul
de piață trebuie să respecte cerințele C.N.V.M. cu privire la prevenirea și
depistarea abuzului pe piață.
Secțiunea a 3-a
Reglementările emise de operatorul de piață
Art. 134. − (1) Modul
de organizare și funcționare a pieței reglementate este stabilit prin
reglementări proprii, emise de către operatorul de piață, adoptate de către
adunarea generală a acționarilor și aprobate de către C.N.V.M., în conformitate
cu prevederile prezentei legi și ale legislației comunitare aplicabile.
(2) Reglementările
prevăzute la alin. (1) vor stabili, cel puțin următoarele:
a) condițiile
și procedurile de admitere, excludere și suspendare a intermediarilor la și de
la tranzacționare;
b) condițiile
și procedurile de admitere, excludere și suspendare a instrumentelor financiare
la și de la tranzacționare;
c) condițiile,
procedurile de tranzacționare, precum și obligațiile intermediarilor și
emitenților admiși la tranzacționare;
d) standardele
profesionale impuse persoanelor care efectuează operațiuni pe piața
reglementată;
e) procedurile
privind modul de determinare și publicare a prețurilor și a cotațiilor;
f) tipurile
de contracte și operațiuni permise;
g) administrarea
și diseminarea informațiilor către public;
h) standardele
contractuale și sistemul de compensare-decontare utilizat;
i) mecanisme
de securitate și control al sistemelor informatice, pentru asigurarea păstrării
în siguranță a datelor și informațiilor stocate, a fișierelor și bazelor de
date, inclusiv în situația unor evenimente deosebite.
(3) Competența
privind aprobarea reglementărilor stabilite la alin. (1) și alin. (2) lit. b)-g) poate fi delegată consiliului de administrație al
operatorului de piață.
(4) Consiliul
de administrație are obligația de a notifica C.N.V.M. în legătură cu orice
încălcare a prezentei legi, a reglementărilor C.N.V.M. și a regulilor pieței,
precum și măsurile adoptate în acest sens.
(5) Nivelul
comisioanelor și al tarifelor practicate de operatorul de piață vor fi aprobate
de adunarea generală a acționarilor și notificate C.N.V.M.
(6) Operatorul
de piață poate stabili un sistem de arbitraj pentru rezolvarea disputelor între
intermediari și/sau emitenții ale căror instrumente financiare sunt admise la
tranzacționare pe piețele administrate de către operatorul respectiv.
Secțiunea a 4-a
Supravegherea piețelor reglementate
Art. 135. − (1)
C.N.V.M. supraveghează piețele reglementate în scopul asigurării transparenței,
funcționării corespunzătoare a activității de tranzacționare și a protecției
investitorilor.
(2) C.N.V.M.
stabilește reguli pentru înregistrarea și arhivarea datelor cu privire la
tranzacționarea instrumentelor financiare pe piețele reglementate, precum și
termenele și condițiile de păstrare a acestor informații.
(3) în
exercitarea prerogativelor sale de supraveghere și control ale piețelor
reglementate, C.N.V.M. poate numi un inspector ale cărui principale atribuții
sunt:
a) urmărește
respectarea reglementărilor legale incidente;
b) participă,
fără drept de vot, la adunarea generală a acționarilor și la ședințele
consiliului de administrație al operatorului de piață, putând formula
observații și putând cere ca acestea să fie incluse în procesul-verbal al
ședinței;
c) are
acces liber în toate incintele, la toate documentele, informațiile și
evidențele operatorului de piață;
d) informează
și propune C.N.V.M. măsuri pentru orice situație constatată.
(4) Operatorul
de piață va asigura mijloacele și condițiile necesare în vederea îndeplinirii
atribuțiilor inspectorului, prevăzute la alin. (3).
Art. 136. − (1)
C.N.V.M. poale solicita operatorului de piață transmiterea de date, informații
și documente, în mod periodic sau în orice alt mod, stabilind și termenul în
care acestea vor fi transmise.
(2) C.N.V.M.
poate solicita modificarea reglementărilor emise de operatorul de piață.
(3)
C.N.V.M. poate efectua inspecții și poate adopta măsurile necesare în ceea ce
privește operatorul de piață respectiv.
Art. 137. − (1)
C.N.V.M. poate suspenda o parte sau toate operațiunile cu instrumente
financiare, în cazul în care constată că nu sunt respectate prevederile legale
și/sau apreciază că este imposibilă menținerea unei piețe ordonate, putând fi
afectate interesele investitorilor.
(2) Orice
decizie de suspendare, luată conform alin. (1), precum și motivele care au stat
la baza acesteia vor fi aduse imediat la cunoștința publicului și vor fi
publicate în Buletinul C.N.V.M.
Art. 138. − În cazul retragerii autorizației
unui operator de piață, începând cu data precizată în decizie nu vor mai putea
fi efectuate operațiuni cu instrumente financiare pe acea piață, iar ordinele
de tranzacționare înregistrate de intermediari și încă neexecutate
până la acea dată devin nule de drept, dând loc la restituirea valorilor
mobiliare și sumelor depozitate, respectiv a comisioanelor încasate,
operațiunile încheiate până la această dată urmând a fi finalizate la
scadențele lor, intermediarii fiind ținuți să respecte clauzele contractelor
încheiate cu investitorii acestora. Aceleași măsuri vor fi aplicate și în
situația prevăzută la art. 137 alin. (1).
CAPITOLUL
II
Sisteme
alternative de tranzacționare
Art. 139. − (1) Sistemul
alternativ de tranzacționare poate fi administrat, prin derogare de la art. 6,
de către intermediarii autorizați sau de către operatorul de piață, denumiți în
continuare operatori de sistem.
(2) Valorile
mobiliare care nu îndeplinesc cerințele de admitere la tranzacționare pe o
piață reglementată pot fi tranzacționate în cadrul unui sistem alternativ de
tranzacționare.
(3) Operatorii
de sistem supun avizării C.N.V.M. intenția de constituire a sistemului
alternativ de tranzacționare și solicită aprobarea acesteia.
(4) Se
supun aprobării C.N.V.M. administrarea sistemului, descrierea completă a
caracteristicilor acestuia și regulile de funcționare.
(5) Regulile
de funcționare a sistemului alternativ de tranzacționare vor cuprinde cel puțin
următoarele:
a) procedurile
de tranzacționare;
b) procedurile
referitoare la informațiile puse la dispoziția participanților și publicului,
înainte și după tranzacționare;
c) tipul
și numărul participanților, precum și condițiile de acces la sistemul
alternativ de tranzacționare;
d) instrumentele
financiare tranzacționate.
(6)
C.N.V.M. poate solicita modificarea procedurilor emise de operatorul sistemului
alternativ de tranzacționare.
Art. 140. − (1) Sistemul
alternativ de tranzacționare trebuie să fie astfel structurat încât:
a) să
asigure derularea ordonată și corectă a operațiunilor;
b) să
asigure intermediarilor acces nediscriminatoriu la sistemul alternativ de
tranzacționare și un tratament egal participanților;
c) să
garanteze că procedurile aplicabile sistemului sunt în măsură să asigure
posibilitatea de a obține cel mai bun preț, la un moment dat;
d) să
asigure suficiente informații cu privire la ordinele date și tranzacțiile
încheiate, în conformitate cu standarde minime de transparență;
e) să
respecte cerințele C.N.V.M. cu privire la prevenirea și detectarea abuzurilor pe
piață, prevenirea spălării banilor și a finanțării de acte de terorism.
(2) Participanții
la sistemul alternativ de tranzacționare vor fi informați de către operatorul
de sistem cu privire la obligațiile lor de compensare-decontare a tranzacțiilor
în cadrul sistemului
Art. 141. − Operatorul de sistem
monitorizează respectarea de către participanți a contractelor încheiate de
aceștia.
Art. 142. − (1)
C.N.V.M. va emite norme generale privind constituirea, supravegherea și
funcționarea sistemelor alternative de tranzacționare.
(2) C.N.V.M.
poate numi un inspector pentru delegarea puterilor de supraveghere și control
ale sistemelor alternative de tranzacționare.
CAPITOLUL
III
Compensarea
și decontarea tranzacțiilor cu instrumente financiare altele decât cele derivate
Art. 143. − (1) Condițiile
generale privind operațiunile de compensare și decontare, precum și cele de
decontare brută pentru tranzacțiile cu instrumente financiare, altele decât
cele derivate, care pot avea loc în cadrul sistemului de compensare-decontare,
sunt stabilite de către C.N.V.M. împreună cu Banca Națională a României și cu
alte autorități competente, după caz.
(2) Prevederile
din prezentul capitol nu se aplică sistemelor de compensare și decontare a
operațiunilor cu instrumente ale pieței monetare și nici celor cu titluri de
stat efectuate în afara pieței reglementate definite de prezenta lege, precum
și celor derulate în sistemele de tranzacționare autorizate de Banca Națională
a României și organizate de instituțiile de credit.
Art. 144. − (1) Autorizarea
și supravegherea sistemului la care se face referire la art. 143 și a
societății ce administrează acest sistem se va face de către C.N.V.M. împreună
cu Banca Națională a României și cu alte autorități competente, după caz.
(2) În
acest scop, C.N.V.M. va putea solicita administratorilor sistemului de
compensare-decontare, angajaților societății ce administrează sistemul de
compensare-decontare și participanților la sistemul de compensare-decontare să
furnizeze informațiile necesare referitoare la compensarea și decontarea
tranzacțiilor.
(3)
C.N.V.M. poate efectua inspecții la sediul societății care administrează
sistemul de compensare și decontare a tranzacțiilor.
Art. 145. − Transferul dreptului de
proprietate privind instrumentele financiare, altele decât cele derivate, are
loc la data decontării, în cadrul sistemului de compensare decontare, pe baza
principiului livrare contra plată.
CAPITOLUL
IV
Depozitarul
central
Secțiunea 1
Dispoziții generale
Art. 146. − (1) Depozitarul
central este acea persoană juridică, constituită sub forma societății pe
acțiuni, emitentă de acțiuni nominative, în conformitate cu Legea nr. 31/1990,
autorizată și supravegheată de C.N.V.M., care efectuează operațiunile de
depozitare a valorilor mobiliare, precum și orice operațiuni în legătură cu
acestea.
(2) Depozitarul
central va efectua operațiuni de compensare-decontare a tranzacțiilor cu valori
mobiliare, în conformitate cu prevederile art. 143.
(3) Prevederile
prezentului titlu nu se aplică depozitarului titlurilor de stat.
(4) Emitenții
pentru care se efectuează operațiuni de depozitare, încheie contracte cu
depozitarul central, care efectuează și operațiuni de registru pentru aceștia,
furnizând informații, în conformitate cu prevederile prezentului articol sau la
solicitarea acestora.
(5) Depozitarul
central va furniza emitenților informațiile necesare pentru exercitarea
drepturilor aferente valorilor mobiliare depozitate, putând presta servicii
pentru îndeplinirea obligațiilor emitentului fațade deținătorii de valori
mobiliare.
(6) În
vederea determinării structurii acționariatului unui
emitent, la o anumită dată de referință, intermediarii vor raporta
depozitarului central titularii subconturilor
individualizate deținute de aceștia.
(7) Raportarea
prevăzută la alin. (6) se va efectua astfel:
a) pentru
o anumită valoare mobiliară, în termen de 3 zile lucrătoare de la data
solicitării depozitarului central;
b) pentru
toate valorile mobiliare, în termen de 3 zile lucrătoare de la datele de 30
iunie și 31 decembrie.
Art. 147. − Toate clasele de valori
mobiliare tranzacționate pe o piață reglementată sau în cadrul unui sistem
alternativ de tranzacționare vor fi depozitate, în mod obligatoriu, la
depozitarul central autorizat, în vederea efectuării în mod centralizat a
operațiunilor cu valori mobiliare și asigurării unei evidențe unitare a acestor
operațiuni.
Secțiunea a 2-a
Înființarea și funcționarea depozitarului
central
Art. 148. − (1) Condițiile,
documentația ce trebuie să însoțească cererea de autorizare, precum și
procedura de autorizare a depozitarului central vor fi stabilite prin
reglementări emise de către C.N.V.M. și se vor referi cel puțin la:
a) capitalul
social minim al societății pe acțiuni;
b) obiectul
principal de activitate și activitățile conexe ce pot fi prestate;
c) structura
acționariatului;
d) condițiile
de integritate, calificare și experiență profesională ce trebuie îndeplinite de
administratori și de personalul cu funcții de conducere din cadrul societății;
e) dotarea
tehnică și resursele;
f) calitatea
acționarilor;
g) auditorii
financiari ai societății.
(2) Condițiile
care stau la baza acordării autorizației trebuie respectate pe toată durata de
funcționare a societății. Orice modificare a acestora trebuie supusă, în
prealabil, autorizării C.N.V.M.
(3) Până
la data aderării României la Uniunea Europeană, depozitarul central nu va
distribui dividende, profitul obținut fiind utilizat, în principal, pentru
dezvoltarea propriilor sisteme de operare.
Art. 149. − (1) Reglementările
privind organizarea și funcționarea depozitarului central vor fi supuse
aprobării C.N.V.M., înaintea intrării în vigoare a acestora.
(2) Nivelul
comisioanelor și al tarifelor percepute de depozitarul central va fi aprobat de
adunarea generală a acționarilor acestuia și notificat C.N.V.M.
(3) Membrii
consiliului de administrație al depozitarului central sunt validați individual
de C.N.V.M., înainte de începerea exercitării mandatului de către fiecare
dintre aceștia.
Art. 150. − (1) Acționarii
depozitarului central nu pot deține mai mult de 5% din drepturile de vot,
excepție făcând operatorii de piață, care pot deține până la 75% din drepturile
de vot, cu aprobarea C.N.V.M.
(2) Orice
achiziție de acțiuni ale depozitarului central, care va duce la o deținere de
5% din totalul drepturilor de vot, va fi supusă în prealabil aprobării C.N.V.M.
(3) Orice
înstrăinare de acțiuni va fi notificată C.N.V.M., în termenul prevăzut de
reglementările emise de către aceasta.
(4) În
cazul în care nu se respectă cerințele cu privire la integritatea acționarilor
sau se omite obținerea aprobării C.N.V.M., drepturile de vot aferente
acțiunilor deținute cu nerespectarea cerințelor menționate sunt suspendate de
drept, aplicându-se procedura stabilită la art. 283.
Art. 151. − (1) Conturile
de valori mobiliare deschise la depozitarul central, în numele intermediarilor,
vor fi evidențiate astfel încât să se asigure separarea valorilor mobiliare
deținute în nume propriu, de cele deținute în contul investitorilor.
(2) Intermediarii
au obligația de a ține subconturi individualizate de
valori mobiliare deținute în contul investitorilor și de a înregistra zilnic în
registrul propriu deținerile, pe fiecare investitor, pentru fiecare clasă de
valori mobiliare.
(3) Depozitarul
central va fi direct răspunzător pentru asigurarea zilnică a concordanței
dintre cantitatea de valori mobiliare înregistrată în conturile de valori
mobiliare și cantitatea de valori mobiliare emise.
(4) Constituirea
de garanții reale asupra valorilor mobiliare depozitate se face prin efectuarea
înscrierilor referitoare la garanție în contul proprietarului valorilor
mobiliare. Înscrierile vor indica cantitatea de valori mobiliare date în
garanție, obligația garantată și identitatea creditorului.
(5) Garanția
financiară asupra valorilor mobiliare se va constitui prin indisponibilizarea
acestora la depozitarul central, dacă părțile nu stabilesc altfel prin
contractul de garanție.
(6) Garanțiile
menționate la alin. (4) îndeplinesc condiția de publicitate pentru
opozabilitate și stabilirea gradului de prioritate a creditorilor, din momentul
înregistrării acestora la depozitarul central.
Art. 152. − C.N.V.M. va emite
reglementări privind operațiunile desfășurate de depozitarul central și
entitățile pentru care efectuează aceste operațiuni.
Secțiunea a 3-a
Supravegherea depozitarului central
Art. 153. − (1)
C.N.V.M. supraveghează activitatea depozitarului central pentru a asigura
transparența operațiunilor, buna desfășurare a activității și protecția
investitorilor.
(2) C.N.V.M.
poate solicita modificarea reglementărilor emise de depozitarul central.
Art. 154. − C.N.V.M. poate solicita
depozitarului central să transmită periodic date, informații și documente,
poate organiza inspecții la sediul depozitarului central și poate cere să i se
pună la dispoziție toate documentele necesare, cu precizarea procedurilor și
termenelor de transmitere a acestora.
Art. 155. − (1) Valorile
mobiliare păstrate în conturile deschise la depozitarul central nu vor putea fi
considerate ca aparținând patrimoniului acestuia și nu vor putea face obiectul
nici unei pretenții din partea creditorilor depozitarului.
(2) Prevederile
alin. (1) se aplică inclusiv în cazul falimentului sau lichidării
administrative a depozitarului central.
Art. 156. − În cadrul declanșării
procedurii de faliment împotriva depozitarului central, judecătorul-sindic va
numi lichidatorul, cu acordul C.N.V.M.
CAPITOLUL
V
Compensarea
și decontarea tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate și serviciile contrapărții centrale
Secțiunea 1
Dispoziții generale
Art. 157. − (1) Operațiunile
de compensare și decontare a tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate,
precum și orice operațiuni în legătură cu acestea vor fi efectuate de casa de
compensare autorizată de C.N.V.M., în conformitate cu reglementările emise de
aceasta.
(2) Casa
de compensare este o entitate responsabilă de calcularea pozițiilor nete ale
intermediarilor, ale unei posibile contrapărți
centrale și/sau ale unui posibil agent de decontare.
(3) Agentul
de decontare este entitatea care deschide pentru intermediarii autorizați
și/sau pentru o contraparte centrală care participă
la sistem, conturi de decontare prin care, pe baza ordinelor de transfer din
sistem, sunt decontate tranzacțiile cu instrumente financiare sau, după caz,
acordă credite respectivilor intermediari și/sau contrapărții
centrale, în scopul decontării.
(4) Contrapartea centrală este o entitate care se interpune
între intermediarii din sistem și care acționează ca o contraparte
exclusivă a acestora, în ceea ce privește ordinele lor de transfer.
(5) Casa
de compensare pentru instrumente financiare derivate acționează ca și contraparte centrală.
(6) Aceeași
entitate poate fi autorizată să acționeze ca o contraparte
centrală, atât pentru instrumentele financiare derivate, cât și pentru
instrumentele financiare, altele decât cele derivate.
Art. 158. − C.N.V.M. va emite
reglementări în conformitate cu legislația comunitară, referitoare la
condițiile pe care trebuie să le îndeplinească membrii compensatori, precum și
procedura pentru deținerea, colectarea garanțiilor financiare, denumite în
continuare marje, compensarea și
garantarea pozițiilor deținute de membrii compensatori, inclusiv în nume
propriu, precum și criteriile de administrare a fondurilor bănești ale casei de
compensare și ale contrapărții centrale.
Secțiunea a 2-a
Înființarea și funcționarea casei de compensare și
a contrapărții centrale
Art. 159. − (1) Casa
de compensare și contrapartea centrală sunt persoane
juridice, constituite sub forma unor societăți pe acțiuni, emitente de acțiuni
nominative, plătite integral în numerar, la momentul depunerii cererii de
autorizare.
(2) C.N.V.M.
reglementează înființarea și funcționarea casei de compensare și/sau contrapărții centrale, pentru a garanta siguranța
tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate și cu alte instrumente
financiare decât cele derivate.
(3) Prevederile
art. 148 și art. 149 se vor aplica în mod corespunzător casei de compensare și contrapărții centrale autorizate de C.N.V.M.
Art. 160. − (1) Orice
achiziție de acțiuni ale casei de compensare/contrapărții
centrale, care va duce la o deținere ce ar atinge sau ar depăși 10%, 20%, 33%,
50% din totalul drepturilor de vot, va fi supusă aprobării C.N.V.M.
(2) Prevederile
art. 150 alin. (3) și (4) se vor aplica corespunzător casei de compensare și contrapărții centrale autorizate de C.N.V.M.
Art. 161. − (1) Contrapartea centrală va deschide și va deține un cont de
marjă pentru fiecare membru compensator, în care va colecta marjele pentru
pozițiile deschise. Marjele nu pot fi folosite în alt scop decât acela
specificat în reglementările la care se face referire în art. 158.
(2) Marjele
constituite în numele membrilor compensatori nu vor putea fi considerate ca
aparținând activelor casei de compensare/contrapărții
centrale și nu vor putea face obiectul cererii sau plății creditorilor casei de
compensare/contrapărții centrale.
(3) Prevederile
alin. (2) se aplică inclusiv în cazul falimentului sau lichidării
administrative a casei de compensare/contrapărții
centrale.
Secțiunea a 3-a
Reglementări referitoare la activitatea casei de
compensare și a contrapărții centrale
Art. 162. − (1) Reglementările
casei de compensare/contrapărții centrale vor fi
supuse aprobării C.N.V.M. și se vor referi cel puțin la:
a) organizarea
și funcționarea sistemului;
b) relațiile
dintre casa de compensare/contrapartea centrală și
membrii compensatori, inclusiv normele privind lipsa fondurilor de compensare;
c) marjele/garanțiile financiare, metodologia de calcul și
modalitatea de plată, inclusiv normele privind reevaluarea pozițiilor deschise,
folosind prețurile curente ale pieței;
d) procedurile
privind marcarea la piață;
e) procedurile
ce vor fi folosite în cazul în care un membru compensator nu își îndeplinește
obligațiile de a constitui marjele sau de a plăti orice altă sumă;
f) administrarea
riscului de sistem.
(2) Competența
privind aprobarea reglementărilor stabilite la alin. (1) poate fi delegată
consiliului de administrație.
Art. 163. − (1) Casa
de compensare și contrapartea centrală trebuie să respecte
principiul evidențierii separate a înregistrărilor lor de cele ale membrilor
compensatori.
(2) Casa
de compensare și contrapartea centrală trebuie să
îndeplinească cerințele de interes public, să promoveze obiectivele
deținătorilor și utilizatorilor și să permită un acces corect și deschis,
pentru a facilita ieșirea ordonată din sistem a participanților care nu mai
îndeplinesc criteriile de a fi membri, criterii ce sunt făcute publice.
(3) Casa
de compensare și contrapartea centrală trebuie să
pună la dispoziția participanților suficiente informații pentru a identifica și
a evalua corect riscurile și costurile asociate serviciilor casei de compensare
și contrapărții centrale.
Secțiunea a 4-a
Supravegherea casei de compensare și a contrapărții centrale
Art. 164. − Casa de compensare și contrapartea centrală trebuie să asigure desfășurarea
activității în mod ordonat, transparența operațiunilor, precum și raportarea
periodică și corectă.
Art. 165. − C.N.V.M. va supraveghea
activitatea casei de compensare și a contrapărții
centrale și va putea solicita acestora să comunice date, informații și
documente, va putea organiza inspecții la sediul acestora și va putea cere să i
se pună la dispoziție toate documentele necesare, cu precizarea procedurilor și
termenelor de transmitere a acestora.
Art. 166. − C.N.V.M. poate solicita
modificarea reglementărilor emise de casa de compensare și contrapartea
centrală.
Art. 167. − Prevederile art. 156 se
aplică în mod corespunzător casei de compensare/contrapărții
centrale autorizate de către C.N.V.M.
CAPITOLUL
VI
Finalitatea
transferurilor în sistemul de compensare-decontare
Secțiunea 1
Dispoziții generale
Art. 168. − (1) În
înțelesul prezentului capitol:
a) participant este un intermediar
autorizat, o contraparte centrală, un agent de
decontare sau o casă de compensare. Conform regulilor de funcționare a
sistemului, același participant poate să acționeze în calitate de contraparte centrală, de casă de compensare sau de agent de
decontare ori să execute toate aceste sarcini, sau numai o parte din ele;
b) participant indirect este o instituție de
credit care poate să transmită ordine de transfer în sistem, în temeiul unei
relații contractuale cu o instituție participantă în sistem care execută ordine
de transfer în cadrul acestuia.
(2) Dispozițiile
prezentului capitol se aplică sistemului de compensare-decontare, definit la
alin. (3), tuturor participanților la sistemele de decontare și tuturor
garanțiilor financiare constituite în cadrul participării la un sistem de
compensare-decontare.
(3) Sistemul de compensare-decontare este un contract
încheiat între 3 sau mai mulți participanți, fără a lua în considerare un
posibil agent de decontare, o posibilă contraparte
centrală, o posibilă casă de compensare sau un posibil participant indirect, cu
reguli comune și contracte standardizate pentru execuția ordinelor de transfer
a instrumentelor financiare între participanți, autorizat de C.N.V.M. sau altă
autoritate competentă a statelor membre, după caz.
Secțiunea a 2-a
Decontarea și ordinele de transfer
Art. 169. − (1) Ordinele
de transfer sunt irevocabile, producând efecte juridice între participanți și
sunt opozabile terților din momentul introducerii lor în sistemul de
compensare-decontare, moment stabilit de regulile sistemului.
(2) Ordinele
de transfer și compensarea sunt valabile, își produc efectele juridice și sunt
opozabile terților chiar și în cazul deschiderii procedurii de insolvabilitate
asupra unui participant, cu condiția ca respectivele ordine de transfer să fi
fost introduse în sistem înaintea momentului deschiderii procedurii de
insolvabilitate.
(3) Prin
excepție, dacă ordinele de transfer sunt introduse în sistem după momentul
deschiderii procedurii de insolvabilitate și sunt executate în ziua deschiderii
procedurii de insolvabilitate, aceste ordine de transfer și compensarea își
produc efectele juridice și sunt opozabile terților, cu condiția ca agentul de
decontare, contrapartea centrală sau casa de
compensare să poată dovedi, după momentul decontării, că nu au cunoscut și nu
erau ținute să cunoască faptul că s-a deschis procedura de insolvabilitate.
(4) Nici
o normă juridică, regulă, dispoziție sau practică vizând anularea unor
contracte și tranzacții încheiate înaintea momentului deschiderii procedurii de
insolvabilitate nu pot conduce la anularea ordinelor de transfer, a
compensărilor, a plăților și transferurilor ulterioare, menționate la alin. (1)
și (2).
Secțiunea a 3-a
Dispoziții privind procedurile de
insolvabilitate
Art. 170. − (1) În
înțelesul prezentei legi, momentul deschiderii procedurilor de insolvabilitate
este momentul în care autoritatea competentă pronunță hotărârea de deschidere a
procedurii respective.
(2) Autoritatea
competentă care a pronunțat hotărârea de deschidere a procedurii de
insolvabilitate va comunica imediat decizia sa către C.N.V.M., prin fax sau
poștă electronică, cu confirmare de primire.
Art. 171. − (1) Procedurile
de insolvabilitate nu au efect retroactiv cu privire la drepturile și
obligațiile participanților, drepturile și obligațiile care reies din/sau sunt în legătură cu participarea lor la sistemul de
compensare-decontare, emise înainte de momentul deschiderii procedurilor
respective.
(2) După
deschiderea procedurilor de insolvabilitate, agentul de decontare, în numele și
pe contul participantului, în scopul îndeplinirii obligațiilor contractate în
legătură cu participarea la sistem, încheiate înainte de începerea procedurilor
de insolvabilitate, poate folosi:
a) fonduri
și instrumente financiare disponibile în contul de decontare al participantului;
b) garanții
financiare destinate să îndeplinească obligațiile participantului în legătură
cu participarea la sistem.
(3) Garanțiile
financiare și depozitele constituite în sistemul de compensare-decontare de
către un participant împotriva căruia s-au declanșat procedurile de
insolvabilitate nu vor fi afectate de deschiderea acestora. Drepturile
patrimoniale ale participantului rămase după executarea obligațiilor
contractate în legătură cu participarea la sistem, înainte de începerea procedurilor
de insolvabilitate, vor putea fi folosite în cadrul procedurii.
(4) În
cazul deschiderii procedurilor de insolvabilitate împotriva unui participant,
instrumentele financiare și/sau fondurile bănești deținute în numele și pe
contul investitorilor săi nu vor putea face obiectul cererii sau plății
creditorilor respectivului participant.
Art. 172. − Executarea contractelor
de garanție financiară încheiate de entități reglementate de C.N.V.M., în
temeiul Ordonanței Guvernului nr. 9/2004 privind unele contracte de garanție
financiară, aprobată prin Legea nr. 222/2004,
se va face cu respectarea reglementărilor emise de C.N.V.M.
TITLUL V
OPERAȚIUNI
DE PIAȚĂ
Capitolul
I
Ofertele
publice
Secțiunea 1
Dispoziții comune
Art. 173. − (1) Orice
persoană care intenționează să facă o ofertă publică va înainta C.N.V.M. o
cerere de aprobare a prospectului, în cazul ofertei publice de vânzare, sau a
documentului de ofertă, în cazul ofertei publice de cumpărare, însoțită de un
anunț, în conformitate cu reglementările emise de C.N.V.M.
(2) După
aprobarea prospectului/documentului de ofertă, acesta
trebuie să fie disponibil publicului, cel mai târziu la data inițierii
derulării ofertei publice.
Art. 174. − (1) Oferta
publică derulată fără aprobarea prospectului/documentului
de ofertă ori cu nerespectarea condițiilor stabilite prin decizia de aprobare
este nulă de drept și atrage pentru cei în culpă aplicarea sancțiunilor
prevăzute de lege.
(2) Ofertantul
va fi obligat față de investitorii de bună-credință la restituirea plăților și
la daune-interese decurgând din nulitatea tranzacțiilor încheiate pe baza unei
astfel de oferte.
Art. 175. − (1) Anunțul
de ofertă publică poate fi lansat în orice moment după emiterea deciziei de
aprobare a prospectului/documentului de ofertă de către
C.N.V.M. și trebuie publicat în cel puțin două cotidiane
de difuzare națională.
(2) Anunțul
de ofertă publică va conține informații privind modalitățile prin care prospectul/documentul de ofertă este disponibil publicului.
(3) Prospectul/documentul de ofertă se consideră a fi disponibil
publicului, într-una din următoarele situații:
a) este
publicat în unul sau mai multe cotidiane de difuzare
națională;
b) poate
fi obținut de un potențial investitor în mod gratuit, pe suport de hârtie, cel
puțin la sediile ofertantului și intermediarului respectivei oferte, sau la
sediul operatorului pieței reglementate pe care sunt admise la tranzacționare
respectivele valori mobiliare;
c) este
publicat în format electronic pe website-ul
ofertantului și al intermediarului ofertei;
d) este
publicat în format electronic pe website-ul
operatorului de piață pe care se intenționează admiterea la tranzacționare a
respectivelor valori mobiliare;
e) este
publicat în format electronic pe website-ul C.N.V.M.,
în situația în care aceasta a decis să ofere acest serviciu.
(4) Dacă
prospectul/documentul de ofertă a fost făcut
disponibil publicului în format electronic, o copie pe suport de hârtie trebuie
furnizată, la cererea oricărui investitor, în mod gratuit, la sediul
ofertantului sau al intermediarului ofertei.
Art. 176. − La data publicării
anunțului, oferta devine obligatorie, iar prospectul sau documentul de ofertă
trebuie să fie disponibil publicului, în forma și având conținutul în care a
fost aprobat de C.N.V.M.
Art. 177. − Perioada de derulare a
ofertei este cea prevăzută în anunț și în prospectul sau documentul de ofertă,
dar nu poate depăși termenele stabilite prin reglementările C.N.V.M. La
expirarea perioadei de derulare, oferta publică devine caducă.
Art. 178. − (1) Orice
material publicitar aferent ofertei nu va putea fi adus la cunoștința
publicului decât după aprobarea acestuia de către C.N.V.M.
(2) Orice
formă de publicitate a ofertei, anterioară emiterii deciziei de aprobare a documentului/prospectului, este interzisă.
(3) Informațiile
furnizate în cadrul materialelor publicitare trebuie să fie în concordanță cu
cele precizate în cadrul prospectului/documentului de
ofertă. În cadrul acestor materiale trebuie să se precizeze faptul că prospectul/documentul de ofertă aprobat de C.N.V.M. a fost
făcut public, precum și modalitățile prin care acestea sunt disponibile
publicului.
(4) Orice
formă de publicitate care incită la acceptarea ofertei publice, făcută cu
prezentarea ofertei ca beneficiind de avantaje sau de alte calități decurgând
din decizia C.N.V.M. de aprobare a documentului/prospectului,
constituie dol prin publicitate abuzivă sau mincinoasă, care viciază
tranzacțiile probate ca fiind motivate de o asemenea prezentare.
Art. 179. − (1) Apariția
oricărui nou eveniment sau modificarea informațiilor inițiale prezentate în
cadrul prospectului sau a documentului de ofertă, de natură a afecta decizia investițională, pe parcursul derulării ofertei, trebuie să
facă obiectul unui amendament.
(2) Acest
amendament va fi aprobat de C.N.V.M. în maximum 7 zile lucrătoare și va fi adus
la cunoștința publicului printr-un anunț, în condițiile prevăzute la art. 175
alin. (1).
Art. 180. − În situația în care
C.N.V.M. este solicitată cu privire la aprobarea unui prospect/document
de ofertă, aceasta poate:
a) să
ceară ofertantului să insereze informații suplimentare în prospectul/documentul
de ofertă necesare protecției investitorilor;
b) să
ceară ofertantului și persoanelor care îl controlează sau sunt controlate de
acesta, informații și documente;
c) să
ceară auditorilor și conducerii ofertantului și intermediarilor, informații și
documente necesare în vederea protecției investitorilor;
d) să
dispună suspendarea derulării unei oferte de câte ori consideră necesar, pe o
perioadă de cel mult 10 zile lucrătoare pentru fiecare suspendare, dacă există
indicii temeinice privind încălcarea prevederilor prezentei legi și a
reglementărilor emise de C.N.V.M.;
e) să
dispună interzicerea sau suspendarea efectuării publicității aferente unei
oferte publice de câte ori consideră necesar, pe o perioadă de cel mult 10 zile
lucrătoare pentru fiecare suspendare, dacă există indicii temeinice privind
încălcarea prevederilor prezentei legi și a reglementărilor emise de C.N.V.M.;
f) să
dispună revocarea deciziei de aprobare, dacă constată că derularea ofertei
publice se face cu încălcarea prevederilor prezentei legi, ale reglementărilor
emise de C.N.V.M., precum și în următoarele situații:
1. dacă
apreciază că circumstanțe ulterioare deciziei de aprobare determină modificări
fundamentale ale elementelor și datelor care au motivat-o;
2. când
ofertantul informează C.N.V.M. că retractează oferta, înainte de lansarea
anunțului de ofertă;
g) să
dispună anularea deciziei de aprobare, dacă aceasta a fost obținută pe baza
unor informații false, ori care au indus în eroare;
h) să
facă public faptul că un ofertant nu își respectă obligațiile asumate.
Art. 181. − (1) Suspendarea
ofertei publice oprește curgerea perioadei de derulare a acesteia. La ridicarea
sau la încetarea suspendării, derularea ofertei publice va fi reluată.
(2) Revocarea
deciziei de aprobare a documentului/prospectului, pe
timpul derulării ofertei publice, lipsește de efecte subscrierile efectuate
până la momentul revocării.
(3) Anularea
deciziei de aprobare a documentului/prospectului
lipsește de efecte tranzacțiile încheiate până la data anulării, dând loc la
restituirea titlurilor, respectiv a fondurilor primite de ofertanți, voluntar
sau în baza unei hotărâri judecătorești.
Art. 182. − (1) Sunt
responsabili pentru nerespectarea prevederilor legale referitoare la
realitatea, exactitatea și acuratețea informațiilor din prospectul/documentul
de ofertă și din anunț, după caz:
a) ofertantul;
b) membrii
consiliului de administrație al ofertantului sau administratorul unic;
c) emitentul;
d) membrii
consiliului de administrație al emitentului;
e) fondatorii,
în caz de subscripție publică;
f) auditorul
financiar care a certificat situațiile financiare, ale căror informații au fost
preluate în prospect;
g) intermediarii
ofertei;
h) orice
altă entitate care a acceptat în prospect răspunderea pentru orice informație,
studiu sau evaluare inserată sau menționată.
(2) Sunt
răspunzătoare, indiferent de culpă, și sunt ținute solidar următoarele persoane:
a) ofertantul,
dacă oricare dintre entitățile prevăzute la alin. (1) lit. b), g) și h) este
responsabilă;
b) emitentul,
dacă oricare dintre entitățile prevăzute la alin. (1) lit. d) − f)
este responsabilă;
c) managerul
sindicatului de intermediere, dacă un membru al sindicatului de intermediere
este responsabil.
(3) Dreptul
la despăgubire trebuie exercitat în maximum 6 luni de la data cunoașterii
deficienței prospectului/documentului, dar nu mai
târziu de 1 an de la închiderea ofertei publice.
Secțiunea a 2-a
Oferta publică de vânzare
Art. 183. − (1) Nici
o ofertă publică de vânzare nu poate fi făcută fără publicarea unui prospect
aprobat de C.N.V.M.
(2) Oferta
publică de vânzare va fi făcută printr-un intermediar autorizat să presteze
servicii de investiții financiare.
(3) Prin
derogare de la alin. (1), publicarea unui prospect nu este obligatorie în
următoarele cazuri:
a) pentru
următoarele tipuri de ofertă:
1. oferta
adresată doar către investitori calificați;
2. oferta
adresată la mai puțin de 100 de investitori, persoane fizice sau juridice,
alții decât investitorii calificați;
3. valoarea
totală a ofertei, prețul de emisiune a valorilor mobiliare și valoarea minimă a
subscrierilor realizate de un investitor în cadrul ofertei este cel puțin egală
cu valorile stabilite prin reglementările C.N.V.M.;
b) pentru
următoarele tipuri de valori mobiliare:
1. oferite,
alocate sau care urmează a fi alocate în legătură cu o fuziune, pe baza unui
document disponibil care conține informații, considerate de C.N.V.M. ca fiind
similare cu cele dintr-un prospect de ofertă, în conformitate cu legislația
comunitară;
2. oferite,
alocate sau care urmează a fi alocate în mod gratuit acționarilor existenți,
precum și în situația în care dividendele sunt plătite prin emiterea de noi
acțiuni, din aceeași clasă cu acțiunile pentru care se plătesc dividendele, cu
condiția să fie făcut disponibil un document ce conține informații despre
numărul și natura acțiunilor, motivele și detaliile emisiunii;
3. acțiuni emise pentru substituirea altor acțiuni, de aceeași clasă,
deja emise, dacă această nouă emisiune de acțiuni nu implică o majorare a
capitalului social;
c) în
alte cazuri specificate prin reglementările emise de C.N.V.M.
(4) Orice
revânzare ulterioară a valorilor mobiliare, care au
făcut anterior obiectul unui tip de ofertă prevăzut la alin. (3), va fi
considerată o operațiune distinctă, dispozițiile art. 2 pct. 18 urmând a fi
aplicate în vederea stabilirii măsurii în care respectiva operațiune de revânzare este o ofertă publică.
(5) În
cazul O.P.C.V.M.-urilor, prospectul va fi întocmit
potrivit prevederilor titlului III.
Art. 184. − (1) Prospectul
de ofertă va conține informațiile care, conform caracteristicilor emitentului
și valorilor mobiliare oferite publicului, sunt necesare investitorilor, pentru
a realiza o evaluare în cunoștință de cauză privind: situația activelor și
pasivelor, situația financiară, profitul sau pierderea, perspectivele
emitentului și ale entității care garantează îndeplinirea obligațiilor asumate
de emitent, dacă este cazul, precum și a drepturilor aferente respectivelor
valori mobiliare.
(2) Prospectul
de ofertă aprobat de C.N.V.M. este valabil 12 luni după publicare, putând fi
folosit în cazul mai multor emisiuni de valori mobiliare, în acest interval, cu
condiția actualizării acestuia conform art. 179.
(3) Prospectul
va include și un rezumat al informațiilor precizate în cadrul acestuia.
(4) Rezumatul
trebuie să prezinte succint și într-un limbaj non-tehnic
principalele caracteristici și riscuri aferente emitentului, entității care
garantează îndeplinirea obligațiilor asumate de emitent, dacă este cazul,
precum și valorilor mobiliare oferite. Rezumatul trebuie să conțină și o
avertizare a potențialilor investitori, cu privire la faptul că:
a) trebuie
citit ca o introducere la prospect;
b) orice
decizie de investire trebuie să se fundamenteze pe informațiile cuprinse în
prospect, considerat în integralitatea lui;
c) înainte
de începerea procedurii judiciare, având ca obiect informațiile cuprinse
într-un prospect, reclamantul va trebui să suporte costurile aferente
traducerii prospectului în limba română;
d) răspunderea
civilă, în situația în care rezumatul induce în eroare, este inconsistent sau
inexact, sau este contradictoriu față de alte părți ale prospectului, revine
persoanelor care au întocmit rezumatul, incluzând și pe cele care au efectuat
traducerea, precum și persoanele care notifică cu privire la oferte publice transfrontaliere.
Art. 185. − (1) Prospectul
poate fi întocmit într-o formă unică sau având mai multe componente, și anume:
a) fișa
de prezentare a emitentului, conținând informațiile referitoare la acesta;
b) nota
privind caracteristicile valorilor mobiliare oferite sau propuse a fi admise la
tranzacționare pe o piață reglementată;
c) rezumatul
prospectului.
(2) Fișa
de prezentare a emitentului, aprobată de C.N.V.M., este valabilă o perioadă de
12 luni, cu condiția actualizării acesteia, conform reglementărilor C.N.V.M.
(3) Un
emitent care are deja aprobată de către C.N.V.M. fișa de prezentare poate
întocmi și transmite spre aprobare numai documentele prevăzute la alin. (1)
lit. b) și c), în situația în care intenționează lansarea unei noi oferte
publice.
(4) În
situația prevăzută la alin. (3), nota privind caracteristicile valorilor
mobiliare oferite sau propuse a fi admise la tranzacționare pe o piață
reglementată va conține și informațiile privitoare la emitent, care au apărut
de la data ultimei actualizări a fișei de prezentare și care ar putea afecta
decizia investițională.
Art. 186. − (1) În
cadrul prospectului se poate face referire la informații privind emitentul, ce
au fost publicate și care au fost aprobate de C.N.V.M. sau întocmite cu
respectarea prevederilor legale.
(2) În
situația în care, în cadrul prospectului, se face referire la informațiile
prevăzute la alin. (1) va fi întocmit un tabel de corespondență pentru a da
posibilitatea investitorilor să identifice aceste informații.
(3) Rezumatul
prospectului nu poate face trimitere la informațiile prevăzute la alin. (1).
Art. 187. − Conținutul minim al informațiilor
pe care trebuie să le cuprindă prospectul de ofertă prezentat în formă unică
sau al părților componente ale acestuia, forma de prezentare a acestora, în
funcție de tipul de valori mobiliare care fac obiectul ofertei și documentele
ce trebuie să însoțească prospectul, vor fi stabilite prin reglementările
C.N.V.M.
Art. 188. − (1) C.N.V.M. se va pronunța în privința aprobării
prospectului de ofertă, în termen de 10 zile lucrătoare de la înregistrarea
cererii.
(2) Termenul
prevăzut la alin. (1) va putea fi extins la 20 de zile lucrătoare, dacă
valorile mobiliare sunt emise de un emitent care solicită pentru prima dată
admiterea la tranzacționare pe o piață reglementată sau care nu a mai oferit
public valori mobiliare.
(3) Orice
cerere de informații suplimentare sau de modificare a celor prezentate inițial
în cadrul prospectului, inițiată de către C.N.V.M. sau de către ofertant, va
întrerupe aceste termene, care vor începe să curgă din nou de la data
furnizării respectivei informații sau modificări.
Art. 189. − (1) În
situația în care prețul și numărul valorilor mobiliare oferite publicului nu
pot fi incluse în cadrul prospectului, la data aprobării acestuia, prospectul
va conține:
a) criteriile
și/sau condițiile pe baza cărora prețul și numărul valorilor mobiliare oferite
publicului vor fi determinate, iar în cazul prețului, și valoarea maximă a
acestuia, sau
b) posibilitatea
retragerii subscrierilor realizate în cel puțin 2 zile lucrătoare de la data
când prețul final și numărul valorilor mobiliare oferite au fost înregistrate
la C.N.V.M. și publicate conform art. 175.
(2) Investitorii
care și-au exprimat voința de a subscrie valori mobiliare, anterior publicării
unui amendament la prospectul de ofertă, au dreptul de a-și retrage
subscrierile efectuate, în termen de 3 zile lucrătoare de la data publicării
respectivului amendament.
Art. 190. − Activitățile de
stabilizare a prețului vor fi derulate în conformitate cu reglementările
C.N.V.M.
Art. 191. − Sunt permise
activitățile de solicitare a intenției de investiție, în scopul evaluării
succesului unei viitoare oferte, în condițiile stabilite de C.N.V.M.
Art. 192. − C.N.V.M. va emite
reglementări cu privire la ofertele publice transfrontaliere,
efectuate în statele membre de emitenți cu sediul în România, sau de nerezidenți în România, în concordanță cu legislația
comunitară aplicabilă.
Secțiunea a 3-a
Oferta publică de cumpărare
Art. 193. − (1) Oferta
publică de cumpărare reprezintă oferta unei persoane de a cumpăra valori
mobiliare, adresată tuturor deținătorilor acestora, difuzată prin mijloace de
informare în masă sau comunicată pe alte căi, dar sub condiția posibilității
egale de receptare din partea deținătorilor respectivelor valori mobiliare.
(2) Oferta
publică de cumpărare va fi făcută printr-un intermediar autorizat să presteze
servicii de investiții financiare.
(3) Prețul
oferit în cadrul ofertelor de cumpărare va fi stabilit în conformitate cu
reglementările C.N.V.M.
Art. 194. − (1)
C.N.V.M. se va pronunța cu privire la aprobarea documentului de ofertă, în
termen de 10 zile lucrătoare de la înregistrarea cererii.
(2) Orice
cerere de informații suplimentare sau de modificare a celor prezentate inițial
în cadrul documentului de ofertă, inițiată de către C.N.V.M. sau de către
ofertant, va întrerupe acest termen, care va începe să curgă din nou de la data
furnizării respectivei informații sau a modificării.
Art. 195. − (1) Oferta
publică de cumpărare trebuie să se desfășoare în condiții care să asigure
egalitate de tratament pentru toți investitorii.
(2) Conținutul
minim de informații pe care trebuie să-l cuprindă documentul de ofertă va fi
stabilit prin reglementările C.N.V.M.
Secțiunea a 4-a
Oferta publică de preluare voluntară
Art. 196. − (1) Oferta
publică de preluare voluntară este oferta publică de cumpărare, adresată
tuturor acționarilor, pentru toate deținerile acestora, lansată de o persoană
care nu are această obligație, în vederea dobândirii a mai mult de 33% din
drepturile de vot.
(2) Persoana
care intenționează să deruleze o ofertă publică de preluare voluntară va
transmite C.N.V.M. un anunț preliminar, în vederea aprobării acestuia.
Conținutul minim de informații pe care trebuie să le cuprindă anunțul
preliminar va fi stabilit prin reglementările C.N.V.M.
(3) După
aprobarea de către C.N.V.M., anunțul preliminar va fi transmis societății,
subiect al preluării, pieței reglementate pe care se tranzacționează valorile
mobiliare respective și va fi publicat în cel puțin un cotidian central și unul
local din raza administrativ-teritorială a emitentului.
Art. 197. − (1) Consiliul
de administrație al societății, subiect al preluării, va transmite C.N.V.M.,
ofertantului și pieței reglementate pe care se tranzacționează respectivele
valori mobiliare poziția sa cu privire la oportunitatea preluării, în termen de
5 zile de la primirea anunțului preliminar de ofertă.
(2) Consiliul
de administrație poate să convoace adunarea generală extraordinară, în vederea
informării acționarilor cu privire la poziția consiliului de administrație în
ceea ce privește respectiva ofertă. În cazul în care cererea privind convocarea
este formulată de un acționar semnificativ, convocarea adunării generale este
obligatorie, convocatorul urmând a fi publicat în termen de maximum 5 zile de
la data înregistrării cererii. Prin derogare de la prevederile Legii nr. 31/1990,
adunarea generală se va ține în termen de 5 zile de la publicarea convocării
într-un ziar de difuzare națională.
(3) De
la momentul recepționării anunțului preliminar și până la închiderea ofertei,
consiliul de administrație al societății, subiect al preluării, va informa
C.N.V.M. și piața reglementată asupra tuturor operațiunilor efectuate de către
membrii consiliului de administrație și ai conducerii executive cu privire la
respectivele valori mobiliare.
Art. 198. − (1) Consiliul
de administrație al societății, subiect al preluării, nu mai poate încheia nici
un act și nu poate lua nici o măsură care să afecteze situația patrimonială sau
obiectivele preluării, cu excepția actelor de administrare curentă, de la
momentul recepționării anunțului preliminar.
(2) În
contextul prezentei secțiuni sunt considerate a afecta situația patrimonială,
operațiunile incluzând, dar fără a se limita la acestea, majorări de capital
social sau emisiuni de valori mobiliare care dau drept de subscripție ori
conversie în acțiuni, grevarea sau transferul unor active reprezentând cel
puțin 1/3 din activul net conform ultimului bilanț anual al societății.
(3) Prin
derogare de la prevederile alin. (1), pot fi efectuate acele operațiuni
derivate din obligații asumate înainte de publicarea anunțului de preluare,
precum și acele operațiuni aprobate expres de adunarea generală extraordinară,
convocată special ulterior anunțului preliminar.
(4) Ofertantul
este răspunzător de toate pagubele cauzate societății, subiect al ofertei de
preluare, dacă se probează că aceasta a fost lansată exclusiv în scopul punerii
societății în situația neluării unora dintre măsurile
prevăzute la alin. (2) sau al derulării acelor operațiuni, aprobate expres de
adunarea generală extraordinară, convocată special ulterior anunțului.
Art. 199. − (1) Publicarea
anunțului preliminar obligă ofertantul să depună la C.N.V.M., în maximum 30 de
zile, documentația aferentă ofertei publice de preluare, în termeni nu mai
puțin favorabili decât cei precizați în anunțul preliminar.
(2) C.N.V.M.
se va pronunța cu privire la aprobarea documentului de ofertă, în termenul
prevăzut la art. 194.
(3) Prețul
oferit în cadrul ofertelor de preluare voluntară va fi stabilit în conformitate
cu reglementările C.N.V.M.
Art. 200. − Ofertantul sau
persoanele cu care acționează în mod concertat nu mai pot lansa, timp de un an
de la închiderea ofertei de preluare precedente, o altă ofertă publică de
preluare vizând același emitent.
Secțiunea a 5-a
Oferte publice concurente
Art. 201. − (1) Orice
persoană poate lansa o contra-ofertă, având ca obiect aceleași valori
mobiliare, în următoarele condiții:
a) să
aibă ca obiect cel puțin aceeași cantitate de valori mobiliare sau să vizeze
atingerea cel puțin aceleiași participații la capitalul social;
b) să
ofere un preț cu cel puțin 5% mai mare decât cel din prima ofertă.
(2) Lansarea
contra-ofertei se va face, prin depunerea la C.N.V.M. a documentației necesare,
într-un termen de maximum 10 zile lucrătoare de la data la care prima ofertă a
devenit publică.
(3)
C.N.V.M. se va pronunța în privința acestor oferte, în conformitate cu
prevederile art. 194 alin. (1).
(4) Prin
decizia de autorizare a contra-ofertelor, C.N.V.M. va stabili o singură dată
același termen de închidere pentru toate ofertele, precum și o dată limită până
la care se pot depune spre autorizare amendamentele privind majorarea prețului
în cadrul ofertelor concurente.
(5) Termenul
unic de închidere a ofertelor concurente nu poate depăși 60 de zile lucrătoare de
la data începerii derulării primei oferte.
Secțiunea a 6-a
Ofertele publice de preluare obligatorii
Art. 202. − Prevederile acestei
secțiuni se aplică societăților comerciale ale căror acțiuni sunt
tranzacționate pe o piață reglementată.
Art. 203. − (1) O
persoană care, urmare a achizițiilor sale sau ale persoanelor cu care
acționează în mod concertat, deține mai mult de 33% din drepturile de vot
asupra unei societăți comerciale este obligată să lanseze o ofertă publică
adresată tuturor deținătorilor de valori mobiliare și având ca obiect toate
deținerile acestora cât mai curând posibil, dar nu mai târziu de 2 luni de la
momentul atingerii respectivei dețineri.
(2) Până
la derularea ofertei publice menționate la alin. (1), drepturile aferente
valorilor mobiliare depășind pragul de 33% din drepturile de vot asupra
emitentului sunt suspendate, iar respectivul acționar și persoanele cu care
acesta acționează în mod concertat nu mai pot achiziționa, prin alte
operațiuni, acțiuni ale aceluiași emitent.
(3) Prevederile
alin. (1) nu se aplică persoanelor care, anterior intrării în vigoare a
prezentei legi, au dobândit poziția de deținător a peste 33% din drepturile de
vot, cu respectarea prevederilor legale incidente la momentul dobândirii.
(4) Persoanele
prevăzute la alin. (3) vor derula o ofertă publică obligatorie, în conformitate
cu prevederile alin. (1), numai dacă, ulterior intrării în vigoare a prezentei
legi își majorează deținerile, astfel încât să atingă sau să depășească 50% din
drepturile de vot ale respectivului emitent. Până la derularea ofertei publice,
drepturile aferente acțiunilor achiziționate care depășesc 50% vor fi
suspendate, iar respectivul acționar și persoanele cu care acesta acționează în
mod concertat nu mai pot achiziționa, prin alte operațiuni, acțiuni ale
aceluiași emitent.
Art. 204. − (1) Prețul
oferit va fi cel puțin egal cu cel mai mare preț plătit de ofertant sau de
persoanele cu care acesta acționează în mod concertat în perioada de 12 luni
anterioară ofertei.
(2) Dacă
prevederea de la alin. (1) nu poate fi aplicată, prețul oferit va fi determinat
în conformitate cu reglementările C.N.V.M., cu luarea în considerare cel puțin
a următoarelor criterii:
a) prețul
mediu ponderat de tranzacționare, aferent ultimelor 12 luni anterioare derulării
ofertei;
b) valoarea
activului net al societății, conform ultimei situații financiare auditate;
c) valoarea
acțiunilor rezultate dintr-o expertiză, efectuată de un evaluator independent,
în conformitate cu standardele internaționale de evaluare.
Art. 205. − (1) Prevederile
art. 203 nu se vor aplica în cazul în care poziția reprezentând mai mult de 33%
din drepturile de vot asupra emitentului a fost dobândită ca urmare a unei
tranzacții exceptate.
(2) În
contextul prezentei legi, tranzacție
exceptată reprezintă dobândirea respectivei poziții:
a) în
cadrul procesului de privatizare;
b) prin
achiziționarea de acțiuni de la Ministerul Finanțelor Publice sau de la alte
entități abilitate legal, în cadrul procedurii executării creanțelor bugetare;
c) în
urma transferurilor de acțiuni realizate între societatea-mamă și filialele
sale sau între filialele aceleiași societăți-mamă;
d) în
urma unei oferte publice de preluare voluntară adresată tuturor deținătorilor
respectivelor valori mobiliare și având ca obiect toate deținerile acestora.
(3) În
cazul în care dobândirea poziției reprezentând mai mult de 33% din drepturile
de vot asupra emitentului se realizează în mod neintenționat, deținătorul unei
asemenea poziții are una dintre următoarele obligații alternative;
a) să
deruleze o ofertă publică, în condițiile și la prețul prevăzute la art. 203 și
art. 204;
b) să
înstrăineze un număr de acțiuni, corespunzător pierderii poziției dobândite
fără intenție.
(4) Executarea
uneia dintre obligațiile prevăzute la alin. (3) se va face în termen de 3 luni
de la dobândirea respectivei poziții.
(5) Dobândirea
poziției reprezentând mai mult de 33% din drepturile de vot asupra emitentului
se consideră neintenționată, dacă s-a realizat ca efect al unor operațiuni
precum:
a) reducerea
capitalului, prin răscumpărarea de către societate a acțiunilor proprii, urmată
de anularea acestora;
b) depășirea
pragului, ca rezultat al exercitării dreptului de preferință, subscriere sau
conversie a drepturilor atribuite inițial, precum și al convertirii acțiunilor
preferențiale în acțiuni ordinare;
c) fuziunea/divizarea sau succesiunea.
Secțiunea a 7-a
Retragerea acționarilor dintr-o societate
comercială
Art. 206. − (1) Urmare
a derulării unei oferte publice de cumpărare adresată tuturor acționarilor și
pentru toate deținerile acestora, ofertantul are dreptul să solicite
acționarilor care nu au subscris în cadrul ofertei să-i vândă respectivele
acțiuni, la un preț echitabil, dacă acesta se află în una din următoarele
situații:
a) deține
acțiuni reprezentând mai mult de 95% din capitalul social;
b) a
achiziționat, în cadrul ofertei publice de cumpărare adresată tuturor
acționarilor și pentru toate deținerile acestora, acțiuni reprezentând mai mult
de 90% din cele vizate în cadrul ofertei.
(2) În
situația în care societatea a emis mai multe clase de acțiuni, prevederile
alin. (1) se vor aplica separat pentru fiecare clasă.
(3) Prețul
oferit în cadrul unei oferte publice de preluare obligatorii, precum și în
cadrul unei oferte publice de preluare voluntare, în care ofertantul a
achiziționat prin subscrierile din cadrul ofertei, acțiuni reprezentând mai
mult de 90% din acțiunile vizate, se consideră a fi un preț echitabil.
(4) În
situația menționată la alin. (3), prezumția referitoare la prețul echitabil se
aplică numai în situația în care ofertantul își exercită dreptul precizat la
alin. (1), în termen de 3 luni de la data finalizării respectivei oferte. În
caz contrar, prețul va fi determinat de un expert independent, în conformitate
cu standardele internaționale de evaluare.
(5) Prețul
determinat de un expert independent se aduce la cunoștința publicului prin
intermediul pieței pe care se tranzacționează, prin publicare în Buletinul
C.N.V.M., pe website-ul C.N.V.M. și în 2 ziare
financiare de circulație națională, în termen de 5 zile de la întocmirea
raportului.
Art. 207. − (1) Urmare
a unei oferte publice de cumpărare adresată tuturor deținătorilor și pentru
toate deținerile acestora, un acționar minoritar are dreptul să solicite
ofertantului care deține mai mult de 95% din capitalul social să-i cumpere
acțiunile la un preț echitabil.
(2) În
situația în care societatea a emis mai multe clase de acțiuni, prevederile
alin. (1) se vor aplica separat, pentru fiecare clasă.
(3) Prețul
va fi determinat în conformitate cu prevederile art. 206 alin. (3). În situația
în care este necesară numirea unui expert independent, costurile aferente vor
fi suportate de către respectivul acționar minoritar.
Art. 208. − C.N.V.M. va emite
reglementări privind aplicarea prevederilor prezentei secțiuni.
TITLUL VI
EMITENȚII
Capitolul
I
Dispoziții
generale
Art. 209. − Emitenții de valori
mobiliare vor asigura un tratament egal pentru toți deținătorii de valori
mobiliare, de același tip și clasă, și vor pune la dispoziția acestora toate
informațiile necesare, pentru ca aceștia să-și poată exercita drepturile.
Art. 210. − (1) Sunt
interzise folosirea în mod abuziv a poziției deținute de acționari sau a
calității de administrator ori de angajat al societății, prin recurgerea la
fapte neloiale sau frauduloase, care au ca obiect sau
ca efect lezarea drepturilor privind valorile mobiliare și a altor instrumente
financiare deținute, precum și prejudicierea deținătorilor acestora.
(2) Deținătorii
valorilor mobiliare trebuie să își exercite drepturile conferite de acestea cu
bună-credință, cu respectarea drepturilor și a intereselor legitime ale
celorlalți deținători și a interesului prioritar al societății comerciale, în
caz contrar fiind răspunzători pentru daunele provocate.
Capitolul
II
Prospectul
în vederea admiterii la tranzacționare
Art. 211. − (1) Admiterea
la tranzacționare a unor valori mobiliare pe o piață reglementată se va realiza
după publicarea unui prospect aprobat de C.N.V.M.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări privind:
a) conținutul
prospectului;
b) excepțiile
de la obligativitatea publicării unui prospect sau includerii în cadrul
acestuia a anumitor informații;
c) admiterea
la tranzacționare pe o piață reglementată din România a unor valori mobiliare
emise de nerezidenți, în conformitate cu legislația
comunitară aplicabilă.
(3) Prevederile
titlului V capitolul I secțiunea I și secțiunea a 2-a se aplică corespunzător
și în cazul prospectului întocmit în vederea admiterii la tranzacționare.
Art. 212. − Valorile mobiliare ale
unui emitent nu vor fi admise la tranzacționare pe o piață reglementată, dacă
în urma analizării situației respectivului emitent se apreciază că aceasta ar
prejudicia interesele investitorilor.
Capitolul
III
Condiții
specifice de admitere la tranzacționare pe o piață reglementată a acțiunilor
Secțiunea 1
Condiții referitoare la emitent
Art. 213. − (1) Pentru
ca acțiunile unei societăți comerciale să fie admise la tranzacționare pe o
piață reglementată, aceasta trebuie să îndeplinească următoarele condiții:
a) societatea
să fie înființată și să își desfășoare activitatea, în conformitate cu
prevederile legale în vigoare;
b) societatea
să aibă o capitalizare anticipată, de cel puțin echivalentul în lei al
1.000.000 euro sau, în măsura în care valoarea capitalizării nu se poate
anticipa, să aibă capitalul și rezervele, incluzând profitul sau pierderea din
ultimul exercițiu financiar, de cel puțin echivalentul în lei al 1.000.000
euro, calculat potrivit cursului de referință comunicat de Banca Națională a
României, la data cererii privind admiterea la tranzacționare;
c) societatea
să fi funcționat în ultimii 3 ani anterior solicitării de admitere la
tranzacționare și să fi întocmit și comunicat situațiile financiare pentru
aceeași perioadă, în conformitate cu prevederile legale.
(2) Condiția
prevăzută la alin. (1) lit. b) nu se aplică în cazul admiterii la
tranzacționare a unor emisiuni suplimentare de acțiuni, din aceeași clasă ca și
cele deja admise.
Art. 214. − Cu aprobarea C.N.V.M.,
pe piața reglementată se pot admite la tranzacționare și societăți comerciale
care nu îndeplinesc condițiile prevăzute la art. 213 alin. (1) lit. b) și c),
în condițiile în care se apreciază că:
a) va
exista o piață adecvată pentru respectivele acțiuni;
b) emitentul
este capabil să îndeplinească cerințele de informare continuă și periodică ce
derivă din admiterea la tranzacționare, iar investitorii dispun de informațiile
necesare pentru a putea evalua în cunoștință de cauză societatea și acțiunile
pentru care se solicită admiterea la tranzacționare.
Secțiunea a 2-a
Condiții referitoare la acțiuni
Art. 215. − Acțiunile care fac
obiectul admiterii la tranzacționare trebuie să fie liber negociabile și
integral plătite.
Art. 216. − În situația unei
emisiuni de acțiuni adresate publicului, care precede admiterea la
tranzacționare, admiterea poate avea loc numai după încheierea perioadei de
subscriere.
Art. 217. − (1) Pentru
ca acțiunile unei societăți să fie admise la tranzacționare pe o piață
reglementată, trebuie să existe un număr suficient de acțiuni distribuit
publicului.
(2) Se
consideră că s-a distribuit publicului un număr suficient de acțiuni, în
următoarele situații:
a) acțiunile
pentru care s-a solicitat admiterea la tranzacționare sunt distribuite
publicului într-o proporție de cel puțin 25% din capitalul subscris,
reprezentat de această clasă de acțiuni;
b) este
asigurată funcționarea normală a pieței, cu un procent mai mic de acțiuni decât
cel prevăzut la lit. a), datorită numărului mare de acțiuni existente în
circulație și a dispersiei acestora în rândul publicului.
(3) Condiția
prevăzută la alin. (1) nu se aplică dacă acțiunile sunt distribuite publicului
prin intermediul tranzacțiilor realizate pe respectiva piață reglementată. În
acest caz, admiterea la tranzacționare se va realiza dacă C.N.V.M. consideră că
un număr suficient de acțiuni va fi distribuit publicului, prin respectiva
piață reglementată, într-un interval scurt de timp.
Art. 218. − În situația în care
solicitarea privind admiterea se realizează pentru un pachet suplimentar de
acțiuni, de aceeași clasă ca și cele deja admise, C.N.V.M. poate evalua dacă
sunt distribuite publicului un număr suficient de acțiuni, în raport cu toate
acțiunile emise, nu numai în raport cu acest pachet suplimentar.
Art. 219. − Solicitarea de admitere
la tranzacționare pe o piață reglementată trebuie să acopere toate acțiunile de
aceeași clasă care au fost deja emise.
Capitolul
IV
Condiții
specifice de admitere la tranzacționare pe o piață reglementată a
obligațiunilor emise de societățile comerciale, autoritățile publice și
organismele internaționale
Art. 220. − (1) Pentru
ca obligațiunile emise de societățile comerciale, autoritățile publice și
organismele internaționale să fie admise la tranzacționare pe o piață
reglementată, este necesar ca emitentul să fie înființat și să își desfășoare
activitatea în conformitate cu prevederile legale în vigoare.
(2) Obligațiunile
care fac obiectul admiterii la tranzacționare trebuie să fie liber negociabile
și integral plătite.
(3) În
situația unei emisiuni de obligațiuni adresată publicului, care precede
admiterea la tranzacționare, admiterea poate avea loc numai după încheierea
perioadei de subscriere.
(4) Prevederile
alin. (3) nu se aplică în cazul emisiunilor continue de obligațiuni, atunci
când data de închidere a perioadei de subscriere nu este determinată.
Art. 221. − Solicitarea de admitere
la tranzacționare pe o piață reglementată trebuie să acopere toate
obligațiunile de aceeași clasă care au fost deja emise.
Art. 222. − (1) Valoarea
minimă a împrumutului nu poate fi mai mică decât echivalentul în lei a 200.000
euro. Această prevedere nu se aplică în cazul emisiunilor continue, dacă suma
împrumutului nu este determinată.
(2) Cu
aprobarea C.N.V.M. se pot admite pe o piață reglementată obligațiuni pentru
care nu este îndeplinită condiția prevăzută la alin. (1), dacă se apreciază că
pentru respectivele obligațiuni va exista o piață ordonată.
Art. 223. − (1) Obligațiunile
convertibile pot fi admise la tranzacționare pe o piață reglementată, numai
dacă valorile mobiliare în care pot fi convertite sunt listate la rândul lor pe
o piață reglementată.
(2) Prin
excepție, obligațiunile convertibile pot fi admise la tranzacționare pe o piață
reglementată fără a fi îndeplinită condiția de la alin. (1), dacă C.N.V.M.
apreciază că investitorii au la dispoziție toate informațiile necesare pentru
a-și forma o opinie cu privire la valoarea acțiunilor, obiect al conversiei.
Capitolul
V
Transparența
emitenților
Secțiunea I
Obligațiile societăților comerciale ale căror
acțiuni sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată
Art. 224. − (1) Societățile
admise la tranzacționare pe o piață reglementată sunt obligate să se
înregistreze la C.N.V.M. și să respecte cerințele de raportare stabilite prin
reglementările C.N.V.M. și ale piețelor reglementate pe care se tranzacționează
valorile mobiliare emise de acestea.
(2) Societatea
comercială trebuie să asigure un tratament egal pentru toți acționarii care
dețin acțiuni de aceeași clasă.
(3) Societatea
comercială trebuie să asigure toate facilitățile și informațiile necesare
pentru a permite acționarilor să-și exercite drepturile, în special:
a) să
informeze acționarii cu privire la organizarea adunărilor generale și să
permită acestora să-și exercite drepturile de vot;
b) să
informeze publicul cu privire la alocarea și plata dividendelor, emiterea de
noi acțiuni, inclusiv operațiunile de distribuire, subscriere, renunțare și
conversie;
c) să
desemneze ca agent de plată o instituție financiară, prin care acționarii să-și
poată exercita drepturile financiare, cu excepția cazului în care emitentul
asigură el însuși aceste servicii.
(4) În
situația în care societatea intenționează să-și modifice actul său constitutiv,
trebuie să comunice proiectul de modificare C.N.V.M. și pieței reglementate,
până la data convocării adunării generale care urmează a se pronunța asupra
amendamentului.
(5) Societatea
trebuie să informeze fără întârziere, în maximum 48 de ore, publicul, cu
privire la orice noi evenimente apărute în activitatea acesteia, care nu au
fost aduse la cunoștința acestuia și care pot conduce la modificări ale
prețului acțiunilor, datorită efectului acestor evenimente asupra situației
patrimoniale și financiare sau asupra activității emitentului în ansamblu.
(6)
C.N.V.M. poate solicita societății admise la tranzacționare toate informațiile
pe care aceasta le consideră necesare, în vederea protecției investitorilor și
asigurării unei funcționări ordonate a pieței.
(7)
C.N.V.M. poate cere unui emitent să publice informațiile precizate la alin.
(6), stabilind forma și perioada în care trebuie să se realizeze acest lucru.
În situația în care emitentul nu publică informațiile solicitate, C.N.V.M.
poate publica aceste informații, după audierea emitentului.
(8) Un
emitent ale cărui valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață
reglementată din România și pe una sau mai multe piețe reglementate din cadrul
statelor membre este obligat să furnizeze piețelor informații echivalente.
Art. 225. − (1) Administratorii
societăților admise la tranzacționare sunt obligați să raporteze, de îndată,
orice act juridic încheiat de către societate cu administratorii, angajații,
acționarii care dețin controlul, precum și cu persoanele implicate cu aceștia,
a cărui valoare cumulată reprezintă cel puțin echivalentul în lei a 50.000
euro.
(2) În
cazul în care societatea încheie acte juridice, cu persoanele menționate la
alin. (1), vor fi respectate interesele acesteia, în raport cu ofertele de
același tip existente pe piață.
(3) Rapoartele
prevăzute la alin. (1) vor menționa, într-un capitol special, actele juridice
încheiate sau amendamentele la acestea și vor preciza următoarele elemente:
părțile care au încheiat actul juridic, data încheierii și natura actului,
descrierea obiectului acestuia, valoarea totală a actului juridic, creanțele
reciproce, garanțiile constituite, termenele și modalitățile de plată.
(4) Rapoartele
vor menționa și orice alte informații necesare pentru determinarea efectelor
actelor juridice respective asupra situației financiare a societății.
Art. 226. − (1) Orice
societate comercială trebuie să informeze publicul și C.N.V.M., fără
întârziere, în legătură cu informațiile privilegiate ce îl privesc în mod
direct.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări privind modalitățile de informare a publicului, în
conformitate cu legislația comunitară.
(3) Un
emitent poate, pe proprie răspundere, să amâne dezvăluirea publică a
informației privilegiate, la care se face referire în alin. (1), pentru a nu
prejudicia interesele proprii, cu condiția ca o astfel de amânare să nu inducă
în eroare publicul, iar emitentul să poată să asigure confidențialitatea
respectivelor informații.
(4) Emitentul
va informa, fără întârziere, C.N.V.M. asupra deciziei de amânare a dezvăluirii,
către public, a respectivei informații. C.N.V.M. poate obliga emitentul să
dezvăluie informația pentru a asigura transparența și integritatea pieței.
(5) Dacă
un emitent sau o persoană care acționează în numele sau în contul emitentului
dezvăluie orice informație privilegiată către o terță persoană, în exercitarea
obișnuită a profesiei, astfel cum este prevăzut în art. 246 lit. a), trebuie să
facă publică respectiva informație, simultan, în cazul unei dezvăluiri
intenționate și, fără întârziere, în cazul unei dezvăluiri neintenționate.
(6) Prevederile
alin. (5) nu vor fi aplicate, dacă persoana care a primit informația este
obligată să mențină caracterul confidențial al acesteia, indiferent dacă
această îndatorire se bazează pe o lege, un regulament, un act constitutiv sau
pe un contract.
(7) Emitenții
sau persoanele care acționează în numele sau în contul emitenților sunt
obligați să întocmească o listă a persoanelor care lucrează pentru ei, în baza
unui contract de muncă sau altfel, care au acces la informația privilegiată.
Emitenții, precum și persoanele care acționează în numele sau în contul
acestora vor actualiza cu regularitate această listă și o vor transmite la
C.N.V.M., ori de câte ori va fi solicitată.
(8) Prevederile
alin. (1) − (7) nu se vor aplica emitenților care nu au solicitat
sau care nu au primit aprobarea ca instrumentele financiare emise de aceștia să
fie tranzacționate pe o piață reglementată din România sau dintr-un stat
membru.
Art. 227. − (1) Societățile
admise la tranzacționare pe o piață reglementată vor întocmi, vor pune la
dispoziția publicului și vor transmite C.N.V.M. și operatorului de piață
rapoarte trimestriale, semestriale și anuale. Rapoartele vor fi puse la
dispoziția publicului, în scris, sau în orice alt mod aprobat de C.N.V.M.
Societatea va publica un comunicat de presă într-un cotidian de circulație
națională, prin care investitorii vor fi informați cu privire la
disponibilitatea acestor rapoarte. Rapoartele vor fi trimise spre publicare în
maximum 5 zile de la data aprobării.
(2) Raportarea
trebuie să includă orice informație semnificativă, pentru ca investitorii să
facă o evaluare fundamentată privind activitatea societății, a profitului sau
pierderii, precum și să indice orice factor special care a influențat aceste
activități. Situația financiară va fi prezentată comparativ cu situația
financiară existentă în aceeași perioadă a anului financiar precedent. C.N.V.M,
va emite reglementări privind conținutul acestor rapoarte.
(3) Dacă
societatea admisă la tranzacționare pe o piață reglementată întocmește atât
situații financiare individuale cât și consolidate, acestea vor fi puse la
dispoziția publicului. C.N.V.M. poate permite societății comerciale să pună la
dispoziția publicului fie situațiile financiare individuale, fie cele
consolidate, numai dacă celelalte situații financiare nu conțin informații
suplimentare semnificative.
(4) Societatea
admisă la tranzacționare pe o piață reglementată trebuie să pună la dispoziția
publicului, în termen de cel mult 4 luni de la încheierea exercițiului
financiar, situațiile financiare anuale, împreună cu raportul anual, aprobate
de adunarea generală a acționarilor. Raportul anual va include și raportul
auditorului financiar ales, în concordanță cu art. 258, precum și comentariile
integrale ale acestuia.
(5) Raportul
semestrial trebuie să fie pus la dispoziția publicului, în termen de cel mult 2
luni de la încheierea perioadei de raportare. Dacă situațiile financiare
semestriale au fost auditate, raportul semestrial va
include obligatoriu raportul auditorului financiar.
Art. 228. − (1) În
cazul operațiunilor de achiziție sau vânzare a valorilor mobiliare emise de o
societate admisă la tranzacționare pe o piață reglementată, care fac ca
drepturile de vot deținute de o persoană să atingă, să depășească sau să scadă
sub unul din pragurile de 5%, 10%, 20%, 33%, 50%, 75% sau 90% din totalul
drepturilor de vot, persoana respectivă are obligația să informeze, în maximum
3 zile lucrătoare de la momentul luării la cunoștință a respectivei operațiuni,
în mod concomitent, societatea, C.N.V.M. și piața reglementată pe care sunt
tranzacționate respectivele valori mobiliare.
(2) Atunci
când pragurile de la alin. (1) sunt atinse sau depășite de o filială a unei
societăți-mamă, această entitate va fi exceptată de la obligația de informare,
dacă informarea a fost realizată de societatea-mamă.
(3) Societatea
admisă la tranzacționare pe o piață reglementată, care a primit o informare
potrivit alin. (1), trebuie să aducă la cunoștința publicului respectiva
operațiune, în maximum 3 zile lucrătoare.
(4)
C.N.V.M. va emite reglementări privind modalitatea de determinare a drepturilor
de vot, în vederea aplicării prevederilor alin. (1).
Secțiunea a 2-a
Obligațiile societăților comerciale ale căror
obligațiuni sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată
Art. 229. − (1) Societatea
comercială trebuie să asigure un tratament egal pentru toți deținătorii de
obligațiuni aferente aceluiași împrumut, cu privire la toate drepturile
conferite de acestea. Un emitent ale cărui obligațiuni sunt admise la
tranzacționare pe o piață reglementată din România și pe una sau mai multe
piețe reglementate din cadrul statelor membre este obligat să furnizeze
piețelor informații echivalente.
(2) Societatea
trebuie să asigure toate facilitățile și informațiile necesare, pentru a
permite obligatarilor să-și exercite drepturile, în
special:
a) să
publice notificări privind organizarea de adunări ale obligatarilor,
plata dobânzii, exercitarea eventualelor drepturi de conversie, schimb,
subscriere sau rambursare a împrumutului;
b) să
desemneze ca agent de plată o instituție financiară, prin care deținătorii de
obligațiuni să-și poată exercita drepturile bănești, cu excepția cazului în
care emitentul asigură el însuși aceste servicii.
Art. 230. − În situația în care societatea
intenționează să-și modifice actul constitutiv, modificare care afectează
drepturile deținătorilor de obligațiuni, aceasta trebuie să comunice C.N.V.M.
și pieței reglementate proiectul de modificare, până la data convocării
adunării generale, care se va pronunța asupra amendamentului.
Art. 231. − (1) Societatea
admisă la tranzacționare pe o piață reglementată trebuie să pună la dispoziția
publicului, în termen de cel mult 4 luni de la încheierea exercițiului
financiar, situațiile financiare anuale auditate,
împreună cu raportul anual.
(2) Dacă
societatea admisă la tranzacționare pe o piață reglementată întocmește atât
situații financiare individuale cât și consolidate, acestea vor fi puse la
dispoziția publicului. C.N.V.M. poate autoriza societatea să pună la dispoziția
publicului fie situațiile financiare individuale, fie cele consolidate, numai
dacă celelalte situații financiare nu conțin informații suplimentare
semnificative.
Art. 232. − Societatea trebuie să
informeze publicul, fără întârziere, cu privire la:
a) orice
nouă modificare majoră a activității sale care nu a fost făcută public și care
ar putea afecta semnificativ capacitatea societății de a-și îndeplini
obligațiile asumate. C.N.V.M. poate excepta societatea de la această obligație,
la solicitarea acesteia, dacă dezvăluirea unor anumite informații ar prejudicia
interesele legitime ale societății;
b) contractarea
unor noi împrumuturi și garanțiile constituite în vederea obținerii acestora;
c) orice
modificare a dreptului obligatarilor care ar rezulta
în special din modificarea termenilor împrumuturilor sau a ratei dobânzii;
d) modificarea
drepturilor aferente acțiunilor, în situația în care obligațiunile sunt
convertibile în acțiuni.
Secțiunea a 3-a
Obligațiile autorităților publice și organismelor
internaționale emitente de obligațiuni
Art. 233. − (1) Organele
administrației publice centrale și locale, precum și organismele internaționale
trebuie să asigure tratament egal investitorilor privind drepturile conferite
de deținerea respectivelor valori mobiliare. Un emitent ale cărui obligațiuni
sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată din România și pe una sau
mai multe piețe reglementate din cadrul statelor membre este obligat să
furnizeze piețelor informații echivalente.
(2) Organele
administrației publice centrale și locale, precum și organismele internaționale
trebuie să asigure toate condițiile și informațiile necesare investitorilor
să-și exercite drepturile. Aceste autorități trebuie:
a) să
publice informații privind convocarea adunărilor generale ale obligatarilor, plata dobânzilor și rambursarea împrumutului;
b) să
desemneze un agent de plată, prin care obligatarii
să-și poată exercita drepturile financiare.
Capitolul
VI
Dispoziții
speciale privind societățile admise la tranzacționare
Art. 234. − Pentru valorile
mobiliare admise la tranzacționare pe o piață reglementată, C.N.V.M. poate:
a) să
solicite emitentului să furnizeze toate informațiile care ar putea avea efect
asupra evaluării valorilor mobiliare, în vederea asigurării protecției
investitorilor sau menținerii unei piețe ordonate;
b) să
suspende sau să solicite operatorului de piață suspendarea de la tranzacționare
a valorilor mobiliare, dacă consideră că situația emitentului este de așa
natură încât tranzacționarea ar fi în detrimentul investitorilor;
c) să
ia toate măsurile pentru a se asigura că publicul este corect informat;
d) să
decidă ca valorile mobiliare admise la tranzacționare pe o piață reglementată
să fie retrase de la tranzacționare, în condițiile în care consideră că,
datorită unor circumstanțe speciale, nu se mai poate menține o piață ordonată
pentru respectivele valori mobiliare.
Art. 235. − (1) Membrii
consiliului de administrație al societăților admise la tranzacționare pe o
piață reglementată pot fi aleși prin metoda votului cumulativ. La cererea unui
acționar semnificativ, alegerea pe baza acestei metode se va face în mod
obligatoriu.
(2) Administrarea
unei societăți la care se aplică metoda votului cumulativ se va realiza de
către un consiliu de administrație format din cel puțin 5 membri.
(3) Reglementările
privind aplicarea metodei votului cumulativ se stabilesc de C.N.V.M,
Art. 236. − (1) Orice
majorare a capitalului social trebuie să fie hotărâtă de adunarea generală
extraordinară a acționarilor.
(2) Actul
constitutiv sau adunarea generală extraordinară pot autoriza majorarea
capitalului social până la un nivel maxim. În limitele nivelului fixat,
administratorii pot decide, în urma delegării de atribuții, majorarea
capitalului social. Această competență se acordă administratorilor pe o durată
de maximum un an și poate fi reînnoită de către adunarea generală pentru o
perioadă care, pentru fiecare reînnoire, nu poate depăși un an.
(3) Hotărârile
luate de consiliul de administrație al unei societăți admise la tranzacționare,
în exercițiul atribuțiilor delegate de adunarea generală extraordinară a
acționarilor, vor avea același regim ca și hotărârile adunării generale a
acționarilor, în ceea ce privește publicitatea acestora și posibilitatea de
contestare în instanță.
(4) Tarifele
percepute acționarilor care solicită eliberarea unor copii ale documentelor
emise în aplicarea alin. (3) nu vor depăși costurile necesare multiplicării.
Art. 237. − (1) Situațiile
financiare, inclusiv cele consolidate, ale societăților admise la
tranzacționare vor fi întocmite în conformitate cu reglementările contabile
aplicabile și auditate de auditori financiari, în
conformitate cu reglementările privind activitatea de audit financiar.
(2) Reprezentanții
legali ai societăților sunt obligați să pună la dispoziția C.N.V.M.,
auditorilor societății și/sau experților desemnați de instanță documentele
necesare exercitării atribuțiilor acestora.
(3) Administratorul,
directorul și/sau directorul executiv sunt obligați să prezinte acționarilor
situații financiare exacte și informații reale privind condițiile economice ale
societății.
Art. 238. − (1) Prin
derogare de la prevederile Legii nr. 31/1990, identificarea
acționarilor care urmează a beneficia de dividende sau alte drepturi și asupra
cărora se răsfrâng efectele hotărârilor adunării generale a acționarilor va fi
stabilită de aceasta. Această dată va fi ulterioară cu cel puțin 10 zile
lucrătoare datei adunării generale a acționarilor.
(2) Odată
cu fixarea dividendelor, adunarea generală a acționarilor va stabili și
termenul în care acestea se vor plăti acționarilor. Acest termen nu va fi mai
mare de 6 luni de la data adunării generale a acționarilor de stabilire a
dividendelor.
(3) În
cazul în care adunarea generală a acționarilor nu stabilește data plății
dividendelor, potrivit alin. (2), acestea se plătesc în termen de maximum 60 de
zile de la data publicării hotărârii adunării generale a acționarilor de
stabilire a dividendelor în Monitorul Oficial al României, Partea a IV-a, dată
de la împlinirea căreia societatea este de drept în întârziere.
Art. 239. − Hotărârea adunării
generale de fixare a dividendului, se depune în termen de 15 zile la oficiul
registrului comerțului, pentru a fi menționată în registru și publicată în
Monitorul Oficial al României, Partea a IV-a. Hotărârea constituie titlu
executoriu, în temeiul căruia acționarii pot începe executarea silită împotriva
societății, potrivit legii.
Art. 240. − (1) În
cazul majorărilor de capital social prin aport în numerar, ridicarea dreptului
de preferință a acționarilor de a subscrie noile acțiuni trebuie să fie
hotărâtă în adunarea generală extraordinară a acționarilor, la care participă
cel puțin 3/4 din numărul titularilor capitalului social, și cu votul unui
număr de acționari care să reprezinte cel puțin 75% din drepturile de vot.
(2) Majorările
de capital social prin aport în natură trebuie să fie aprobate de adunarea
generală extraordinară a acționarilor, la care participă cel puțin 3/4 din
numărul titularilor capitalului social, și cu votul acționarilor ce dețin cel
puțin 75% din drepturile de vot. Aporturile în natură pot consta numai în
bunuri performante necesare realizării obiectului de activitate al societății
emitente.
(3) Evaluarea
aportului în natură se face de către experți independenți, în conformitate cu
art. 210 din Legea nr. 31/1990.
(4) Numărul
de acțiuni ce revine ca urmare a aportului în natură se determină ca raport
între valoarea aportului, stabilită în conformitate cu alin. (3), și cea mai
mare valoare dintre prețul de piață al unei acțiuni, valoarea pe acțiune
calculată în baza activului net contabil sau valoarea nominală a acțiunii.
(5) În
cazul ridicării dreptului de preferință, în conformitate cu prevederile alin.
(1), numărul de acțiuni se stabilește după criteriul enunțat la alin. (4).
(6)
C.N.V.M. va emite reglementări în aplicarea dispozițiilor prezentului articol.
Art. 241. − (1) Actele
de dobândire, înstrăinare, schimb sau de constituire în garanție a unor active
din categoria activelor imobilizate ale societății, a căror valoare depășește,
individual sau cumulat, pe durata unui exercițiu financiar, 20% din totalul
activelor imobilizate, mai puțin creanțele, vor fi încheiate de către
administratorii sau directorii societății numai după aprobarea prealabilă de
către adunarea generală extraordinară a acționarilor.
(2) Închirierile
de active corporale, pentru o perioadă mai mare de un an, a căror valoare
individuală sau cumulată față de același co-contractant sau persoane implicate
ori care acționează în mod concertat depășește 20% din valoarea totalului
activelor imobilizate, mai puțin creanțele la data încheierii actului juridic,
precum și asocierile pe o perioadă mai mare de un an, depășind aceeași valoare,
se aprobă în prealabil de adunarea generală extraordinară a acționarilor.
(3) În
cazul nerespectării prevederilor alin. (1) și (2),
oricare dintre acționari poate solicita instanței judecătorești anularea
actului juridic încheiat și urmărirea administratorilor pentru repararea
prejudiciului cauzat societății.
Art. 242. − Acționarii unei
societăți admise la tranzacționare, care nu sunt de acord cu hotărârile luate
de adunarea generală cu privire la fuziuni sau divizări, care implică alocarea
de acțiuni ce nu sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată, au
dreptul de a se retrage din societate și de a obține de la aceasta
contravaloarea acțiunilor, potrivit art. 133 din Legea nr. 31/1990.
Art. 243. − (1) Accesul
acționarilor îndreptățiți să participe, la data de referință, la adunarea
generală a acționarilor este permis prin simpla probă a identității acestora,
făcută, în cazul acționarilor persoane fizice, cu actul de identitate sau, în
cazul persoanelor juridice și a acționarilor persoane fizice reprezentate, cu
împuternicirea dată persoanei fizice care le reprezintă.
(2) Împiedicarea
accesului unui acționar ce îndeplinește condițiile legii de a participa la
adunarea generală a acționarilor dă dreptul oricărei persoane interesate să
ceară în justiție anularea hotărârii adunării generale a acționarilor.
(3) Reprezentarea
acționarilor în adunarea generală a acționarilor se va putea face și prin alte
persoane decât acționarii, cu excepția administratorilor, pe bază de procură
specială, potrivit reglementărilor C.N.V.M.
(4) Convocarea
adunării generale, la cererea acționarilor semnificativi ai societății, se va
face în mod obligatoriu de către administratori, cu includerea pe ordinea de zi
a tuturor aspectelor specificate în cererea formulată.
(5) Cu
minimum 5 zile înaintea adunării generale a acționarilor, societatea va pune la
dispoziția acționarilor, pe website-ul propriu sau la
sediul acesteia, documentele sau informațiile vizând problemele înscrise pe
ordinea de zi.
(6) Administratorii
sunt obligați să convoace adunarea generală a acționarilor, astfel încât
aceasta să fie ținută, la prima sau a doua convocare, în termen de cel mult o
lună de la data cererii.
TITLUL VII
ABUZUL PE
PIAȚĂ
Art. 244. − (1) Prin
informație privilegiată se înțelege o
informație de natură precisă care nu a fost făcută publică, care se referă în
mod direct sau indirect la unul sau mai mulți emitenți ori la unul sau mai
multe instrumente financiare, și care, dacă ar fi transmisă public, ar putea
avea un impact semnificativ asupra prețului acelor instrumente financiare, sau
asupra prețului instrumentelor financiare derivate cu care se află în legătură.
(2) Atunci
când se referă la instrumente financiare derivate pe mărfuri, "informația
privilegiată" înseamnă informația de natură precisă care nu a fost făcută
public și care se referă direct sau indirect la instrumentele financiare
derivate și pe care participanții pe piețele pe care se tranzacționează
respectivele instrumente financiare derivate se așteaptă să o primească, în
conformitate eu practicile de piață acceptate.
(3) Practicile de piață acceptate se referă la practicile
utilizate în cadrul uneia sau a mai multor piețe și care sunt agreate de
C.N.V.M., în conformitate cu procedurile comunitare.
(4) Pentru
persoanele răspunzătoare de executarea ordinelor privind tranzacționarea
instrumentelor financiare, "informația privilegiată" înseamnă,
totodată, informația de natură precisă, transmisă de un client, în legătură cu
ordinele sale care nu au fost încă executate, referitoare în mod direct sau
indirect la unul sau mai mulți emitenți ori la unul sau mai multe instrumente
financiare, informație care, dacă ar fi făcută public, ar putea avea efecte
semnificative asupra prețului respectivelor instrumente financiare sau asupra
prețului instrumentelor financiare derivate cu care se află în legătură.
(5) Manipularea pieței înseamnă:
a) tranzacții
sau ordine de tranzacționare:
1. care
dau sau ar putea da semnale false sau care induc în eroare în legătură cu
cererea, oferta sau prețul instrumentelor financiare;
2. care
mențin, prin acțiunea uneia sau a mai multor persoane acționând împreună,
prețul unuia sau al mai multor instrumente financiare, la un nivel anormal ori
artificial;
b) tranzacții
sau ordine de tranzacționare care presupun procedee fictive sau orice altă
formă de înșelăciune;
c) diseminarea
de informații prin mass-media, inclusiv internet sau prin orice altă
modalitate, care dă sau ar putea să dea semnale false sau care induc în eroare
asupra instrumentelor financiare, inclusiv diseminarea zvonurilor și știrilor
false sau care induc în eroare, în condițiile în care persoana care a diseminat
informația știa sau trebuia să știe că informația este falsă sau induce în
eroare. Referitor la jurnaliști, în exercitarea profesiunii lor, diseminarea
informațiilor va fi luată în considerare ținându-se cont de regulile care
reglementează activitatea acestora, excepție făcând persoanele care utilizează
aceste informații în scopul obținerii, directe sau indirecte, de avantaje sau
profituri.
(6) Fac
excepție de la prevederile alin. (5) lit. a) persoanele care execută tranzacții
sau emit ordine de tranzacționare și dovedesc că motivele sunt legitime și,
totodată, aceste tranzacții sau ordine de tranzacționare sunt în conformitate
cu practicile de piață acceptate pe respectiva piață reglementată.
(7) În
sensul prevederilor alin. (5), fără ca enumerarea să fie limitativă,
următoarele situații sunt considerate operațiuni de manipulare a pieței:
a) acțiunea
unei persoane sau a unor persoane, care acționează în mod concertat pentru a-și
asigura o poziție dominantă asupra cererii de instrumente financiare, având ca
efect fixarea, directă sau indirectă, a prețului de vânzare sau cumpărare ori
crearea altor condiții incorecte de tranzacționare;
b) vânzarea
sau cumpărarea de instrumente financiare la momentul închiderii pieței, cu
scopul inducerii în eroare a investitorilor care acționează pe baza prețurilor
de închidere;
c) beneficierea
de accesul regulat sau ocazional la mijloacele media, electronice sau
tradiționale, prin exprimarea unei opinii în legătură cu instrumentul financiar
sau indirect, în legătură cu emitentul acestuia, în condițiile în care
instrumentul era deja deținut și s-a profitat ulterior de impactul opiniilor
exprimate cu privire la acel instrument, fără a fi făcut în același timp public
acel conflict de interese, într-o manieră corectă și eficientă.
Art. 245. − (1) Se
interzice oricărei persoane care deține informații privilegiate să utilizeze
respectivele informații pentru dobândirea sau înstrăinarea ori pentru intenția
de dobândire sau înstrăinare, pe cont propriu sau pe contul unei terțe
persoane, direct ori indirect, de instrumente financiare la care aceste
informații se referă.
(2) Prevederile
alin. (1) se aplică oricărei persoane care deține informații privilegiate:
a) în
calitatea sa de membru al consiliului de administrație sau al structurilor
manageriale sau de supraveghere ale emitentului;
b) ca
urmare a deținerilor acesteia la capitalul social al emitentului;
c) prin
exercitarea funcției, profesiei sau a sarcinilor de serviciu;
d) în
mod ilegal sau fraudulos, urmare a activităților infracționale.
(3) În
condițiile în care persoana menționată la alin. (1) este persoană juridică,
interdicția se va aplica și persoanei fizice care a luat parte la decizia de
executare a tranzacției pe contul respectivei persoane juridice.
(4) Prevederile
alin. (1) − (3) nu se vor aplica tranzacțiilor efectuate, în
condițiile în care persoana angajată în astfel de tranzacții avea o obligație
contractuală de a dobândi sau înstrăina instrumente financiare, iar acest
contract a fost încheiat înainte ca persoana respectivă să dețină informații
privilegiate.
Art. 246. − Se interzice oricărei
persoane, subiect al interdicției prevăzute la art. 245 să:
a) dezvăluie
informații privilegiate oricăror altor persoane, exceptând situația în care
dezvăluirea a fost făcută în exercitarea normală a activității, profesiei sau
sarcinilor de serviciu;
b) recomande
unei persoane, pe baza unor informații privilegiate, să dobândească sau să
înstrăineze instrumentele financiare la care se referă acele informații.
Art. 247. − Prevederile art. 245 și
art. 246 se aplică oricăror altor persoane care dețin informații privilegiate,
în condițiile în care respectivele persoane cunosc sau ar fi trebuit să
cunoască faptul că acele informații sunt privilegiate.
Art. 248. − Este interzis oricărei
persoane fizice sau juridice să se angajeze în activități de manipulare a
pieței.
Art. 249. − Operatorii de piață vor
adopta dispoziții structurale, în scopul prevenirii și detectării practicilor
de manipulare a pieței.
Art. 250. − (1) Persoanele
exercitând funcții de conducere în cadrul unui emitent de instrumente
financiare, precum și, acolo unde este cazul, persoanele cu care acestea se
află în relații apropiate, au obligația să notifice C.N.V.M. operațiunile
efectuate în contul lor, care se referă la acțiuni ale respectivului emitent,
la instrumente financiare derivate sau la alte instrumente financiare asociate
acestora.
(2) Persoanele
care produc sau distribuie studii privind instrumente financiare sau emitenții
de instrumente financiare, precum și persoanele care produc sau diseminează
alte informații prin care recomandă sau sugerează strategii de investiții
utilizând mijloace de informare în masă trebuie să se asigure că astfel de
informații sunt corect prezentate. Aceste persoane vor indica natura
interesului lor sau eventualele conflicte de interese care privesc
instrumentele financiare pentru care se fac acele studii.
(3) Orice
persoană implicată profesional în tranzacții cu instrumente financiare, care
are motive rezonabile să considere că o tranzacție se desfășoară în baza unor
informații privilegiate sau că aceasta ar putea constitui o acțiune de
manipulare a pieței, va notifica, fără întârziere, C.N.V.M.
(4) Instituțiile
publice care diseminează statistici ce pot influența semnificativ piețele
trebuie să difuzeze aceste informații într-o manieră echitabilă, corectă și
transparentă.
Art. 251. − Interdicțiile prevăzute
în acest titlu nu se vor aplica tranzacțiilor desfășurate în contextul politicilor
monetare și valutare sau a celei aferente datoriei publice, exercitate de către
autoritățile competente din România, din statele membre, de către Banca
Centrală Europeană sau de către persoanele care acționează în numele acestor
autorități.
Art. 252. − Interdicțiile prevăzute
în acest titlu nu se vor aplica în cazul tranzacțiilor cu propriile acțiuni din
cadrul programelor de răscumpărare sau în cazul tranzacțiilor care au ca
obiectiv stabilitatea unui instrument financiar și care sunt executate cu respectarea
reglementărilor C.N.V.M.
Art. 253. − (1) Prevederile
prezentului titlu se vor aplica oricărui instrument financiar admis la
tranzacționare pe o piață reglementată din România sau dintr-un stat membru ori
pentru care a fost înregistrată o cerere de admitere la tranzacționare,
indiferent dacă tranzacția a avut loc sau nu în cadrul respectivei piețe
reglementate.
(2) Prevederile
art. 245 − art. 247 se vor aplica, de asemenea, oricărui alt
instrument financiar care nu a fost admis la tranzacționare pe o piață
reglementată din România sau dintr-un stat membru, dar a cărui valoare depinde
de un instrument financiar care îndeplinește condițiile de la alin. (1).
(3) Interdicțiile
și dispozițiile prevăzute în prezentul titlu se vor aplica:
a) operațiunilor
derulate în România sau în străinătate cu instrumente financiare care sunt
admise la tranzacționare pe o piață reglementată situată sau operând în România
sau pentru care există o cerere de admitere la tranzacționare pe respectiva
piață;
b) operațiunilor
derulate în România cu instrumente financiare care sunt admise la
tranzacționare pe o piață reglementată din România sau dintr-un stat membru sau
pentru care există o cerere de admitere la tranzacționare pe o astfel de piață.
Art. 254. − (1)
C.N.V.M. este singura autoritate competentă care va asigura aplicarea
prevederilor prezentului titlu.
(2) C.N.V.M.
exercită atribuțiile sale de supraveghere, investigare și control:
a) direct,
pentru atribuțiile prevăzute la art. 255 lit. a), c), d) și h);
b) în
colaborare cu alte entități ale pieței, pentru atribuțiile prevăzute la art.
255 lit. f);
c) în
colaborare cu alte organisme abilitate, cum ar fi: Parchetul de pe lângă Înalta
Curte de Casație și Justiție, oficiul registrului comerțului, Poliția, pentru
atribuțiile prevăzute la art. 255 lit. b), e) și g).
(3) Prevederile
alin. (1) și (2) intră sub incidența secretului de serviciu.
Art. 255. − În exercitarea
atribuțiilor ce-i revin, C.N.V.M. are cel puțin următoarele drepturi;
a) acces
la orice document, sub orice formă ar fi, și primirea unei copii;
b) solicitarea
de informații, de la orice persoană, incluzându-se aici și acele persoane care
sunt implicate succesiv în transmiterea de ordine sau desfășoară operațiuni pe
piață, precum și superiorii acestora. În această situație, C.N.V.M. are dreptul
de a audia o asemenea persoană;
c) efectuarea
de inspecții la fața locului;
d) solicitarea
înregistrărilor telefonice privind transmiterea de ordine sau a altor date
existente;
e) solicitarea
încetării oricărei activități care este contrară prevederilor prezentei legi;
f) suspendarea
tranzacțiilor cu instrumentele financiare respective;
g) solicitarea
autorităților judiciare competente de a institui măsuri asigurătorii asupra
activelor persoanelor care se fac vinovate de încălcarea prezentei legi;
h) interzicerea
exercitării temporare a activității profesionale.
Art. 256. − (1)
C.N.V.M. poate dispune măsuri corespunzătoare și poate aplica sancțiuni
administrative persoanelor responsabile de încălcarea dispozițiilor prezentului
titlu și a prevederilor adoptate pentru implementarea acestuia.
(2) C.N.V.M.
va emite instrucțiuni, în conformitate cu procedurile comunitare, cu privire la
condițiile tehnice privind aplicarea dispozițiilor art. 226 alin. (1), (3),
(4), (5) și (7) și ale art. 250 alin. (1)-(3).
Art. 257. − C.N.V.M. poate impune
sancțiuni oricărei persoane fizice sau juridice, care nu cooperează, în
conformitate cu prevederile art. 254 alin. (2) și art. 255.
TITLUL
VIII
AUDITUL
FINANCIAR
Art. 258. − (1) Situațiile
financiar-contabile și cele privind operațiunile oricărei entități supuse
autorizării, supravegherii și controlului C.N.V.M., conform prevederilor
prezentei legi, vor fi elaborate în conformitate cu cerințele specifice
stabilite de Ministerul Finanțelor Publice și cu reglementările C.N.V.M. și vor
fi auditate de persoane fizice sau juridice, persoane
active, membre ale Camerei Auditorilor Financiari din România.
(2) Modul
de aplicare a prevederilor prezentului titlu se va stabili în baza unui
protocol încheiat între C.N.V.M. și Camera Auditorilor Financiari din România.
Art. 259. − (1) Auditorul
financiar:
a) întocmește
un raport de audit financiar, în conformitate cu standardele de audit emise de
Camera Auditorilor Financiari din România;
b) întocmește,
în termen de 30 de zile, pe baza informațiilor prezentate de administratori,
rapoarte suplimentare, în conformitate cu standardele de audit financiar și cu
cadrul de raportare definit prin standardele internaționale de contabilitate și
prin reglementările C.N.V.M. referitoare la operațiunile reclamate de
acționarii reprezentând cel puțin 5% din totalul drepturilor de vot.
Administratorii sunt obligați să furnizeze auditorilor toate informațiile
solicitate. Raportul suplimentar va fi făcut public pe website-ul
C.N.V.M.
c) furnizează
servicii suplimentare, în condițiile respectării principiului independenței.
(2) Dacă
administratorii și auditorii prevăzuți la alin. (1) lit. b) nu dau curs
solicitării în termenul prevăzut sau dacă raportul publicat nu cuprinde
informațiile din cadrul de raportare, acționarii se vor putea adresa instanței
din raza teritorială unde își are sediul societatea, în vederea numirii unui
alt auditor financiar sau expert pentru reluarea procedurii de întocmire și
prezentare a unui raport suplimentar, urmând ca raportul să fie înaintat
instanței și comunicat părților, iar opinia auditorului financiar sau a
expertului să fie publicată în Buletinul C.N.V.M.
Art. 260. − (1) Auditorii
financiari sunt obligați să raporteze, fără să vină în contradicție cu
prevederile din Codul privind conduita etică și profesională și Standardele de
Audit Financiar, în termen de 10 zile, orice fapt sau act în legătură cu
activitatea entităților reglementate de care au luat cunoștință în exercitarea
atribuțiilor lor specifice și care:
a) constituie
o încălcare semnificativă a actelor normative ce reglementează condițiile de
autorizare și funcționare a entității reglementate auditate;
b) este
de natură să afecteze continuitatea activității entității reglementate auditate;
c) poate
conduce la o opinie de audit cu rezerve, imposibilitatea exprimării unei opinii
sau a unei opinii contrare.
(2) Auditorii
financiari sunt obligați să raporteze, de îndată, C.N.V.M. orice fapt sau act,
din cele prevăzute la alin. (1), de care au luat la cunoștință pe parcursul
efectuării auditului, în legătură cu o entitate
controlată de entitatea auditată, astfel cum se
definește la art. 2 pct. 16 lit. b).
(3) Auditorii
financiari, la solicitarea scrisă a C.N.V.M., au obligația:
a) să
înainteze C.N.V.M. orice raport sau document ce a fost adus la cunoștința
entității auditate;
b) să
înainteze C.N.V.M. o declarație care să indice motivele de încetare a
contractului de audit, indiferent de natura acestora;
e) să
înainteze C.N.V.M. orice raport sau document cuprinzând observațiile care au
fost aduse la cunoștința conducerii entității auditate.
(4) Îndeplinirea
cu bună-credință de către auditorul financiar a obligației de a informa
C.N.V.M., în conformitate cu alin. (1) și (2), nu constituie o încălcare a
obligației de păstrare a secretului profesional care revine acestuia potrivit legii/codului etic sau clauzelor contractuale, neputând
atrage răspunderea auditorului financiar în cauză.
Art. 261. − C.N.V.M. are obligația
să asigure confidențialitatea informațiilor primite, în conformitate cu
prevederile art. 260, cu excepția celor care sunt de natură penală.
Art. 262. − C.N.V.M. poate cere în
scris auditorilor financiari ai societăților admise la tranzacționare pe o
piață reglementată, sau ai societăților ce oferă valori mobiliare publicului
sau care solicită admiterea la tranzacționare să furnizeze toate informațiile
necesare.
Art. 263. − (1) Pentru
deficiențele semnificative constatate în activitatea profesională desfășurată
de un auditor financiar, în legătură cu entități supuse autorizării,
controlului și supravegherii C.N.V.M., aceasta va sesiza Camera Auditorilor
Financiari din România (CAFR) și va solicita adoptarea măsurilor
corespunzătoare, potrivit reglementărilor în vigoare.
TITLUL IX
MĂSURI DE
ADMINISTRARE SPECIALĂ ȘI LICHIDAREA ADMINISTRATIVĂ
CAPITOLUL
I
Dispoziții
generale
Art. 264. − (1)
C.N.V.M. instituie măsuri de administrare specială în situația în care constată
că o entitate autorizată se află în situația de a deveni insolvabilă sau în
situația în care oricare dintre administratorii, directorii executivi sau
auditorii acesteia se fac vinovați de:
a) încălcarea
prevederilor prezentei legi ori a reglementărilor emise de C.N.V.M., care a
produs sau poate produce prejudicii importante sau care pune în pericol buna
funcționare a pieței de capital;
b) încălcarea
oricărei condiții sau restricții prevăzute în autorizația de funcționare;
c) administrarea
necorespunzătoare a instrumentelor financiare și
fondurilor aparținând investitorilor.
(2) În
situația constatării unor disfuncționalități majore,
C.N.V.M. va putea solicita dizolvarea consiliului de administrație al
entităților autorizate.
CAPITOLUL
II
Administrarea
specială a entităților autorizate de C.N.V.M.
Art. 265. − (1) Administrarea
specială va fi realizată de o persoană fizică sau juridică specializată, numită
de C.N.V.M.
(2) Decizia
privind instituirea administrării speciale va fi publicată în Buletinul
C.N.V.M. și în 2 cotidiane de difuzare națională.
Art. 266. − (1) Administratorul
special preia integral atribuțiile consiliului de administrație al entității
autorizate supuse regimului de administrare specială.
(2) Administratorul
special stabilește măsuri pentru conservarea activelor și încasarea creanțelor
în interesul investitorilor și al altor creditori.
(3) Pe
perioada aplicării administrării speciale se suspendă dreptul de vot al
acționarilor, în ceea ce privește numirea și revocarea administratorilor,
dreptul la dividende al acționarilor, activitatea consiliului de administrație
și a auditorilor interni, precum și dreptul la remunerare al acestora.
Art. 267. − (1) În
termen de maximum 60 de zile de la numire, administratorul special prezintă
C.N.V.M. un raport scris cu privire la situația financiară a entității
autorizate și anexează documente referitoare la evaluarea activelor și
pasivelor, situația recuperării creanțelor, costul menținerii activelor și
situația lichidării debitelor.
(2) În
termen de 15 zile de la primirea raportului administratorului special, C.N.V.M.
va decide, dacă este cazul, asupra prelungirii activității administratorului
special, pe o perioadă limitată.
(3) În
situația prelungirii activității, administratorul special va prezenta, lunar,
C.N.V.M. evaluarea situației financiare a respectivei entități autorizate.
Art. 268. − (1) Dacă
C.N.V.M. constată, pe baza raportului administratorului special, că entitățile
autorizate s-au redresat din punct de vedere financiar și se încadrează în
cerințele de supraveghere prudențială, conform
reglementărilor C.N.V.M., măsurile de administrare specială vor înceta.
(2) Decizia
privind încetarea activității administrației speciale va fi publicată în
conformitate cu art. 265 alin. (2).
Art. 269. − (1) În
situația în care nu sunt îndeplinite condițiile prevăzute la art. 268, iar
C.N.V.M. nu decide asupra prelungirii activității administratorului special,
autorizația de funcționare a entității reglementate va fi retrasă, C.N.V.M.
având la dispoziție fie posibilitatea inițierii procedurii lichidării
administrative, fie sesizarea instanței competente în vederea declanșării
procedurii reorganizării judiciare și a falimentului. În cazul inițierii
procedurii reorganizării judiciare și a falimentului nu este necesară
întrunirea condițiilor prevăzute de Legea nr. 64/1995 privind procedura
reorganizării judiciare și a falimentului, cu modificările și completările
ulterioare.
(2) Instanța
competentă să soluționeze cererea C.N.V.M. de inițiere a procedurii
reorganizării judiciare și a falimentului entităților autorizate este
tribunalul în circumscripția căruia se află sediul respectivei entități.
(3) Prevederile
Ordonanței Guvernului nr.
10/2004 privind procedura reorganizării judiciare și
a falimentului instituțiilor de credit, în măsura compatibilității lor, se
aplică și entităților autorizate supuse administrării speciale și cărora
C.N.V.M. le-a retras autorizația. Sintagma instituția
de credit debitoare din actul normativ menționat se referă la entități autorizate de C.N.V.M., iar cea
privind Banca Națională a României se
referă la C.N.V.M.
(4) În
înțelesul prezentului capitol, insolvabilitatea
reprezintă acea stare a entității autorizate, aflată în una dintre următoarele
situații:
a) incapacitatea
vădită de plată a datoriilor exigibile din disponibilitățile bănești proprii;
b) retragerea
autorizației entității reglementate, în conformitate cu prezenta lege și
reglementările C.N.V.M., ca urmare a imposibilității de redresare financiară a
entității autorizate aflate în administrare specială.
(5) Desemnarea
lichidatorului de către tribunal se va face cu acordul C.N.V.M.
(6) În
îndeplinirea atribuțiilor lor, care implică aplicarea unor reglementări emise
de C.N.V.M., tribunalul, judecătorul-sindic și lichidatorul pot cere și opinia
C.N.V.M., în calitatea sa de autoritate de reglementare și supraveghere a
pieței de capital.
(7) Procedura
falimentului va fi închisă atunci când judecătorul-sindic a aprobat raportul
final, când toate fondurile sau bunurile din averea entității autorizate aflate
în faliment au fost distribuite și fondurile nereclamate
au fost depuse la Trezoreria Statului. În urma unei cereri a
judecătorului-sindic, tribunalul va da o hotărâre de închidere a procedurii
reorganizării judiciare și a falimentului. Hotărârea va fi comunicată, în scris
și/sau prin presă, în cel puțin 2 cotidiane de circulație
națională, tuturor creditorilor debitorului, oficiului registrului comerțului,
C.N.V.M. și lichidatorului. Eventualele sume rămase vor fi virate la bugetul de
stat, după o perioadă de 5 ani.
CAPITOLUL
III
Lichidarea
administrativă
Art. 270. − (1) În
situația în care C.N.V.M. decide lichidarea administrativă, aceasta se va
realiza conform procedurii stabilite de legislația aplicabilă dizolvării și
lichidării societăților comerciale și de reglementările C.N.V.M.
(2) Lichidatorul,
în cadrul procedurii lichidării administrative, va fi numit de C.N.V.M.
TITLUL X
RĂSPUNDERI
ȘI SANCȚIUNI
Art. 271. − Încălcarea dispozițiilor
prezentei legi și a reglementărilor adoptate în aplicarea acesteia se
sancționează administrativ, disciplinar, contravențional sau penal, după caz.
Art. 272. − Constituie contravenții
următoarele fapte:
a) încălcarea
prevederilor prezentei legi ori ale reglementărilor emise de C.N.V.M. în
aplicarea prezentei legi;
b) desfășurarea
fără autorizație sau cu încălcarea oricărei condiții sau restricții prevăzute
în autorizație, a oricăror activități sau operațiuni pentru care prezenta lege
sau reglementările C.N.V.M. impun autorizarea;
c) nerespectarea
regulilor prudențiale și de conduită;
d) nerespectarea
măsurilor stabilite prin actele de control sau în urma acestora;
e) nerespectarea
obligațiilor de auditare a situațiilor financiare sau
auditarea lor de persoane neautorizate.
Art. 273. − (1) Săvârșirea
contravențiilor prevăzute la art. 272 se sancționează cu:
a) avertisment;
b) amendă;
c) sancțiuni
contravenționale complementare, aplicate după caz:
1. suspendarea
autorizației;
2. retragerea
autorizației;
3. interzicerea
temporară a desfășurării unor activități și servicii ce cad sub incidența
prezentei legi.
(2) C.N.V.M.
poate face publică orice măsură sau sancțiune impusă pentru nerespectarea
prevederilor prezentei legi și ale reglementărilor adoptate în aplicarea
acesteia, cu excepția situațiilor care, prin difuzare publică, ar pune în
pericol funcționarea în condiții normale a pieței sau ar aduce prejudicii
deosebite părților implicate.
Art. 274. − (1) Săvârșirea
contravențiilor prevăzute la art. 272 se constată de către persoanele fizice,
împuternicite în acest scop de către C.N.V.M., care exercită atribuții privind
supravegherea, investigarea și controlul respectării dispozițiilor legale și
ale reglementărilor aplicabile pieței de capital.
(2) La
primirea actelor de constatare ale agenților săi, C.N.V.M. poate dispune
extinderea investigațiilor, luarea de măsuri conservatorii și/sau audierea
persoanelor vizate, respectiv sancționarea faptelor controlate.
Art. 275. − (1) La
individualizarea sancțiunii se va ține seama de circumstanțele personale și
reale ale săvârșirii faptei și de conduita făptuitorului.
(2) În
cazul săvârșirii de către o persoană, în mod repetat, în decurs de 3 ani, a
unei contravenții, sau de către o persoană care a fost sancționată în ultimii 3
ani și pentru care nu a intervenit prescripția, sancțiunea stabilită va fi
aplicată cumulativ cu maximul amenzii pentru ultima contravenție săvârșită.
(3) În
cazul constatării săvârșirii a două sau mai multe contravenții, se aplică
sancțiunea cea mai mare, majorată cu până la 50%, după caz.
Art. 276. − Limitele amenzilor se
stabilesc după cum urmează:
a) între
0,5% și 5% din capitalul social vărsat, în funcție de gravitatea faptei
săvârșite, pentru persoanele juridice;
b) între
5.000.000 lei și 500.000.000 lei, pentru persoanele fizice, acestea putându-se
actualiza prin ordin al președintelui C.N.V.M.;
c) între
jumătate și totalitatea valorii tranzacției realizate cu săvârșirea faptelor
prevăzute la art. 245-248 din titlul VII.
Art. 277. − (1)
C.N.V.M. poate aplica sancțiuni persoanelor fizice cărora, în calitate de
administratori, reprezentanți legali sau exercitând de jure sau de facto funcții de conducere, ori exercitând cu titlu
profesional activități reglementate de prezenta lege, le este imputabilă
respectiva contravenție pentru că, deși puteau și trebuiau să prevină
săvârșirea ei, nu au făcut-o.
(2) Persoanele
fizice prevăzute la alin. (1) sunt ținute și la repararea prejudiciilor
patrimoniale cauzate prin fapta constituind contravenție. Dacă fapta este
imputabilă mai multor persoane, acestea sunt ținute solidar la repararea
prejudiciului cauzat.
Art. 278. − Termenul de prescripție
a constatării de aplicare și de executare a sancțiunii contravenționale este de
3 ani.
Art. 279. − (1) Săvârșirea
cu intenție a faptelor prevăzute la art. 237 alin. (3), art. 245-248 constituie
infracțiune și se pedepsește cu închisoarea de la 6 luni la 5 ani sau cu
amendă, în limitele prevăzute la art. 276 lit. c), și cu pedeapsa accesorie a
interdicției prevăzute la art. 273 alin. (1) lit. c) pct. 3.
(2) Constituie
infracțiune și se pedepsește cu închisoare de la 6 luni la 5 ani sau cu amendă,
în limitele prevăzute la art. 276 lit. c), accesarea cu intenție de către
persoane neautorizate a sistemelor electronice de
tranzacționare, de depozitare sau de compensare-decontare.
Art. 280. − În ceea ce privește
procedura de stabilire și constatare a contravențiilor, precum și de aplicare a
sancțiunilor, prevederile prezentei legi derogă de la dispozițiile Ordonanței
Guvernului nr. 2/2001 privind regimul juridic al contravențiilor, aprobată cu
modificări și completări prin Legea nr. 180/2002,
cu modificările și completările ulterioare.
TITLUL XI
DISPOZIȚII
TRANZITORII ȘI FINALE
Art. 281. − (1)
C.N.V.M. va stabili, prin regulament, perioada în care entitatea reglementată
de către aceasta trebuie să se încadreze în prevederile prezentei legi,
perioadă care nu va depăși 18 luni de la intrarea în vigoare a acesteia.
(2) Autorizațiile
emise entităților reglementate înainte de intrarea în vigoare a prezentei legi
își păstrează valabilitatea. Entitățile reglementate sunt obligate ca, până la
termenul prevăzut la alin. (1), să depună modificări și/sau completări ale
documentelor care au stat la baza acordării autorizațiilor, în scopul
încadrării în prevederile prezentei legi și al înregistrării acestora în
Registrul C.N.V.M.
Art. 282. − (1) Cererile
de autorizare nesoluționate și care nu sunt conforme
cu prevederile legii trebuie retrase sau completate, în termen de 30 de zile de
la intrarea în vigoare a prezentei legi.
(2) Nerespectarea
prevederilor alin. (1) atrage respingerea cererii.
Art. 283. − (1) În
cazul dobândirii sau majorării unei participații la capitalul social al unei
entități reglementate, efectuată cu încălcarea prevederilor legale și a
reglementărilor emise în aplicarea prezentei legi, drepturile de vot aferente
respectivei dețineri sunt suspendate de drept. Acțiunile respective se iau în
considerare la stabilirea cvorumului necesar adunării generale a acționarilor.
(2) C.N.V.M.
va dispune acționarilor respectivi să-și vândă, în termen de 3 luni, acțiunile
aferente participației în legătură cu care C.N.V.M. nu și-a exprimat acordul.
După expirarea acestui termen, dacă acțiunile nu au fost vândute, C.N.V.M.
dispune entității reglementate anularea acțiunilor respective, emiterea unor
noi acțiuni purtând același număr și vânzarea acestora, urmând ca prețul încasat
din vânzare să fie consemnat la dispoziția dobânditorului inițial, după
reținerea cheltuielilor ocazionate de vânzare.
(3) Consiliul
de administrație al entității reglementate este răspunzător de îndeplinirea
măsurilor necesare pentru anularea acțiunilor, potrivit alin. (2), și vânzarea
acțiunilor nou-emise.
(4) Dacă
din lipsă de cumpărători vânzarea nu a avut loc sau s-a realizat numai o
vânzare parțială a acțiunilor nou-emise, entitatea reglementată va proceda, de
îndată, la reducerea capitalului social, cu diferența dintre capitalul social
înregistrat și cel deținut de acționarii cu drept de vot.
Art. 284. − (1) Înființarea
depozitarului central va avea loc în termenul prevăzut la art. 281 alin. (1).
(2) Entitățile
care prestează servicii de registru sunt obligate să pună la dispoziția
depozitarului central registrele societăților tranzacționate pe piețele
reglementate sau în cadrul sistemelor alternative de tranzacționare. Termenele
și procedurile vor fi stabilite prin reglementări emise de C.N.V.M.
(3) Prin
derogare de la prevederile art. 124, art. 143, art. 146 și art. 157, până la
împlinirea termenului stipulat la alin. (1), Bursa de Valori București poate să
desfășoare activități de compensare, decontare, depozitare și registru, precum
și orice alte activități auxiliare referitoare la valorile mobiliare și
instrumentele financiare, prin departamente specializate, independente de
activitatea de tranzacționare.
Art. 285. − (1) Prin
derogare de la prevederile titlului II cap. I și 3 din Legea nr. 31/1990,
începând cu data adunării generale a Asociației Bursei de Valori București,
care hotărăște transformarea Bursei de Valori București în societate comercială
pe acțiuni, patrimoniul Bursei de Valori București devine patrimoniul S.C. Bursa de Valori București − S.A.
(2) Până
la data întrunirii adunării generale a Asociației Bursei de Valori București,
menționate la alin. (1), Bursa de Valori București va proceda la inventarierea
și reevaluarea patrimoniului. O parte din activul patrimonial reevaluat se va
transforma în capitalul social al S.C. Bursa
de Valori București − S.A., care va fi repartizat, în cote
egale, între membrii Asociației Bursei de Valori București, înregistrați la
data adunării generale a Asociației Bursei de Valori București, menționate la alin.
(1).
(3)
S.C. Bursa de Valori București − S.A.
reprezintă continuatorul și succesorul legal în drepturi și obligații al Bursei
de Valori București, păstrând aceeași denumire.
(4) La
data adunării generale a Asociației Bursei de Valori București, menționate la
alin. (1), comitetul Bursei de Valori București devine Consiliul de
administrație al S.C. Bursa de Valori
București − S.A., având aceeași componență; membrii
comitetului Bursei de Valori București devin membri ai Consiliului de
administrație al S.C. Bursa de Valori
București − S.A., până la expirarea mandatului lor sau până
la următoarea adunare generală a acționarilor, dacă perioada mandatului a fost
depășită.
(5) Comitetul
Bursei de Valori București va desemna o persoană împuternicită să efectueze
formalitățile de înregistrare și înmatriculare a S.C. Bursa de Valori București − S.A., până la data
întrunirii adunării generale a Asociației Bursei de Valori București,
menționate la alin. (1).
(6) La
data înregistrării S.C. Bursa de Valori
București − S.A. la oficiul registrului comerțului,
Asociația Bursei de Valori București se desființează de drept.
Art. 286. − (1) Prin
derogare de la Legea nr. 31/1990, în ceea ce privește acțiunile S.I.F. emise în
conformitate cu art. 4 din Legea nr. 133/1996, aflate în proprietatea
deținătorilor inițiali, depășirea limitei stabilite de prevederile art. 103 din
Legea nr. 31/1990 se poate face numai prin decizia S.A.I. sau a consiliului de
administrație, cu aprobarea C.N.V.M. și în conformitate cu reglementările emise
de aceasta.
(2) Acțiunile
dobândite în condițiile alin. (1) pot fi folosite, pe baza hotărârii
consiliului de administrație, cu avizul C.N.V.M., în scopul diminuării
capitalului social sau al regularizării cursului acțiunilor proprii pe piața de
capital.
(3) Prin
derogare de la Legea nr. 31/1990, modificările ce vor fi efectuate la actele
constitutive ale S.I.F.-urilor, pentru încadrarea
acestora în prevederile prezentei legi, vor fi înregistrate la oficiul
registrului comerțului, în baza hotărârii consiliului de administrație sau a
S.A.I., după caz, ulterior obținerii autorizației prealabile emise de C.N.V.M.
(4) S.I.F.-urile au obligația să se încadreze în prevederile
prezentei legi, în termen de maximum 18 luni de la intrarea în vigoare a
acesteia.
(5) În
termen de 30 de zile de la intrarea în vigoare a prezentei legi, registrele
independente au obligația înscrierii și numerotării tuturor acțiunilor emise de
S.I.F.-uri.
(6) Consiliile
de administrație ale S.I.F.-urilor sunt obligate să
convoace, în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990 și ale alin. (5) al
prezentului articol, adunările generale extraordinare ale acționarilor, în
scopul modificării actelor constitutive potrivit prevederilor prezentei legi,
în termen de 60 de zile de la intrarea în vigoare a acesteia,
Art. 287. − S.C. Bursa Monetar-Financiară și de Mărfuri − S.A.
Sibiu, S.C. Bursa Română de Mărfuri − S.A., precum și
societățile de brokeraj ale membrilor acționari ai
celor două burse, au obligația să se încadreze în prevederile prezentei legi,
în termen de maximum 18 luni de la intrarea în vigoare a acesteia.
Art. 288. − (1) Prevederile
următoarelor articole vor intra în vigoare la momentul aderării României la
Uniunea Europeană:
a)
art. 37 art. 43;
b)
art. 111, art. 112 și art. 113 alin. (1);
c)
art. 124 alin. (4);
d)
art. 192.
(2) Până
la data aderării României la Uniunea Europeană, entitățile având sediul în
statele membre vor putea desfășura activități reglementate de prezenta lege,
fără eliberarea unei autorizații în condiții de reciprocitate, în baza
acordurilor de cooperare încheiate de C.N.V.M. cu autoritățile competente din
statele membre de origine. Supravegherea acestor entități se va realiza în
condițiile prevăzute în acordurile respective.
(3)
C.N.V.M. va informa Comisia Europeană:
a) cu
privire la autorizarea oricărei societăți care este filiala unei
societăți-mamă, conform art. 2 alin. (1) pct. 6 și 27, aflate sub jurisdicția
unui stat nemembru, precum și cu privire la structura
grupului din care societatea-mamă respectivă face parte;
b) ori
de câte ori societatea-mamă menționată la lit. a) dobândește o poziție în
cadrul unei societăți autorizate de C.N.V.M., care ar deveni astfel filiala
respectivei societăți-mamă;
c) cu
privire la orice dificultăți întâmpinate de societățile autorizate de C.N.V.M,,
care intenționează să se stabilească sau să presteze servicii într-un stat nemembru.
(3)
C.N.V.M. va transmite Comisiei Europene, la solicitarea acesteia, informații cu
privire la:
a) orice
cerere de autorizare a oricărei societăți care este filiala unei
societăți-mamă, conform art. 2 alin. (1) pct. 6 și 27, aliate sub jurisdicția
statului nemembru indicat;
b) orice
notificare prin care C.N.V.M. este informată, în conformitate cu art. 18 alin.
(2) și art. 61, că societatea-mamă menționată la lit. a) își propune să
dobândească o poziție în cadrul unei societăți autorizate de C.N.V.M., astfel
încât aceasta din urmă să devină filiala respectivei societăți-mamă.
(5) Entitățile
din statele nemembre care desfășoară în România
activități reglementate de prezenta lege nu vor beneficia de un tratament mai
favorabil comparativ cu cel aplicat entităților din statele membre.
Art. 289. − (1) Anexa
la Ordonanța de urgența a Guvernului nr. 25/2002 privind aprobarea Statutului
Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, publicată în Monitorul Oficial al
României, Partea I, nr. 226 din 4 aprilie 2002, aprobată cu modificări și
completări prin Legea nr. 514/2002, se
modifică și se completează după cum urmează:
1. La articolul 1, alineatul (3) va avea următorul
cuprins:
"(3) La cerere,
C.N.V.M. raportează Comisiilor pentru buget, finanțe și bănci ale Senatului și
Camerei Deputaților, Comisiei economice a Senatului și Comisiei pentru politică
economică, reformă și privatizare a Camerei Deputaților, asupra activității
desfășurate, cu respectarea prevederilor legale privind informațiile
confidențiale și cele clasificate."
2. Articolul 6 va avea următorul cuprins:
"Art. 6.
− (1) C.N.V.M. poate participa la activitatea organizațiilor
internaționale de profil și poate deveni membră a acestor organizații.
(2) C.N.V.M. va coopera
cu autoritățile competente din statele membre și pe bază de reciprocitate cu
autoritățile competente din statele ne membre ori de câte ori este necesar, în
scopul îndeplinirii obligațiilor ce le revin, făcând uz de puterile cu care a
fost investită de lege.
(3) C.N.V.M. va acorda
asistență autorității competente din statele membre, în special în ce privește
schimbul de informații și cooperarea în activitățile de investigare. Acest tip
de asistență include, fără a se limita la acestea:
a) furnizarea de
informații publice sau nesupuse publicității despre ori în legătură cu o
persoană fizică sau juridică, subiect al reglementării, supravegherii ori
controlului C.N.V.M.;
b) furnizarea de copii
ale înregistrărilor ținute de entitățile reglementate;
c) colaborări cu
persoanele care dețin informații despre obiectul unei anchete.
(4) C.N.V.M. va emite
reglementări privind procedura de cooperare cu autoritățile competente din
statele membre, în conformitate cu legislația comunitară în vigoare."
3. La articolul 7, după alineatul (2) se
introduc alineatele (21) și (22) cu următorul cuprins:
"(21)
Obligația de păstrare a secretului de serviciu nu poate fi opusă C.N.V.M. în
exercitarea atribuțiilor sale prevăzute de lege.
(22)
Informațiile de natura secretului profesional primite de către C.N.V.M. în
exercitarea atribuțiilor sale pot fi utilizate numai în următoarele situații:
a) în scopul verificării
respectării condițiilor impuse pentru acordarea autorizației entităților
reglementate, pentru facilitarea supravegherii, pe baze consolidate sau neconsolidate a desfășurării activității entității
reglementate, în special a cerințelor de adecvare a capitalului, a procedurilor
contabile și administrative și a mecanismelor de asigurare a controlului intern;
b) în scopul impunerii
de sancțiuni;
c) în cadrul plângerilor
administrative și acțiunilor intentate împotriva actelor individuale emise de
C.N.V.M."
4. La articolul 7, alineatul (15) va avea
următorul cuprins:
"(15) Regulamentele
și instrucțiunile emise de către C.N.V.M. sunt aprobate prin ordin al
președintelui C.N.V.M. Ordinul de aprobare va fi publicat în Monitorul Oficial
al României, Partea. I. Textul integral al regulamentelor și instrucțiunilor
aprobate va fi publicat, pentru opozabilitate, în Buletinul C.N.V.M."
5. La articolul 11, alineatul (1) va avea
următorul cuprins:
"Art. 11. − (1)
Membrii și angajații care lucrează sau care au lucrat la C.N.V.M., precum și
reprezentanții și salariații entităților cărora C.N.V.M, le-a delegat una sau
mai multe din prerogativele cu care a fost investită prin lege au obligația să
respecte, în privința informațiilor obținute în cursul sau ca urmare a
exercitării atribuțiilor și care nu au devenit publice, regimul juridic
aplicabil secretului de serviciu. În sensul prezentei legi, transmiterea de
informații în cadrul prevăzut la art. 6 alin. (2) și (3) nu reprezintă o
încălcare a acestei obligații."
6. La articolul 13, după alineatul (3) se
introduc alineatele (4) și (5) cu următorul cuprins:
"(4) Cota prevăzută
la alin. (2) lit. a) și e) se aplică și sistemelor alternative de
tranzacționare.
(5) Cota prevăzută la
alin. (2) lit. b) se aplică și altor organisme de plasament colectiv, altele
decât O.P.C.V.M."
7. La articolul 14, după alineatul (3) se
introduce alineatul (31) cu următorul cuprins:
"(31) În
caz de necesitate, cheltuielile legate de organizarea și funcționarea Comisiei
Naționale a Valorilor Mobiliare vor fi finanțate, parțial sau integral, din
bugetul de stat sau din fondurile speciale ale Guvernului."
Art. 290. − (1) Prezenta
lege intră în vigoare în termen de 30 de zile de la data publicării ei în
Monitorul Oficiul al României, Partea I.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementările în aplicarea prezentei legi, în termen de maximum 12
luni de la intrarea în vigoare a acesteia.
(3) Reglementările
emise de C.N.V.M. până la intrarea în vigoare a prezentei legi rămân în vigoare
până la adoptarea noilor reglementări emise în temeiul acesteia, cu excepția
dispozițiilor contrare.
(4) Dispozițiile
legislației referitoare la societățile comerciale sunt aplicabile entităților
reglementate de prezenta lege, în măsura în care nu contravin acesteia.
Art. 291. − (1) La
data intrării în vigoare a prezentei legi se abrogă:
a) Ordonanța
de urgență a Guvernului nr.
26/2002 privind organismele de plasament colectiv în
valori mobiliare, publicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 229
din 5 aprilie 2002, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr.
513/2002;
b) Ordonanța
de urgență a Guvernului nr.
27/2002 privind piețele reglementate de mărfuri și
instrumente financiare derivate, publicată în Monitorul Oficial al României,
Partea I, nr. 232 din 8 aprilie 2002, aprobată cu modificări și completări prin
Legea nr. 512/2002;
c) Ordonanța
de urgență a Guvernului nr.
28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de
investiții financiare și piețele reglementate, publicată în Monitorul Oficial
al României, Partea I, nr. 238 din 9 aprilie 2002, aprobată cu modificări și
completări prin Legea nr. 525/2002, cu
modificările și completările ulterioare;
d)
art. 2 alin. (4) și art. 7 din Legea nr. 133/1996 pentru transformarea
Fondurilor Proprietății Private în societăți de investiții financiare,
publicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 273 din 1 noiembrie
1996, și art. 4 alin. (3) din Ordonanța de urgență a Guvernului nr.
54/1998 pentru finalizarea procesului de privatizare
cu titlu gratuit, publicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 503
din 28 decembrie 1998, aprobată cu modificări prin Legea nr. 164/1999;
e) Ordonanța
Guvernului nr. 20/1998 privind constituirea și funcționarea fondurilor cu capital
de risc, publicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 41 din 30
ianuarie 1998;
f)
art. 162 alin. (1) din Legea nr. 31/1990 privind societățile comerciale,
republicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 33 din 29 ianuarie
1998, cu modificările și completările ulterioare;
g) Ordonanța
Guvernului nr. 24/1993 privind reglementarea constituirii și funcționării
fondurilor deschise de investiții și a societăților de investiții ca instituții
de intermediere financiară, publicată în Monitorul Oficial al României, Partea
I, nr. 210 din 30 august 1993, aprobată prin Legea nr. 83/1994;
h) orice
alte dispoziții contrare.
Prezenta lege transpune
următoarele directive ale Uniunii Europene:
a) Directiva
nr. 93/22/CEE privind serviciile de investiții în domeniul valorilor mobiliare
cu modificările ulterioare, publicată în Jurnalul Oficial al Comunităților
Europene nr. 141/11.06.1993;
b) Directiva
nr. 97/9/CEE privind schemele de compensare a investitorilor, publicată în
Jurnalul Oficial al Comunităților Europene nr. 84/26.03.1997;
c) Directiva
nr. 85/611/CEE privind dispozițiile legale, reglementare și administrative cu
privire la anumite organisme de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM),
publicată în Jurnalul Oficial al Comunităților Europene nr. 375/31.12.1985, cu
modificările ulterioare;
d) Directiva
nr. 98/26/CEE a Parlamentului European și a Consiliului privind caracterul
definitiv al decontării în sistemele de plăți și de decontare a instrumentelor
financiare, publicată în Jurnalul Oficial al Comunităților Europene nr.
166/11.06.1998;
e) Directiva
nr. 2003/71/CEE privind prospectele publicate atunci când valorile mobiliare
sunt oferite publicului sau admise la tranzacționare, care amendează Directiva
2001/34/CE, publicată în Jurnalul Oficial al Comunităților Europene nr.
345/31.12.2003;
f) Directiva
nr. 2001/34/CEE privind admiterea valorilor mobiliare la cota oficială a bursei
și informațiile ce trebuie publicate cu privire la aceste valori mobiliare,
publicată în Jurnalul Oficial al Comunităților Europene nr. 1 84/06.07.2001;
g) Directiva
nr. 2003/6/CEE privind abuzul pe piață, publicată în Jurnalul Oficial al
Comunităților Europene nr. 96/12.04.2003;
h) Directiva
nr. 2002/65/CEE privind prestarea serviciilor financiare la distanță, publicată
în Jurnalul Oficial al Comunităților Europene nr. 271/09.10.2002;
i) Directiva
nr. 1993/6/CEE privind adecvarea capitalului firmelor de investiții și
instituțiilor de credit, publicată în Jurnalul Oficial al Comunităților
Europene nr. 141/11.06.1993.
Această lege a fost adoptată de Parlamentul României, cu
respectarea prevederilor articolului 75 și ale articolului 76
alineatul (1) din Constituția României, republicată.
PREȘEDINTELE CAMEREI DEPUTAȚILOR VALER DORNEANU |
PREȘEDINTELE SENATULUI NICOLAE VĂCĂROIU |
București, 28 iunie 2004.
Nr. 297.