M. Of. nr. 571 din 29 iunie 2004
PARLAMENTUL ROMÂNIEI
CAMERA DEPUTAŢILOR SENATUL
L E G E
privind piaţa de
capital*)
Parlamentul României adoptă prezenta lege.
TITLUL I
DISPOZIŢII
GENERALE
Art. 1. − (1) Prezenta lege reglementează înfiinţarea şi funcţionarea
pieţelor de instrumente financiare, cu instituţiile şi operaţiunile specifice
acestora, precum şi a organismelor de plasament colectiv, în scopul mobilizării
disponibilităţilor financiare prin intermediul investiţiilor în instrumente
financiare.
(2) Prezenta
lege se aplică activităţilor şi operaţiunilor prevăzute la alin. (1),
desfăşurate pe teritoriul României.
(3) Comisia
Naţională a Valorilor Mobiliare, denumită în continuare C.N.V.M., este autoritatea competentă care aplică prevederile
prezentei legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite în statutul său.
(4) Prevederile
prezentei legi nu se aplică instrumentelor pieţei monetare, care sunt
reglementate de Banca Naţională a României, şi titlurilor de stat care sunt
emise de Ministerul Finanţelor Publice, dacă emitentul alege pentru
tranzacţionarea acestora o altă piaţă decât cea reglementată, definită conform
art. 125.
(5) Prevederile
prezentei legi nu se aplică în cazul administrării datoriei publice în care
sunt implicate Banca Naţională a României, băncile centrale ale statelor membre
şi alte entităţi naţionale din statele membre cu funcţii similare acestora,
Ministerul Finanţelor Publice, precum şi alte entităţi publice.
Art. 2. − (1) În înţelesul prezentei legi, termenii şi
expresiile de mai jos au următoarele semnificaţii:
1. acţionar semnificativ − persoana
fizică, persoana juridică sau grupul de persoane care acţionează în mod
concertat şi care deţine direct sau indirect o participaţie de cel puţin 10%
din capitalul social al unei societăţi comerciale sau din drepturile de vot,
ori o participaţie care permite exercitarea unei influenţe semnificative asupra
luării deciziilor în adunarea generală sau în consiliul de administraţie, după
caz;
2. compensarea − înlocuirea
creanţelor şi obligaţiilor rezultând din ordine de transfer pe care unul sau
mai mulţi participanţi le emit în favoarea altui participant sau altor
participanţi, sau pe care le primesc de la aceştia, cu o creanţă sau o
obligaţie netă unică, astfel încât această unică creanţă netă să fie pretinsă,
respectiv această unică obligaţie netă să fie datorată;
3. cont comun de investiţii − investiţie
realizată în contul a două sau mai multor persoane sau asupra căreia două sau
mai multe persoane au drepturi care pot fi exercitate prin semnătura uneia sau
mai multor persoane dintre cele menţionate;
4. emitent − entitatea
cu sau fără personalitate juridică ce a emis, emite sau intenţionează să emită
instrumente financiare;
5. entităţi reglementate − persoanele
fizice şi juridice, precum şi entităţile fără personalitate juridică a căror
activitate este reglementată şi/sau supravegheată de către C.N.V.M.;
6. filială − societate
comercială în cadrul căreia există un asociat sau un acţionar aflat într-una
dintre situaţiile prevăzute la pct. 27;
7. fond de investiţii − organism
de plasament colectiv fără personalitate juridică;
8. fond deschis de
investiţii − organism de plasament colectiv în valori
mobiliare, fără personalitate juridică, ale cărui unităţi de fond fac obiectul
unei emisiuni şi răscumpărări continue;
9. grup − reprezintă
un ansamblu de societăţi comerciale compus dintr-o societate-mamă, filialele
sale şi entităţi în care societatea-mamă sau filialele sale deţin o
participare, precum şi societăţile comerciale legate una de alta printr-o
relaţie care face necesară consolidarea conturilor şi consolidarea raportului
anual;
10. instituţie de credit − entitate
definită conform art. 1 din Legea nr. 58/1998 privind activitatea
bancară, cu modificările şi completările ulterioare;
11. instrumente financiare înseamnă:
a) valori
mobiliare;
b) titluri
de participare la organismele de plasament colectiv;
c) instrumente
ale pieţei monetare, inclusiv titluri de stat cu scadenţă mai mică de un an şi
certificate de depozit;
d) contracte
futures financiare, inclusiv contracte similare cu
decontare finală în fonduri;
e) contracte
forward pe rata dobânzii, denumite în continuare FRA;
f) swap-uri pe rata dobânzii, pe curs de schimb şi pe
acţiuni;
g) opţiuni
pe orice instrument financiar prevăzut la lit. a) − d),
inclusiv contracte similare cu decontare finală în fonduri; această categorie
include şi opţiuni pe curs de schimb şi pe rata dobânzii;
h) instrumente
financiare derivate pe mărfuri;
i) orice
alt instrument admis la tranzacţionare pe o piaţă reglementată într-un stat
membru sau pentru care s-a făcut o cerere de admitere la tranzacţionare pe o
astfel de piaţă;
12. instrumente financiare derivate − instrumentele
definite la pct. 11 lit. d), g), h), combinaţii ale acestora, precum şi alte
instrumente calificate astfel prin reglementări ale C.N.V.M.;
13. instrumente ale pieţei monetare − instrumente
financiare care se tranzacţionează de regulă în cadrul pieţei monetare;
14. intermediari − societăţi
de servicii de investiţii financiare autorizate de C.N.V.M., instituţii de
credit autorizate de Banca Naţională a României, în conformitate cu legislaţia
bancară aplicabilă, precum şi entităţi de natura acestora autorizate în state
membre sau nemembre să presteze servicii de
investiţii financiare de natura celor prevăzute la art. 5;
15. investitor calificat:
a) entităţi
autorizate să opereze pe pieţe financiare, precum instituţiile de credit,
societăţile de servicii de investiţii financiare, alte instituţii financiare
autorizate şi reglementate, societăţile de asigurări, organismele de plasament
colectiv, societăţile de administrare a investiţiilor, fondurile de pensii,
precum şi alte entităţi ce nu sunt autorizate ori reglementate şi al căror unic
obiect de activitate este investiţia în valori mobiliare;
b) autorităţi
ale administraţiei publice centrale şi locale, instituţii de credit centrale,
organisme internaţionale şi regionale, precum: Fondul Monetar Internaţional,
Banca Centrală Europeană, Banca Europeană de Investiţii sau alte organisme similare;
c) entităţi
legale care îndeplinesc două din următoarele trei criterii:
1. număr
mediu de angajaţi pe perioada unui exerciţiu financiar mai mare de 250;
2. active
totale în valoare mai mare de echivalentul sumei de 43.000.000 euro;
3. cifra
de afaceri anuală netă mai mare de echivalentul sumei de 50.000.000 euro;
d) anumite
persoane fizice, subiect al recunoaşterii reciproce C.N.V.M. poate decide să
autorizeze persoane fizice rezidente în România, care solicită în mod expres să
fie considerate ca investitori calificaţi, dacă aceste persoane îndeplinesc cel
puţin două din următoarele criterii:
1. investitorul
a efectuat tranzacţii de o mărime semnificativă pe o piaţă reglementată cu o
frecvenţă medie de cel puţin 10 tranzacţii pe trimestru în ultimele patru
trimestre calendaristice;
2. valoarea
portofoliului de valori mobiliare al unui investitor depăşeşte 500.000 euro;
3. investitorul
a lucrat sau lucrează în sectorul financiar cel puţin de un an, având o poziţie
care necesită cunoştinţe privind investiţiile în valori mobiliare;
e) anumite
societăţi mici şi mijlocii, subiect al recunoaşterii reciproce C.N.V.M. poate
decide să autorizeze societăţi mici şi mijlocii cu sediul în România, care
solicită în mod expres să fie considerate investitori calificaţi. În înţelesul
prezentei legi, societăţi mici şi
mijlocii sunt acele societăţi comerciale care, în conformitate cu ultimele
situaţii financiare raportate, nu îndeplinesc două din cele trei criterii
prevăzute la lit. c);
16. legături strânse − situaţia
în care două sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate prin:
a) participare,
care înseamnă deţinerea în mod direct sau indirect a 20% sau mai mult din
drepturile de vot sau din capitalul social al unei societăţi comerciale;
b) control,
care înseamnă relaţia dintre societatea-mamă şi o filială sau o relaţie
similară între orice persoană fizică sau juridică şi o societate comercială;
orice filială a unei filiale va fi considerată o filială a societăţii-mamă,
care este în fapt entitatea care controlează aceste filiale; se consideră
legătură strânsă şi situaţia în care două sau mai multe persoane fizice sau
juridice sunt legate permanent de una şi aceeaşi persoană printr-o relaţie de
control;
17. ofertant sau persoana care iniţiază o
ofertă − persoana
juridică sau fizică ce oferă valori mobiliare publicului sau se oferă să
cumpere valori mobiliare;
18. ofertă publică de valori mobiliare − înseamnă
comunicarea adresată unor persoane, făcută sub orice formă şi prin orice
mijloace, care prezintă informaţii suficiente despre termenii ofertei şi despre
valorile mobiliare oferite, astfel încât să permită investitorului să adopte o
decizie cu privire la vânzarea, cumpărarea sau subscrierea respectivelor valori
mobiliare. Această definiţie se va aplica, de asemenea, şi în situaţia
plasamentului de valori mobiliare prin intermediari financiari;
19. ofertă publică de preluare − oferta
publică de cumpărare care are ca rezultat, pentru cel care o promovează,
dobândirea a mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societăţi
comerciale;
20. organisme de plasament colectiv − entităţi
organizate, cu sau fără personalitate juridică, denumite în continuare O.P.C.,
care atrag în mod public sau privat resurse financiare ale persoanelor fizice
şi/sau juridice, în scopul investirii acestora, în conformitate cu dispoziţiile
prezentei legi şi reglementările C.N.V.M.;
21. persoană − orice
persoană fizică sau juridică;
22. persoane implicate:
a) persoane
care controlează sau sunt controlate de către un emitent sau care se găsesc sub
un control comun;
b) persoane
care participă direct sau indirect la încheierea unor acorduri în vederea
obţinerii sau exercitării în comun a drepturilor de vot, dacă acţiunile, obiect
al acordului, pot conferi o poziţie de control;
c) persoane
fizice din cadrul societăţii emitente care au atribuţii de conducere sau
control;
d) soţii,
rudele şi afinii până la gradul al doilea ale persoanelor fizice menţionate la
lit. a) − c);
e) persoane
care pot numi majoritatea membrilor consiliului de administraţie în cadrul unui
emitent;
23. persoane care acţionează în mod concertat − două
sau mai multe persoane, legate printr-un acord expres sau tacit, pentru a
înfăptui o politică comună în legătură cu un emitent. Până la proba contrară,
următoarele persoane sunt prezumate că acţionează în
mod concertat:
a) persoanele
implicate;
b) societatea-mamă
împreună cu filialele sale, precum şi oricare dintre filialele aceleiaşi
societăţi-mamă între ele;
c) o
societate comercială cu membrii consiliului său de administraţie şi cu
persoanele implicate, precum şi aceste persoane între ele;
d) o
societate comercială cu fondurile ei de pensii şi cu societatea de administrare
a acestor fonduri;
24. procedură de insolvabilitate − procedura
colectivă prevăzută de Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al
decontării în sistemele de plăţi şi în sistemele de decontare a operaţiunilor
cu instrumente financiare sau de legislaţia străină, care urmăreşte fie
lichidarea unui participant, fie reorganizarea sa, dacă această măsură implică
suspendarea sau limitarea transferurilor sau plăţilor;
25. programul de ofertă − un
plan care ar permite emiterea, în mod continuu sau repetat în decursul unei
perioade de timp determinate, a valorilor mobiliare, altele decât cele de tipul
titlurilor de capital;
26. sistem alternativ de tranzacţionare − un
sistem care pune în prezenţă mai multe părţi care cumpără şi vând instrumente
financiare, într-un mod care conduce la încheierea de contracte, denumit şi
sistem multilateral de tranzacţionare;
27. societate-mamă − persoană
juridică, acţionar sau asociat al unei societăţi comerciale care se află în una
din următoarele situaţii:
a) deţine
direct sau indirect majoritatea drepturilor de vot la aceasta;
b) poate
să numească sau să revoce majoritatea membrilor organelor de administrare sau
de control ori alte persoane cu putere de decizie în societatea respectivă;
c) poate
exercita o influenţă semnificativă asupra entităţii la care este acţionar sau
asociat, în virtutea unor clauze cuprinse în contracte încheiate cu entitatea
respectivă sau a unor prevederi cuprinse în actul constitutiv al acestei
entităţi;
d) este
acţionar sau asociat al unei entităţi şi:
1. a
numit singur, ca rezultat al exercitării drepturilor sale de vot, majoritatea
membrilor organelor de administrare sau de control ori majoritatea
conducătorilor filialei în ultimele două exerciţii financiare, sau
2. controlează
singur, în baza unui acord încheiat cu ceilalţi acţionari sau asociaţi,
majoritatea drepturilor de vot;
28. state membre − statele
membre ale Uniunii Europene şi celelalte state aparţinând Spaţiului Economic
European;
29. stat membru de origine:
a) statul
membru în care este situat sediul social al societăţii care prestează servicii
de investiţii financiare sau de administrare de investiţii; dacă, în
conformitate cu legea naţională, societatea nu are un sediu social, statul
membru, de origine este acela în care este situat sediul central;
b) statul
membru în care este situat sediul social al societăţii care administrează un
sistem de tranzacţionare; dacă, în conformitate cu legea naţională, societatea
nu are un sediu social, statul membru de origine este acela în care este situat
sediul central;
c) statul
membru în care societatea de administrare a unui organism de plasament colectiv
în valori mobiliare constituit ca fond deschis de investiţii îşi are sediul
social, precum şi statul membru în care se află sediul social al societăţii de
investiţii, în cazul unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare
constituit ca societate de investiţii;
30. stat membru gazdă:
a) statul
membru în care o societate de servicii de investiţii financiare sau o societate
de administrare a investiţiilor are o sucursală sau îşi desfăşoară activitatea;
b) statul
membru, altul decât statul membru de origine al respectivului organism de
plasament colectiv în valori mobiliare, în care sunt comercializate titluri de
participare emise de acesta;
31. sucursală − structură
organizată, fără personalitate juridică separată a unei societăţi comerciale,
care prestează unul sau toate serviciile pentru care societatea a fost
autorizată, în conformitate cu mandatul dat de aceasta. Toate sediile
înfiinţate în România de către o societate cu sediul social sau central situat
într-un stat membru vor fi tratate ca fiind o singură sucursală;
32. titluri de participare − unităţi
de fond sau acţiuni emise de organisme de plasament colectiv, în funcţie de
modul de constituire al acestora;
33. valori mobiliare:
a) acţiuni
emise de societăţi comerciale şi alte valori mobiliare echivalente ale
acestora, negociate pe piaţa de capital;
b) obligaţiuni
şi alte titluri de creanţă, inclusiv titlurile de stat cu scadenţă mai mare de
12 luni, negociabile pe piaţa de capital;
c) orice
alte titluri negociate în mod obişnuit, care dau dreptul de a achiziţiona
respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb, dând loc la o
decontare în bani, cu excepţia instrumentelor de plată;
34. titluri de capital − acţiuni
şi alte valori mobiliare asimilabile acţiunilor, precum şi orice alt tip de
valori mobiliare, conferind dreptul de a le dobândi ca urmare a unei conversii
sau a exercitării acestui drept, în măsura în care valorile din a doua
categorie sunt emise de acelaşi emitent sau de către o entitate care aparţine
grupului din care face parte respectivul emitent;
35. titluri, altele decât cele de tipul
titlurilor de capital − toate valorile mobiliare care nu sunt titluri
de capital;
36. valori mobiliare emise în mod continuu
sau repetat − valori mobiliare de acelaşi tip şi/sau clasă
emise continuu ori în cel puţin două tranşe distincte pe o perioadă de 12 luni.
(2)
C.N.V.M. poate emite, din oficiu sau la cererea unei părţi interesate, acte
administrative care să cuprindă aprecieri motivate în legătură cu calificarea
unei persoane, instituţii, situaţii, informaţii, operaţiuni, acte juridice ori
instrumente negociabile cu privire la includerea în, sau excluderea din sfera
termenilor şi expresiilor cu semnificaţia stabilită la alin. (1).
(3) Orice
persoană fizică sau juridică, dacă se consideră vătămată în drepturile sale
recunoscute de lege printr-un act administrativ sau prin refuzul nejustificat
al C.N.V.M. de a-i rezolva cererea referitoare la un drept recunoscut de lege,
se poate adresa în contencios administrativ la Curtea de Apel Bucureşti.
(4) Se
consideră refuz nejustificat de rezolvare a cererii referitoare la un drept
recunoscut de lege şi faptul de a nu răspunde petiţionarului în termenele
prevăzute de legislaţia în vigoare, de la data înregistrării cererii.
(5) În
scopul exercitării activităţii de supraveghere, C.N.V.M. poate:
a) să
verifice modul de îndeplinire a atribuţiilor şi obligaţiilor legale şi
statutare ale administratorilor, directorilor, directorilor executivi, precum
şi ale altor persoane în legătură cu activitatea entităţilor reglementate sau
supravegheate;
b) să
solicite consiliului de administraţie al entităţilor reglementate, prevăzute la
lit. a), întrunirea membrilor acestuia sau, după caz, convocarea adunării
generale a acţionarilor, stabilind problemele ce trebuie înscrise pe ordinea de
zi;
c) să
solicite tribunalului competent să dispună convocarea de adunări generale ale
acţionarilor, în cazul în care nu sunt respectate prevederile de la lit. b);
d) să
solicite informaţii şi documente emitenţilor ale căror valori mobiliare fac
obiectul unor oferte publice sau au fost admise la tranzacţionare pe o piaţă
reglementată sau tranzacţionate într-un sistem alternativ de tranzacţionare;
e) să
efectueze controale la sediul entităţilor reglementate şi supravegheate de
C.N.V.M.;
f) să
audieze orice persoană în legătură cu activităţile entităţilor reglementate şi
supravegheate de C.N.V.M.
(6) Registrul
C.N.V.M., ţinut în conformitate cu prevederile prezentei legi, are caracter
public.
(7) Prestarea
neautorizată a oricăror activităţi care cad sub
incidenţa prezentei legi, utilizarea neautorizată a
sintagmelor servicii de investiţii
financiare, societate de servicii de investiţii financiare, agent pentru
servicii de investiţii financiare, societate de administrare a investiţiilor,
societate de investiţii, fond deschis de investiţii, piaţă reglementată şi
bursă de valori, asociate cu oricare din instrumentele financiare definite
la alin. (2) pct. 11, cu mărfuri, sau a oricărei combinaţii între acestea, fără
respectarea condiţiilor legale, atrage răspunderea potrivit legii.
TITLUL II
INTERMEDIARI
CAPITOLUL
I
Dispoziţii
generale
Art. 3. − (1) Serviciile
de investiţii financiare prevăzute la art. 5, privind instrumentele financiare
definite la art. 2 alin. (1) pct. 11, pot fi prestate cu titlu profesional
numai de intermediarii definiţi la art. 2 alin. (1) pct. 14.
(2) Intermediarii
care prestează servicii de investiţii financiare în România vor fi înscrişi în
registrul ţinut de C.N.V.M., după cum urmează:
a) societăţile
de servicii de investiţii financiare şi intermediarii din statele nemembre, în baza autorizaţiei acordate de C.N.V.M.;
b) instituţiile
de credit, autorizate de Banca Naţională a României;
c) echivalentul
instituţiilor de credit şi al societăţilor de servicii de investiţii financiare,
autorizate de către autorităţile competente din statele membre.
(3) În
toate actele oficiale, intermediarul trebuie să precizeze, pe lângă datele sale
de identificare, numărul şi data înscrierii în Registrul C.N.V.M.
(4) Drepturile
conferite de prevederile prezentului titlu nu pot fi extinse asupra serviciilor
prestate în calitate de contraparte a statului, a
Băncii Naţionale a României sau a altor instituţii şi autorităţi publice care
îndeplinesc funcţii similare în legătură cu politica monetară, cursul de
schimb, datoria publică şi administrarea rezervelor statului.
(5) Prevederile
capitolelor V şi IX, precum şi cele ale art. 23 alin. (4), art. 24, art. 25 şi
art. 42 alin. (1) şi (2) se aplică corespunzător şi instituţiilor de credit,
supravegherea respectării acestora fiind asigurată de C.N.V.M.
(6) Respectarea
condiţiilor de autorizare şi a cerinţelor de adecvare a capitalului
instituţiilor de credit este supravegheată de către Banca Naţională a României.
Art. 4. − (1) Serviciile de investiţii
financiare se realizează prin persoane fizice, acţionând ca agenţi pentru
servicii de investiţii financiare. Aceştia îşi desfăşoară activitatea exclusiv
în numele intermediarului ai cărui angajaţi sunt şi nu pot presta servicii de
investiţii financiare în nume propriu.
(2) Nici
o persoană fizică sau juridică nu poate presta servicii de investiţii
financiare fără a fi înscrisă în Registrul C.N.V.M.
(3) C.N.V.M. stabileşte proceduri privind înscrierea agenţilor pentru
servicii de investiţii financiare în registrul ţinut de C.N.V.M., precum şi
privind situaţiile de incompatibilitate ale acestora.
CAPITOLUL
II
Servicii
de investiţii financiare
Art. 5. − (1) Serviciile
de investiţii financiare reglementate de prezenta lege sunt:
1. servicii principale:
a) preluarea
şi transmiterea ordinelor primite de la investitori în legătură cu unul sau mai
multe instrumente financiare;
b) executarea
ordinelor în legătură cu unul sau mai multe instrumente financiare, altfel
decât pe cont propriu;
c) tranzacţionarea
instrumentelor financiare pe cont propriu;
d) administrarea
portofoliilor de conturi individuale ale investitorilor, pe baza discreţionară,
cu respectarea mandatului dat de aceştia, atunci când aceste portofolii includ
unul sau mai multe instrumente financiare;
e) subscrierea
de instrumente financiare în baza unui angajament ferm şi/sau plasamentul de
instrumente financiare;
2. servicii conexe:
a) custodia
şi administrarea de instrumente financiare;
b) închirierea
de casete de siguranţă;
c) acordarea
de credite sau împrumuturi de instrumente financiare unui investitor, în
vederea executării unor tranzacţii cu instrumente financiare, în care
respectiva societate de servicii de investiţii financiare este implicată în
tranzacţii;
d) consultanţă
acordată societăţilor cu privire la orice probleme legate de structura de
capital, strategie industrială, precum şi consultanţă şi servicii privind
fuziunile şi achiziţiile de societăţi;
e) alte
servicii privind subscrierea de instrumente financiare în baza unui angajament
ferm;
f) consultanţă
de investiţii cu privire la instrumentele financiare;
g) servicii
de schimb valutar în legătură cu activităţile de servicii de investiţii
financiare prestate.
(2)
C.N.V.M. va emite reglementări privind serviciile prestate conform art. 5 alin.
(1).
CAPITOLUL
III
Societăţile
de servicii de investiţii financiare
Art. 6. − Societăţile de servicii
de investiţii financiare, denumite în continuare S.S.I.F., sunt persoane
juridice, constituite sub forma unor societăţi pe acţiuni, emitente de acţiuni
nominative, conform Legii nr. 31/1990, care au obiect exclusiv de
activitate prestarea de servicii de investiţii financiare şi care funcţionează
numai în baza autorizaţiei C.N.V.M.
Secţiunea 1
Capitalul iniţial
Art. 7. − (1) Capitalul
iniţial al unei S.S.I.F. va fi determinat cu respectarea reglementării
C.N.V.M., emise în conformitate cu legislaţia comunitară, şi va fi de cel puţin:
a) echivalentul
în lei a 50.000 euro, calculat la cursul de referinţă comunicat de Banca
Naţională a României, dacă S.S.I.F. prestează serviciile de investiţii
financiare prevăzute la art. 5 alin. (1) pct. 1 lit. a), b) şi d), nu deţine
fondurile şi/sau instrumentele financiare aparţinând investitorilor, nu
tranzacţionează instrumente financiare pe cont propriu şi nu subscrie în cadrul
emisiunilor de valori mobiliare în baza unui angajament ferm;
b) echivalentul
în lei a 125.000 euro, calculat la cursul de referinţă comunicat de Banca
Naţională a României, dacă S.S.I.F. prestează serviciile de investiţii
financiare prevăzute la art. 5 pct. 1 lit. a), b) şi d) şi pct. 2 lit. a), b),
d), f) şi g), nu tranzacţionează instrumente financiare pe cont propriu şi nu
subscrie în cadrul emisiunilor de valori mobiliare în baza unui angajament ferm;
c) echivalentul
în lei a 730.000 euro, pentru S.S.I.F. autorizate să presteze toate serviciile
de investiţii financiare prevăzute la art. 5 alin. (1).
(2) Până
la data de 31 decembrie 2004, S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit. b) au
obligaţia să-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin până la nivelul echivalentului
în lei a 85.000 euro, iar S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit. c) au obligaţia
să-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin până la nivelul echivalentului în
lei a 315.000 euro, calculat la cursul de referinţă comunicat de Banca
Naţională a României.
(3) Până
la data de 31 decembrie 2005, S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit. b) au
obligaţia să-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin până la nivelul
echivalentului în lei a 105.000 euro, iar S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit.
c) au obligaţia să-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin până la nivelul
echivalentului în lei a 530.000 euro, calculat la cursul de referinţă comunicat
de Banca Naţională a României.
(4) Până
la data de 31 decembrie 2006, S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit. b) au
obligaţia să-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin până la nivelul
echivalentului în lei a 125.000 euro, iar S.S.I.F. prevăzute la alin. (1) lit.
c) au obligaţia să-şi majoreze capitalul iniţial cel puţin până la nivelul
echivalentului în lei a 730.000 euro, calculat la cursul de referinţă comunicat
de Banca Naţională a României.
(5) Capitalul
iniţial va fi considerat ca parte din fondurile proprii, incluzând capitalul
social subscris şi vărsat, precum şi alte componente ale bilanţului contabil,
calculat conform metodologiei prevăzute în reglementările C.N.V.M., cu
respectarea legislaţiei comunitare aplicabile.
(6) În
scopul respectării cerinţelor prevăzute de legislaţia comunitară, C.N.V.M. va
modifica, prin ordin al preşedintelui, nivelul capitalului iniţial al S.S.I.F.
(7) Cursul
de referinţă la care se face referire în acest articol este cel din ziua pentru
care se face raportarea.
(8)
S.S.I.F. prevăzut la alin. (1) lit. b) poate deţine instrumente financiare în
cont propriu, dacă sunt îndeplinite cumulativ următoarele condiţii:
a) deţinerea
instrumentelor financiare în cont propriu a apărut numai ca urmare a unei erori
a S.S.I.F. privind executarea corectă a ordinelor clienţilor;
b) valoarea
totală de piaţă a instrumentelor financiare deţinute în cont propriu reprezintă
maximum 15% din capitalul iniţial al respectivei societăţi;
c)
S.S.I.F. respectă cerinţele referitoare la adecvarea capitalului în
conformitate cu legislaţia comunitară;
d) deţinerile
de instrumente financiare în cont propriu au caracter accidental şi provizoriu
şi sunt strict limitate la timpul necesar finalizării respectivelor tranzacţii.
Secţiunea a 2-a
Autorizarea, suspendarea şi retragerea
autorizaţiei
Art. 8. − (1)
S.S.I.F. va fi autorizată de C.N.V.M. să presteze servicii de investiţii financiare,
dacă îndeplineşte cumulativ următoarele condiţii:
a) societatea
este constituită sub forma juridică a unei societăţi comerciale pe acţiuni;
b) sediul
social şi sediul central, după caz, reprezentând locul unde se află centrul
principal de conducere şi de administrare a activităţii, sunt situate în
România;
c) obiectul
de activitate este exclusiv prestarea de servicii de investiţii financiare;
d) calificarea,
experienţa profesională şi integritatea administratorilor, conducătorilor,
auditorilor şi persoanelor din cadrul compartimentului de control intern
corespund prevederilor reglementărilor C.N.V.M.;
e) dovada
existenţei capitalului iniţial minim, subscris şi integral vărsat în numerar,
în funcţie de serviciile de investiţii financiare ce vor fi prestate;
f) prezentarea
planului de afaceri, descrierea structurii organizatorice şi a regulilor de
ordine internă;
g) prezentarea
contractului încheiat cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor
Financiari din România (CAFR) şi care îndeplineşte criteriile comune stabilite
de C.N.V.M. şi Camera Auditorilor Financiari din România;
h) prezentarea
structurii acţionariatului, a identităţii şi
integrităţii acţionarilor semnificativi;
i) alte
cerinţe prevăzute în reglementările C.N.V.M.
(2) Autorizaţia
acordată de C.N.V.M. unei S.S.I.F. va menţiona expres serviciile de investiţii
financiare pe care aceasta le poate presta conform prevederilor art. 5 alin.
(1) pct. 1 şi 2 şi nu poate cuprinde exclusiv serviciile conexe menţionate la
art. 5 alin. (1) pct. 2.
(3) În
situaţia în care S.S.I.F. se află în legături strânse cu o altă persoană fizică
sau juridică, C.N.V.M. acordă autorizaţia de a presta servicii de investiţii
financiare acestei S.S.I.F., numai dacă aceste legături strânse nu împiedică
realizarea atribuţiilor de supraveghere, potrivit prezentei legi.
(4)
C.N.V.M. acordă autorizaţia S.S.I.F., în termen de maximum 6 luni de la data
transmiterii documentaţiei complete prevăzute de reglementările în vigoare sau
emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivată care poate fi
contestată, în termen de 30 de zile de la data comunicării ei.
(5)
S.S.I.F. poate începe activitatea la data acordării autorizaţiei, sub condiţia
dobândirii calităţii de membru al Fondului de compensare a investitorilor.
Art. 9. − S.S.I.F. are obligaţia
să respecte condiţiile de autorizare, cerinţele prudenţiale
şi de adecvare a capitalului stabilite prin prezenta lege şi prin
reglementările C.N.V.M., pe toată durata desfăşurării activităţii, şi va
notifica sau va supune în prealabil autorizării, după caz, orice modificare în
modul ei de organizare şi funcţionare, în conformitate cu prevederile
reglementărilor C.N.V.M.
Art. 10. − C.N.V.M. este în drept
să nu acorde autorizaţia pentru prestarea de servicii de investiţii financiare
unei societăţi comerciale, dacă:
a) se
află în procedură de insolvabilitate, potrivit legii;
b) oricare
dintre acţionarii săi semnificativi, membri ai consiliului de administraţie sau
conducătorii societăţii:
1. se
află în situaţiile de incompatibilitate prevăzute de reglementările C.N.V.M.
sau deţine o poziţie semnificativă într-o societate comercială care se
încadrează în prevederile lit. a);
2. a
fost condamnat pentru gestiune frauduloasă, abuz de încredere, fals, uz de
fals, înşelăciune, delapidare, mărturie mincinoasă, dare sau luare de mită,
precum şi alte infracţiuni de natură economică;
3. a
fost sancţionat de C.N.V.M., Banca Naţională a României, Comisia de
Supraveghere a Asigurărilor sau de alte autorităţi de reglementare a pieţelor
financiare cu interzicerea exercitării oricărei activităţi profesionale, pentru
perioada în care această interdicţie rămâne în vigoare;
c)
C.N.V.M. constată că dispoziţiile legale, reglementările emise în aplicarea
acestora sau cele administrative, existente în statul nemembru
care guvernează statutul persoanelor având legături strânse cu S.S.I.F., ori
dificultăţile în implementarea acestor dispoziţii împiedică realizarea unei
supravegheri prudenţiale eficiente ori că
supravegherea din statul nemembru al unui intermediar
străin care a solicitat autorizarea unei sucursale este insuficientă;
d)
C.N.V.M. nu a fost informată cu privire la identitatea acţionarilor persoane
fizice şi/sau juridice care deţin în mod direct sau indirect poziţii
semnificative în S.S.I.F. sau cu privire la mărimea deţinerilor acestor
acţionari;
e)
C.N.V.M. constată că acţionarii, persoane fizice sau juridice, care deţin în
mod direct sau indirect poziţii semnificative în S.S.I.F., nu corespund
cerinţelor asigurării unei gestiuni sănătoase şi prudente a S.S.I.F. şi
realizării unei supravegheri prudenţiale eficiente
potrivit prezentei legi;
f) societatea
solicitantă nu dispune de capitalul iniţial, prevăzut în reglementările
C.N.V.M.;
g) deşi
cerinţele stipulate la art. 8 alin. (1) sunt îndeplinite, se dovedeşte că nu se
poate asigura o administrare sănătoasă şi prudentă a S.S.I.F.
Art. 11. − C.N.V.M. este în drept
să suspende autorizaţia S.S.I.F. pentru o perioadă cuprinsă între 5 şi 90 de
zile, în caz de nerespectare a prevederilor prezentei
legi sau ale reglementărilor C.N.V.M., numai dacă nu sunt întrunite condiţiile
pentru retragerea autorizaţiei sau pentru alte sancţiuni mai grave prevăzute de
lege. Suspendarea poate fi prelungită la expirarea termenului iniţial, dar nu
mai mult de 30 de zile peste termenul maxim stabilit în prezentul articol.
Art. 12. − (1) C.N.V.M. este în drept să retragă autorizaţia de a presta
servicii de investiţii financiare unei S.S.I.F., în următoarele situaţii:
a)
S.S.I.F. nu a început să presteze serviciile de investiţii pentru care a fost
autorizată, în termen de 12 luni de la primirea autorizaţiei sau nu a prestat
nici unul din serviciile autorizate de C.N.V.M., prevăzute la art. 5 alin. (1)
pct. 1, pe o perioadă mai mare de 6 luni, cu excepţia situaţiei în care C.N.V.M.
a suspendat autorizaţia pe această perioadă;
b)
S.S.I.F. nu mai îndeplineşte condiţiile care au stat la baza emiterii
autorizaţiei;
c)
S.S.I.F. nu respectă reglementările privind adecvarea capitalului, stabilite de
C.N.V.M.;
d)
S.S.I.F. sau agenţii săi pentru servicii de investiţii financiare nu respectă
reglementările C.N.V.M. şi/sau ale pieţelor reglementate;
e) dacă
evenimente ulterioare acordării autorizaţiei creează incompatibilitate în
prestarea de servicii de investiţii financiare;
f) alte
cazuri prevăzute de reglementările C.N.V.M.
(2) La
solicitarea expresă a unei S.S.I.F., în baza unei declaraţii de renunţare,
C.N.V.M. retrage autorizaţia de a presta servicii de investiţii financiare, în
conformitate cu reglementările emise în acest sens.
(3)
C.N.V.M. anulează autorizaţia unei S.S.I.F. în cazul în care aceasta a fost
obţinută pe baza unor declaraţii sau informaţii false ori care au indus în
eroare.
Art. 13. − (1)
C.N.V.M. va solicita informaţii şi se va consulta cu autorităţile competente
ale unui stat membru înaintea autorizării unei S.S.I.F., atunci când aceasta
este:
a) o
filială a unui intermediar autorizat în acel stat membru;
b) o
filială a societăţii-mamă a unui intermediar autorizat în acel stat;
c) este
controlată de aceleaşi persoane fizice sau juridice care controlează un
intermediar autorizat în acel stat membru.
(2) Autorităţile
competente din statele membre, responsabile cu supravegherea instituţiilor de
credit sau a societăţilor de asigurare, vor fi consultate înainte de acordarea
autorizaţiei unui S.S.I.F., care este:
a) filiala
unei instituţii de credit sau a unei societăţi de asigurare autorizate într-un
stat membru;
b) filiala
societăţii-mamă a unei instituţii de credit sau a unei societăţi de asigurare
autorizate într-un stat membru;
c) controlată
de aceleaşi persoane fizice sau juridice ce controlează o instituţie de credit
sau o societate de asigurare autorizată într-un stat membru.
Secţiunea a 3-a
Conducătorii, administratorii, controlul intern
şi acţionarii semnificativi
Art. 14. − (1) Conducerea
S.S.I.F. trebuie să fie asigurată de cel puţin două persoane. Conducătorii
trebuie să fie angajaţi ai S.S.I.F. cu contract individual de muncă şi pot fi
membri ai consiliului de administraţie.
(2) Conducătorii
sunt persoanele care, potrivit actelor constitutive şi/sau hotărârii organelor
statutare ale S.S.I.F., sunt împuternicite să conducă şi să coordoneze
activitatea zilnică a acesteia şi sunt învestite cu competenţa de a angaja
răspunderea intermediarului; în această categorie nu se includ persoanele care
asigură conducerea nemijlocită a compartimentelor din cadrul S.S.I.F., a
sucursalelor şi a altor sedii secundare. În cazul sucursalelor intermediarilor,
persoane juridice străine care prestează servicii de investiţii financiare pe
teritoriul României, conducătorii sunt persoanele împuternicite de
intermediarul, persoană juridică străină, să conducă activitatea sucursalei şi
să angajeze legal în România intermediarul, persoană juridică străină.
(3) Conducătorii
trebuie să asigure efectiv conducerea curentă a activităţii S.S.I.F., să
exercite exclusiv funcţia pentru care au fost numiţi şi cel puţin unul dintre
aceştia să ateste cunoaşterea limbii române. Ei trebuie să aibă studii
superioare absolvite cu examen de licenţă în unul dintre domeniile economic,
juridic ori în alt domeniu care să se circumscrie activităţii financiare sau să
fi absolvit cursuri post-universitare în unul dintre aceste domenii şi să aibă
o experienţă de minimum 3 ani în domeniul financiar-bancar sau al pieţei de capital.
Art. 15. − Administrarea unei
S.S.I.F. poate fi asigurată numai de către persoane fizice.
Art. 16. − S.S.I.F. va organiza un
compartiment de control intern specializat pentru supravegherea respectării de
către societate şi personalul acesteia a legislaţiei în vigoare incidente
pieţei de capital, precum şi a normelor interne.
Art. 17. − Condiţiile privind
autorizarea personalului, organizarea şi funcţionarea compartimentului de
control intern vor fi prevăzute prin reglementările C.N.V.M.
Art. 18. − (1) Orice
persoană care îşi propune să achiziţioneze, direct sau indirect, acţiuni la o
S.S.I.F., prin care ar dobândi o poziţie semnificativă, trebuie să notifice în
prealabil C.N.V.M., indicând mărimea poziţiei avute în vedere.
(2) Orice
acţionar semnificativ care îşi propune să-şi mărească participaţia, astfel
încât aceasta să atingă sau să depăşească 20%, 33% sau 50% din capitalul social
sau din totalul drepturilor de vot, ori care intenţionează ca respectiva
S.S.I.F. să devină o filială a sa, trebuie să notifice în prealabil C.N.V.M.
(3)
C.N.V.M. se va pronunţa în termen de 90 de zile de la data notificării şi, dacă
este cazul, poate interzice, prin decizie, dobândirea unei asemenea poziţii. În
cazul aprobării, decizia C.N.V.M. va stabili şi termenul maxim în care trebuie
să se realizeze dobândirea poziţiei notificate.
(4) Orice
persoană care îşi propune să-şi diminueze, direct sau indirect, poziţia
semnificativă din cadrul unei S.S.I.F. trebuie să notifice în prealabil
C.N.V.M., indicând mărimea poziţiei avute în vedere.
(5) Orice
acţionar semnificativ care îşi propune să-şi diminueze, direct sau indirect,
participaţia, care reprezintă mai puţin de 20%, 33% sau 50% din capitalul
social sau din totalul drepturilor de vot, ori care are ca rezultat pierderea
de către S.S.I.F. a calităţii de filială a sa, trebuie să notifice în prealabil
C.N.V.M.
(6) Dacă
persoana prevăzută la alin. (1) şi (2) este o S.S.I.F., o instituţie de credit
sau o societate de asigurare autorizată în alt stat, societatea-mamă a unei
S.S.I.F., a unei instituţii de credit sau a unei societăţi de asigurare
autorizate în alt stat, o persoană fizică sau juridică ce controlează o
S.S.I.F., o instituţie de credit ori o societate de asigurare autorizată în alt
stat, şi dacă, urmare a acelei achiziţii, S.S.I.F.-ul
în care persoana care intenţionează să achiziţioneze acţiuni va deveni filiala
acesteia sau va fi controlată de aceasta, intenţia de dobândire a acţiunilor va
face obiectul unei consultări prealabile, aşa cum a fost prevăzută la art. 13.
(7)
S.S.I.F. va informa C.N.V.M., de îndată ce va lua la cunoştinţă, cu privire la
orice achiziţie sau înstrăinare a acţiunilor sale, care ar conduce la depăşirea
sau situarea sub nivelurile prevăzute la alin. (1), (2), (4) şi (5).
(8) Periodic,
cel puţin anual, S.S.I.F. va comunica C.N.V.M. identitatea acţionarilor ei
semnificativi şi mărimea participaţiilor acestora şi, după caz, orice alte date
şi informaţii cu privire la aceste persoane, solicitate prin reglementările
C.N.V.M.
Art. 19. − (1)
C.N.V.M. poate interzice unei persoane dobândirea unei poziţii prevăzute la
art. 18 alin. (1) şi (2) dacă, ţinând seama de necesitatea de a garanta
administrarea prudentă a societăţii, apreciază că persoana care ar ocupa o
astfel de poziţie poate prejudicia funcţionarea în bune condiţii a societăţii
sau o bună supraveghere a acesteia.
(2) În
scopul verificării integrităţii unui acţionar al unei S.S.I.F. sau a unei
persoane care intenţionează să achiziţioneze, direct sau indirect, acţiuni ale
unei S.S.I.F., C.N.V.M. poate solicita furnizarea datelor de identificare a
oricărui acţionar, persoană fizică şi/sau juridică, ce deţine, în mod direct
sau indirect, o poziţie semnificativă.
Art. 20. − (1) În
situaţia în care acţionarii semnificativi, membrii consiliului de administraţie,
conducătorii sau personalul compartimentului de control intern nu asigură
administrarea prudentă a S.S.I.F., C.N.V.M. va dispune măsurile necesare pentru
remedierea situaţiei, care se pot referi, printre altele, la interdicţii,
sancţiuni împotriva administratorilor şi/sau a conducerii, precum şi împotriva
persoanelor din cadrul compartimentului de control intern.
(2) Măsuri
similare pot fi aplicate şi persoanelor vinovate de nerespectarea obligaţiilor
prevăzute la art. 18 alin. (1) şi (2).
(3) În
cazul în care dobândirea sau majorarea unei poziţii semnificative a fost
efectuată fără acordul C.N.V.M., drepturile de vot aferente sunt nule de drept,
iar eventualele voturi deja exprimate vor fi anulate corespunzător.
Art. 21. − În cazul în care
influenţa exercitată de către persoanele la care se face referire la art. 18
alin. (1) şi (2) şi art. 20 riscă să prejudicieze administrarea unei S.S.I.F.,
C.N.V.M. va adopta măsuri pentru suspendarea exercitării drepturilor de vot
aferente acţiunilor deţinute de respectivii acţionari.
CAPITOLUL
IV
Reguli prudenţiale
Art. 22. − În scopul protecţiei
investitorilor, asigurării stabilităţii, competitivităţii şi bunei funcţionări
a pieţelor, C.N.V.M. va emite reglementări privind cerinţele prudenţiale şi de adecvare a capitalului pentru evaluarea
corectă a riscurilor, în scopul prevenirii şi limitării efectelor acestora.
Art. 23. − (1) Intermediarii
autorizaţi de C.N.V.M. au obligaţia să prezinte situaţiile lor financiare,
precum şi rapoarte periodice.
(2)
C.N.V.M va emite reglementări privind conţinutul, forma şi termenele de
transmitere a rapoartelor menţionate la alin. (1).
(3)
C.N.V.M. poate verifica veridicitatea datelor înscrise în situaţiile financiare
şi în raportările periodice, prin inspecţii.
(4) Intermediarii
sunt obligaţi să păstreze, pe o perioadă de cel puţin 5 ani, informaţiile şi
datele privind serviciile de investiţii financiare prestate în conformitate cu
prevederile art. 5, în legătură cu un instrument financiar tranzacţionat,
indiferent dacă aceste tranzacţii s-au desfăşurat pe o piaţă reglementată sau
nu.
Art. 24. − (1) Intermediarii
vor respecta în orice moment, pe parcursul desfăşurării activităţii lor,
regulile de prudenţialitate stabilite de C.N.V.M.
Aceste reguli prudenţiale se vor referi, fără a se
limita la:
a) proceduri
administrative şi contabile corespunzătoare, de control şi siguranţă pentru
procesarea electronică a datelor, precum şi mecanisme adecvate de control
intern, inclusiv reguli referitoare la tranzacţiile personale ale salariaţilor;
b) proceduri
adecvate care să asigure separarea instrumentelor financiare aparţinând
investitorilor de cele aparţinând intermediarului, în scopul protejării
drepturilor lor de proprietate, în special în situaţia insolvenţei
intermediarului, precum şi împotriva folosirii acestor instrumente financiare
de către intermediari, în tranzacţiile pe cont propriu, în afara situaţiei în
care investitorii consimt în mod expres;
c) proceduri
adecvate care să asigure separarea fondurilor investitorilor cu scopul protejării
dreptului de proprietate, cu excepţia instituţiilor de credit, care să prevină
folosirea acestor fonduri în interesul firmei;
d) păstrarea
înregistrărilor tranzacţiilor desfăşurate, pentru a permite C.N.V.M. să
supravegheze respectarea regulilor prudenţiale,
regulilor de conduită în afaceri, precum şi a altor cerinţe legislative şi
reglementare;
e) existenţa
unei structuri organizatorice care trebuie să minimizeze riscul unui conflict
de interese între investitor şi intermediar ori între investitorii aceluiaşi
intermediar. În situaţia înfiinţării unei sucursale, structura organizatorică a
acesteia nu trebuie să contravină regulilor de conduită pentru evitarea
conflictului de interese, stabilite de către statul membru gazdă.
(2) Creditorii
unui intermediar nu pot apela, în nici o situaţie, la activele investitorilor,
inclusiv în cazul procedurii de insolvabilitate. Un intermediar nu poate folosi
activele unui client în scopul garantării tranzacţiilor încheiate pe cont
propriu sau în contul altui client, cu excepţia cazului în care clientul îşi dă
acordul în scris.
Art. 25. − Înaintea prestării de
servicii de investiţii financiare, intermediarii vor informa investitorii cu
privire la fondurile sau schemele de compensare a investitorilor.
CAPITOLUL
V
Reguli de
conduită
Art. 26. − (1) Intermediarii
şi agenţii pentru servicii de investiţii financiare sunt obligaţi să respecte
regulile de conduită emise de C.N.V.M., precum şi regulile emise de pieţele
reglementate pe care aceştia tranzacţionează.
(2) Implementarea
şi supravegherea respectării regulilor de conduită de către toţi intermediarii
care prestează servicii de investiţii financiare pe teritoriul României vor fi
asigurate de către C.N.V.M.
Art. 27. − (1) Reglementările
C.N.V.M. vor implementa principii, care vor lua în considerare calitatea
persoanei pentru care este prestat serviciul. Conform acestor principii,
intermediarul trebuie, cel puţin:
a) să
acţioneze onest, imparţial şi cu diligenţă profesională în scopul protejării
intereselor investitorilor şi a integrităţii pieţei;
b) să
angajeze toate resursele, să elaboreze şi să utilizeze eficient procedurile
interne necesare prestării serviciilor de investiţii financiare;
c) să
solicite de la investitori informaţii referitoare la situaţia lor financiară,
experienţa investiţională şi obiectivele cu privire
la serviciile solicitate;
d) să
transmită investitorilor toate informaţiile relevante privind tranzacţiile în
care contrapartea este intermediarul;
e) să
încerce să evite conflictele de interese, iar în cazul în care acestea nu pot
fi evitate, să asigure investitorilor un tratament imparţial;
f) să
desfăşoare activitatea în conformitate cu reglementările C.N.V.M. aplicabile
administrării activităţii, în scopul protejării intereselor investitorilor şi a
integrităţii pieţei.
(2) În
cazul în care un intermediar execută un ordin, în vederea aplicării regulilor
prevăzute la alin. (1), va fi evaluată natura profesională a investitorului,
pornind de la persoana care a dat ordinul, indiferent dacă acest ordin a fost plasat
direct de investitor sau indirect printr-un alt intermediar.
Art. 28. − (1) Prestarea
de servicii de investiţii financiare, în contul investitorilor, se va face pe
baza unui contract, redactat în două exemplare, dintre care unul va fi remis
clientului.
(2) Reglementările
C.N.V.M. vor stipula conţinutul şi clauzele minime ale contractelor încheiate
cu investitorii, inclusiv pentru contractele la distanţă.
(3) Prin
contract la distanţă se înţelege
orice contract, referitor la servicii de investiţii financiare, încheiat între
un intermediar, în calitate de ofertant, şi un investitor, în calitate de
beneficiar de servicii de investiţii financiare, în cadrul unui sistem de
vânzări sau prestări de servicii de investiţii financiare la distanţă,
organizat de către ofertant, care, pentru derularea contractului, foloseşte
exclusiv unul sau mai multe mijloace de comunicare la distanţă, începând cu
momentul încheierii contractului, până la expirarea acestuia.
(4) Reglementările
prevăzute la alin. (2) vor cuprinde modalităţile prin care pot fi furnizate
servicii de investiţii financiare la distanţă, în baza unui contract la
distanţă, precizând expres mijloacele de comunicare la distanţă, inclusiv cele
de comunicare electronică, precum şi perioada pentru care acesta a fost
încheiat.
(5) Reglementările
prevăzute la alin. (2) vor cuprinde, în plus, prevederi referitoare la
obligaţia intermediarului de a informa investitorul, precum şi consimţământul
acestuia de a încheia un astfel de contract, care să-i permită intermediarului
să presteze servicii de investiţii financiare la distanţă.
(6) Prin
mijloace de comunicare la distanţă se
înţelege orice mijloc care, fără a necesita prezenţa fizică simultană a
ofertantului şi a beneficiarului de servicii de investiţii financiare, poate fi
utilizat pentru realizarea acordului de voinţă între părţi şi a obiectului
contractului.
(7) Investitorul
va avea o perioadă de 14 zile, de la încheierea contractului, pentru a rezilia
unilateral contractul încheiat la distanţă, fără a-i fi percepute acestuia
comisioane penalizatoare sau fără a-şi motiva decizia de retragere. În cazul în
care investitorul reziliază unilateral contractul, el va putea fi obligat să
plătească serviciile prestate în concordanţă cu clauzele contractului.
Derularea contractului se va realiza numai după ce investitorul şi-a exprimat
acordul.
(8) Dreptul
de a rezilia unilateral un astfel de contract nu se va aplica serviciilor de
investiţii financiare al căror preţ depinde de fluctuaţiile de pe pieţele
financiare care pot apărea în timpul perioadei de retragere din contract şi
sunt independente de prestatorii de servicii de investiţii financiare, fiind
legate de:
a) operaţiuni
de schimb valutar;
b) instrumente
ale pieţei monetare, inclusiv titluri de stat cu scadenţa mai mică de un an şi
certificate de depozit;
c) valori
mobiliare;
d) titluri
de participare la organismele de plasament colectiv;
e) contracte
futures financiare, inclusiv contracte similare cu
decontare finală în fonduri;
f) contracte
forward pe rata dobânzii (FRA);
g) swap-uri pe rata dobânzii, curs de schimb şi acţiuni;
h) opţiuni
pe orice instrument financiar prevăzut la lit. b) − c),
inclusiv contracte similare cu decontare finală în fonduri; această categorie
include şi opţiuni pe curs de schimb şi pe rata dobânzii.
(9) Reglementările
prevăzute la alin. (2), (4) şi (5) pot prevedea, pentru crearea şi dezvoltarea
unui sistem eficient şi adecvat, procedura plângerii prealabile şi proceduri de
consiliere a litigiilor privind serviciile de investiţii financiare.
CAPITOLUL
VI
Traderi
Art. 29. − Traderii sunt persoane juridice
care efectuează exclusiv în nume şi pe cont propriu tranzacţii cu instrumente
financiare derivate, de natura contractelor futures
şi cu opţiuni.
Art. 30. − (1) Traderii vor fi autorizaţi în condiţiile prevăzute prin
reglementările C.N.V.M. şi vor fi înscrişi în Registrul C.N.V.M.
(2) Cerinţele
privind capitalul traderilor vor fi stabilite prin
reglementările C.N.V.M.
Art. 31. − Traderii pot opera numai cu
acordul operatorului de piaţă şi în conformitate cu reglementările respectivei
pieţe reglementate.
Art. 32. − (1) Compensarea
şi decontarea tranzacţiilor efectuate de traderi se
realizează numai prin intermediari, acţionând în cadrul aceleiaşi pieţe
reglementate, ca membri compensatori.
(2) Responsabilitatea
cu privire la obligaţiile ce decurg din derularea tranzacţiilor efectuate de traderi revine şi membrilor compensatori cu care aceştia au
încheiate contracte de compensare.
Art. 33. − Traderilor le este interzis:
a) să
deţină fonduri sau instrumente financiare ale altor persoane;
b) să
negocieze şi să încheie tranzacţii, în numele şi în contul altor persoane;
c) să
încheie cu alte persoane înţelegeri exprese sau tacite, cu scopul de a acţiona
concertat pe pieţele reglementate;
d) să
se afle în relaţii de muncă cu un alt intermediar sau cu un operator de piaţă.
Art. 34. − Prevederile art. 4 alin.
(3), art. 23, art. 24 alin. (1) lit. d) şi ale art. 26 vor fi aplicate
corespunzător şi traderilor, conform reglementărilor
emise de C.N.V.M.
CAPITOLUL
VII
Consultanţii
de investiţii şi agenţiile de rating
Art. 35. − (1) Prestarea,
cu titlu profesional a serviciilor de consultanţă de investiţii, cu privire la
instrumentele financiare, se efectuează de către consultanţii de investiţii,
persoane fizice sau juridice, înscrise în Registrul C.N.V.M.
(2) Prin
consultanţă de investiţii se înţelege
recomandarea personală dată unui client, în legătură cu una sau mai multe
tranzacţii cu instrumente financiare.
(3)
C.N.V.M. va emite reglementări privind:
a) condiţiile
pentru obţinerea autorizaţiei de a presta servicii de consultanţă privind
instrumentele financiare, de către persoane fizice sau juridice, altele decât
intermediarii, incluzând şi cerinţele de capital pentru desfăşurarea acestei
activităţi;
b) procedurile
referitoare la condiţiile de funcţionare, supraveghere, raportare şi verificare
a consultanţilor de investiţii;
c) suspendarea
şi retragerea autorizaţiei de consultant de investiţii.
(4) Prestarea
de servicii de consultanţă de investiţii exclude preluarea sau executarea
ordinelor investitorilor pentru achiziţionarea sau înstrăinarea de instrumente
financiare, administrarea portofoliilor investitorilor, precum şi decontarea
tranzacţiilor, inclusiv deţinerea de disponibilităţi băneşti sau instrumente
financiare în contul investitorilor.
(5) Consultanţii
de investiţii sunt subiect al regulilor de conduită, adoptate de către
C.N.V.M., în conformitate cu prevederile art. 27.
Art. 36. − (1)
C.N.V.M. va emite reglementări privind criteriile de agreere
a agenţiilor de rating care evaluează şi notează
emitenţii admişi la tranzacţionare şi instrumentele financiare tranzacţionate
pe pieţele reglementate.
(2) Agenţiile
de rating vor informa C.N.V.M. cu privire la orice rating realizat în legătură cu entităţile şi instrumentele
menţionate la alin. (1).
CAPITOLUL
VIII
Operaţiuni
transfrontaliere
Secţiunea I
Sucursale ale societăţilor de servicii de
investiţii financiare, persoane juridice române şi libera circulaţie a
serviciilor
Art. 37. − S.S.I.F. poate presta
servicii de investiţii financiare:
a) într-un
stat membru, în conformitate cu prevederile art. 38;
b) într-un
stat nemembru, în baza autorizaţiei acordate de
C.N.V.M., conform reglementărilor emise în acest sens.
Art. 38. − (1)
S.S.I.F., persoană juridică română, care intenţionează să deschidă o sucursală
într-un stat membru, va comunica acest lucru C.N.V.M., împreună cu următoarele
informaţii:
a) un
plan de afaceri, care va cuprinde serviciile de investiţii financiare ce
urmează a fi prestate prin intermediul sucursalei şi structura organizatorică a
acesteia;
b) identitatea
persoanelor desemnate să asigure conducerea sucursalei;
c) adresa
sediului sucursalei;
d) schemele
de compensare a investitorilor, aplicabile pentru protecţia investitorilor
sucursalei.
(2) În
termen de 3 luni de la primirea comunicării, C.N.V.M. va transmite autorităţii
competente din statul membru gazdă informaţiile primite sau, după caz, va
refuza transmiterea acestora şi va informa S.S.I.F. în consecinţă, împreună cu
motivele refuzului.
(3) C.N.V.M.
poate emite o decizie privind respingerea cererii de aprobare a deschiderii
unei sucursale într-un stat membru de către o S.S.I.F., persoană juridică
română, dacă pe baza informaţiilor deţinute şi a documentaţiei prezentate de
S.S.I.F., constată că:
a)
S.S.I.F. nu dispune de capacitate administrativă sau de o situaţie financiară
adecvată, în raport cu serviciile de investiţii financiare ce urmează a fi
prestate prin intermediul sucursalei;
b)
S.S.I.F. înregistrează o evoluţie necorespunzătoare a
situaţiei financiare.
(4) În
cazul modificării conţinutului uneia dintre informaţiile prevăzute la alin.
(1), S.S.I.F. va comunica, în scris, această modificare C.N.V.M. şi autorităţii
competente din statul membru gazdă, cu cel puţin o lună înainte de implementarea
schimbării.
(5)
C.N.V.M. va comunica autorităţii competente din statul membru gazdă orice
modificare a informaţiilor comunicate anterior, în conformitate cu alin. (2).
Art. 39. − (1) Orice
S.S.I.F. care intenţionează să presteze servicii de investiţii financiare pe
teritoriul unui stat membru, pentru prima dată, în temeiul liberei circulaţii a
serviciilor, va comunica C.N.V.M. următoarele informaţii:
a) statul
membru în care intenţionează să opereze;
b) un
plan de afaceri, precizând, în special, serviciul sau serviciile de investiţii
pe care intenţionează să le presteze.
(2) În
termen de o lună de la primirea informaţiilor menţionate la alin. (1), C.N.V.M.
va transmite aceste informaţii autorităţilor competente din statul membru
gazdă. După expirarea acestui termen, S.S.I.F. poate începe să presteze
serviciile de investiţii financiare în cauză, în statul membru gazdă.
(3) În
situaţia în care se modifică conţinutul informaţiilor transmise în conformitate
cu alin. (1) lit. b), S.S.I.F. va comunica această modificare, în scris,
C.N.V.M. şi statului membru gazdă, înainte de aplicarea acesteia, în vederea
transmiterii, dacă este necesar, a oricărei modificări sau completări ce
trebuie aduse informaţiilor comunicate.
Art. 40. − (1) Supravegherea
prudenţială a serviciilor de investiţii financiare
prestate de S.S.I.F., în statele membre şi nemembre,
fie direct, fie prin înfiinţarea de sucursale, va fi asigurată de C.N.V.M.,
fără a prejudicia atribuţiile autorităţilor competente din statele gazdă.
(2) În
vederea exercitării atribuţiilor sale de supraveghere, C.N.V.M. va coopera cu
autorităţile competente din statele membre în cadrul cărora S.S.I.F. prestează
direct servicii de investiţii financiare sau îşi înfiinţează sucursale.
(3) În
situaţia în care dispune sancţiuni, restricţii sau retragerea autorizaţiei unei
S.S.I.F., C.N.V.M. va notifica, imediat, autoritatea competentă din statul
membru în care respectiva societate prestează servicii de investiţii
financiare.
(4) Prevederile
speciale din legislaţia bancară referitoare la operaţiunile transfrontaliere
vor fi aplicabile instituţiilor de credit autorizate în România, ce
intenţionează să presteze servicii de investiţii financiare, principale şi
conexe, în străinătate, precum şi prevederile referitoare la prestarea unor
asemenea servicii de investiţii în România, de către instituţii de credit din
state membre sau din state nemembre.
Secţiunea a 2-a
Intermediari din state membre
Art. 41. − (1) Intermediarii
autorizaţi şi supravegheaţi de autoritatea competentă dintr-un stat membru pot
presta în România, în limita autorizaţiei acordate de statul membru de origine,
servicii de investiţii financiare, conform art. 5 alin. (1), în mod direct sau
printr-o sucursală, în baza principiului liberei circulaţii a serviciilor, fără
a fi necesară obţinerea unei autorizaţii din partea C.N.V.M.
(2) Intermediarii
prevăzuţi la alin. (1) vor avea sediul central în statul membru care le-a
acordat autorizaţia şi în care îşi desfăşoară activitatea.
(3) Intermediarii
prevăzuţi la alin. (1) îşi pot promova serviciile prin toate mijloacele de
comunicare disponibile în România, cu respectarea regulilor de publicitate
stabilite de C.N.V.M.
(4) În
termen de 2 luni de la primirea comunicării din partea autorităţii competente
din statul membru de origine, privind prestarea de servicii prin intermediul
unei sucursale, cuprinzând informaţiile prevăzute la art. 38 alin. (1),
C.N.V.M. va comunica intermediarului în cauză, dacă este necesar, condiţiile,
regulile de conduită, în conformitate cu care, în scopul protejării interesului
general, sucursala din România urmează să îşi desfăşoare activitatea.
(5) Sucursala
îşi poate începe activitatea la data comunicării C.N.V.M. sau la data expirării
termenului prevăzut la alin. (4).
(6) Orice
intenţie de modificare a informaţiilor cuprinse în comunicarea primită de
C.N.V.M., potrivit alin. (4), trebuie să fie notificată de către intermediarul
în cauză, cu cel puţin o lună înainte de data la care modificarea respectivă
urmează să fie efectuată.
(7)
C.N.V.M. va emite reglementări pentru aplicarea prezentei secţiuni, cu
respectarea legislaţiei comunitare aplicabile.
Art. 42. − (1) Intermediarii
autorizaţi în statele membre pot avea acces pe o piaţă reglementată din România
să presteze servicii de natura celor prevăzute la art. 5 alin. (1) lit. b) şi
c), precum şi în sistemele de compensare-decontare aferente acestor pieţe, fie:
a) direct,
în baza liberei circulaţii a serviciilor sau prin înfiinţarea de sucursale;
b) indirect,
prin înfiinţarea de filiale ori achiziţionarea unei S.S.I.F. care este deja
membră sau are acces pe o piaţă reglementată sau într-un sistem de
compensare-decontare.
(2) Accesul
pe o piaţă reglementată sau într-un sistem de compensare-decontare al
intermediarilor prevăzuţi la alin. (1) este condiţionat de respectarea
reglementărilor emise de operatorul de piaţă şi de sistemele de
compensare-decontare, aprobate de C.N.V.M., a regulilor de conduită şi a
standardelor profesionale impuse persoanelor care desfăşoară activităţi în
numele acestor intermediari.
Secţiunea a 3-a
Intermediari din state nemembre
Art. 43. − Înfiinţarea de sucursale
pe teritoriul României de către intermediarii din statele nemembre
va fi supusă autorizării C.N.V.M. Condiţiile de autorizare sunt:
a) satisfacerea
de către sucursală a cerinţelor prevăzute la art. 8;
b) autorizaţia
societăţii şi prevederile legale din ţara de origine, în legătură cu serviciile
de investiţii financiare pe care societatea de servicii de investiţii
financiare intenţionează să le presteze pe teritoriul României, prin
intermediul sucursalei;
c) existenţa
în ţara de origine a unor prevederi legale de autorizare, supraveghere, precum
şi structură organizatorică, similare cu cele din România;
d) existenţa
unui acord de cooperare între C.N.V.M. şi autoritatea competentă din ţara de
origine;
e) îndeplinirea
condiţiilor de reciprocitate în ţara de origine, în limitele permise de acordul
internaţional.
CAPITOLUL
IX
Fondul de
compensare a investitorilor
Art. 44. − (1) Fondul
de compensare a investitorilor, denumit în continuare Fond, este persoană juridică, constituită sub forma unei societăţi
pe acţiuni, în baza actului constitutiv, aprobat în prealabil de C.N.V.M.
(2) Acţionarii
Fondului sunt intermediarii şi societăţile de administrare a investiţiilor,
care au în obiectul de activitate administrarea portofoliilor individuale de
investiţii. Pot fi acţionari ai Fondului operatorii de piaţă, depozitarul
central şi alte entităţi reglementate şi supravegheate de C.N.V.M.
(3)
C.N.V.M. va stabili, prin reglementări, principiile privind organizarea şi
funcţionarea Fondului, procedura de compensare, inclusiv cu privire la termene,
şi obligaţii de transparenţă.
Art. 45. − (1) Intermediarii
autorizaţi să presteze servicii de investiţii financiare şi societăţile de
administrare a investiţiilor, care administrează portofolii individuale de
investiţii, trebuie să fie membri ai Fondului.
(2) Entităţile
menţionate la alin. (1) au obligaţia ca, în termen de 180 de zile de la
intrarea în vigoare a prezentei legi, să înfiinţeze şi să supună autorizării
C.N.V.M., S.C. Fondul de compensare a
investitorilor − S.A.
Art. 46. − (1) Scopul
Fondului este de a compensa investitorii, în condiţiile prezentei legi şi ale
reglementărilor C.N.V.M., în situaţia incapacităţii membrilor Fondului de a returna fondurile băneşti şi/sau instrumentele financiare
datorate sau aparţinând investitorilor, care au fost deţinute în numele
acestora, cu ocazia prestării de servicii de investiţii financiare sau de
administrare a portofoliilor individuale de investiţii.
(2) În
sensul prezentului capitol, prin investitor
se înţelege orice persoană care a încredinţat fonduri băneşti sau instrumente
financiare unui membru al Fondului, în scopul prestării de servicii de
investiţii financiare.
(3) Valoarea
creanţei unui investitor va fi calculată conform dispoziţiilor legale şi
contractuale, luând în considerare compensarea şi creanţele reciproce de
compensat, care sunt aplicabile pentru stabilirea, la data constatării sau a
hotărârii menţionate la art. 47 alin. (1), a sumei de bani sau a valorii,
determinate, dacă este posibil, la valoarea de piaţă a instrumentelor
financiare aparţinând investitorilor, pe care membrul Fondului nu le poate
plăti sau returna, în condiţiile prevăzute la art. 47
alin. (1) şi (2).
(4) Fondul
compensează, în mod egal şi nediscriminatoriu, investitorii, în limita unui
plafon stabilit anual, prin ordin al preşedintelui C.N.V.M.
(5) Sunt
exceptate de la compensare următoarele categorii de investitori:
a) investitorii
calificaţi;
b) administratorii,
inclusiv conducătorii, directorii, cenzorii, auditorii financiari ai membrilor
Fondului, acţionarii acestora cu deţineri mai mari de 5% din capitalul social,
precum şi investitorii cu statut similar în cadrul altor societăţi din acelaşi
grup cu membrii Fondului;
c) soţii,
rudele şi afinii până la gradul I, precum şi persoanele care acţionează în
numele investitorilor menţionaţi la lit. b);
d) persoanele
juridice din cadrul aceluiaşi grup cu membrii Fondului;
c) investitorii,
persoane fizice sau juridice, care sunt direct răspunzători pentru fapte care
au agravat dificultăţile financiare ale membrului sau au contribuit la
deteriorarea situaţiei financiare a acestuia.
(6) Fondul
va suspenda orice plată pentru investitorii care se află în cercetare penală,
în legătură cu o acţiune decurgând din sau având legătură cu spălarea banilor,
până la pronunţarea unei hotărâri definitive şi irevocabile de către instanţa
competentă.
Art. 47. − (1) Fondul
va compensa investitorii, în oricare din următoarele situaţii:
a)
C.N.V.M. a constatat că, pentru moment, din punctul ei de vedere, un
intermediar sau o societate de administrare a investiţiilor care administrează
portofolii individuale de investiţii, din motive ce sunt legate direct de
situaţia financiară, nu este în măsură să-şi îndeplinească obligaţiile
rezultate din creanţele investitorilor şi nici nu există perspectiva de a-şi
onora aceste obligaţii în cel mai scurt timp;
b) autoritatea
judiciară competentă, pentru motive legate direct sau indirect de situaţia
financiară a unui membru al Fondului, a emis o hotărâre definitivă, având ca
efect suspendarea posibilităţii investitorilor de a-şi exercita drepturile cu
privire la valorificarea creanţelor asupra respectivei societăţi.
(2) Compensaţia
va fi asigurată pentru drepturile decurgând din incapacitatea unui membru al
Fondului de a:
a) returna fondurile băneşti aparţinând investitorilor şi
deţinute în numele acestora, în legătură cu activităţile lor de investiţii;
b) returna investitorilor orice instrument financiar ce le
aparţine şi este deţinut şi administrat în numele lor, în legătură cu
activitatea lor de investiţii.
(3) În
cazul în care intermediarul este o instituţie de credit, orice situaţie
similară celei prevăzute la alin. (1) va fi transmisă C.N.V.M., de către Banca
Naţională a României.
(4) În
cazul în care compensaţia este asigurată de Fondul de garantare a depozitelor
în sistemul bancar, nici un investitor nu are dreptul la o dublă compensaţie.
Art. 48. − (1) În
situaţiile prevăzute la art. 47, Fondul va publica pe website-ul
propriu, la sediul tuturor unităţilor teritoriale ale membrului aflat în
imposibilitatea de a returna fondurile băneşti şi/sau
instrumentele financiare aparţinând investitorilor, precum şi în cel puţin două
cotidiane de difuzare naţională, informaţii privind:
incapacitatea membrului de a-şi onora obligaţiile faţă de investitori, locul,
modul şi perioada de timp în care se pot înregistra cererile de despăgubire,
precum şi data începerii plăţii compensaţiilor către investitori.
(2) Fondul
se subrogă de drept în drepturile investitorilor, pentru o sumă egală cu
plăţile pe care le-a efectuat pentru compensarea fondurilor băneşti şi/sau
instrumentelor financiare. Fondul se va înscrie în tabloul creditorilor pentru
respectiva sumă, în cazul lichidării judiciare a membrilor săi.
Art. 49. − (1) Fondul
va avea următoarele resurse financiare:
a) contribuţia
iniţială a membrilor, plătită în conformitate cu reglementările C.N.V.M.;
b) contribuţia
anuală şi/sau specială plătită de membri;
c) venituri
din investirea resurselor Fondului;
d) venituri
din recuperarea creanţelor compensate de Fond;
e) împrumuturi
pe termen scurt care să acopere în exclusivitate nevoi cu caracter temporar
generate de acordarea compensărilor;
f) alte
venituri stabilite prin reglementări de către C.N.V.M.
(2) Cheltuielile
legate de administrarea şi funcţionarea Fondului vor fi acoperite pe seama
veniturilor din investirea resurselor Fondului, precum şi din alte venituri
stabilite prin reglementări de către C.N.V.M.
(3) Resursele
financiare aflate la dispoziţia Fondului nu vor putea fi investite decât în
titluri de stat sau în alte instrumente cu venit fix, garantate integral de
stat până la 31 decembrie 2004, urmând ca ulterior, aceste plasamente să se
diversifice în active cu risc scăzut, în conformitate cu reglementările emise
de C.N.V.M.
(4) Fondul
nu distribuie dividende şi nu poate acorda împrumuturi.
Art. 50. − C.N.V.M. va stabili
anual, prin ordin al preşedintelui, plafoanele sumelor prevăzute la art. 46
alin. (3).
Art. 51. − Contribuţiile plătite de
membrii Fondului nu se restituie, inclusiv în cazul lichidării judiciare sau al
dizolvării membrilor Fondului.
Art. 52. − Fondul va prezenta
C.N.V.M. un raport anual de activitate, cel mai târziu până la data de 30
aprilie.
TITLUL III
ORGANISME
DE PLASAMENT COLECTIV
CAPITOLUL
I
Societăţile
de administrare a investiţiilor
Secţiunea 1
Dispoziţii generale
Art. 53. − (1) Societatea
de administrare a investiţiilor, denumită în continuare S.A.I., este persoană juridică, constituită sub forma unei
societăţi pe acţiuni, conform Legii nr. 31/1990 privind societăţile
comerciale, republicată, cu modificările şi completările ulterioare, şi
funcţionează numai în baza autorizaţiei C.N.V.M.
(2)
S.A.I. va fi înscrisă în Registrul C.N.V.M., la data autorizării.
(3) În
toate actele oficiale, S.A.I. trebuie să precizeze, pe lângă datele sale de
identificare, numărul şi data înscrierii în Registrul C.N.V.M.
Secţiunea a 2-a
Servicii prestate de societăţi de administrare a
investiţiilor
Art. 54. − (1)
S.A.I. va avea ca obiect de activitate administrarea organismelor de plasament
colectiv în valori mobiliare, denumite în continuare O.P.C.V.M., autorizate conform prevederilor prezentei legi.
(2)
S.A.I. poate administra, sub condiţia autorizării C.N.V.M., alte organisme de
plasament colectiv, denumite în continuare A.O.P.C,
pentru care aceasta este subiect al supravegherii prudenţiale.
(3)
S.A.I., prin derogare de la alin. (1) şi (2), poate desfăşura şi următoarele
activităţi:
a) administrarea
portofoliilor individuale de investiţii, inclusiv a celor deţinute de către
fondurile de pensii, pe bază discreţionară, conform mandatelor date de
investitori, în cazul în care aceste portofolii includ unul sau mai multe
instrumente financiare, definite la art. 2 alin. (1) pct. 11;
b) servicii
conexe: consultanţa de investiţii privind unul sau mai multe instrumente
financiare, definite la art. 2 alin. (1) pct. 11.
(4)
S.A.I. poate fi autorizată să desfăşoare activităţile prevăzute la alin. (3),
numai dacă este autorizată în prealabil să desfăşoare activităţile menţionate
la alin. (1) sau (2), şi poate fi autorizată să desfăşoare activităţile
prevăzute la alin. (3) lit. b), numai dacă desfăşoară activităţile prevăzute la
alin. (3) lit. a).
Art. 55. − (1) Activitatea
de administrare a portofoliului colectiv se referă cel puţin la:
a) administrarea
investiţiilor;
b) desfăşurarea
de activităţi privind:
1. servicii
juridice şi de contabilitate aferente administrării de portofolii;
2. cercetarea
de piaţă;
3. evaluarea
portofoliului şi determinarea valorii titlurilor de participare, inclusiv
aspectele fiscale;
4. monitorizarea
conformităţii cu reglementările în vigoare;
5. menţinerea
unui registru al deţinătorilor de titluri de participare;
6. distribuţia
veniturilor;
7. emiterea
şi răscumpărarea titlurilor de participare;
8. ţinerea
evidenţelor;
c) marketing
şi distribuţie.
(2) Sub
condiţia avizării prealabile a C.N.V.M., S.A.I. poate să delege către terţi
exercitarea activităţilor menţionate la alin. (1), în conformitate cu
reglementările emise de C.N.V.M.
(3) Delegarea
prevăzută la alin. (2) poate fi acordată S.A.I. situate în România sau în alte
state, numai cu condiţia asigurării posibilităţii administrării prudenţiale a investiţiilor şi cu condiţia existenţei unor
acorduri de cooperare în domeniul schimbului de informaţii, încheiate între
C.N.V.M. şi autorităţile competente de supraveghere din statele respective.
(4)
S.A.I. nu va fi exonerată de răspundere ca urmare a delegării funcţiilor sale
către terţi.
(5) Prevederile
art. 28 se vor aplica corespunzător S.A.I.
(6) Activităţile
delegate către terţi, în condiţiile prezentului articol, sunt desfăşurate cu
respectarea aceluiaşi regim aplicabil S.A.I.
Art. 56. − (1) Administrarea
portofoliilor individuale de investiţii, menţionate la art. 54 alin. (3) lit.
a), trebuie realizată conform regulilor prudenţiale,
regulilor de conduită în afaceri şi cerinţelor de adecvare a capitalului
prevăzute la art. 22, art. 24, art. 27 şi art. 57.
(2)
S.A.I. care desfăşoară activităţile prevăzute la art. 54 alin. (3) va putea să
investească întregul portofoliu de investiţii administrat sau o parte din
acesta în titluri de participare ale O.P.C. aflate în administrarea sa, numai
cu acordul prealabil al investitorului.
Secţiunea a 3-a
Capitalul iniţial
Art. 57. − (1) Capitalul
iniţial al unei S.A.I. va fi determinat în conformitate cu reglementările
C.N.V.M. şi este de cel puţin echivalentul în lei a 125.000 euro, calculat la
cursul de referinţă comunicat de Banca Naţională a României.
(2) Până
la data de 31 decembrie 2004, S.A.I. sunt obligate să-şi majoreze şi să menţină
capitalul iniţial cel puţin la nivelul echivalentului în lei a 50.000 euro,
calculat la cursul de referinţă comunicat de Banca Naţională a României.
(3) Până
la data de 31 decembrie 2005, S.A.I. sunt obligate să-şi majoreze şi să menţină
capitalul iniţial cel puţin la nivelul echivalentului în lei a 90.000 euro,
calculat la cursul de referinţă comunicat de Banca Naţională a României.
(4) Până
la data de 31 decembrie 2006, S.A.I. sunt obligate să-şi majoreze şi să menţină
capitalul iniţial cel puţin la nivelul echivalentului în lei a 125.000 euro,
calculat la cursul de referinţă comunicat de Banca Naţională a României.
(5) Capitalul
iniţial va fi considerat ca parte din fondurile proprii, incluzând capitalul
social subscris şi vărsat, precum şi alte componente ale bilanţului contabil,
calculate conform metodologiei prevăzute în reglementările C.N.V.M., cu
respectarea legislaţiei comunitare aplicabile.
(6) Dacă
valoarea portofoliului administrat de S.A.I. depăşeşte 250.000.000 euro, S.A.I.
trebuie să-şi suplimenteze fondurile proprii cu o cotă de 0,02% din suma cu
care valoarea portofoliilor administrate de aceasta depăşeşte suma de
250.000.000 euro, astfel încât totalul dintre capitalul iniţial şi suma
suplimentară să nu depăşească 10.000.000 euro. C.N.V.M. va emite reglementări
în aplicarea prezentului alineat, cu respectarea legislaţiei comunitare
aplicabile.
(7) În
scopul respectării cerinţelor prevăzute de legislaţia comunitară, C.N.V.M. va
modifica, prin ordin al preşedintelui, nivelul capitalului iniţial al unei
S.A.I.
(8) Cursul
de referinţă la care se face referire în acest articol este cel din ziua pentru
care se face raportarea.
Secţiunea a 4-a
Autorizarea, suspendarea şi retragerea autorizaţiei
Art. 58. − (1)
S.A.I. poate fi autorizată de C.N.V.M., dacă îndeplineşte cumulativ cel puţin
următoarele condiţii:
a) societatea
este constituită ca o societate comercială pe acţiuni şi include în numele
societăţii sintagma societate de
administrare a investiţiilor sau abrevierea S.A.I.;
b) sediul
social şi sediul central, după caz, reprezentând sediul principal de
desfăşurare a activităţii S.A.I., sunt situate în România;
c) pregătirea,
experienţa şi integritatea profesională a membrilor consiliului de
administraţie, a conducerii executive, a auditorilor interni care nu au
calitatea de membri ai Camerei Auditorilor Financiari din România şi ale
personalului compartimentului de control intern sunt conforme cu cerinţele
impuse de reglementările C.N.V.M.;
d) prezintă
structura acţionariatului şi fac dovada identităţii
şi integrităţii acţionarilor semnificativi;
e) fac
dovada existenţei capitalului iniţial, subscris şi integral vărsat în numerar,
stabilit de reglementările C.N.V.M.;
f) prezintă
planul de afaceri, descrierea structurii organizatorice şi a reglementărilor
interne ale societăţii;
g) prezintă
contractul încheiat cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor
Financiari din România, şi care îndeplineşte criteriile comune stabilite de C.N.V.M.
şi Camera Auditorilor Financiari din România.
(2) În
cazul în care S.A.I. se află în legături strânse cu alte persoane fizice sau
juridice, C.N.V.M. este în drept să acorde autorizaţia, numai dacă aceste
legături nu împiedică exercitarea atribuţiilor sale de supraveghere.
(3)
C.N.V.M. nu va acorda autorizaţia, dacă legile, reglementările sau prevederile
administrative ale unui stat nemembru al Uniunii
Europene, care guvernează una sau mai multe persoane fizice sau juridice cu
care S.A.I. are legături strânse, împiedică exercitarea atribuţiilor sale de
supraveghere.
(4) Acordarea
autorizaţiei poate fi refuzată în cazul în care, deşi sunt îndeplinite
condiţiile menţionate la alin. (1), se consideră că administrarea prudenţială nu poate fi asigurată.
(5)
C.N.V.M. va acorda autorizaţia de funcţionare, în termen de maximum 6 luni de
la data depunerii întregii documentaţii prevăzute de reglementările în vigoare,
sau va emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivată, care poate fi
contestată în termen de 30 de zile de la data comunicării acesteia.
(6)
S.A.I. îşi poate începe activitatea la data acordării autorizaţiei, cu excepţia
activităţii menţionate la art. 54 alin. (3) lit. a), care este condiţionată şi
de dobândirea calităţii de membru al Fondului de compensare a investitorilor.
(7)
S.A.I. are obligaţia să respecte condiţiile de autorizare, cerinţele prudenţiale şi de adecvare a capitalului, stabilite prin
prezenta lege şi prin reglementările C.N.V.M., pe toată durata desfăşurării
activităţii, şi va notifica sau va supune în prealabil autorizării, după caz,
orice modificare în modul ei de organizare şi funcţionare, în conformitate cu
prevederile reglementărilor C.N.V.M.
(8) Prevederile
art. 13 se vor aplica corespunzător şi S.A.I.
Art. 59. − C.N.V.M. este în drept
să retragă autorizaţia acordată S.A.I. în următoarele condiţii:
a) nu
îşi începe activitatea, în termen de 12 luni de la obţinerea autorizaţiei, sau
nu desfăşoară nici o activitate autorizată de C.N.V.M., pe o perioada mai mare
de 6 luni;
b) solicită
expres retragerea autorizaţiei;
c) nu
respectă reglementările C.N.V.M. privind adecvarea capitalului;
d) nu
mai îndeplineşte condiţiile care au stat la baza emiterii autorizaţiei;
e) autorizaţia
a fost obţinută pe baza unor declaraţii sau informaţii false ori care au indus
în eroare;
f) a
încălcat grav şi/sau sistematic prevederile prezentei legi şi/sau ale
reglementărilor emise în aplicarea acesteia;
g) alte
cazuri prevăzute de reglementările C.N.V.M.
Secţiunea a 5-a
Conducerea, acţionarii semnificativi şi
controlul intern
Art. 60. − (1) Conducerea
efectivă a activităţii unei S.A.I. trebuie să fie asigurată de cel puţin două
persoane fizice. Numele acestor persoane, precum şi ale celor care le
înlocuiesc vor fi comunicate C.N.V.M.
(2) Persoanele
menţionate la alin. (1) trebuie să îndeplinească condiţiile de bună reputaţie
şi experienţă, în raport cu tipul de O.P.C. administrat de S.A.I.
Art. 61. − Prevederile art. 18-20
se aplică în mod corespunzător şi S.A.I.
Art. 62. − S.A.I. are obligaţia de a
organiza un compartiment de control intern, specializat în supravegherea
respectării de către societate şi personalul acesteia a legislaţiei în vigoare
incidente pieţei de capitul, precum şi a reglementărilor interne.
Art. 63. − Condiţiile privind
autorizarea personalului, organizarea şi funcţionarea compartimentului de
control intern vor fi stabilite prin reglementările C.N.V.M.
CAPITOLUL
II
Reguli prudenţiale
Art. 64. − S.A.I. vor respecta, în
orice moment, pe parcursul desfăşurării activităţii lor, regulile prudenţiale stabilite de C.N.V.M. Aceste reguli se vor
referi, fără a se limita la:
a) proceduri
administrative şi contabile corespunzătoare, de control şi siguranţă pentru
procesarea electronică a datelor, precum şi mecanisme adecvate de control intern,
inclusiv reguli referitoare la tranzacţiile personale ale salariaţilor şi ale
S.A.I.;
b) proceduri
adecvate care să asigure separarea instrumentelor financiare aparţinând
investitorilor între ele şi de cele ale S.A.I., în scopul protejării
drepturilor de proprietate ale acestora, precum şi împotriva folosirii acestor
instrumente financiare de către S.A.I. în tranzacţiile pe cont propriu;
c) proceduri
adecvate care să asigure posibilitatea ca operaţiunile efectuate de S.A.I. să
fie reconstituite, inclusiv în ceea ce priveşte părţile implicate, timpul şi
locul unde au fost efectuate;
d) păstrarea
înregistrărilor tranzacţiilor desfăşurate, pentru a permite C.N.V.M. să
supravegheze respectarea regulilor prudenţiale,
regulilor de conduită în afaceri, precum şi a altor cerinţe legislative şi de
reglementare;
e) existenţa
unei structuri organizatorice care să minimizeze riscul unui conflict de
interese între S.A.I. şi investitori, între aceştia, între investitori şi
O.P.C.V.M. sau între O.P.C.V.M.-uri. În situaţia
înfiinţării unei sucursale, structura organizatorică a acesteia nu trebuie să
contravină regulilor de conduită pentru evitarea conflictului de interese,
stabilite de către statul membru gazdă.
Art. 65. − (1)
S.A.I. va opera în conformitate cu regulile fondului sau cu actul constitutiv
al societăţii de investiţii şi nu va efectua operaţiuni de pe urma cărora ar
beneficia unele dintre conturile individuale, A.O.P.C. ori O.P.C.V.M., în
detrimentul celorlalte.
(2) S.A.I.
nu poate efectua tranzacţii cu O.P.C.V.M.-urile şi A.O.P.C.-urile pe care le administrează.
Art. 66. − (1) O
societate comercială nu poate îndeplini în acelaşi timp funcţiile unei S.A.I.
şi ale unui depozitar.
(2) S.A.I.
şi depozitarul trebuie să acţioneze independent una faţă de cealaltă şi
exclusiv în interesul deţinătorilor de titluri de participare.
Art. 67. − S.A.I. are obligaţia de
a transmite depozitarului toate informaţiile cu privire la operaţiunile
O.P.C.V.M., cel mai târziu până la ora 24:00 a zilei lucrătoare, următoare
celei în care acestea au fost încheiate.
CAPITOLUL
III
Reguli de
conduită
Art. 68. − (1)
S.A.I. sunt obligate să respecte, pe toată durata de funcţionare, regulile de
conduită emise de C.N.V.M.
(2) S.A.I.
are, cel puţin, obligaţia:
a) să
acţioneze cu onestitate, corectitudine şi diligenţă profesională, în scopul
protejării interesului investitorilor O.P.C.V.M.-urilor
pe care le administrează şi a integrităţii pieţei;
b) să
angajeze şi să folosească eficient toate resursele, să elaboreze şi să
utilizeze eficient procedurile necesare pentru desfăşurarea corespunzătoare a
activităţii;
c) să
evite conflictele de interese, iar în cazul în care acestea nu pot fi evitate,
să se asigure că O.P.C.V.M. pe care le administrează, beneficiază de un
tratament corect şi imparţial;
d) să
desfăşoare activitatea, în conformitate cu reglementările C.N.V.M. aplicabile,
în scopul promovării intereselor investitorilor şi a integrităţii pieţei.
3) Drepturile de vot aferente instrumentelor financiare aparţinând O.P.C.V.M.-urilor vor fi exercitate de către S.A.I., în
interesul deţinătorilor de titluri de participare.
CAPITOLUL
IV
Depozitarul
Art. 69. − Depozitarul reprezintă
acea instituţie de credit din România, autorizată de Banca Naţională a
României, în conformitate cu legislaţia bancară, sau sucursala din România a
unei instituţii de credit, autorizată într-un stat membru, avizată de C.N.V.M.
pentru activitatea de depozitare, în conformitate cu prevederile prezentei
legi, căreia îi sunt încredinţate spre păstrare, în condiţii de siguranţă, toate
activele unui O.P.C.V.M.
Art. 70. − Depozitarul trebuie:
a) să
se asigure că vânzarea, emiterea, răscumpărarea sau anularea titlurilor de
participare sunt efectuate de către S.A.I. sau o altă entitate, în numele
O.P.C.V.M., în conformitate cu prezenta lege, reglementările C.N.V.M. şi cu
regulile fondului/actului constitutiv al societăţii
de investiţii;
b) să
se asigure că valoarea titlurilor de participare este calculată în conformitate
cu regulile fondului/actului constitutiv al
societăţii de investiţii şi cu prevederile prezentei legi;
c) să
îndeplinească instrucţiunile S.A.I. sau ale societăţilor de investiţii
autoadministrate, cu excepţia cazului în care acestea sunt contrare legislaţiei
în vigoare ori regulilor fondului/actului constitutiv
al societăţii de investiţii;
d) să
se asigure că, în tranzacţiile având ca obiect activele O.P.C.V.M., orice sumă
este achitată în termenul stabilit;
e) să
se asigure că veniturile O.P.C.V.M. sunt administrate şi calculate în
conformitate cu legislaţia în vigoare, cu reglementările C.N.V.M. şi cu
regulile fondului/actului constitutiv al societăţii
de investiţii.
Art. 71. − În vederea obţinerii
avizului C.N.V.M., instituţia de credit trebuie să prezinte C.N.V.M. documente
şi evidenţe din care să rezulte că:
a) dispune
de suficiente resurse financiare, impuse de reglementările C.N.V.M.;
b) are
o structură de conducere adecvată;
c) dispune
de capacităţile profesionale necesare pentru desfăşurarea corespunzătoare a
activităţilor de depozitare.
Art. 72. − (1) Depozitarul
răspunde faţă de S.A.I., faţă de societatea de investiţii şi faţă de
deţinătorii de titluri de participare, pentru orice pierdere suferită de
aceştia, ca urmare a îndeplinirii necorespunzătoare
sau neîndeplinirii obligaţiilor sale.
(2) Răspunderea
depozitarului faţă de investitori poate fi invocată de către deţinătorii de
titluri de participare, direct sau indirect, prin intermediul S.A.I., în
funcţie de natura relaţiilor între cele trei părţi.
(3) Un
depozitar poate transfera unei terţe persoane, în calitate de subdepozitar, păstrarea unei părţi din activele unui
O.P.C.V.M., în conformitate cu reglementările emise de către C.N.V.M.
(4) Activităţile
delegate către terţi, în condiţiile alin. (3), sunt desfăşurate cu respectarea
aceluiaşi regim aplicabil depozitarului.
(5) Obligaţiile
depozitarului, la care se face referire la alin. (3), nu vor fi afectate de
faptul că a încredinţat unei terţe părţi toate sau o parte din activele pe care
le are în păstrare.
Art. 73. − (1) Este
interzisă publicarea şi folosirea altor mărimi sau exprimări pentru valoarea
activului net, valoarea unitară a activului net şi numărul deţinătorilor de
titluri de participare, în afara celor certificate de depozitar.
(2) Activele
entităţilor depozitate trebuie evidenţiate în conturi separate între ele şi de
cele ale depozitarului.
Art. 74. − Condiţiile privind
înlocuirea depozitarului şi regulile care să asigure protecţia deţinătorilor de
titluri de participare vor fi prevăzute în regulile fondului, respectiv în
actul constitutiv al societăţii de investiţii, în conformitate cu
reglementările C.N.V.M.
Art. 75. − Depozitarul este obligat
să informeze, imediat, C.N.V.M., cu privire la orice abuz al S.A.I., în raport
cu activele O.P.C.V.M. depozitate.
CAPITOLUL
V
Organisme
de plasament colectiv în valuri mobiliare
Secţiunea 1
Dispoziţii generale
Art. 76. − (1)
O.P.C.V.M. sunt fondurile deschise de investiţii şi societăţile de investiţii,
care îndeplinesc cumulativ următoarele condiţii:
a) au
ca unic scop efectuarea de investiţii colective, plasând resursele băneşti în
instrumente financiare lichide la care se face referire în art. 101 alin. (1),
şi operând pe principiul diversificării riscului şi administrării prudenţiale;
b) titlurile
de participare sunt, la cererea deţinătorilor, răscumpărabile continuu din
activele respectivelor organisme. Activitatea O.P.C.V.M. de a se asigura că
valoarea titlurilor sale de participare pe o piaţă nu variază semnificativ în
raport cu valoarea activului net unitar, poate fi considerată echivalentă a
operaţiunii de răscumpărare.
(2) O.P.C.V.M.
sunt înfiinţate fie sub formă de fonduri deschise de investiţii, pe bază de
contract civil, fie sub formă de societăţi de investiţii, prin act constitutiv.
Art. 77. − O.P.C.V.M. nu se pot
transforma în alte tipuri de organisme de plasament colectiv.
Art. 78. − Orice organism de
plasament colectiv se poate transforma într-un O.P.C.V.M., cu respectarea
prevederilor prezentei legi şi a reglementărilor emise de C.N.V.M.
Art. 79. − Societăţile de
investiţii autoadministrate, S.A.I. şi depozitarul care acţionează în numele
unui O.P.C.V.M. nu pot efectua vânzări, în lipsă de valori mobiliare sau alte
instrumente financiare la care se face referire la art. 101 alin. (1) lit. d),
f) şi g).
Art. 80. − (1) Nici
o societate de investiţii autoadministrată, S.A.I. sau depozitar care
acţionează în numele unui O.P.C.V.M. nu poate contracta împrumuturi în contul
acestora.
(2) Prin
derogare, C.N.V.M. poate autoriza un O.P.C.V.M. să contracteze împrumuturi,
până la concurenţa a maximum 10% din valoarea activelor sale.
(3) Un
O.P.C.V.M. poate achiziţiona monedă străină sau devize, inclusiv în sistemul
împrumuturilor reciproc acoperite (back to back).
(4) Fără
a prejudicia aplicarea art. 101 şi art. 103, o societate de investiţii, o
S.A.I. sau un depozitar, care acţionează în numele unui O.P.C.V.M., nu pot
acorda împrumuturi sau nu pot garanta în folosul unui terţ astfel de
împrumuturi.
(5) Prevederile
alin. (4) nu împiedică achiziţionarea, de către organismele în cauză, de valori
mobiliare sau alte instrumente financiare menţionate la art. 101 alin. (1) lit.
d), f) şi g), care nu sunt plătite integral.
Art. 81. − (1) Titlurile
unui O.P.C.V.M. vor fi emise numai la momentul în care contravaloarea acestora,
la preţul net de emisiune, este înregistrată în contul O.P.C.V.M.
(2) Preţul
de răscumpărare a titlurilor de participare la un O.P.C.V.M. va fi calculat la
data primirii cererii de răscumpărare. Plata va fi efectuată într-un termen
rezonabil, dar nu mai mult de 10 zile lucrătoare de la data depunerii cererii.
Art. 82. − Creditorii unei S.A.I.,
ai depozitarilor sau subdepozitarilor nu pot institui
proceduri împotriva activelor unui O.P.C.V.M., inclusiv în cazul procedurii de
insolvabilitate.
Secţiunea a 2-a
Autorizarea organismelor de plasament colectiv
în valori mobiliare
Art. 83. − (1)
O.P.C.V.M. îşi desfăşoară activitatea, în baza autorizaţiei C.N.V.M., în
conformitate cu prezenta lege şi cu reglementările emise în aplicarea ei.
(2) Un
O.P.C.V.M. va fi autorizat după ce, în prealabil, C.N.V.M. a autorizat S.A.I.,
regulile fondului sau, după caz, actul constitutiv al societăţii de investiţii,
alegerea depozitarului şi prospectul de emisiune.
(3) C.N.V.M.
va emite reglementări cu privire la conţinutul regulilor unui fond deschis de
investiţii şi al actului constitutiv al unei societăţi de investiţii, care vor
avea în vedere cel puţin următoarele:
a) modalităţile
de emitere, vânzare, răscumpărare şi anulare a titlurilor de participare;
b) calculul
valorii activului unitar net;
c) identitatea
S.A.I., a depozitarului şi relaţia dintre aceste părţi şi investitori;
d) condiţiile
de înlocuire a S.A.I., a depozitarului şi reguli pentru asigurarea protecţiei
investitorilor în astfel de situaţii;
e) comisioanele
de administrare percepute de S.A.I. şi cheltuielile pe care S.A.I. este
împuternicită să le efectueze pentru O.P.C.V.M., precum şi metodele de calcul
al acestora.
(3)
C.N.V.M. este în drept să nu acorde autorizaţia unui O.P.C.V.M., dacă
persoanele din conducerea efectivă a activităţii de depozitare nu au bonitatea
sau experienţa necesară pentru a desfăşura activităţi specifice pentru
respectivul tip de O.P.C.V.M. Identitatea acestor persoane, precum şi a celor
care le succed în funcţie, trebuie comunicată imediat C.N.V.M.
(5) Acordarea
autorizaţiei poate fi refuzată, în cazul în care se consideră că administrarea prudenţială nu poate fi asigurată.
Art. 84. − Condiţiile care au stat
la baza autorizaţiei emise de C.N.V.M. trebuie menţinute pe toată durata de
existenţă a unui O.P.C.V.M. Orice modificare a acestora este supusă în
prealabil autorizării C.N.V.M.
Art. 85. − (1)
C.N.V.M. va acorda autorizaţia unui O.P.C.V.M., precum şi autorizaţia pentru
iniţierea şi derularea ofertei publice continue de titluri de participare, în
termen de maximum 30 de zile de la data primirii documentaţiei complete
prevăzute de reglementările în vigoare sau va emite, în cazul respingerii
cererii, o decizie motivată.
(2) Fondurile
deschise de investiţii şi societăţile de investiţii care au fost autorizate vor
fi înscrise în Registrul C.N.V.M.
(3)
S.A.I. are obligaţia de a menţiona numărul de înscriere în registrul prevăzut
la alin. (2) în toate actele, documentele şi corespondenţa pe care S.A.I. le
emite sau le iniţiază, în numele O.P.C.V.M. pe care îl administrează.
Art. 86. − (1) Prospectul
şi prospectul simplificat trebuie să conţină informaţiile necesare, pentru ca
investitorii să poată aprecia în deplină cunoştinţă de cauză investiţia care le
este propusă şi, în special, riscurile pe care aceasta le implică. Prospectul
include o descriere clară şi uşor de înţeles a profilului de risc al fondului,
indiferent de instrumentele în care acesta investeşte.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări cu privire la conţinutul minim şi formatul prospectului
şi al prospectului simplificat. Nu este obligatorie inserarea în prospect a
informaţiilor cuprinse în regulile fondului sau în actul constitutiv, anexate
la prospect.
(3) Prospectul
simplificat este parte a prospectului şi poate fi detaşat de acesta.
(4) Prospectul
simplificat trebuie oferit gratuit subscriitorilor, înainte de încheierea
contractului. În plus, prospectul şi ultimele raportări anuale şi semestriale,
publicate în conformitate cu art. 107, sunt furnizate gratuit investitorilor,
la cererea acestora.
(5) Orice
persoană care subscrie titluri de participare va da o declaraţie, prin care
confirmă faptul că a primit, a citit şi a înţeles prospectul.
(6) Elementele
esenţiale ale prospectului de emisiune şi ale prospectului simplificat ale
O.P.C.V.M. vor fi actualizate, cu toate modificările care apar, în conformitate
cu reglementările emise de C.N.V.M.
Art. 87. − Pentru a asigura
informarea corectă a publicului, C.N.V.M. poate cere, în orice moment, unui
O.P.C.V.M. să modifice informaţia din prospect şi din prospectul simplificat.
Secţiunea a 3-a
Fondurile deschise de investiţii
Art. 88. − Regulile fondului
deschis de investiţii sunt parte integrantă a prospectului de emisiune, fiind
anexă la acesta.
Art. 89. − (1) Unităţile
de fond emise de fondurile deschise de investiţii vor fi de un singur tip,
înregistrate, dematerializate şi vor conferi deţinătorilor lor drepturi egale.
Unităţile de fond vor fi plătite integral la momentul subscrierii.
(2) Participarea
la un fond deschis de investiţii este atestată printr-un certificat ce confirmă
deţinerea de unităţi de fond.
Art. 90. − Fondurile deschise de
investiţii nu emit alte instrumente financiare în afara unităţilor de fond.
Art. 91. − (1) Unităţile
de fond se cumpără la preţul de emisiune. Preţul de emisiune este stabilit pe
baza valorii activului net, certificată de către depozitar şi valabilă pentru
ziua în care se efectuează cumpărarea.
(2) Unităţile
de fond pot fi răscumpărate, la preţul stabilit pe baza valorii activului net,
certificată de către depozitar şi valabilă pentru ziua în care a fost depusă
cererea de răscumpărare.
(3) Valoarea
activului net şi valoarea unităţii de fond ale unui fond deschis de investiţii
vor fi publicate zilnic de către S.A.I., pentru fiecare zi lucrătoare, în baza
datelor certificate de depozitar.
(3)
C.N.V.M. va emite reglementări cu privire la modalitatea de calcul a activului
net şi a activului net unitar.
Secţiunea a 4-a
Societăţile de investiţii
Art. 92. − (1) O
societate de investiţii va emite acţiuni nominative, plătite integral la
momentul subscrierii.
(2) O
societate de investiţii nu poate desfăşura alte activităţi, în afara celor
prevăzute la art. 76 alin. (1).
(3) Societăţile
de investiţii pot administra numai activele proprii, şi nu pot, în nici o
situaţie, să fie mandatate pentru administrarea de active în favoarea unei
terţe părţi.
Art. 93. − O societate de
investiţii este administrată de o S.A.I. autorizată în conformitate cu
prevederile prezentei legi sau de un consiliu de administraţie, în conformitate
cu actele constitutive.
Art. 94. − (1) Capitalul
iniţial al unei societăţi de investiţii care se autoadministrează va fi
calculat, în conformitate cu reglementările C.N.V.M. şi este de cel puţin
echivalentul a 300.000 euro, calculat la cursul de referinţă comunicat de Banca
Naţională a României.
(2) Până
la data de 31 decembrie 2004, societăţile de investiţii care se
autoadministrează au obligaţia de a-şi majora şi menţine capitalul iniţial cel
puţin la nivelul echivalentului în lei a 100.000 euro, calculat la cursul de
referinţă comunicat de Banca Naţională a României.
(3) Până
la data de 31 decembrie 2005, societăţile de investiţii care se
autoadministrează au obligaţia de a-şi majora şi menţine capitalul iniţial cel
puţin la nivelul echivalentului în lei a 200.000 euro, calculat la cursul de
referinţă comunicat de Banca Naţională a României.
(4) Până
la data de 31 decembrie 2006, societăţile de investiţii care se
autoadministrează au obligaţia de a-şi majora şi menţine capitalul iniţial cel
puţin la nivelul echivalentului în lei a 300.000 euro, calculat la cursul de
referinţă comunicat de Banca Naţională a României.
(5) În
scopul respectării cerinţelor prevăzute de legislaţia comunitară, C.N.V.M. va
modifica periodic, prin ordin al preşedintelui, nivelul capitalului iniţial al
unei societăţi de investiţii autoadministrate.
(6) Cursul
de referinţă la care se face referire în acest articol este cel din ziua pentru
care se face raportarea.
Art. 95. − Modificările survenite
ca urmare a emisiunilor şi răscumpărărilor de acţiuni, din timpul fiecărui
exerciţiu financiar, se efectuează, prin derogare de la Legea nr. 31/1990,
şi se înregistrează la oficiul registrului comerţului, o dată pe an, în maximum
30 de zile de la aprobarea situaţiilor financiare.
Art. 96. − (1)
C.N.V.M. va emite reglementări cu privire la condiţiile ce trebuie îndeplinite
şi procedurile de autoritare a unei societăţi de investiţii, conţinutul minim
al actului constitutiv şi al contractului de administrare.
(2) Actul
constitutiv al societăţii de investiţii este parte integrantă a prospectului,
fiind anexat la acesta.
Art. 97. − (1) Societăţile
de investiţii care se autoadministrează vor respecta corespunzător prevederile
prezentei legi aplicabile S.A.I., la care se face referire în art. 55, art. 58
alin. (1) lit. b), c), e), f), g), h) şi alin. (2) şi (3), art. 59 − 61,
art. 66, art. 69, art. 83 alin. (2) şi (4), precum şi condiţiile stabilite prin
reglementările C.N.V.M.
(2) Prin
derogare de la art. 85 alin. (1), C.N.V.M. va acorda autorizaţia în termen de 6
luni de la data primirii documentaţiei complete prevăzute de reglementări sau
va emite, în cazul respingerii cererii, o decizie motivată, care poate fi
contestată, în termen de 30 de zile de la data comunicării acesteia.
(3) Autorizaţia
poate fi refuzată sau retrasă dacă, deşi sunt îndeplinite condiţiile prevăzute
la alin. (1) şi (2), precum şi în reglementările C.N.V.M., administrarea prudenţială nu poate fi asigurată.
(4)
C.N.V.M. este în drept să retragă autorizaţia unei societăţi de investiţii, în
condiţiile prevăzute la art. 59.
Art. 98. − Prevederile art. 23,
art. 64 şi art. 68 se aplică corespunzător şi societăţilor de investiţii
autoadministrate, în conformitate cu reglementările C.N.V.M.
Art. 99. − (1) Societăţile
de investiţii vor solicita, în mod obligatoriu, admiterea la tranzacţionare pe
o piaţă reglementată, în termen de 90 de zile lucrătoare de la data obţinerii
autorizaţiei.
(2) Acţiunile
unei societăţi de investiţii pot fi răscumpărate, în orice moment, cu aplicarea
corespunzătoare a prevederilor art. 81 şi art. 91 alin. (2).
Art. 100. − (1) Adunarea
generală a acţionarilor se va desfăşura potrivit prevederilor Legii nr.
31/1990, ale prezentei legi şi ale reglementărilor C.N.V.M.
(2) Prin
derogare de la prevederile art. 1211 din legea nr. 31/1990,
acţionarii unei societăţi de investiţii pot vota şi prin corespondenţă sau pot
fi reprezentaţi în adunarea generală a acţionarilor de persoane, altele decât
acţionarii, cu excepţia administratorilor, pe baza unei procuri speciale
autentificate, C.N.V.M. va emite reglementări privind aceasta procedură.
(3) În
situaţia în care votul este transmis prin poştă, convocatorul adunării generale
a acţionarilor va cuprinde întregul text al rezoluţiei propuse spre aprobare.
Convocatorul trebuie publicat, cu cel puţin 30 de zile înaintea adunării generale
a acţionarilor şi într-un cotidian de circulaţie naţională.
(4) Voturile
trimise prin poştă şi anulate datorită nerespectării
procedurii elaborate de C.N.V.M. nu vor fi luate în considerare atunci când
punctul de pe ordinea de zi la care se referă este adoptat, dar vor fi luate în
calculul cvorumului adunării generale a acţionarilor.
(5) Rezoluţia
supusă aprobării adunării generale a acţionarilor va fi redactată şi supusă
votului, în timpul desfăşurării adunării generale a acţionarilor, în mod identic
cu întregul text al rezoluţiei publicate, conform prevederilor alin. (2) şi
(3).
Secţiunea a 5-a
Politica de investiţii a organismelor de
plasament colectiv în valori mobiliare
Art. 101. − (1) Investiţiile
unui O.P.C.V.M. se efectuează exclusiv în:
a) valori
mobiliare şi instrumente ale pieţei monetare înscrise sau tranzacţionate pe o
piaţă reglementată, astfel cum este definită la art. 125, din România sau
dintr-un stat membru;
b) valori
mobiliare şi instrumente ale pieţei monetare admise la cota oficială a unei
burse dintr-un stat nemembru sau negociate pe o altă
piaţă reglementată dintr-un stat nemembru, care
operează în mod regulat şi este recunoscută şi deschisă publicului, cu condiţia
ca alegerea bursei sau a pieţei reglementate să fie aprobată de C.N.V.M. ori să
fie prevăzută în regulile fondului sau în actele constitutive ale societăţii de
investiţii, aprobate de C.N.V.M.;
c) valori
mobiliare nou emise, cu condiţia ca:
1. condiţiile
de emisiune să includă un angajament ferm, conform căruia se va cere admiterea
la tranzacţionare, într-o bursă sau pe o altă piaţă reglementată care operează
regulat şi este recunoscută şi deschisă publicului, cu condiţia ca, alegerea
bursei sau a pieţei reglementate să fie aprobată de C.N.V.M., ori să fie
prevăzută în regulile fondului sau în actele constitutive ale societăţii de
investiţii aprobate de C.N.V.M.;
2. această
admitere să fie asigurată într-un termen de maximum un an de la emisiune;
d) titluri
de participare ale O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. cu caracteristicile prevăzute la
art. 76 alin. (1) lit. a) şi b), autorizate în state membre sau nemembre, cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor
condiţii:
1.
A.O.P.C. sunt autorizate, conform unei legislaţii care prevede că acestea sunt
subiectul unei supravegheri considerate de C.N.V.M. ca fiind echivalente cu
aceea prevăzută de legislaţia comunitară, iar cooperarea dintre C.N.V.M. şi
autoritatea competentă din statul de origine este suficient asigurată;
2. nivelul
de protecţie a investitorilor în respectivele A.O.P.C. este echivalent cu acela
al investitorilor în O.P.C.V.M. şi, în special, regulile referitoare la
segregare, împrumuturi şi vânzări pe poziţia descoperită a valorilor mobiliare
şi instrumentelor pieţei monetare sunt similare prevederilor prezentei legi;
3. activităţile
A.O.P.C. fac obiectul unor rapoarte semestriale şi anuale, care permit o
evaluare a activului şi a pasivului, a veniturilor şi a operaţiunilor din
perioada de raportare;
4. maximum
10% din activele totale ale celorlalte O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C., în care se
intenţionează să se investească, pot, în conformitate cu regulile fondului sau
a actelor constitutive ale acestora, să fie investite în titluri de participare
emise de alte O.P.C.V.M. şi A.O.P.C.;
e) depozite
constituite la instituţii de credit, care sunt rambursabile la cerere sau oferă
dreptul de retragere, cu o scadenţă care nu depăşeşte 12 luni, cu condiţia ca
sediul social al instituţiei de credit să fie situat în România ori într-un
stat membru sau, în situaţia în care acesta se află în afara Uniunii Europene,
să fie supuse unor reguli prudenţiale evaluate de
către C.N.V.M. ca fiind echivalente acelora emise de către Uniunea Europeană;
f) instrumente
financiare derivate, incluzând şi pe cele care implică decontarea finală a unor
fonduri băneşti, tranzacţionate pe o piaţă reglementată în sensul lit. a) şi b)
şi/sau instrumente financiare derivate, negociate în afara pieţei reglementate,
cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor condiţii:
1. activul
suport constă în instrumentele prevăzute în prezentul alineat, indici
financiari, rata dobânzii şi cursul de schimb, în care O.P.C.V.M. poate
investi, în conformitate cu obiectivele sale de investiţii, aşa cum sunt
prevăzute în regulile fondului sau în actele constitutive;
2. contrapărţile, în cadrul negocierii derulate în afara pieţei
reglementate, sunt instituţii, subiect al supravegherii prudenţiale,
care aparţin categoriilor aprobate de C.N.V.M.;
3. instrumentele
financiare derivate negociate în afara pieţei reglementate fac obiectul unei
evaluări zilnice, de încredere şi verificabile, şi pot fi, la iniţiativa
O.P.C.V.M., vândute, lichidate sau poziţia poate fi închisă, în orice moment,
la valoarea lor justă, printr-o tranzacţie de sens contrar;
g) instrumente
ale pieţei monetare, altele decât cele tranzacţionate pe o piaţă reglementată,
care sunt lichide şi au o valoare care poate fi precis determinată în orice
moment, cu condiţia ca emisiunea sau emitentul să fie supuse reglementărilor
referitoare la protecţia investitorilor şi a economiilor acestora, cu condiţia
ca acestea:
1. să
fie emise sau garantate de o autoritate administrativă, centrală, locală sau
regională, de o bancă centrală dintr-un stat membru, de Banca Centrală
Europeană, de Uniunea Europeană sau de Banca Europeană de Investiţii, de un
stat nemembru sau, în situaţia statelor federale, de
unul dintre membrii componenţi ai federaţiei, sau de un organism public
internaţional, din care fac parte unul sau mai multe state membre, sau
2. să
fie emise de un organism ale cărui titluri sunt negociate pe pieţele
reglementate, menţionate la lit. a) şi b), sau
3. să
fie emise sau garantate de o entitate, subiect al supravegherii prudenţiale, în conformitate cu criteriile definite de
legislaţia comunitară, sau de o entitate care este subiect al unor reguli prudenţiale şi se conformează acestora, reguli considerate
de C.N.V.M. ca fiind cel puţin la fel de stricte precum cele prevăzute de
legislaţia comunitară, sau
4. să
fie emise de alte entităţi care aparţin categoriilor aprobate de C.N.V.M., cu
condiţia ca investiţiile în astfel de instrumente să fie subiect al unei
protecţii a investitorilor, echivalente cu aceea prevăzută la pct. 1, 2 şi 3,
şi ca emitentul să fie o societate al cărei capital şi rezerve să se ridice la
cel puţin 10.000.000 Euro, care îşi prezintă şi îşi publică conturile anuale,
conform legislaţiei comunitare aplicabile, sau o entitate care, în cadrul unui
grup de societăţi care conţine una sau mai multe societăţi listate, are rolul
de a finanţa grupul sau este o entitate dedicată finanţării vehiculelor de securitizare care beneficiază de o linie bancară de
finanţare.
(2) Instrumentele
pieţei monetare la care se face referire la alin. (1) sunt lichide, iar
valoarea lor poate fi determinată cu precizie în orice moment.
(3) Limitele
cu privire la tipul de instrumente în care se va investi şi ponderea maximă a
investiţiilor pentru o anumită categorie vor fi stabilite prin reglementări
emise de C.N.V.M.
(4) Distribuirea
sau reinvestirea veniturilor unui O.P.C.V.M. se va
realiza potrivit prevederilor prezentei legi, ale regulilor fondului sau ale
actului constitutiv al societăţii de investiţii.
(5) Atunci
când un O.P.C.V.M. investeşte în titlurile altor O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C.
care sunt administrate, direct sau prin delegare, de aceeaşi S.A.I. sau de
către orice altă societate de care S.A.I. este legată, prin conducere sau
control comun, sau printr-o deţinere substanţială, directă sau indirectă,
respectiva S.A.I. sau cealaltă societate nu poate percepe comisioane de
cumpărare sau răscumpărare în contul investiţiei O.P.C.V.M. în titlurile altor
O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. Un O.P.C.V.M. care investeşte un procent substanţial
al activelor sale în alte O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. va indica în prospectul
său de emisiune nivelul maxim al comisioanelor de administrare, care pot fi
percepute O.P.C.V.M. în cauză şi celorlalte O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. în care
intenţionează să investească. În raportul său anual va indica comisionul maxim
de administrare, perceput asupra activelor sale, cât şi asupra activelor
O.P.C.V.M. şi/sau A.O.P.C. în care investeşte.
Art. 102. − (1) Prin
derogare de la prevederile art. 101:
a) un
O.P.C.V.M. poate investi cel mult 10% din activele sale în valori mobiliare şi
instrumente ale pieţei monetare, altele decât cele menţionate la art. 101;
b) o
societate de investiţii poate achiziţiona numai acele bunuri mobile şi imobile
necesare pentru desfăşurarea activităţii sale;
c) un
O.P.C.V.M. nu poate investi în metale preţioase sau înscrisuri care atestă
deţinerea acestora.
(2) Un
O.P.C.V.M. poate deţine lichidităţi în numerar şi în cont curent, temporar, şi
în limitele prevăzute prin reglementările C.N.V.M.
Art. 103. − (1)
S.A.I. şi societatea de investiţii autoadministrată trebuie să utilizeze un
sistem de administrare a riscului, care să le permită:
a) să
monitorizeze şi să cuantifice, în orice moment, riscul asociat poziţiilor şi
influenţa acestora la profilul de risc general al portofoliului;
b) să
asigure o evaluare corectă şi independentă a valorii instrumentelor financiare
derivate, negociate în afara pieţei reglementate.
(2) S.A.I.
şi societatea de investiţii trebuie să comunice C.N.V.M., în mod regulat, şi în
conformitate cu regulile detaliate pe care şi le vor defini, tipurile de
instrumente financiare derivate, riscul activelor suport, limitele cantitative
şi metodele alese pentru a estima riscul asociat tranzacţiilor cu instrumente
financiare derivate, pentru fiecare O.P.C.V.M. administrat.
(3)
C.N.V.M. poate autoriza un O.P.C.V.M. să folosească tehnici şi instrumente
aferente valorilor mobiliare şi instrumentelor pieţei monetare, în condiţiile
şi limitele stabilite prin reglementări, cu condiţia ca tehnicile şi
instrumentele respective să fie folosite pentru o administrare eficientă şi prudenţială a portofoliului său. Atunci când aceste
operaţiuni presupun utilizarea instrumentelor financiare derivate, condiţiile
şi limitele vor fi conforme prevederilor prezentei legi şi ale reglementărilor
C.N.V.M.
(4) În
nici o situaţie, operaţiunile prevăzute la alin. (3) nu vor determina un
O.P.C.V.M. să se abată de la obiectivele sale de investiţii prevăzute în
regulile fondului, actul constitutiv sau prospect.
(5) Un
O.P.C.V.M. se va asigura de faptul că expunerea sa globală legată de
instrumentele financiare derivate nu depăşeşte valoarea totală a activului său
net.
(6) Expunerea
este calculată luându-se în considerare valoarea curentă a activului suport,
riscul contrapărţii, evoluţia pieţei şi durata de
timp rămasă până la lichidarea poziţiei.
(7) Un
O.P.C.V.M. poate investi, ca parte a politicii sale investiţionale
şi în limitele permise prin reglementările C.N.V.M. cu privire la investiţiile
în valori mobiliare şi în instrumentele pieţei monetare, în instrumente
financiare derivate, cu condiţia ca expunerea la risc a activului suport să nu
depăşească limitele agregate, stabilite prin reglementările C.N.V.M., în raport
cu legislaţia comunitară.
Art. 104. − (1)
O.P.C.V.M. nu va fi obligat să respecte limitele stabilite prin reglementările
C.N.V.M., în cazul exercitării drepturilor de subscriere aferente
instrumentelor financiare care sunt incluse în activul său.
(2) Dacă
limitele de deţinere sunt depăşite, din motive independente de controlul unui
O.P.C.V.M. sau ca rezultat al exercitării drepturilor de subscriere, acesta
trebuie să adopte, ca obiectiv prioritar al tranzacţiilor sale de vânzare,
măsuri de remediere în cel mai scurt timp a situaţiei, în conformitate cu
reglementările C.N.V.M. şi cu respectarea intereselor deţinătorilor de titluri
de participare.
Secţiunea a 6-a
Reguli privind transparenţa şi publicitatea
Art. 105. − Difuzarea oricărui
material publicitar în legătură cu un O.P.C.V.M. este permisă numai în
conformitate cu reglementările C.N.V.M. privind conţinutul şi structura
materialului publicitar, cu scopul asigurării transparenţei şi corectitudinii
informaţiei.
Art. 106. − Orice material
publicitar trebuie să menţioneze existenţa prospectelor, precum şi modalităţile
prin care acestea pot fi obţinute.
Art. 107. − (1)
S.A.I., pentru fiecare O.P.C.V.M. administrat, şi societăţile de investiţii
autoadministrate, trebuie să publice şi să transmită către C.N.V.M.,
următoarele documente:
a) prospectele
de emisiune;
b) prospectele
simplificate;
c) raportul
anual;
d) raportul
semestrial;
e) rapoartele
periodice privind valoarea activului net şi valoarea unitară a activului net,
conform reglementărilor C.N.V.M.
(2) Rapoartele
prevăzute la alin. (1) lit. c) sunt transmise gratuit, la cererea
investitorilor. Toate rapoartele vor fi depuse la C.N.V.M., în termenele şi
condiţiile stabilite prin reglementări.
(3) Rapoartele
anuale şi semestriale trebuie să fie publicate în următoarele termene, care
încep să curgă de la sfârşitul perioadei la care acestea se referă:
a) 4
luni pentru raportul anual;
b) 2
luni pentru raportul semestrial.
(4) Rapoartele
anuale şi semestriale sunt furnizate gratuit, la cererea investitorilor în
titluri de participare, şi vor fi puse la dispoziţia acestora, în locurile
determinate şi în condiţiile specificate, sau prin alte mijloace aprobate de
C.N.V.M., prevăzute în prospect şi în prospectul simplificat.
(5) Raportul
anual trebuie să conţină un bilanţ sau o situaţie a activelor şi pasivelor, un
cont detaliat de venituri şi cheltuieli pentru anul financiar, un raport asupra
activităţilor din anul financiar curent, precum şi alte informaţii
semnificative, care să sprijine investitorii în aprecierea, în cunoştinţă de
cauză, a activităţii O.P.C.V.M. şi a rezultatelor acestuia, prevăzute în
reglementările C.N.V.M.
(6) Raportul
semestrial trebuie să includă informaţiile prevăzute în reglementările
C.N.V.M., emise cu respectarea legislaţiei comunitare aplicabile.
Art. 108. − Situaţiile financiare şi
cele cu privire la operaţiunile prevăzute în raportul anual trebuie să fie auditate de către auditori financiari, potrivit
prevederilor art. 258.
Secţiunea a 7-a
Dispoziţii speciale aplicabile O.P.C.V.M.-urilor din statele membre care distribuie
titluri de participare în România
Art. 109. − (1)
O.P.C.V.M. dintr-un stat membru poate oferi public titluri de participare în România,
cu informarea prealabilă a C.N.V.M. şi cu respectarea regulilor privind
publicitatea, prevăzute la art. 105 şi art. 106.
(2) Simultan,
aceste O.P.C.V.M.-uri trebuie să transmită către
C.N.V.M. următoarele documente:
a) un
atestat emis de autorităţile competente din statul membru de provenienţă, prin
care să se certifice faptul că îndeplineşte condiţiile legislaţiei naţionale a
acestuia, armonizată cu legislaţia comunitară;
b) regulile
fondului sau actul constitutiv;
c) prospectul
şi prospectul simplificat;
d) ultimul
raport anual şi semestrial;
e) detalii
cu privire la modalităţile de oferire a titlurilor de participare şi la
procedurile de plată către deţinătorii de titluri de participare, de
răscumpărare a unităţilor de fond şi să prezinte informaţiile pe care
O.P.C.V.M. sunt obligate să le furnizeze.
(3) Un
O.P.C.V.M. poate să înceapă să-şi comercializeze titlurile de participare în
România, în termen de 2 luni de la informarea prealabilă prevăzută la alin.
(1), cu excepţia cazului în care C.N.V.M. şi autoritatea competentă din statul
membru de origine stabilesc că modalităţile prevăzute pentru distribuirea
titlurilor de participare nu sunt conforme cu prevederile alin. (1).
(3) O.P.C.V.M.-urile care distribuie titluri de participare în
România trebuie să se supună legilor, reglementărilor şi prevederilor
administrative în vigoare, altele decât cele prevăzute de prezenta lege.
(5) Un
O.P.C.V.M. care oferă titluri de participare în România poate utiliza aceeaşi
denumire generică pe care o foloseşte în statul membru de origine. În cazul în
care C.N.V.M. consideră că denumirea riscă să genereze confuzii, poate dispune
ca aceasta să fie însoţită de o menţiune explicativă.
Art. 110. − (1) Un
O.P.C.V.M. care oferă titluri de participare în România trebuie să pună la
dispoziţia investitorilor şi C.N.V.M., în conformitate cu procedurile
aplicabile în ţara de origine, prospectul şi prospectul simplificat, regulile
fondului sau actul constitutiv, actualizate, raportul anual şi rapoartele
semestriale.
(2) Documentele
prevăzute la alin. (1) şi la art. 109 trebuie furnizate în limbă română sau
într-o limbă de circulaţie internaţională, agreată de C.N.V.M.
(3)
C.N.V.M. poate autoriza oferirea de titluri de participare ale O.P.C, dintr-un
stat membru, care nu fac obiectul recunoaşterii reciproce, stabilind condiţiile
relevante în raport cu legislaţia comunitară.
Secţiunea a 8-a
Libera circulaţie a serviciilor
Art. 111. − S.A.I. pot desfăşura
activităţi de administrare a investiţiilor:
a) într-un
stat membru, în conformitate cu prevederile art. 112;
b) într-un
stat nemembru, în conformitate cu reglementările
C.N.V.M. aplicabile.
Art. 112. − (1) S.A.I.-urilor menţionate la art. 111 lit. a) li se aplică
corespunzător prevederile art. 38 alin. (1), alin. (2), alin. (3) lit. a) şi
alin. (4), art. 39 şi art. 40 alin. (1)-(3).
(2) Societăţilor
de administrare din statele membre li se aplică corespunzător prevederile art.
41 şi art. 42.
(3) Societăţilor
de administrare din statele nemembre li se aplică
corespunzător prevederile art. 43.
(4)
C.N.V.M. va emite reglementări în aplicarea prezentei secţiuni.
Art. 113. − (1) Un
O.P.C.V.M. care distribuie titlurile de participare pe piaţa unui stat membru
trebuie să se supună legilor, reglementărilor şi prevederilor administrative în
vigoare în acel stat, care nu intră în domeniile pe care le acoperă legislaţia
aplicabilă O.P.C.V.M.
(2) Orice
O.P.C.V.M. poate face publicitate titlurilor sale în statul membru în care
acestea sunt distribuite, cu respectarea legislaţiei naţionale privind publicitatea.
(3) Prevederile
alin. (1) şi (2) trebuie aplicate fără discriminare.
(4) În
situaţiile la care se face referire la alin. (1)-(3), O.P.C.V.M. trebuie, între
altele, în conformitate cu legile, reglementările şi prevederile administrative
în vigoare în statul membru în care se distribuie titlurile, să ia măsurile
necesare pentru a se asigura că facilităţile privind plăţile către deţinătorii
de titluri, răscumpărarea titlurilor şi transmiterea informaţiilor pe care
O.P.C.V.M. este obligat să le furnizeze, sunt disponibile şi în acel stat.
CAPITOLUL
VI
Organisme
de plasament colectiv, altele decât O.P.C.V.M.
Secţiunea 1
Dispoziţii generale
Art. 114. − (1) Prevederile
prezentului capitol sunt aplicabile A.O.P.C care atrag în mod public resurse
financiare ale persoanelor fizice şi/sau juridice şi care se constituie sub
forma:
a) fondurilor
închise de investiţii, care sunt înfiinţate pe bază de contract de societate
civilă şi care au obligaţia de a răscumpăra titlurile de participare la
intervale de timp prestabilite sau la anumite date, în conformitate cu
documentele de constituire;
b) societăţile
de investiţii de tip închis care sunt înfiinţate prin act constitutiv emit un
număr limitat de acţiuni şi sunt tranzacţionate pe o piaţă.
(2) A.O.P.C.
prevăzute la alin. (1) sunt obligate să se înregistreze la C.N.V.M. şi să
respecte regulile prevăzute în prezentul capitol.
(3)
A.O.P.C. înregistrate la C.N.V.M. vor încredinţa activele spre păstrare unui
depozitar, în conformitate cu prevederile capitolului IV al prezentului titlu.
(4) Prevederile
art. 64, art. 65 alin. (2), art. 68, art. 70 lit. b)-d),
art. 72, art. 74 şi art. 82 se vor aplica corespunzător A.O.P.C.
(5) Se
interzice A.O.P.C. să ofere public titluri de participare, dacă nu respectă
prevederile alin. (2).
Art. 115. − (1)
A.O.P.C. care atrag în mod privat resurse financiare şi care sunt administrate
de o S.A.I. se supun prevederilor art. 114 alin. (2).
(2) A.O.P.C.
care fac apel privat la resurse financiare şi care nu sunt administrate de o
S.A.I. vor stabili prin documentele constitutive reguli privind politica de
investiţii, conduită în afaceri şi transparenţă.
(3) Documentele
emise de A.O.P.C, prevăzute la alin. (2), trebuie să conţină în mod expres un
avertisment cu privire la faptul că acestor organisme nu le sunt aplicabile
dispoziţiile prezentului titlu.
(4)
A.O.P.C. menţionate la alin. (2), care sunt tranzacţionate pe o piaţă
reglementată, sunt supuse prevederilor titlului VI.
Art. 116. − (1)
C.N.V.M. va emite reglementări specifice fiecărui tip de A.O.P.C., cu privire
la:
a) conţinutul
minim al documentelor de constituire;
b) investiţiile
permise şi limitările aplicabile acestora;
c) valoarea
de emisiune sau valoarea nominală a unui titlu de participare, după caz, sau/şi valoarea investiţiei individuale a unui investitor;
d) regulile
de tranzacţionare a titlurilor de participare;
e) cerinţe
privind calificarea, experienţa profesională şi integritatea membrilor
organelor de conducere ale unui A.O.P.C. autoadministrat.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări comune fondurilor închise de investiţii şi societăţilor
de investiţii de tip închis, cu privire la:
a) obligaţiile
de transparenţă, informare şi raportare;
b) regulile
de conduită;
c) regulile
de distribuire pe teritoriul României a titlurilor de participare emise de
organismele de plasament colectiv nearmonizate din
state membre şi nemembre;
d) modalitatea
de calcul al valorii activului net.
Secţiunea a 2-a
Fondurile închise de investiţii
Art. 117. − (1) Fondurile
închise de investiţii înregistrate la C.N.V.M. sunt administrate de o S.A.I.
(2) Prevederile
art. 89 şi art. 90 se vor aplica corespunzător fondurilor închise de
investiţii.
Secţiunea a 3-a
Societăţile de investiţii de tip închis
Art. 118. − O societate de
investiţii de tip închis înregistrată la C.N.V.M. este administrată de o S.A.I.
sau de un consiliu de administraţie.
Art. 119. − (1) Societăţilor
de investiţii de tip închis li se vor aplica în mod corespunzător prevederile
art. 92 alin. (1) şi alin. (3), art. 99 alin. (1) şi art. 100.
(2) Societăţile
de investiţii de tip închis îşi pot răscumpăra propriile acţiuni, în condiţiile
prevăzute de Legea nr.
31/1990 şi cu respectarea reglementărilor C.N.V.M.
Secţiunea a 4-a
Societăţile de investiţii financiare
Art. 120. − (1) Prevederile
prezentului capitol, referitoare la societăţile de investiţii de tip închis
înregistrate la C.N.V.M., se aplică corespunzător şi societăţilor de investiţii
financiare, constituite în conformitate cu prevederile Legii nr. 133/1996
pentru transformarea Fondurilor Proprietăţii Private în societăţi de investiţii
financiare, denumite în continuare S.I.F.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări cu privire la conţinutul minim al actului constitutiv al
unei S.I.F., care vor include cel puţin următoarele:
a) reguli
privind emisiunea, deţinerea şi vânzarea acţiunilor;
b) modalitatea
de calcul a activului net;
c) reguli
prudenţiale privind politica de investiţii;
d) condiţii
de înlocuire a depozitarului şi reguli de asigurare a protecţiei acţionarilor
în astfel de situaţii;
e) reguli
privind remunerarea administratorilor şi dimensionarea cheltuielilor de
administrare, în situaţia S.I.F.-urilor care nu se
autoadministrează;
f) identitatea,
cerinţele privind calificarea, experienţa profesională şi integritatea
membrilor organelor de conducere.
(3) Acţiunile
unei S.I.F. sunt tranzacţionate pe o piaţă reglementată.
(4) Prin
derogare de la prevederile art. 114 alin. (1) lit. b), referitoare la emiterea
unui număr limitat de acţiuni, majorarea capitalului social al unei S.I.F. se
va realiza numai prin ofertă publică de acţiuni, pe baza unui prospect aprobat
de C.N.V.M., în conformitate cu prevederile titlului V al prezentei legi şi ale
Legii nr. 31/1990.
CAPITOLUL
VII
Protecţia
deţinătorilor de titluri de participare
Art. 121. − (1) În
situaţii excepţionale şi numai pentru protejarea interesului deţinătorilor de
titluri de participare, societăţile de investiţii autoadministrate şi S.A.I.
care acţionează în numele unui O.P.C.V.M. pot suspenda temporar răscumpărarea
titlurilor de participare, cu respectarea prevederilor regulilor fondului,
actului constitutiv al societăţii de investiţii şi a reglementărilor C.N.V.M.
(2) Pentru
protecţia interesului public şi a investitorilor, C.N.V.M. poate decide
temporar suspendarea sau limitarea emisiunii şi/sau răscumpărării titlurilor de
participare ale unui O.P.C.
(3) Actul
de suspendare va specifica termenii şi motivul suspendării. Suspendarea poate
fi prelungită şi după ce termenul stabilit iniţial a expirat, în cazul în care
motivele suspendării se menţin.
(4) În
situaţiile menţionate la alin. (1), O.P.C.V.M. trebuie să comunice, fără
întârziere, decizia sa C.N.V.M. şi autorităţilor competente din statele membre
în care îşi distribuie titlurile de participare.
Art. 122. − (1) Prevederile
art. 21 se aplică în mod corespunzător A.O.P.C., S.A.I. şi societăţilor de
investiţii autoadministrate.
(2) C.N.V.M.
este în drept să suspende un administrator, în situaţia în care se constată că
influenţa exercitată de către acesta poate prejudicia administrarea A.O.P.C.,
S.A.I. sau a societăţii de investiţii, autorizate de C.N.V.M.
Art. 123. − C.N.V.M. va elabora
reglementări privind fuziunea şi divizarea unui S.A.I., O.P.C.V.M. şi A.O.P.C.
TITLUL IV
PIEŢELE
REGLEMENTATE DE INSTRUMENTE FINANCIARE ŞI DEPOZITARUL CENTRAL
CAPITOLUL
I
Pieţele
reglementate
Secţiunea 1
Dispoziţii generale
Art. 124. − (1) Pieţele
reglementate de instrumente financiare se organizează şi se administrează de
către o persoană juridică, constituită sub forma unei societăţi pe acţiuni,
emitentă de acţiuni nominative, conform Legii nr. 31/1990, autorizată şi
supravegheată de C.N.V.M., denumită în continuare operator de piaţă.
(2) C.N.V.M.
va publica în Monitorul Oficial al României, Partea I, orice decizie privind acordarea/retragerea autorizaţiei unui operator de piaţă.
(3) Operatorii
de piaţă autorizaţi să funcţioneze în România vor fi înscrişi în Registrul
C.N.V.M.
(4) Lista
pieţelor reglementate autorizate va fi comunicată statelor membre, precum şi
Comisiei Europene, împreună cu regulamentele, instrucţiunile şi procedurile
privind operaţiunile pe aceste pieţe, precum şi orice modificări ulterioare ale
acestora.
(5) Societatea
care administrează o piaţă reglementată are legitimitate procesuală activă,
respectiv pasivă, pentru orice drepturi şi obligaţii, pretenţii şi reclamaţii
legate de activitatea pieţelor administrate.
Art. 125. − O piaţă reglementată
este un sistem pentru tranzacţionarea instrumentelor financiare, aşa cum au
fost definite la art. 2 alin. (1) pct. 11 şi care:
a) funcţionează
regulat;
b) este
caracterizată de faptul că reglementările emise şi supuse aprobării C.N.V.M.
definesc condiţiile de funcţionare, de acces pe piaţă, condiţiile de admitere
la tranzacţionare a unui instrument financiar;
c) respectă
cerinţele de raportare şi transparenţă în vederea asigurării protecţiei
investitorilor stabilite de prezenta lege, precum şi reglementările emise de
C.N.V.M., în conformitate cu legislaţia comunitară.
Secţiunea a 2-a
Autorizarea, funcţionarea şi retragerea
autorizaţiei operatorilor de piaţă
Art. 126. − (1) Condiţiile
şi documentaţia ce trebuie să însoţească cererea de autorizare, precum şi
procedura de autorizare a operatorului de piaţă vor fi stabilite prin
reglementări C.N.V.M. şi se vor referi în principal la:
a) capitalul
social minim al societăţii pe acţiuni şi resursele financiare necesare pentru
desfăşurarea activităţii;
b) obiectul
exclusiv de activitate, constând în administrarea pieţelor reglementate de
instrumente financiare precum şi a activităţilor conexe în legătură cu aceasta;
c) structura
acţionariatului, identitatea şi integritatea
acţionarilor deţinând 5% din drepturile de vot;
d) planul
de afaceri, structura organizatorică şi regulile de ordine interioară;
e) condiţiile
de calificare şi experienţă profesională ce trebuie îndeplinite de
administratori şi de personalul cu funcţii de conducere din cadrul operatorului
de piaţă;
f) dotarea
tehnică şi resursele;
g) contractul
încheiat cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor Financiari din
România şi care îndeplineşte criteriile comune stabilite de C.N.V.M. şi Camera
Auditorilor Financiari din România.
(2) Condiţiile
care stau la baza acordării autorizaţiei trebuie respectate pe toată durata de
funcţionare a operatorului de piaţă. Orice modificare a acestora trebuie supusă,
în prealabil, autorizării C.N.V.M.
(3) Operatorul
de piaţă nu poate limita numărul persoanelor cu drept de acces pe piaţa
reglementată administrată.
Art. 127. − Cererea de autorizare a
operatorului de piaţă va fi respinsă, după caz, dacă:
a) documentaţia
prezentată nu este întocmită în conformitate cu reglementările în vigoare sau
datele furnizate sunt incomplete ori incorecte;
b) documentaţia
prezentată este insuficientă pentru a se stabili dacă operatorul de piaţă îşi
va desfăşura activitatea în conformitate cu reglementările în vigoare;
c) administratorii
şi personalul cu funcţii de conducere ai operatorului de piaţă nu au
calificarea şi experienţa profesională adecvate funcţiei lor, conform
reglementărilor C.N.V.M.;
d) transparenţa
pieţei, buna desfăşurare a tranzacţiilor şi protecţia investitorilor nu sunt
asigurate;
c) nu
sunt respectate prevederile prezentei legi sau ale reglementărilor C.N.V.M.
Art. 128. − C.N.V.M. este în drept
să retragă autorizaţia unui operator de piaţă:
a) dacă
operatorul de piaţă nu mai îndeplineşte condiţiile care au stat la baza
autorizării;
b) dacă
operatorul de piaţă nu şi-a exercitat obiectul de activitate pentru care a fost
autorizat, pe o perioadă mai mare de 6 luni;
c) dacă
autorizaţia a fost obţinută pe baza unor declaraţii sau informaţii false ori
care au indus în eroare;
d) dacă
operatorul de piaţă a încălcat prevederile prezentei legi ori ale
reglementărilor emise de C.N.V.M.;
e) în
caz de fuziune sau divizare;
f) la
cererea acestuia.
Art. 129. − (1) Nici
un acţionar al unui operator de piaţă nu va putea deţine, direct sau indirect,
mai mult de 5% din totalul drepturilor de vot.
(2) Orice
achiziţie de acţiuni ale operatorului de piaţă, care conduce la o deţinere de
5% din totalul drepturilor de vot, va fi notificată operatorului de piaţă în
termenul stabilit prin reglementările C.N.V.M. şi supusă în prealabil aprobării
C.N.V.M.
(3) Orice
înstrăinare de acţiuni ale operatorului de piaţă va fi notificată acestuia şi
C.N.V.M., în termenul prevăzut de reglementările emise de C.N.V.M.
(4) În
cazul în care nu sunt îndeplinite cerinţele cu privire la integritatea
acţionarilor sau se omite obţinerea aprobării C.N.V.M., dreptul de vot aferent
acţiunilor deţinute cu nerespectarea prevederilor alin. (1) şi (2) este
suspendat de drept, urmând a se aplica procedura stabilită la art. 291.
Art. 130. − (1) Membrii
consiliului de administraţie al operatorului de piaţă sunt validaţi individual
de C.N.V.M., înainte de începerea exercitării mandatului de către fiecare
dintre aceştia.
(2) Personalul
din conducerea executivă, soţul/soţia sau rudele acestora, precum şi afinii
până la gradul al doilea inclusiv nu pot fi acţionari, administratori, cenzori,
angajaţi, agenţi pentru servicii de investiţii financiare, reprezentanţi ai
compartimentului de control intern la un intermediar sau persoane implicate cu
acesta.
(3) Membrii
consiliului de administraţie al operatorului de piaţă sunt obligaţi să notifice
în scris acestuia natura şi întinderea interesului sau a relaţiilor materiale,
dacă:
a) este
parte a unui contract încheiat cu operatorul de piaţă;
b) este
administrator al unei persoane juridice care este parte a unui contract
încheiat cu operatorul de piaţă;
c) se
află în legături strânse sau are o relaţie materială cu o persoană care este
parte într-un contract încheiat cu operatorul de piaţă;
d) se
află în situaţia care ar putea influenţa adoptarea deciziei în cadrul
şedinţelor consiliului de administraţie.
Art. 131. − Operatorul de piaţă
trebuie să identifice şi să prevină, prin reglementări proprii, orice conflicte
de interese între el, acţionarii săi, administratorii şi piaţa reglementată, în
scopul asigurării bunei funcţionări a acesteia.
Art. 132. − C.N.V.M. va stabili,
prin reglementări, condiţiile generale în care se vor desfăşura tranzacţiile cu
instrumente financiare admise la tranzacţionare pe pieţele reglementate din
România, procedurile de efectuare a tranzacţiilor şi termenele în care
intermediarii implicaţi vor raporta respectivele tranzacţii.
Art. 133. − (1) Operatorii
de piaţă vor asigura respectarea normelor privind transparenţa şi protecţia
investitorilor, conform reglementărilor emise de C.N.V.M.
(2) Reglementările,
cotaţiile pieţelor reglementate, precum şi volumele
de tranzacţionare sunt informaţii de interes public şi trebuie făcute
accesibile publicului, cel puţin pe paginile de internet ale operatorului de
piaţă.
(3) În
scopul evaluării de către investitori, în orice moment, a termenilor unei
tranzacţii pe care intenţionează să o efectueze şi să verifice după aceea condiţiile
în care această tranzacţie a fost executată, operatorul de piaţă trebuie să
pună la dispoziţia acestora informaţiile prevăzute în reglementările C.N.V.M.
care vor stabili mijloacele, forma şi termenul în care trebuie să fie furnizate
aceste informaţii, în funcţie de natura, dimensiunea şi nevoile pieţei
reglementate în cauză şi ale investitorilor care operează pe această piaţă.
(4) Operatorul
de piaţă trebuie să respecte cerinţele C.N.V.M. cu privire la prevenirea şi
depistarea abuzului pe piaţă.
Secţiunea a 3-a
Reglementările emise de operatorul de piaţă
Art. 134. − (1) Modul
de organizare şi funcţionare a pieţei reglementate este stabilit prin
reglementări proprii, emise de către operatorul de piaţă, adoptate de către
adunarea generală a acţionarilor şi aprobate de către C.N.V.M., în conformitate
cu prevederile prezentei legi şi ale legislaţiei comunitare aplicabile.
(2) Reglementările
prevăzute la alin. (1) vor stabili, cel puţin următoarele:
a) condiţiile
şi procedurile de admitere, excludere şi suspendare a intermediarilor la şi de
la tranzacţionare;
b) condiţiile
şi procedurile de admitere, excludere şi suspendare a instrumentelor financiare
la şi de la tranzacţionare;
c) condiţiile,
procedurile de tranzacţionare, precum şi obligaţiile intermediarilor şi
emitenţilor admişi la tranzacţionare;
d) standardele
profesionale impuse persoanelor care efectuează operaţiuni pe piaţa
reglementată;
e) procedurile
privind modul de determinare şi publicare a preţurilor şi a cotaţiilor;
f) tipurile
de contracte şi operaţiuni permise;
g) administrarea
şi diseminarea informaţiilor către public;
h) standardele
contractuale şi sistemul de compensare-decontare utilizat;
i) mecanisme
de securitate şi control al sistemelor informatice, pentru asigurarea păstrării
în siguranţă a datelor şi informaţiilor stocate, a fişierelor şi bazelor de
date, inclusiv în situaţia unor evenimente deosebite.
(3) Competenţa
privind aprobarea reglementărilor stabilite la alin. (1) şi alin. (2) lit. b)-g) poate fi delegată consiliului de administraţie al
operatorului de piaţă.
(4) Consiliul
de administraţie are obligaţia de a notifica C.N.V.M. în legătură cu orice
încălcare a prezentei legi, a reglementărilor C.N.V.M. şi a regulilor pieţei,
precum şi măsurile adoptate în acest sens.
(5) Nivelul
comisioanelor şi al tarifelor practicate de operatorul de piaţă vor fi aprobate
de adunarea generală a acţionarilor şi notificate C.N.V.M.
(6) Operatorul
de piaţă poate stabili un sistem de arbitraj pentru rezolvarea disputelor între
intermediari şi/sau emitenţii ale căror instrumente financiare sunt admise la
tranzacţionare pe pieţele administrate de către operatorul respectiv.
Secţiunea a 4-a
Supravegherea pieţelor reglementate
Art. 135. − (1)
C.N.V.M. supraveghează pieţele reglementate în scopul asigurării transparenţei,
funcţionării corespunzătoare a activităţii de tranzacţionare şi a protecţiei
investitorilor.
(2) C.N.V.M.
stabileşte reguli pentru înregistrarea şi arhivarea datelor cu privire la
tranzacţionarea instrumentelor financiare pe pieţele reglementate, precum şi
termenele şi condiţiile de păstrare a acestor informaţii.
(3) în
exercitarea prerogativelor sale de supraveghere şi control ale pieţelor
reglementate, C.N.V.M. poate numi un inspector ale cărui principale atribuţii
sunt:
a) urmăreşte
respectarea reglementărilor legale incidente;
b) participă,
fără drept de vot, la adunarea generală a acţionarilor şi la şedinţele
consiliului de administraţie al operatorului de piaţă, putând formula
observaţii şi putând cere ca acestea să fie incluse în procesul-verbal al
şedinţei;
c) are
acces liber în toate incintele, la toate documentele, informaţiile şi
evidenţele operatorului de piaţă;
d) informează
şi propune C.N.V.M. măsuri pentru orice situaţie constatată.
(4) Operatorul
de piaţă va asigura mijloacele şi condiţiile necesare în vederea îndeplinirii
atribuţiilor inspectorului, prevăzute la alin. (3).
Art. 136. − (1)
C.N.V.M. poale solicita operatorului de piaţă transmiterea de date, informaţii
şi documente, în mod periodic sau în orice alt mod, stabilind şi termenul în
care acestea vor fi transmise.
(2) C.N.V.M.
poate solicita modificarea reglementărilor emise de operatorul de piaţă.
(3)
C.N.V.M. poate efectua inspecţii şi poate adopta măsurile necesare în ceea ce
priveşte operatorul de piaţă respectiv.
Art. 137. − (1)
C.N.V.M. poate suspenda o parte sau toate operaţiunile cu instrumente
financiare, în cazul în care constată că nu sunt respectate prevederile legale
şi/sau apreciază că este imposibilă menţinerea unei pieţe ordonate, putând fi
afectate interesele investitorilor.
(2) Orice
decizie de suspendare, luată conform alin. (1), precum şi motivele care au stat
la baza acesteia vor fi aduse imediat la cunoştinţa publicului şi vor fi
publicate în Buletinul C.N.V.M.
Art. 138. − În cazul retragerii autorizaţiei
unui operator de piaţă, începând cu data precizată în decizie nu vor mai putea
fi efectuate operaţiuni cu instrumente financiare pe acea piaţă, iar ordinele
de tranzacţionare înregistrate de intermediari şi încă neexecutate
până la acea dată devin nule de drept, dând loc la restituirea valorilor
mobiliare şi sumelor depozitate, respectiv a comisioanelor încasate,
operaţiunile încheiate până la această dată urmând a fi finalizate la
scadenţele lor, intermediarii fiind ţinuţi să respecte clauzele contractelor
încheiate cu investitorii acestora. Aceleaşi măsuri vor fi aplicate şi în
situaţia prevăzută la art. 137 alin. (1).
CAPITOLUL
II
Sisteme
alternative de tranzacţionare
Art. 139. − (1) Sistemul
alternativ de tranzacţionare poate fi administrat, prin derogare de la art. 6,
de către intermediarii autorizaţi sau de către operatorul de piaţă, denumiţi în
continuare operatori de sistem.
(2) Valorile
mobiliare care nu îndeplinesc cerinţele de admitere la tranzacţionare pe o
piaţă reglementată pot fi tranzacţionate în cadrul unui sistem alternativ de
tranzacţionare.
(3) Operatorii
de sistem supun avizării C.N.V.M. intenţia de constituire a sistemului
alternativ de tranzacţionare şi solicită aprobarea acesteia.
(4) Se
supun aprobării C.N.V.M. administrarea sistemului, descrierea completă a
caracteristicilor acestuia şi regulile de funcţionare.
(5) Regulile
de funcţionare a sistemului alternativ de tranzacţionare vor cuprinde cel puţin
următoarele:
a) procedurile
de tranzacţionare;
b) procedurile
referitoare la informaţiile puse la dispoziţia participanţilor şi publicului,
înainte şi după tranzacţionare;
c) tipul
şi numărul participanţilor, precum şi condiţiile de acces la sistemul
alternativ de tranzacţionare;
d) instrumentele
financiare tranzacţionate.
(6)
C.N.V.M. poate solicita modificarea procedurilor emise de operatorul sistemului
alternativ de tranzacţionare.
Art. 140. − (1) Sistemul
alternativ de tranzacţionare trebuie să fie astfel structurat încât:
a) să
asigure derularea ordonată şi corectă a operaţiunilor;
b) să
asigure intermediarilor acces nediscriminatoriu la sistemul alternativ de
tranzacţionare şi un tratament egal participanţilor;
c) să
garanteze că procedurile aplicabile sistemului sunt în măsură să asigure
posibilitatea de a obţine cel mai bun preţ, la un moment dat;
d) să
asigure suficiente informaţii cu privire la ordinele date şi tranzacţiile
încheiate, în conformitate cu standarde minime de transparenţă;
e) să
respecte cerinţele C.N.V.M. cu privire la prevenirea şi detectarea abuzurilor pe
piaţă, prevenirea spălării banilor şi a finanţării de acte de terorism.
(2) Participanţii
la sistemul alternativ de tranzacţionare vor fi informaţi de către operatorul
de sistem cu privire la obligaţiile lor de compensare-decontare a tranzacţiilor
în cadrul sistemului
Art. 141. − Operatorul de sistem
monitorizează respectarea de către participanţi a contractelor încheiate de
aceştia.
Art. 142. − (1)
C.N.V.M. va emite norme generale privind constituirea, supravegherea şi
funcţionarea sistemelor alternative de tranzacţionare.
(2) C.N.V.M.
poate numi un inspector pentru delegarea puterilor de supraveghere şi control
ale sistemelor alternative de tranzacţionare.
CAPITOLUL
III
Compensarea
şi decontarea tranzacţiilor cu instrumente financiare altele decât cele derivate
Art. 143. − (1) Condiţiile
generale privind operaţiunile de compensare şi decontare, precum şi cele de
decontare brută pentru tranzacţiile cu instrumente financiare, altele decât
cele derivate, care pot avea loc în cadrul sistemului de compensare-decontare,
sunt stabilite de către C.N.V.M. împreună cu Banca Naţională a României şi cu
alte autorităţi competente, după caz.
(2) Prevederile
din prezentul capitol nu se aplică sistemelor de compensare şi decontare a
operaţiunilor cu instrumente ale pieţei monetare şi nici celor cu titluri de
stat efectuate în afara pieţei reglementate definite de prezenta lege, precum
şi celor derulate în sistemele de tranzacţionare autorizate de Banca Naţională
a României şi organizate de instituţiile de credit.
Art. 144. − (1) Autorizarea
şi supravegherea sistemului la care se face referire la art. 143 şi a
societăţii ce administrează acest sistem se va face de către C.N.V.M. împreună
cu Banca Naţională a României şi cu alte autorităţi competente, după caz.
(2) În
acest scop, C.N.V.M. va putea solicita administratorilor sistemului de
compensare-decontare, angajaţilor societăţii ce administrează sistemul de
compensare-decontare şi participanţilor la sistemul de compensare-decontare să
furnizeze informaţiile necesare referitoare la compensarea şi decontarea
tranzacţiilor.
(3)
C.N.V.M. poate efectua inspecţii la sediul societăţii care administrează
sistemul de compensare şi decontare a tranzacţiilor.
Art. 145. − Transferul dreptului de
proprietate privind instrumentele financiare, altele decât cele derivate, are
loc la data decontării, în cadrul sistemului de compensare decontare, pe baza
principiului livrare contra plată.
CAPITOLUL
IV
Depozitarul
central
Secţiunea 1
Dispoziţii generale
Art. 146. − (1) Depozitarul
central este acea persoană juridică, constituită sub forma societăţii pe
acţiuni, emitentă de acţiuni nominative, în conformitate cu Legea nr. 31/1990,
autorizată şi supravegheată de C.N.V.M., care efectuează operaţiunile de
depozitare a valorilor mobiliare, precum şi orice operaţiuni în legătură cu
acestea.
(2) Depozitarul
central va efectua operaţiuni de compensare-decontare a tranzacţiilor cu valori
mobiliare, în conformitate cu prevederile art. 143.
(3) Prevederile
prezentului titlu nu se aplică depozitarului titlurilor de stat.
(4) Emitenţii
pentru care se efectuează operaţiuni de depozitare, încheie contracte cu
depozitarul central, care efectuează şi operaţiuni de registru pentru aceştia,
furnizând informaţii, în conformitate cu prevederile prezentului articol sau la
solicitarea acestora.
(5) Depozitarul
central va furniza emitenţilor informaţiile necesare pentru exercitarea
drepturilor aferente valorilor mobiliare depozitate, putând presta servicii
pentru îndeplinirea obligaţiilor emitentului faţade deţinătorii de valori
mobiliare.
(6) În
vederea determinării structurii acţionariatului unui
emitent, la o anumită dată de referinţă, intermediarii vor raporta
depozitarului central titularii subconturilor
individualizate deţinute de aceştia.
(7) Raportarea
prevăzută la alin. (6) se va efectua astfel:
a) pentru
o anumită valoare mobiliară, în termen de 3 zile lucrătoare de la data
solicitării depozitarului central;
b) pentru
toate valorile mobiliare, în termen de 3 zile lucrătoare de la datele de 30
iunie şi 31 decembrie.
Art. 147. − Toate clasele de valori
mobiliare tranzacţionate pe o piaţă reglementată sau în cadrul unui sistem
alternativ de tranzacţionare vor fi depozitate, în mod obligatoriu, la
depozitarul central autorizat, în vederea efectuării în mod centralizat a
operaţiunilor cu valori mobiliare şi asigurării unei evidenţe unitare a acestor
operaţiuni.
Secţiunea a 2-a
Înfiinţarea şi funcţionarea depozitarului
central
Art. 148. − (1) Condiţiile,
documentaţia ce trebuie să însoţească cererea de autorizare, precum şi
procedura de autorizare a depozitarului central vor fi stabilite prin
reglementări emise de către C.N.V.M. şi se vor referi cel puţin la:
a) capitalul
social minim al societăţii pe acţiuni;
b) obiectul
principal de activitate şi activităţile conexe ce pot fi prestate;
c) structura
acţionariatului;
d) condiţiile
de integritate, calificare şi experienţă profesională ce trebuie îndeplinite de
administratori şi de personalul cu funcţii de conducere din cadrul societăţii;
e) dotarea
tehnică şi resursele;
f) calitatea
acţionarilor;
g) auditorii
financiari ai societăţii.
(2) Condiţiile
care stau la baza acordării autorizaţiei trebuie respectate pe toată durata de
funcţionare a societăţii. Orice modificare a acestora trebuie supusă, în
prealabil, autorizării C.N.V.M.
(3) Până
la data aderării României la Uniunea Europeană, depozitarul central nu va
distribui dividende, profitul obţinut fiind utilizat, în principal, pentru
dezvoltarea propriilor sisteme de operare.
Art. 149. − (1) Reglementările
privind organizarea şi funcţionarea depozitarului central vor fi supuse
aprobării C.N.V.M., înaintea intrării în vigoare a acestora.
(2) Nivelul
comisioanelor şi al tarifelor percepute de depozitarul central va fi aprobat de
adunarea generală a acţionarilor acestuia şi notificat C.N.V.M.
(3) Membrii
consiliului de administraţie al depozitarului central sunt validaţi individual
de C.N.V.M., înainte de începerea exercitării mandatului de către fiecare
dintre aceştia.
Art. 150. − (1) Acţionarii
depozitarului central nu pot deţine mai mult de 5% din drepturile de vot,
excepţie făcând operatorii de piaţă, care pot deţine până la 75% din drepturile
de vot, cu aprobarea C.N.V.M.
(2) Orice
achiziţie de acţiuni ale depozitarului central, care va duce la o deţinere de
5% din totalul drepturilor de vot, va fi supusă în prealabil aprobării C.N.V.M.
(3) Orice
înstrăinare de acţiuni va fi notificată C.N.V.M., în termenul prevăzut de
reglementările emise de către aceasta.
(4) În
cazul în care nu se respectă cerinţele cu privire la integritatea acţionarilor
sau se omite obţinerea aprobării C.N.V.M., drepturile de vot aferente
acţiunilor deţinute cu nerespectarea cerinţelor menţionate sunt suspendate de
drept, aplicându-se procedura stabilită la art. 283.
Art. 151. − (1) Conturile
de valori mobiliare deschise la depozitarul central, în numele intermediarilor,
vor fi evidenţiate astfel încât să se asigure separarea valorilor mobiliare
deţinute în nume propriu, de cele deţinute în contul investitorilor.
(2) Intermediarii
au obligaţia de a ţine subconturi individualizate de
valori mobiliare deţinute în contul investitorilor şi de a înregistra zilnic în
registrul propriu deţinerile, pe fiecare investitor, pentru fiecare clasă de
valori mobiliare.
(3) Depozitarul
central va fi direct răspunzător pentru asigurarea zilnică a concordanţei
dintre cantitatea de valori mobiliare înregistrată în conturile de valori
mobiliare şi cantitatea de valori mobiliare emise.
(4) Constituirea
de garanţii reale asupra valorilor mobiliare depozitate se face prin efectuarea
înscrierilor referitoare la garanţie în contul proprietarului valorilor
mobiliare. Înscrierile vor indica cantitatea de valori mobiliare date în
garanţie, obligaţia garantată şi identitatea creditorului.
(5) Garanţia
financiară asupra valorilor mobiliare se va constitui prin indisponibilizarea
acestora la depozitarul central, dacă părţile nu stabilesc altfel prin
contractul de garanţie.
(6) Garanţiile
menţionate la alin. (4) îndeplinesc condiţia de publicitate pentru
opozabilitate şi stabilirea gradului de prioritate a creditorilor, din momentul
înregistrării acestora la depozitarul central.
Art. 152. − C.N.V.M. va emite
reglementări privind operaţiunile desfăşurate de depozitarul central şi
entităţile pentru care efectuează aceste operaţiuni.
Secţiunea a 3-a
Supravegherea depozitarului central
Art. 153. − (1)
C.N.V.M. supraveghează activitatea depozitarului central pentru a asigura
transparenţa operaţiunilor, buna desfăşurare a activităţii şi protecţia
investitorilor.
(2) C.N.V.M.
poate solicita modificarea reglementărilor emise de depozitarul central.
Art. 154. − C.N.V.M. poate solicita
depozitarului central să transmită periodic date, informaţii şi documente,
poate organiza inspecţii la sediul depozitarului central şi poate cere să i se
pună la dispoziţie toate documentele necesare, cu precizarea procedurilor şi
termenelor de transmitere a acestora.
Art. 155. − (1) Valorile
mobiliare păstrate în conturile deschise la depozitarul central nu vor putea fi
considerate ca aparţinând patrimoniului acestuia şi nu vor putea face obiectul
nici unei pretenţii din partea creditorilor depozitarului.
(2) Prevederile
alin. (1) se aplică inclusiv în cazul falimentului sau lichidării
administrative a depozitarului central.
Art. 156. − În cadrul declanşării
procedurii de faliment împotriva depozitarului central, judecătorul-sindic va
numi lichidatorul, cu acordul C.N.V.M.
CAPITOLUL
V
Compensarea
şi decontarea tranzacţiilor cu instrumente financiare derivate şi serviciile contrapărţii centrale
Secţiunea 1
Dispoziţii generale
Art. 157. − (1) Operaţiunile
de compensare şi decontare a tranzacţiilor cu instrumente financiare derivate,
precum şi orice operaţiuni în legătură cu acestea vor fi efectuate de casa de
compensare autorizată de C.N.V.M., în conformitate cu reglementările emise de
aceasta.
(2) Casa
de compensare este o entitate responsabilă de calcularea poziţiilor nete ale
intermediarilor, ale unei posibile contrapărţi
centrale şi/sau ale unui posibil agent de decontare.
(3) Agentul
de decontare este entitatea care deschide pentru intermediarii autorizaţi
şi/sau pentru o contraparte centrală care participă
la sistem, conturi de decontare prin care, pe baza ordinelor de transfer din
sistem, sunt decontate tranzacţiile cu instrumente financiare sau, după caz,
acordă credite respectivilor intermediari şi/sau contrapărţii
centrale, în scopul decontării.
(4) Contrapartea centrală este o entitate care se interpune
între intermediarii din sistem şi care acţionează ca o contraparte
exclusivă a acestora, în ceea ce priveşte ordinele lor de transfer.
(5) Casa
de compensare pentru instrumente financiare derivate acţionează ca şi contraparte centrală.
(6) Aceeaşi
entitate poate fi autorizată să acţioneze ca o contraparte
centrală, atât pentru instrumentele financiare derivate, cât şi pentru
instrumentele financiare, altele decât cele derivate.
Art. 158. − C.N.V.M. va emite
reglementări în conformitate cu legislaţia comunitară, referitoare la
condiţiile pe care trebuie să le îndeplinească membrii compensatori, precum şi
procedura pentru deţinerea, colectarea garanţiilor financiare, denumite în
continuare marje, compensarea şi
garantarea poziţiilor deţinute de membrii compensatori, inclusiv în nume
propriu, precum şi criteriile de administrare a fondurilor băneşti ale casei de
compensare şi ale contrapărţii centrale.
Secţiunea a 2-a
Înfiinţarea şi funcţionarea casei de compensare şi
a contrapărţii centrale
Art. 159. − (1) Casa
de compensare şi contrapartea centrală sunt persoane
juridice, constituite sub forma unor societăţi pe acţiuni, emitente de acţiuni
nominative, plătite integral în numerar, la momentul depunerii cererii de
autorizare.
(2) C.N.V.M.
reglementează înfiinţarea şi funcţionarea casei de compensare şi/sau contrapărţii centrale, pentru a garanta siguranţa
tranzacţiilor cu instrumente financiare derivate şi cu alte instrumente
financiare decât cele derivate.
(3) Prevederile
art. 148 şi art. 149 se vor aplica în mod corespunzător casei de compensare şi contrapărţii centrale autorizate de C.N.V.M.
Art. 160. − (1) Orice
achiziţie de acţiuni ale casei de compensare/contrapărţii
centrale, care va duce la o deţinere ce ar atinge sau ar depăşi 10%, 20%, 33%,
50% din totalul drepturilor de vot, va fi supusă aprobării C.N.V.M.
(2) Prevederile
art. 150 alin. (3) şi (4) se vor aplica corespunzător casei de compensare şi contrapărţii centrale autorizate de C.N.V.M.
Art. 161. − (1) Contrapartea centrală va deschide şi va deţine un cont de
marjă pentru fiecare membru compensator, în care va colecta marjele pentru
poziţiile deschise. Marjele nu pot fi folosite în alt scop decât acela
specificat în reglementările la care se face referire în art. 158.
(2) Marjele
constituite în numele membrilor compensatori nu vor putea fi considerate ca
aparţinând activelor casei de compensare/contrapărţii
centrale şi nu vor putea face obiectul cererii sau plăţii creditorilor casei de
compensare/contrapărţii centrale.
(3) Prevederile
alin. (2) se aplică inclusiv în cazul falimentului sau lichidării
administrative a casei de compensare/contrapărţii
centrale.
Secţiunea a 3-a
Reglementări referitoare la activitatea casei de
compensare şi a contrapărţii centrale
Art. 162. − (1) Reglementările
casei de compensare/contrapărţii centrale vor fi
supuse aprobării C.N.V.M. şi se vor referi cel puţin la:
a) organizarea
şi funcţionarea sistemului;
b) relaţiile
dintre casa de compensare/contrapartea centrală şi
membrii compensatori, inclusiv normele privind lipsa fondurilor de compensare;
c) marjele/garanţiile financiare, metodologia de calcul şi
modalitatea de plată, inclusiv normele privind reevaluarea poziţiilor deschise,
folosind preţurile curente ale pieţei;
d) procedurile
privind marcarea la piaţă;
e) procedurile
ce vor fi folosite în cazul în care un membru compensator nu îşi îndeplineşte
obligaţiile de a constitui marjele sau de a plăti orice altă sumă;
f) administrarea
riscului de sistem.
(2) Competenţa
privind aprobarea reglementărilor stabilite la alin. (1) poate fi delegată
consiliului de administraţie.
Art. 163. − (1) Casa
de compensare şi contrapartea centrală trebuie să respecte
principiul evidenţierii separate a înregistrărilor lor de cele ale membrilor
compensatori.
(2) Casa
de compensare şi contrapartea centrală trebuie să
îndeplinească cerinţele de interes public, să promoveze obiectivele
deţinătorilor şi utilizatorilor şi să permită un acces corect şi deschis,
pentru a facilita ieşirea ordonată din sistem a participanţilor care nu mai
îndeplinesc criteriile de a fi membri, criterii ce sunt făcute publice.
(3) Casa
de compensare şi contrapartea centrală trebuie să
pună la dispoziţia participanţilor suficiente informaţii pentru a identifica şi
a evalua corect riscurile şi costurile asociate serviciilor casei de compensare
şi contrapărţii centrale.
Secţiunea a 4-a
Supravegherea casei de compensare şi a contrapărţii centrale
Art. 164. − Casa de compensare şi contrapartea centrală trebuie să asigure desfăşurarea
activităţii în mod ordonat, transparenţa operaţiunilor, precum şi raportarea
periodică şi corectă.
Art. 165. − C.N.V.M. va supraveghea
activitatea casei de compensare şi a contrapărţii
centrale şi va putea solicita acestora să comunice date, informaţii şi
documente, va putea organiza inspecţii la sediul acestora şi va putea cere să i
se pună la dispoziţie toate documentele necesare, cu precizarea procedurilor şi
termenelor de transmitere a acestora.
Art. 166. − C.N.V.M. poate solicita
modificarea reglementărilor emise de casa de compensare şi contrapartea
centrală.
Art. 167. − Prevederile art. 156 se
aplică în mod corespunzător casei de compensare/contrapărţii
centrale autorizate de către C.N.V.M.
CAPITOLUL
VI
Finalitatea
transferurilor în sistemul de compensare-decontare
Secţiunea 1
Dispoziţii generale
Art. 168. − (1) În
înţelesul prezentului capitol:
a) participant este un intermediar
autorizat, o contraparte centrală, un agent de
decontare sau o casă de compensare. Conform regulilor de funcţionare a
sistemului, acelaşi participant poate să acţioneze în calitate de contraparte centrală, de casă de compensare sau de agent de
decontare ori să execute toate aceste sarcini, sau numai o parte din ele;
b) participant indirect este o instituţie de
credit care poate să transmită ordine de transfer în sistem, în temeiul unei
relaţii contractuale cu o instituţie participantă în sistem care execută ordine
de transfer în cadrul acestuia.
(2) Dispoziţiile
prezentului capitol se aplică sistemului de compensare-decontare, definit la
alin. (3), tuturor participanţilor la sistemele de decontare şi tuturor
garanţiilor financiare constituite în cadrul participării la un sistem de
compensare-decontare.
(3) Sistemul de compensare-decontare este un contract
încheiat între 3 sau mai mulţi participanţi, fără a lua în considerare un
posibil agent de decontare, o posibilă contraparte
centrală, o posibilă casă de compensare sau un posibil participant indirect, cu
reguli comune şi contracte standardizate pentru execuţia ordinelor de transfer
a instrumentelor financiare între participanţi, autorizat de C.N.V.M. sau altă
autoritate competentă a statelor membre, după caz.
Secţiunea a 2-a
Decontarea şi ordinele de transfer
Art. 169. − (1) Ordinele
de transfer sunt irevocabile, producând efecte juridice între participanţi şi
sunt opozabile terţilor din momentul introducerii lor în sistemul de
compensare-decontare, moment stabilit de regulile sistemului.
(2) Ordinele
de transfer şi compensarea sunt valabile, îşi produc efectele juridice şi sunt
opozabile terţilor chiar şi în cazul deschiderii procedurii de insolvabilitate
asupra unui participant, cu condiţia ca respectivele ordine de transfer să fi
fost introduse în sistem înaintea momentului deschiderii procedurii de
insolvabilitate.
(3) Prin
excepţie, dacă ordinele de transfer sunt introduse în sistem după momentul
deschiderii procedurii de insolvabilitate şi sunt executate în ziua deschiderii
procedurii de insolvabilitate, aceste ordine de transfer şi compensarea îşi
produc efectele juridice şi sunt opozabile terţilor, cu condiţia ca agentul de
decontare, contrapartea centrală sau casa de
compensare să poată dovedi, după momentul decontării, că nu au cunoscut şi nu
erau ţinute să cunoască faptul că s-a deschis procedura de insolvabilitate.
(4) Nici
o normă juridică, regulă, dispoziţie sau practică vizând anularea unor
contracte şi tranzacţii încheiate înaintea momentului deschiderii procedurii de
insolvabilitate nu pot conduce la anularea ordinelor de transfer, a
compensărilor, a plăţilor şi transferurilor ulterioare, menţionate la alin. (1)
şi (2).
Secţiunea a 3-a
Dispoziţii privind procedurile de
insolvabilitate
Art. 170. − (1) În
înţelesul prezentei legi, momentul deschiderii procedurilor de insolvabilitate
este momentul în care autoritatea competentă pronunţă hotărârea de deschidere a
procedurii respective.
(2) Autoritatea
competentă care a pronunţat hotărârea de deschidere a procedurii de
insolvabilitate va comunica imediat decizia sa către C.N.V.M., prin fax sau
poştă electronică, cu confirmare de primire.
Art. 171. − (1) Procedurile
de insolvabilitate nu au efect retroactiv cu privire la drepturile şi
obligaţiile participanţilor, drepturile şi obligaţiile care reies din/sau sunt în legătură cu participarea lor la sistemul de
compensare-decontare, emise înainte de momentul deschiderii procedurilor
respective.
(2) După
deschiderea procedurilor de insolvabilitate, agentul de decontare, în numele şi
pe contul participantului, în scopul îndeplinirii obligaţiilor contractate în
legătură cu participarea la sistem, încheiate înainte de începerea procedurilor
de insolvabilitate, poate folosi:
a) fonduri
şi instrumente financiare disponibile în contul de decontare al participantului;
b) garanţii
financiare destinate să îndeplinească obligaţiile participantului în legătură
cu participarea la sistem.
(3) Garanţiile
financiare şi depozitele constituite în sistemul de compensare-decontare de
către un participant împotriva căruia s-au declanşat procedurile de
insolvabilitate nu vor fi afectate de deschiderea acestora. Drepturile
patrimoniale ale participantului rămase după executarea obligaţiilor
contractate în legătură cu participarea la sistem, înainte de începerea procedurilor
de insolvabilitate, vor putea fi folosite în cadrul procedurii.
(4) În
cazul deschiderii procedurilor de insolvabilitate împotriva unui participant,
instrumentele financiare şi/sau fondurile băneşti deţinute în numele şi pe
contul investitorilor săi nu vor putea face obiectul cererii sau plăţii
creditorilor respectivului participant.
Art. 172. − Executarea contractelor
de garanţie financiară încheiate de entităţi reglementate de C.N.V.M., în
temeiul Ordonanţei Guvernului nr. 9/2004 privind unele contracte de garanţie
financiară, aprobată prin Legea nr. 222/2004,
se va face cu respectarea reglementărilor emise de C.N.V.M.
TITLUL V
OPERAŢIUNI
DE PIAŢĂ
Capitolul
I
Ofertele
publice
Secţiunea 1
Dispoziţii comune
Art. 173. − (1) Orice
persoană care intenţionează să facă o ofertă publică va înainta C.N.V.M. o
cerere de aprobare a prospectului, în cazul ofertei publice de vânzare, sau a
documentului de ofertă, în cazul ofertei publice de cumpărare, însoţită de un
anunţ, în conformitate cu reglementările emise de C.N.V.M.
(2) După
aprobarea prospectului/documentului de ofertă, acesta
trebuie să fie disponibil publicului, cel mai târziu la data iniţierii
derulării ofertei publice.
Art. 174. − (1) Oferta
publică derulată fără aprobarea prospectului/documentului
de ofertă ori cu nerespectarea condiţiilor stabilite prin decizia de aprobare
este nulă de drept şi atrage pentru cei în culpă aplicarea sancţiunilor
prevăzute de lege.
(2) Ofertantul
va fi obligat faţă de investitorii de bună-credinţă la restituirea plăţilor şi
la daune-interese decurgând din nulitatea tranzacţiilor încheiate pe baza unei
astfel de oferte.
Art. 175. − (1) Anunţul
de ofertă publică poate fi lansat în orice moment după emiterea deciziei de
aprobare a prospectului/documentului de ofertă de către
C.N.V.M. şi trebuie publicat în cel puţin două cotidiane
de difuzare naţională.
(2) Anunţul
de ofertă publică va conţine informaţii privind modalităţile prin care prospectul/documentul de ofertă este disponibil publicului.
(3) Prospectul/documentul de ofertă se consideră a fi disponibil
publicului, într-una din următoarele situaţii:
a) este
publicat în unul sau mai multe cotidiane de difuzare
naţională;
b) poate
fi obţinut de un potenţial investitor în mod gratuit, pe suport de hârtie, cel
puţin la sediile ofertantului şi intermediarului respectivei oferte, sau la
sediul operatorului pieţei reglementate pe care sunt admise la tranzacţionare
respectivele valori mobiliare;
c) este
publicat în format electronic pe website-ul
ofertantului şi al intermediarului ofertei;
d) este
publicat în format electronic pe website-ul
operatorului de piaţă pe care se intenţionează admiterea la tranzacţionare a
respectivelor valori mobiliare;
e) este
publicat în format electronic pe website-ul C.N.V.M.,
în situaţia în care aceasta a decis să ofere acest serviciu.
(4) Dacă
prospectul/documentul de ofertă a fost făcut
disponibil publicului în format electronic, o copie pe suport de hârtie trebuie
furnizată, la cererea oricărui investitor, în mod gratuit, la sediul
ofertantului sau al intermediarului ofertei.
Art. 176. − La data publicării
anunţului, oferta devine obligatorie, iar prospectul sau documentul de ofertă
trebuie să fie disponibil publicului, în forma şi având conţinutul în care a
fost aprobat de C.N.V.M.
Art. 177. − Perioada de derulare a
ofertei este cea prevăzută în anunţ şi în prospectul sau documentul de ofertă,
dar nu poate depăşi termenele stabilite prin reglementările C.N.V.M. La
expirarea perioadei de derulare, oferta publică devine caducă.
Art. 178. − (1) Orice
material publicitar aferent ofertei nu va putea fi adus la cunoştinţa
publicului decât după aprobarea acestuia de către C.N.V.M.
(2) Orice
formă de publicitate a ofertei, anterioară emiterii deciziei de aprobare a documentului/prospectului, este interzisă.
(3) Informaţiile
furnizate în cadrul materialelor publicitare trebuie să fie în concordanţă cu
cele precizate în cadrul prospectului/documentului de
ofertă. În cadrul acestor materiale trebuie să se precizeze faptul că prospectul/documentul de ofertă aprobat de C.N.V.M. a fost
făcut public, precum şi modalităţile prin care acestea sunt disponibile
publicului.
(4) Orice
formă de publicitate care incită la acceptarea ofertei publice, făcută cu
prezentarea ofertei ca beneficiind de avantaje sau de alte calităţi decurgând
din decizia C.N.V.M. de aprobare a documentului/prospectului,
constituie dol prin publicitate abuzivă sau mincinoasă, care viciază
tranzacţiile probate ca fiind motivate de o asemenea prezentare.
Art. 179. − (1) Apariţia
oricărui nou eveniment sau modificarea informaţiilor iniţiale prezentate în
cadrul prospectului sau a documentului de ofertă, de natură a afecta decizia investiţională, pe parcursul derulării ofertei, trebuie să
facă obiectul unui amendament.
(2) Acest
amendament va fi aprobat de C.N.V.M. în maximum 7 zile lucrătoare şi va fi adus
la cunoştinţa publicului printr-un anunţ, în condiţiile prevăzute la art. 175
alin. (1).
Art. 180. − În situaţia în care
C.N.V.M. este solicitată cu privire la aprobarea unui prospect/document
de ofertă, aceasta poate:
a) să
ceară ofertantului să insereze informaţii suplimentare în prospectul/documentul
de ofertă necesare protecţiei investitorilor;
b) să
ceară ofertantului şi persoanelor care îl controlează sau sunt controlate de
acesta, informaţii şi documente;
c) să
ceară auditorilor şi conducerii ofertantului şi intermediarilor, informaţii şi
documente necesare în vederea protecţiei investitorilor;
d) să
dispună suspendarea derulării unei oferte de câte ori consideră necesar, pe o
perioadă de cel mult 10 zile lucrătoare pentru fiecare suspendare, dacă există
indicii temeinice privind încălcarea prevederilor prezentei legi şi a
reglementărilor emise de C.N.V.M.;
e) să
dispună interzicerea sau suspendarea efectuării publicităţii aferente unei
oferte publice de câte ori consideră necesar, pe o perioadă de cel mult 10 zile
lucrătoare pentru fiecare suspendare, dacă există indicii temeinice privind
încălcarea prevederilor prezentei legi şi a reglementărilor emise de C.N.V.M.;
f) să
dispună revocarea deciziei de aprobare, dacă constată că derularea ofertei
publice se face cu încălcarea prevederilor prezentei legi, ale reglementărilor
emise de C.N.V.M., precum şi în următoarele situaţii:
1. dacă
apreciază că circumstanţe ulterioare deciziei de aprobare determină modificări
fundamentale ale elementelor şi datelor care au motivat-o;
2. când
ofertantul informează C.N.V.M. că retractează oferta, înainte de lansarea
anunţului de ofertă;
g) să
dispună anularea deciziei de aprobare, dacă aceasta a fost obţinută pe baza
unor informaţii false, ori care au indus în eroare;
h) să
facă public faptul că un ofertant nu îşi respectă obligaţiile asumate.
Art. 181. − (1) Suspendarea
ofertei publice opreşte curgerea perioadei de derulare a acesteia. La ridicarea
sau la încetarea suspendării, derularea ofertei publice va fi reluată.
(2) Revocarea
deciziei de aprobare a documentului/prospectului, pe
timpul derulării ofertei publice, lipseşte de efecte subscrierile efectuate
până la momentul revocării.
(3) Anularea
deciziei de aprobare a documentului/prospectului
lipseşte de efecte tranzacţiile încheiate până la data anulării, dând loc la
restituirea titlurilor, respectiv a fondurilor primite de ofertanţi, voluntar
sau în baza unei hotărâri judecătoreşti.
Art. 182. − (1) Sunt
responsabili pentru nerespectarea prevederilor legale referitoare la
realitatea, exactitatea şi acurateţea informaţiilor din prospectul/documentul
de ofertă şi din anunţ, după caz:
a) ofertantul;
b) membrii
consiliului de administraţie al ofertantului sau administratorul unic;
c) emitentul;
d) membrii
consiliului de administraţie al emitentului;
e) fondatorii,
în caz de subscripţie publică;
f) auditorul
financiar care a certificat situaţiile financiare, ale căror informaţii au fost
preluate în prospect;
g) intermediarii
ofertei;
h) orice
altă entitate care a acceptat în prospect răspunderea pentru orice informaţie,
studiu sau evaluare inserată sau menţionată.
(2) Sunt
răspunzătoare, indiferent de culpă, şi sunt ţinute solidar următoarele persoane:
a) ofertantul,
dacă oricare dintre entităţile prevăzute la alin. (1) lit. b), g) şi h) este
responsabilă;
b) emitentul,
dacă oricare dintre entităţile prevăzute la alin. (1) lit. d) − f)
este responsabilă;
c) managerul
sindicatului de intermediere, dacă un membru al sindicatului de intermediere
este responsabil.
(3) Dreptul
la despăgubire trebuie exercitat în maximum 6 luni de la data cunoaşterii
deficienţei prospectului/documentului, dar nu mai
târziu de 1 an de la închiderea ofertei publice.
Secţiunea a 2-a
Oferta publică de vânzare
Art. 183. − (1) Nici
o ofertă publică de vânzare nu poate fi făcută fără publicarea unui prospect
aprobat de C.N.V.M.
(2) Oferta
publică de vânzare va fi făcută printr-un intermediar autorizat să presteze
servicii de investiţii financiare.
(3) Prin
derogare de la alin. (1), publicarea unui prospect nu este obligatorie în
următoarele cazuri:
a) pentru
următoarele tipuri de ofertă:
1. oferta
adresată doar către investitori calificaţi;
2. oferta
adresată la mai puţin de 100 de investitori, persoane fizice sau juridice,
alţii decât investitorii calificaţi;
3. valoarea
totală a ofertei, preţul de emisiune a valorilor mobiliare şi valoarea minimă a
subscrierilor realizate de un investitor în cadrul ofertei este cel puţin egală
cu valorile stabilite prin reglementările C.N.V.M.;
b) pentru
următoarele tipuri de valori mobiliare:
1. oferite,
alocate sau care urmează a fi alocate în legătură cu o fuziune, pe baza unui
document disponibil care conţine informaţii, considerate de C.N.V.M. ca fiind
similare cu cele dintr-un prospect de ofertă, în conformitate cu legislaţia
comunitară;
2. oferite,
alocate sau care urmează a fi alocate în mod gratuit acţionarilor existenţi,
precum şi în situaţia în care dividendele sunt plătite prin emiterea de noi
acţiuni, din aceeaşi clasă cu acţiunile pentru care se plătesc dividendele, cu
condiţia să fie făcut disponibil un document ce conţine informaţii despre
numărul şi natura acţiunilor, motivele şi detaliile emisiunii;
3. acţiuni emise pentru substituirea altor acţiuni, de aceeaşi clasă,
deja emise, dacă această nouă emisiune de acţiuni nu implică o majorare a
capitalului social;
c) în
alte cazuri specificate prin reglementările emise de C.N.V.M.
(4) Orice
revânzare ulterioară a valorilor mobiliare, care au
făcut anterior obiectul unui tip de ofertă prevăzut la alin. (3), va fi
considerată o operaţiune distinctă, dispoziţiile art. 2 pct. 18 urmând a fi
aplicate în vederea stabilirii măsurii în care respectiva operaţiune de revânzare este o ofertă publică.
(5) În
cazul O.P.C.V.M.-urilor, prospectul va fi întocmit
potrivit prevederilor titlului III.
Art. 184. − (1) Prospectul
de ofertă va conţine informaţiile care, conform caracteristicilor emitentului
şi valorilor mobiliare oferite publicului, sunt necesare investitorilor, pentru
a realiza o evaluare în cunoştinţă de cauză privind: situaţia activelor şi
pasivelor, situaţia financiară, profitul sau pierderea, perspectivele
emitentului şi ale entităţii care garantează îndeplinirea obligaţiilor asumate
de emitent, dacă este cazul, precum şi a drepturilor aferente respectivelor
valori mobiliare.
(2) Prospectul
de ofertă aprobat de C.N.V.M. este valabil 12 luni după publicare, putând fi
folosit în cazul mai multor emisiuni de valori mobiliare, în acest interval, cu
condiţia actualizării acestuia conform art. 179.
(3) Prospectul
va include şi un rezumat al informaţiilor precizate în cadrul acestuia.
(4) Rezumatul
trebuie să prezinte succint şi într-un limbaj non-tehnic
principalele caracteristici şi riscuri aferente emitentului, entităţii care
garantează îndeplinirea obligaţiilor asumate de emitent, dacă este cazul,
precum şi valorilor mobiliare oferite. Rezumatul trebuie să conţină şi o
avertizare a potenţialilor investitori, cu privire la faptul că:
a) trebuie
citit ca o introducere la prospect;
b) orice
decizie de investire trebuie să se fundamenteze pe informaţiile cuprinse în
prospect, considerat în integralitatea lui;
c) înainte
de începerea procedurii judiciare, având ca obiect informaţiile cuprinse
într-un prospect, reclamantul va trebui să suporte costurile aferente
traducerii prospectului în limba română;
d) răspunderea
civilă, în situaţia în care rezumatul induce în eroare, este inconsistent sau
inexact, sau este contradictoriu faţă de alte părţi ale prospectului, revine
persoanelor care au întocmit rezumatul, incluzând şi pe cele care au efectuat
traducerea, precum şi persoanele care notifică cu privire la oferte publice transfrontaliere.
Art. 185. − (1) Prospectul
poate fi întocmit într-o formă unică sau având mai multe componente, şi anume:
a) fişa
de prezentare a emitentului, conţinând informaţiile referitoare la acesta;
b) nota
privind caracteristicile valorilor mobiliare oferite sau propuse a fi admise la
tranzacţionare pe o piaţă reglementată;
c) rezumatul
prospectului.
(2) Fişa
de prezentare a emitentului, aprobată de C.N.V.M., este valabilă o perioadă de
12 luni, cu condiţia actualizării acesteia, conform reglementărilor C.N.V.M.
(3) Un
emitent care are deja aprobată de către C.N.V.M. fişa de prezentare poate
întocmi şi transmite spre aprobare numai documentele prevăzute la alin. (1)
lit. b) şi c), în situaţia în care intenţionează lansarea unei noi oferte
publice.
(4) În
situaţia prevăzută la alin. (3), nota privind caracteristicile valorilor
mobiliare oferite sau propuse a fi admise la tranzacţionare pe o piaţă
reglementată va conţine şi informaţiile privitoare la emitent, care au apărut
de la data ultimei actualizări a fişei de prezentare şi care ar putea afecta
decizia investiţională.
Art. 186. − (1) În
cadrul prospectului se poate face referire la informaţii privind emitentul, ce
au fost publicate şi care au fost aprobate de C.N.V.M. sau întocmite cu
respectarea prevederilor legale.
(2) În
situaţia în care, în cadrul prospectului, se face referire la informaţiile
prevăzute la alin. (1) va fi întocmit un tabel de corespondenţă pentru a da
posibilitatea investitorilor să identifice aceste informaţii.
(3) Rezumatul
prospectului nu poate face trimitere la informaţiile prevăzute la alin. (1).
Art. 187. − Conţinutul minim al informaţiilor
pe care trebuie să le cuprindă prospectul de ofertă prezentat în formă unică
sau al părţilor componente ale acestuia, forma de prezentare a acestora, în
funcţie de tipul de valori mobiliare care fac obiectul ofertei şi documentele
ce trebuie să însoţească prospectul, vor fi stabilite prin reglementările
C.N.V.M.
Art. 188. − (1) C.N.V.M. se va pronunţa în privinţa aprobării
prospectului de ofertă, în termen de 10 zile lucrătoare de la înregistrarea
cererii.
(2) Termenul
prevăzut la alin. (1) va putea fi extins la 20 de zile lucrătoare, dacă
valorile mobiliare sunt emise de un emitent care solicită pentru prima dată
admiterea la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau care nu a mai oferit
public valori mobiliare.
(3) Orice
cerere de informaţii suplimentare sau de modificare a celor prezentate iniţial
în cadrul prospectului, iniţiată de către C.N.V.M. sau de către ofertant, va
întrerupe aceste termene, care vor începe să curgă din nou de la data
furnizării respectivei informaţii sau modificări.
Art. 189. − (1) În
situaţia în care preţul şi numărul valorilor mobiliare oferite publicului nu
pot fi incluse în cadrul prospectului, la data aprobării acestuia, prospectul
va conţine:
a) criteriile
şi/sau condiţiile pe baza cărora preţul şi numărul valorilor mobiliare oferite
publicului vor fi determinate, iar în cazul preţului, şi valoarea maximă a
acestuia, sau
b) posibilitatea
retragerii subscrierilor realizate în cel puţin 2 zile lucrătoare de la data
când preţul final şi numărul valorilor mobiliare oferite au fost înregistrate
la C.N.V.M. şi publicate conform art. 175.
(2) Investitorii
care şi-au exprimat voinţa de a subscrie valori mobiliare, anterior publicării
unui amendament la prospectul de ofertă, au dreptul de a-şi retrage
subscrierile efectuate, în termen de 3 zile lucrătoare de la data publicării
respectivului amendament.
Art. 190. − Activităţile de
stabilizare a preţului vor fi derulate în conformitate cu reglementările
C.N.V.M.
Art. 191. − Sunt permise
activităţile de solicitare a intenţiei de investiţie, în scopul evaluării
succesului unei viitoare oferte, în condiţiile stabilite de C.N.V.M.
Art. 192. − C.N.V.M. va emite
reglementări cu privire la ofertele publice transfrontaliere,
efectuate în statele membre de emitenţi cu sediul în România, sau de nerezidenţi în România, în concordanţă cu legislaţia
comunitară aplicabilă.
Secţiunea a 3-a
Oferta publică de cumpărare
Art. 193. − (1) Oferta
publică de cumpărare reprezintă oferta unei persoane de a cumpăra valori
mobiliare, adresată tuturor deţinătorilor acestora, difuzată prin mijloace de
informare în masă sau comunicată pe alte căi, dar sub condiţia posibilităţii
egale de receptare din partea deţinătorilor respectivelor valori mobiliare.
(2) Oferta
publică de cumpărare va fi făcută printr-un intermediar autorizat să presteze
servicii de investiţii financiare.
(3) Preţul
oferit în cadrul ofertelor de cumpărare va fi stabilit în conformitate cu
reglementările C.N.V.M.
Art. 194. − (1)
C.N.V.M. se va pronunţa cu privire la aprobarea documentului de ofertă, în
termen de 10 zile lucrătoare de la înregistrarea cererii.
(2) Orice
cerere de informaţii suplimentare sau de modificare a celor prezentate iniţial
în cadrul documentului de ofertă, iniţiată de către C.N.V.M. sau de către
ofertant, va întrerupe acest termen, care va începe să curgă din nou de la data
furnizării respectivei informaţii sau a modificării.
Art. 195. − (1) Oferta
publică de cumpărare trebuie să se desfăşoare în condiţii care să asigure
egalitate de tratament pentru toţi investitorii.
(2) Conţinutul
minim de informaţii pe care trebuie să-l cuprindă documentul de ofertă va fi
stabilit prin reglementările C.N.V.M.
Secţiunea a 4-a
Oferta publică de preluare voluntară
Art. 196. − (1) Oferta
publică de preluare voluntară este oferta publică de cumpărare, adresată
tuturor acţionarilor, pentru toate deţinerile acestora, lansată de o persoană
care nu are această obligaţie, în vederea dobândirii a mai mult de 33% din
drepturile de vot.
(2) Persoana
care intenţionează să deruleze o ofertă publică de preluare voluntară va
transmite C.N.V.M. un anunţ preliminar, în vederea aprobării acestuia.
Conţinutul minim de informaţii pe care trebuie să le cuprindă anunţul
preliminar va fi stabilit prin reglementările C.N.V.M.
(3) După
aprobarea de către C.N.V.M., anunţul preliminar va fi transmis societăţii,
subiect al preluării, pieţei reglementate pe care se tranzacţionează valorile
mobiliare respective şi va fi publicat în cel puţin un cotidian central şi unul
local din raza administrativ-teritorială a emitentului.
Art. 197. − (1) Consiliul
de administraţie al societăţii, subiect al preluării, va transmite C.N.V.M.,
ofertantului şi pieţei reglementate pe care se tranzacţionează respectivele
valori mobiliare poziţia sa cu privire la oportunitatea preluării, în termen de
5 zile de la primirea anunţului preliminar de ofertă.
(2) Consiliul
de administraţie poate să convoace adunarea generală extraordinară, în vederea
informării acţionarilor cu privire la poziţia consiliului de administraţie în
ceea ce priveşte respectiva ofertă. În cazul în care cererea privind convocarea
este formulată de un acţionar semnificativ, convocarea adunării generale este
obligatorie, convocatorul urmând a fi publicat în termen de maximum 5 zile de
la data înregistrării cererii. Prin derogare de la prevederile Legii nr. 31/1990,
adunarea generală se va ţine în termen de 5 zile de la publicarea convocării
într-un ziar de difuzare naţională.
(3) De
la momentul recepţionării anunţului preliminar şi până la închiderea ofertei,
consiliul de administraţie al societăţii, subiect al preluării, va informa
C.N.V.M. şi piaţa reglementată asupra tuturor operaţiunilor efectuate de către
membrii consiliului de administraţie şi ai conducerii executive cu privire la
respectivele valori mobiliare.
Art. 198. − (1) Consiliul
de administraţie al societăţii, subiect al preluării, nu mai poate încheia nici
un act şi nu poate lua nici o măsură care să afecteze situaţia patrimonială sau
obiectivele preluării, cu excepţia actelor de administrare curentă, de la
momentul recepţionării anunţului preliminar.
(2) În
contextul prezentei secţiuni sunt considerate a afecta situaţia patrimonială,
operaţiunile incluzând, dar fără a se limita la acestea, majorări de capital
social sau emisiuni de valori mobiliare care dau drept de subscripţie ori
conversie în acţiuni, grevarea sau transferul unor active reprezentând cel
puţin 1/3 din activul net conform ultimului bilanţ anual al societăţii.
(3) Prin
derogare de la prevederile alin. (1), pot fi efectuate acele operaţiuni
derivate din obligaţii asumate înainte de publicarea anunţului de preluare,
precum şi acele operaţiuni aprobate expres de adunarea generală extraordinară,
convocată special ulterior anunţului preliminar.
(4) Ofertantul
este răspunzător de toate pagubele cauzate societăţii, subiect al ofertei de
preluare, dacă se probează că aceasta a fost lansată exclusiv în scopul punerii
societăţii în situaţia neluării unora dintre măsurile
prevăzute la alin. (2) sau al derulării acelor operaţiuni, aprobate expres de
adunarea generală extraordinară, convocată special ulterior anunţului.
Art. 199. − (1) Publicarea
anunţului preliminar obligă ofertantul să depună la C.N.V.M., în maximum 30 de
zile, documentaţia aferentă ofertei publice de preluare, în termeni nu mai
puţin favorabili decât cei precizaţi în anunţul preliminar.
(2) C.N.V.M.
se va pronunţa cu privire la aprobarea documentului de ofertă, în termenul
prevăzut la art. 194.
(3) Preţul
oferit în cadrul ofertelor de preluare voluntară va fi stabilit în conformitate
cu reglementările C.N.V.M.
Art. 200. − Ofertantul sau
persoanele cu care acţionează în mod concertat nu mai pot lansa, timp de un an
de la închiderea ofertei de preluare precedente, o altă ofertă publică de
preluare vizând acelaşi emitent.
Secţiunea a 5-a
Oferte publice concurente
Art. 201. − (1) Orice
persoană poate lansa o contra-ofertă, având ca obiect aceleaşi valori
mobiliare, în următoarele condiţii:
a) să
aibă ca obiect cel puţin aceeaşi cantitate de valori mobiliare sau să vizeze
atingerea cel puţin aceleiaşi participaţii la capitalul social;
b) să
ofere un preţ cu cel puţin 5% mai mare decât cel din prima ofertă.
(2) Lansarea
contra-ofertei se va face, prin depunerea la C.N.V.M. a documentaţiei necesare,
într-un termen de maximum 10 zile lucrătoare de la data la care prima ofertă a
devenit publică.
(3)
C.N.V.M. se va pronunţa în privinţa acestor oferte, în conformitate cu
prevederile art. 194 alin. (1).
(4) Prin
decizia de autorizare a contra-ofertelor, C.N.V.M. va stabili o singură dată
acelaşi termen de închidere pentru toate ofertele, precum şi o dată limită până
la care se pot depune spre autorizare amendamentele privind majorarea preţului
în cadrul ofertelor concurente.
(5) Termenul
unic de închidere a ofertelor concurente nu poate depăşi 60 de zile lucrătoare de
la data începerii derulării primei oferte.
Secţiunea a 6-a
Ofertele publice de preluare obligatorii
Art. 202. − Prevederile acestei
secţiuni se aplică societăţilor comerciale ale căror acţiuni sunt
tranzacţionate pe o piaţă reglementată.
Art. 203. − (1) O
persoană care, urmare a achiziţiilor sale sau ale persoanelor cu care
acţionează în mod concertat, deţine mai mult de 33% din drepturile de vot
asupra unei societăţi comerciale este obligată să lanseze o ofertă publică
adresată tuturor deţinătorilor de valori mobiliare şi având ca obiect toate
deţinerile acestora cât mai curând posibil, dar nu mai târziu de 2 luni de la
momentul atingerii respectivei deţineri.
(2) Până
la derularea ofertei publice menţionate la alin. (1), drepturile aferente
valorilor mobiliare depăşind pragul de 33% din drepturile de vot asupra
emitentului sunt suspendate, iar respectivul acţionar şi persoanele cu care
acesta acţionează în mod concertat nu mai pot achiziţiona, prin alte
operaţiuni, acţiuni ale aceluiaşi emitent.
(3) Prevederile
alin. (1) nu se aplică persoanelor care, anterior intrării în vigoare a
prezentei legi, au dobândit poziţia de deţinător a peste 33% din drepturile de
vot, cu respectarea prevederilor legale incidente la momentul dobândirii.
(4) Persoanele
prevăzute la alin. (3) vor derula o ofertă publică obligatorie, în conformitate
cu prevederile alin. (1), numai dacă, ulterior intrării în vigoare a prezentei
legi îşi majorează deţinerile, astfel încât să atingă sau să depăşească 50% din
drepturile de vot ale respectivului emitent. Până la derularea ofertei publice,
drepturile aferente acţiunilor achiziţionate care depăşesc 50% vor fi
suspendate, iar respectivul acţionar şi persoanele cu care acesta acţionează în
mod concertat nu mai pot achiziţiona, prin alte operaţiuni, acţiuni ale
aceluiaşi emitent.
Art. 204. − (1) Preţul
oferit va fi cel puţin egal cu cel mai mare preţ plătit de ofertant sau de
persoanele cu care acesta acţionează în mod concertat în perioada de 12 luni
anterioară ofertei.
(2) Dacă
prevederea de la alin. (1) nu poate fi aplicată, preţul oferit va fi determinat
în conformitate cu reglementările C.N.V.M., cu luarea în considerare cel puţin
a următoarelor criterii:
a) preţul
mediu ponderat de tranzacţionare, aferent ultimelor 12 luni anterioare derulării
ofertei;
b) valoarea
activului net al societăţii, conform ultimei situaţii financiare auditate;
c) valoarea
acţiunilor rezultate dintr-o expertiză, efectuată de un evaluator independent,
în conformitate cu standardele internaţionale de evaluare.
Art. 205. − (1) Prevederile
art. 203 nu se vor aplica în cazul în care poziţia reprezentând mai mult de 33%
din drepturile de vot asupra emitentului a fost dobândită ca urmare a unei
tranzacţii exceptate.
(2) În
contextul prezentei legi, tranzacţie
exceptată reprezintă dobândirea respectivei poziţii:
a) în
cadrul procesului de privatizare;
b) prin
achiziţionarea de acţiuni de la Ministerul Finanţelor Publice sau de la alte
entităţi abilitate legal, în cadrul procedurii executării creanţelor bugetare;
c) în
urma transferurilor de acţiuni realizate între societatea-mamă şi filialele
sale sau între filialele aceleiaşi societăţi-mamă;
d) în
urma unei oferte publice de preluare voluntară adresată tuturor deţinătorilor
respectivelor valori mobiliare şi având ca obiect toate deţinerile acestora.
(3) În
cazul în care dobândirea poziţiei reprezentând mai mult de 33% din drepturile
de vot asupra emitentului se realizează în mod neintenţionat, deţinătorul unei
asemenea poziţii are una dintre următoarele obligaţii alternative;
a) să
deruleze o ofertă publică, în condiţiile şi la preţul prevăzute la art. 203 şi
art. 204;
b) să
înstrăineze un număr de acţiuni, corespunzător pierderii poziţiei dobândite
fără intenţie.
(4) Executarea
uneia dintre obligaţiile prevăzute la alin. (3) se va face în termen de 3 luni
de la dobândirea respectivei poziţii.
(5) Dobândirea
poziţiei reprezentând mai mult de 33% din drepturile de vot asupra emitentului
se consideră neintenţionată, dacă s-a realizat ca efect al unor operaţiuni
precum:
a) reducerea
capitalului, prin răscumpărarea de către societate a acţiunilor proprii, urmată
de anularea acestora;
b) depăşirea
pragului, ca rezultat al exercitării dreptului de preferinţă, subscriere sau
conversie a drepturilor atribuite iniţial, precum şi al convertirii acţiunilor
preferenţiale în acţiuni ordinare;
c) fuziunea/divizarea sau succesiunea.
Secţiunea a 7-a
Retragerea acţionarilor dintr-o societate
comercială
Art. 206. − (1) Urmare
a derulării unei oferte publice de cumpărare adresată tuturor acţionarilor şi
pentru toate deţinerile acestora, ofertantul are dreptul să solicite
acţionarilor care nu au subscris în cadrul ofertei să-i vândă respectivele
acţiuni, la un preţ echitabil, dacă acesta se află în una din următoarele
situaţii:
a) deţine
acţiuni reprezentând mai mult de 95% din capitalul social;
b) a
achiziţionat, în cadrul ofertei publice de cumpărare adresată tuturor
acţionarilor şi pentru toate deţinerile acestora, acţiuni reprezentând mai mult
de 90% din cele vizate în cadrul ofertei.
(2) În
situaţia în care societatea a emis mai multe clase de acţiuni, prevederile
alin. (1) se vor aplica separat pentru fiecare clasă.
(3) Preţul
oferit în cadrul unei oferte publice de preluare obligatorii, precum şi în
cadrul unei oferte publice de preluare voluntare, în care ofertantul a
achiziţionat prin subscrierile din cadrul ofertei, acţiuni reprezentând mai
mult de 90% din acţiunile vizate, se consideră a fi un preţ echitabil.
(4) În
situaţia menţionată la alin. (3), prezumţia referitoare la preţul echitabil se
aplică numai în situaţia în care ofertantul îşi exercită dreptul precizat la
alin. (1), în termen de 3 luni de la data finalizării respectivei oferte. În
caz contrar, preţul va fi determinat de un expert independent, în conformitate
cu standardele internaţionale de evaluare.
(5) Preţul
determinat de un expert independent se aduce la cunoştinţa publicului prin
intermediul pieţei pe care se tranzacţionează, prin publicare în Buletinul
C.N.V.M., pe website-ul C.N.V.M. şi în 2 ziare
financiare de circulaţie naţională, în termen de 5 zile de la întocmirea
raportului.
Art. 207. − (1) Urmare
a unei oferte publice de cumpărare adresată tuturor deţinătorilor şi pentru
toate deţinerile acestora, un acţionar minoritar are dreptul să solicite
ofertantului care deţine mai mult de 95% din capitalul social să-i cumpere
acţiunile la un preţ echitabil.
(2) În
situaţia în care societatea a emis mai multe clase de acţiuni, prevederile
alin. (1) se vor aplica separat, pentru fiecare clasă.
(3) Preţul
va fi determinat în conformitate cu prevederile art. 206 alin. (3). În situaţia
în care este necesară numirea unui expert independent, costurile aferente vor
fi suportate de către respectivul acţionar minoritar.
Art. 208. − C.N.V.M. va emite
reglementări privind aplicarea prevederilor prezentei secţiuni.
TITLUL VI
EMITENŢII
Capitolul
I
Dispoziţii
generale
Art. 209. − Emitenţii de valori
mobiliare vor asigura un tratament egal pentru toţi deţinătorii de valori
mobiliare, de acelaşi tip şi clasă, şi vor pune la dispoziţia acestora toate
informaţiile necesare, pentru ca aceştia să-şi poată exercita drepturile.
Art. 210. − (1) Sunt
interzise folosirea în mod abuziv a poziţiei deţinute de acţionari sau a
calităţii de administrator ori de angajat al societăţii, prin recurgerea la
fapte neloiale sau frauduloase, care au ca obiect sau
ca efect lezarea drepturilor privind valorile mobiliare şi a altor instrumente
financiare deţinute, precum şi prejudicierea deţinătorilor acestora.
(2) Deţinătorii
valorilor mobiliare trebuie să îşi exercite drepturile conferite de acestea cu
bună-credinţă, cu respectarea drepturilor şi a intereselor legitime ale
celorlalţi deţinători şi a interesului prioritar al societăţii comerciale, în
caz contrar fiind răspunzători pentru daunele provocate.
Capitolul
II
Prospectul
în vederea admiterii la tranzacţionare
Art. 211. − (1) Admiterea
la tranzacţionare a unor valori mobiliare pe o piaţă reglementată se va realiza
după publicarea unui prospect aprobat de C.N.V.M.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări privind:
a) conţinutul
prospectului;
b) excepţiile
de la obligativitatea publicării unui prospect sau includerii în cadrul
acestuia a anumitor informaţii;
c) admiterea
la tranzacţionare pe o piaţă reglementată din România a unor valori mobiliare
emise de nerezidenţi, în conformitate cu legislaţia
comunitară aplicabilă.
(3) Prevederile
titlului V capitolul I secţiunea I şi secţiunea a 2-a se aplică corespunzător
şi în cazul prospectului întocmit în vederea admiterii la tranzacţionare.
Art. 212. − Valorile mobiliare ale
unui emitent nu vor fi admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată, dacă
în urma analizării situaţiei respectivului emitent se apreciază că aceasta ar
prejudicia interesele investitorilor.
Capitolul
III
Condiţii
specifice de admitere la tranzacţionare pe o piaţă reglementată a acţiunilor
Secţiunea 1
Condiţii referitoare la emitent
Art. 213. − (1) Pentru
ca acţiunile unei societăţi comerciale să fie admise la tranzacţionare pe o
piaţă reglementată, aceasta trebuie să îndeplinească următoarele condiţii:
a) societatea
să fie înfiinţată şi să îşi desfăşoare activitatea, în conformitate cu
prevederile legale în vigoare;
b) societatea
să aibă o capitalizare anticipată, de cel puţin echivalentul în lei al
1.000.000 euro sau, în măsura în care valoarea capitalizării nu se poate
anticipa, să aibă capitalul şi rezervele, incluzând profitul sau pierderea din
ultimul exerciţiu financiar, de cel puţin echivalentul în lei al 1.000.000
euro, calculat potrivit cursului de referinţă comunicat de Banca Naţională a
României, la data cererii privind admiterea la tranzacţionare;
c) societatea
să fi funcţionat în ultimii 3 ani anterior solicitării de admitere la
tranzacţionare şi să fi întocmit şi comunicat situaţiile financiare pentru
aceeaşi perioadă, în conformitate cu prevederile legale.
(2) Condiţia
prevăzută la alin. (1) lit. b) nu se aplică în cazul admiterii la
tranzacţionare a unor emisiuni suplimentare de acţiuni, din aceeaşi clasă ca şi
cele deja admise.
Art. 214. − Cu aprobarea C.N.V.M.,
pe piaţa reglementată se pot admite la tranzacţionare şi societăţi comerciale
care nu îndeplinesc condiţiile prevăzute la art. 213 alin. (1) lit. b) şi c),
în condiţiile în care se apreciază că:
a) va
exista o piaţă adecvată pentru respectivele acţiuni;
b) emitentul
este capabil să îndeplinească cerinţele de informare continuă şi periodică ce
derivă din admiterea la tranzacţionare, iar investitorii dispun de informaţiile
necesare pentru a putea evalua în cunoştinţă de cauză societatea şi acţiunile
pentru care se solicită admiterea la tranzacţionare.
Secţiunea a 2-a
Condiţii referitoare la acţiuni
Art. 215. − Acţiunile care fac
obiectul admiterii la tranzacţionare trebuie să fie liber negociabile şi
integral plătite.
Art. 216. − În situaţia unei
emisiuni de acţiuni adresate publicului, care precede admiterea la
tranzacţionare, admiterea poate avea loc numai după încheierea perioadei de
subscriere.
Art. 217. − (1) Pentru
ca acţiunile unei societăţi să fie admise la tranzacţionare pe o piaţă
reglementată, trebuie să existe un număr suficient de acţiuni distribuit
publicului.
(2) Se
consideră că s-a distribuit publicului un număr suficient de acţiuni, în
următoarele situaţii:
a) acţiunile
pentru care s-a solicitat admiterea la tranzacţionare sunt distribuite
publicului într-o proporţie de cel puţin 25% din capitalul subscris,
reprezentat de această clasă de acţiuni;
b) este
asigurată funcţionarea normală a pieţei, cu un procent mai mic de acţiuni decât
cel prevăzut la lit. a), datorită numărului mare de acţiuni existente în
circulaţie şi a dispersiei acestora în rândul publicului.
(3) Condiţia
prevăzută la alin. (1) nu se aplică dacă acţiunile sunt distribuite publicului
prin intermediul tranzacţiilor realizate pe respectiva piaţă reglementată. În
acest caz, admiterea la tranzacţionare se va realiza dacă C.N.V.M. consideră că
un număr suficient de acţiuni va fi distribuit publicului, prin respectiva
piaţă reglementată, într-un interval scurt de timp.
Art. 218. − În situaţia în care
solicitarea privind admiterea se realizează pentru un pachet suplimentar de
acţiuni, de aceeaşi clasă ca şi cele deja admise, C.N.V.M. poate evalua dacă
sunt distribuite publicului un număr suficient de acţiuni, în raport cu toate
acţiunile emise, nu numai în raport cu acest pachet suplimentar.
Art. 219. − Solicitarea de admitere
la tranzacţionare pe o piaţă reglementată trebuie să acopere toate acţiunile de
aceeaşi clasă care au fost deja emise.
Capitolul
IV
Condiţii
specifice de admitere la tranzacţionare pe o piaţă reglementată a
obligaţiunilor emise de societăţile comerciale, autorităţile publice şi
organismele internaţionale
Art. 220. − (1) Pentru
ca obligaţiunile emise de societăţile comerciale, autorităţile publice şi
organismele internaţionale să fie admise la tranzacţionare pe o piaţă
reglementată, este necesar ca emitentul să fie înfiinţat şi să îşi desfăşoare
activitatea în conformitate cu prevederile legale în vigoare.
(2) Obligaţiunile
care fac obiectul admiterii la tranzacţionare trebuie să fie liber negociabile
şi integral plătite.
(3) În
situaţia unei emisiuni de obligaţiuni adresată publicului, care precede
admiterea la tranzacţionare, admiterea poate avea loc numai după încheierea
perioadei de subscriere.
(4) Prevederile
alin. (3) nu se aplică în cazul emisiunilor continue de obligaţiuni, atunci
când data de închidere a perioadei de subscriere nu este determinată.
Art. 221. − Solicitarea de admitere
la tranzacţionare pe o piaţă reglementată trebuie să acopere toate
obligaţiunile de aceeaşi clasă care au fost deja emise.
Art. 222. − (1) Valoarea
minimă a împrumutului nu poate fi mai mică decât echivalentul în lei a 200.000
euro. Această prevedere nu se aplică în cazul emisiunilor continue, dacă suma
împrumutului nu este determinată.
(2) Cu
aprobarea C.N.V.M. se pot admite pe o piaţă reglementată obligaţiuni pentru
care nu este îndeplinită condiţia prevăzută la alin. (1), dacă se apreciază că
pentru respectivele obligaţiuni va exista o piaţă ordonată.
Art. 223. − (1) Obligaţiunile
convertibile pot fi admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată, numai
dacă valorile mobiliare în care pot fi convertite sunt listate la rândul lor pe
o piaţă reglementată.
(2) Prin
excepţie, obligaţiunile convertibile pot fi admise la tranzacţionare pe o piaţă
reglementată fără a fi îndeplinită condiţia de la alin. (1), dacă C.N.V.M.
apreciază că investitorii au la dispoziţie toate informaţiile necesare pentru
a-şi forma o opinie cu privire la valoarea acţiunilor, obiect al conversiei.
Capitolul
V
Transparenţa
emitenţilor
Secţiunea I
Obligaţiile societăţilor comerciale ale căror
acţiuni sunt admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată
Art. 224. − (1) Societăţile
admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sunt obligate să se
înregistreze la C.N.V.M. şi să respecte cerinţele de raportare stabilite prin
reglementările C.N.V.M. şi ale pieţelor reglementate pe care se tranzacţionează
valorile mobiliare emise de acestea.
(2) Societatea
comercială trebuie să asigure un tratament egal pentru toţi acţionarii care
deţin acţiuni de aceeaşi clasă.
(3) Societatea
comercială trebuie să asigure toate facilităţile şi informaţiile necesare
pentru a permite acţionarilor să-şi exercite drepturile, în special:
a) să
informeze acţionarii cu privire la organizarea adunărilor generale şi să
permită acestora să-şi exercite drepturile de vot;
b) să
informeze publicul cu privire la alocarea şi plata dividendelor, emiterea de
noi acţiuni, inclusiv operaţiunile de distribuire, subscriere, renunţare şi
conversie;
c) să
desemneze ca agent de plată o instituţie financiară, prin care acţionarii să-şi
poată exercita drepturile financiare, cu excepţia cazului în care emitentul
asigură el însuşi aceste servicii.
(4) În
situaţia în care societatea intenţionează să-şi modifice actul său constitutiv,
trebuie să comunice proiectul de modificare C.N.V.M. şi pieţei reglementate,
până la data convocării adunării generale care urmează a se pronunţa asupra
amendamentului.
(5) Societatea
trebuie să informeze fără întârziere, în maximum 48 de ore, publicul, cu
privire la orice noi evenimente apărute în activitatea acesteia, care nu au
fost aduse la cunoştinţa acestuia şi care pot conduce la modificări ale
preţului acţiunilor, datorită efectului acestor evenimente asupra situaţiei
patrimoniale şi financiare sau asupra activităţii emitentului în ansamblu.
(6)
C.N.V.M. poate solicita societăţii admise la tranzacţionare toate informaţiile
pe care aceasta le consideră necesare, în vederea protecţiei investitorilor şi
asigurării unei funcţionări ordonate a pieţei.
(7)
C.N.V.M. poate cere unui emitent să publice informaţiile precizate la alin.
(6), stabilind forma şi perioada în care trebuie să se realizeze acest lucru.
În situaţia în care emitentul nu publică informaţiile solicitate, C.N.V.M.
poate publica aceste informaţii, după audierea emitentului.
(8) Un
emitent ale cărui valori mobiliare sunt admise la tranzacţionare pe o piaţă
reglementată din România şi pe una sau mai multe pieţe reglementate din cadrul
statelor membre este obligat să furnizeze pieţelor informaţii echivalente.
Art. 225. − (1) Administratorii
societăţilor admise la tranzacţionare sunt obligaţi să raporteze, de îndată,
orice act juridic încheiat de către societate cu administratorii, angajaţii,
acţionarii care deţin controlul, precum şi cu persoanele implicate cu aceştia,
a cărui valoare cumulată reprezintă cel puţin echivalentul în lei a 50.000
euro.
(2) În
cazul în care societatea încheie acte juridice, cu persoanele menţionate la
alin. (1), vor fi respectate interesele acesteia, în raport cu ofertele de
acelaşi tip existente pe piaţă.
(3) Rapoartele
prevăzute la alin. (1) vor menţiona, într-un capitol special, actele juridice
încheiate sau amendamentele la acestea şi vor preciza următoarele elemente:
părţile care au încheiat actul juridic, data încheierii şi natura actului,
descrierea obiectului acestuia, valoarea totală a actului juridic, creanţele
reciproce, garanţiile constituite, termenele şi modalităţile de plată.
(4) Rapoartele
vor menţiona şi orice alte informaţii necesare pentru determinarea efectelor
actelor juridice respective asupra situaţiei financiare a societăţii.
Art. 226. − (1) Orice
societate comercială trebuie să informeze publicul şi C.N.V.M., fără
întârziere, în legătură cu informaţiile privilegiate ce îl privesc în mod
direct.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementări privind modalităţile de informare a publicului, în
conformitate cu legislaţia comunitară.
(3) Un
emitent poate, pe proprie răspundere, să amâne dezvăluirea publică a
informaţiei privilegiate, la care se face referire în alin. (1), pentru a nu
prejudicia interesele proprii, cu condiţia ca o astfel de amânare să nu inducă
în eroare publicul, iar emitentul să poată să asigure confidenţialitatea
respectivelor informaţii.
(4) Emitentul
va informa, fără întârziere, C.N.V.M. asupra deciziei de amânare a dezvăluirii,
către public, a respectivei informaţii. C.N.V.M. poate obliga emitentul să
dezvăluie informaţia pentru a asigura transparenţa şi integritatea pieţei.
(5) Dacă
un emitent sau o persoană care acţionează în numele sau în contul emitentului
dezvăluie orice informaţie privilegiată către o terţă persoană, în exercitarea
obişnuită a profesiei, astfel cum este prevăzut în art. 246 lit. a), trebuie să
facă publică respectiva informaţie, simultan, în cazul unei dezvăluiri
intenţionate şi, fără întârziere, în cazul unei dezvăluiri neintenţionate.
(6) Prevederile
alin. (5) nu vor fi aplicate, dacă persoana care a primit informaţia este
obligată să menţină caracterul confidenţial al acesteia, indiferent dacă
această îndatorire se bazează pe o lege, un regulament, un act constitutiv sau
pe un contract.
(7) Emitenţii
sau persoanele care acţionează în numele sau în contul emitenţilor sunt
obligaţi să întocmească o listă a persoanelor care lucrează pentru ei, în baza
unui contract de muncă sau altfel, care au acces la informaţia privilegiată.
Emitenţii, precum şi persoanele care acţionează în numele sau în contul
acestora vor actualiza cu regularitate această listă şi o vor transmite la
C.N.V.M., ori de câte ori va fi solicitată.
(8) Prevederile
alin. (1) − (7) nu se vor aplica emitenţilor care nu au solicitat
sau care nu au primit aprobarea ca instrumentele financiare emise de aceştia să
fie tranzacţionate pe o piaţă reglementată din România sau dintr-un stat
membru.
Art. 227. − (1) Societăţile
admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată vor întocmi, vor pune la
dispoziţia publicului şi vor transmite C.N.V.M. şi operatorului de piaţă
rapoarte trimestriale, semestriale şi anuale. Rapoartele vor fi puse la
dispoziţia publicului, în scris, sau în orice alt mod aprobat de C.N.V.M.
Societatea va publica un comunicat de presă într-un cotidian de circulaţie
naţională, prin care investitorii vor fi informaţi cu privire la
disponibilitatea acestor rapoarte. Rapoartele vor fi trimise spre publicare în
maximum 5 zile de la data aprobării.
(2) Raportarea
trebuie să includă orice informaţie semnificativă, pentru ca investitorii să
facă o evaluare fundamentată privind activitatea societăţii, a profitului sau
pierderii, precum şi să indice orice factor special care a influenţat aceste
activităţi. Situaţia financiară va fi prezentată comparativ cu situaţia
financiară existentă în aceeaşi perioadă a anului financiar precedent. C.N.V.M,
va emite reglementări privind conţinutul acestor rapoarte.
(3) Dacă
societatea admisă la tranzacţionare pe o piaţă reglementată întocmeşte atât
situaţii financiare individuale cât şi consolidate, acestea vor fi puse la
dispoziţia publicului. C.N.V.M. poate permite societăţii comerciale să pună la
dispoziţia publicului fie situaţiile financiare individuale, fie cele
consolidate, numai dacă celelalte situaţii financiare nu conţin informaţii
suplimentare semnificative.
(4) Societatea
admisă la tranzacţionare pe o piaţă reglementată trebuie să pună la dispoziţia
publicului, în termen de cel mult 4 luni de la încheierea exerciţiului
financiar, situaţiile financiare anuale, împreună cu raportul anual, aprobate
de adunarea generală a acţionarilor. Raportul anual va include şi raportul
auditorului financiar ales, în concordanţă cu art. 258, precum şi comentariile
integrale ale acestuia.
(5) Raportul
semestrial trebuie să fie pus la dispoziţia publicului, în termen de cel mult 2
luni de la încheierea perioadei de raportare. Dacă situaţiile financiare
semestriale au fost auditate, raportul semestrial va
include obligatoriu raportul auditorului financiar.
Art. 228. − (1) În
cazul operaţiunilor de achiziţie sau vânzare a valorilor mobiliare emise de o
societate admisă la tranzacţionare pe o piaţă reglementată, care fac ca
drepturile de vot deţinute de o persoană să atingă, să depăşească sau să scadă
sub unul din pragurile de 5%, 10%, 20%, 33%, 50%, 75% sau 90% din totalul
drepturilor de vot, persoana respectivă are obligaţia să informeze, în maximum
3 zile lucrătoare de la momentul luării la cunoştinţă a respectivei operaţiuni,
în mod concomitent, societatea, C.N.V.M. şi piaţa reglementată pe care sunt
tranzacţionate respectivele valori mobiliare.
(2) Atunci
când pragurile de la alin. (1) sunt atinse sau depăşite de o filială a unei
societăţi-mamă, această entitate va fi exceptată de la obligaţia de informare,
dacă informarea a fost realizată de societatea-mamă.
(3) Societatea
admisă la tranzacţionare pe o piaţă reglementată, care a primit o informare
potrivit alin. (1), trebuie să aducă la cunoştinţa publicului respectiva
operaţiune, în maximum 3 zile lucrătoare.
(4)
C.N.V.M. va emite reglementări privind modalitatea de determinare a drepturilor
de vot, în vederea aplicării prevederilor alin. (1).
Secţiunea a 2-a
Obligaţiile societăţilor comerciale ale căror
obligaţiuni sunt admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată
Art. 229. − (1) Societatea
comercială trebuie să asigure un tratament egal pentru toţi deţinătorii de
obligaţiuni aferente aceluiaşi împrumut, cu privire la toate drepturile
conferite de acestea. Un emitent ale cărui obligaţiuni sunt admise la
tranzacţionare pe o piaţă reglementată din România şi pe una sau mai multe
pieţe reglementate din cadrul statelor membre este obligat să furnizeze
pieţelor informaţii echivalente.
(2) Societatea
trebuie să asigure toate facilităţile şi informaţiile necesare, pentru a
permite obligatarilor să-şi exercite drepturile, în
special:
a) să
publice notificări privind organizarea de adunări ale obligatarilor,
plata dobânzii, exercitarea eventualelor drepturi de conversie, schimb,
subscriere sau rambursare a împrumutului;
b) să
desemneze ca agent de plată o instituţie financiară, prin care deţinătorii de
obligaţiuni să-şi poată exercita drepturile băneşti, cu excepţia cazului în
care emitentul asigură el însuşi aceste servicii.
Art. 230. − În situaţia în care societatea
intenţionează să-şi modifice actul constitutiv, modificare care afectează
drepturile deţinătorilor de obligaţiuni, aceasta trebuie să comunice C.N.V.M.
şi pieţei reglementate proiectul de modificare, până la data convocării
adunării generale, care se va pronunţa asupra amendamentului.
Art. 231. − (1) Societatea
admisă la tranzacţionare pe o piaţă reglementată trebuie să pună la dispoziţia
publicului, în termen de cel mult 4 luni de la încheierea exerciţiului
financiar, situaţiile financiare anuale auditate,
împreună cu raportul anual.
(2) Dacă
societatea admisă la tranzacţionare pe o piaţă reglementată întocmeşte atât
situaţii financiare individuale cât şi consolidate, acestea vor fi puse la
dispoziţia publicului. C.N.V.M. poate autoriza societatea să pună la dispoziţia
publicului fie situaţiile financiare individuale, fie cele consolidate, numai
dacă celelalte situaţii financiare nu conţin informaţii suplimentare
semnificative.
Art. 232. − Societatea trebuie să
informeze publicul, fără întârziere, cu privire la:
a) orice
nouă modificare majoră a activităţii sale care nu a fost făcută public şi care
ar putea afecta semnificativ capacitatea societăţii de a-şi îndeplini
obligaţiile asumate. C.N.V.M. poate excepta societatea de la această obligaţie,
la solicitarea acesteia, dacă dezvăluirea unor anumite informaţii ar prejudicia
interesele legitime ale societăţii;
b) contractarea
unor noi împrumuturi şi garanţiile constituite în vederea obţinerii acestora;
c) orice
modificare a dreptului obligatarilor care ar rezulta
în special din modificarea termenilor împrumuturilor sau a ratei dobânzii;
d) modificarea
drepturilor aferente acţiunilor, în situaţia în care obligaţiunile sunt
convertibile în acţiuni.
Secţiunea a 3-a
Obligaţiile autorităţilor publice şi organismelor
internaţionale emitente de obligaţiuni
Art. 233. − (1) Organele
administraţiei publice centrale şi locale, precum şi organismele internaţionale
trebuie să asigure tratament egal investitorilor privind drepturile conferite
de deţinerea respectivelor valori mobiliare. Un emitent ale cărui obligaţiuni
sunt admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată din România şi pe una sau
mai multe pieţe reglementate din cadrul statelor membre este obligat să
furnizeze pieţelor informaţii echivalente.
(2) Organele
administraţiei publice centrale şi locale, precum şi organismele internaţionale
trebuie să asigure toate condiţiile şi informaţiile necesare investitorilor
să-şi exercite drepturile. Aceste autorităţi trebuie:
a) să
publice informaţii privind convocarea adunărilor generale ale obligatarilor, plata dobânzilor şi rambursarea împrumutului;
b) să
desemneze un agent de plată, prin care obligatarii
să-şi poată exercita drepturile financiare.
Capitolul
VI
Dispoziţii
speciale privind societăţile admise la tranzacţionare
Art. 234. − Pentru valorile
mobiliare admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată, C.N.V.M. poate:
a) să
solicite emitentului să furnizeze toate informaţiile care ar putea avea efect
asupra evaluării valorilor mobiliare, în vederea asigurării protecţiei
investitorilor sau menţinerii unei pieţe ordonate;
b) să
suspende sau să solicite operatorului de piaţă suspendarea de la tranzacţionare
a valorilor mobiliare, dacă consideră că situaţia emitentului este de aşa
natură încât tranzacţionarea ar fi în detrimentul investitorilor;
c) să
ia toate măsurile pentru a se asigura că publicul este corect informat;
d) să
decidă ca valorile mobiliare admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată
să fie retrase de la tranzacţionare, în condiţiile în care consideră că,
datorită unor circumstanţe speciale, nu se mai poate menţine o piaţă ordonată
pentru respectivele valori mobiliare.
Art. 235. − (1) Membrii
consiliului de administraţie al societăţilor admise la tranzacţionare pe o
piaţă reglementată pot fi aleşi prin metoda votului cumulativ. La cererea unui
acţionar semnificativ, alegerea pe baza acestei metode se va face în mod
obligatoriu.
(2) Administrarea
unei societăţi la care se aplică metoda votului cumulativ se va realiza de
către un consiliu de administraţie format din cel puţin 5 membri.
(3) Reglementările
privind aplicarea metodei votului cumulativ se stabilesc de C.N.V.M,
Art. 236. − (1) Orice
majorare a capitalului social trebuie să fie hotărâtă de adunarea generală
extraordinară a acţionarilor.
(2) Actul
constitutiv sau adunarea generală extraordinară pot autoriza majorarea
capitalului social până la un nivel maxim. În limitele nivelului fixat,
administratorii pot decide, în urma delegării de atribuţii, majorarea
capitalului social. Această competenţă se acordă administratorilor pe o durată
de maximum un an şi poate fi reînnoită de către adunarea generală pentru o
perioadă care, pentru fiecare reînnoire, nu poate depăşi un an.
(3) Hotărârile
luate de consiliul de administraţie al unei societăţi admise la tranzacţionare,
în exerciţiul atribuţiilor delegate de adunarea generală extraordinară a
acţionarilor, vor avea acelaşi regim ca şi hotărârile adunării generale a
acţionarilor, în ceea ce priveşte publicitatea acestora şi posibilitatea de
contestare în instanţă.
(4) Tarifele
percepute acţionarilor care solicită eliberarea unor copii ale documentelor
emise în aplicarea alin. (3) nu vor depăşi costurile necesare multiplicării.
Art. 237. − (1) Situaţiile
financiare, inclusiv cele consolidate, ale societăţilor admise la
tranzacţionare vor fi întocmite în conformitate cu reglementările contabile
aplicabile şi auditate de auditori financiari, în
conformitate cu reglementările privind activitatea de audit financiar.
(2) Reprezentanţii
legali ai societăţilor sunt obligaţi să pună la dispoziţia C.N.V.M.,
auditorilor societăţii şi/sau experţilor desemnaţi de instanţă documentele
necesare exercitării atribuţiilor acestora.
(3) Administratorul,
directorul şi/sau directorul executiv sunt obligaţi să prezinte acţionarilor
situaţii financiare exacte şi informaţii reale privind condiţiile economice ale
societăţii.
Art. 238. − (1) Prin
derogare de la prevederile Legii nr. 31/1990, identificarea
acţionarilor care urmează a beneficia de dividende sau alte drepturi şi asupra
cărora se răsfrâng efectele hotărârilor adunării generale a acţionarilor va fi
stabilită de aceasta. Această dată va fi ulterioară cu cel puţin 10 zile
lucrătoare datei adunării generale a acţionarilor.
(2) Odată
cu fixarea dividendelor, adunarea generală a acţionarilor va stabili şi
termenul în care acestea se vor plăti acţionarilor. Acest termen nu va fi mai
mare de 6 luni de la data adunării generale a acţionarilor de stabilire a
dividendelor.
(3) În
cazul în care adunarea generală a acţionarilor nu stabileşte data plăţii
dividendelor, potrivit alin. (2), acestea se plătesc în termen de maximum 60 de
zile de la data publicării hotărârii adunării generale a acţionarilor de
stabilire a dividendelor în Monitorul Oficial al României, Partea a IV-a, dată
de la împlinirea căreia societatea este de drept în întârziere.
Art. 239. − Hotărârea adunării
generale de fixare a dividendului, se depune în termen de 15 zile la oficiul
registrului comerţului, pentru a fi menţionată în registru şi publicată în
Monitorul Oficial al României, Partea a IV-a. Hotărârea constituie titlu
executoriu, în temeiul căruia acţionarii pot începe executarea silită împotriva
societăţii, potrivit legii.
Art. 240. − (1) În
cazul majorărilor de capital social prin aport în numerar, ridicarea dreptului
de preferinţă a acţionarilor de a subscrie noile acţiuni trebuie să fie
hotărâtă în adunarea generală extraordinară a acţionarilor, la care participă
cel puţin 3/4 din numărul titularilor capitalului social, şi cu votul unui
număr de acţionari care să reprezinte cel puţin 75% din drepturile de vot.
(2) Majorările
de capital social prin aport în natură trebuie să fie aprobate de adunarea
generală extraordinară a acţionarilor, la care participă cel puţin 3/4 din
numărul titularilor capitalului social, şi cu votul acţionarilor ce deţin cel
puţin 75% din drepturile de vot. Aporturile în natură pot consta numai în
bunuri performante necesare realizării obiectului de activitate al societăţii
emitente.
(3) Evaluarea
aportului în natură se face de către experţi independenţi, în conformitate cu
art. 210 din Legea nr. 31/1990.
(4) Numărul
de acţiuni ce revine ca urmare a aportului în natură se determină ca raport
între valoarea aportului, stabilită în conformitate cu alin. (3), şi cea mai
mare valoare dintre preţul de piaţă al unei acţiuni, valoarea pe acţiune
calculată în baza activului net contabil sau valoarea nominală a acţiunii.
(5) În
cazul ridicării dreptului de preferinţă, în conformitate cu prevederile alin.
(1), numărul de acţiuni se stabileşte după criteriul enunţat la alin. (4).
(6)
C.N.V.M. va emite reglementări în aplicarea dispoziţiilor prezentului articol.
Art. 241. − (1) Actele
de dobândire, înstrăinare, schimb sau de constituire în garanţie a unor active
din categoria activelor imobilizate ale societăţii, a căror valoare depăşeşte,
individual sau cumulat, pe durata unui exerciţiu financiar, 20% din totalul
activelor imobilizate, mai puţin creanţele, vor fi încheiate de către
administratorii sau directorii societăţii numai după aprobarea prealabilă de
către adunarea generală extraordinară a acţionarilor.
(2) Închirierile
de active corporale, pentru o perioadă mai mare de un an, a căror valoare
individuală sau cumulată faţă de acelaşi co-contractant sau persoane implicate
ori care acţionează în mod concertat depăşeşte 20% din valoarea totalului
activelor imobilizate, mai puţin creanţele la data încheierii actului juridic,
precum şi asocierile pe o perioadă mai mare de un an, depăşind aceeaşi valoare,
se aprobă în prealabil de adunarea generală extraordinară a acţionarilor.
(3) În
cazul nerespectării prevederilor alin. (1) şi (2),
oricare dintre acţionari poate solicita instanţei judecătoreşti anularea
actului juridic încheiat şi urmărirea administratorilor pentru repararea
prejudiciului cauzat societăţii.
Art. 242. − Acţionarii unei
societăţi admise la tranzacţionare, care nu sunt de acord cu hotărârile luate
de adunarea generală cu privire la fuziuni sau divizări, care implică alocarea
de acţiuni ce nu sunt admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată, au
dreptul de a se retrage din societate şi de a obţine de la aceasta
contravaloarea acţiunilor, potrivit art. 133 din Legea nr. 31/1990.
Art. 243. − (1) Accesul
acţionarilor îndreptăţiţi să participe, la data de referinţă, la adunarea
generală a acţionarilor este permis prin simpla probă a identităţii acestora,
făcută, în cazul acţionarilor persoane fizice, cu actul de identitate sau, în
cazul persoanelor juridice şi a acţionarilor persoane fizice reprezentate, cu
împuternicirea dată persoanei fizice care le reprezintă.
(2) Împiedicarea
accesului unui acţionar ce îndeplineşte condiţiile legii de a participa la
adunarea generală a acţionarilor dă dreptul oricărei persoane interesate să
ceară în justiţie anularea hotărârii adunării generale a acţionarilor.
(3) Reprezentarea
acţionarilor în adunarea generală a acţionarilor se va putea face şi prin alte
persoane decât acţionarii, cu excepţia administratorilor, pe bază de procură
specială, potrivit reglementărilor C.N.V.M.
(4) Convocarea
adunării generale, la cererea acţionarilor semnificativi ai societăţii, se va
face în mod obligatoriu de către administratori, cu includerea pe ordinea de zi
a tuturor aspectelor specificate în cererea formulată.
(5) Cu
minimum 5 zile înaintea adunării generale a acţionarilor, societatea va pune la
dispoziţia acţionarilor, pe website-ul propriu sau la
sediul acesteia, documentele sau informaţiile vizând problemele înscrise pe
ordinea de zi.
(6) Administratorii
sunt obligaţi să convoace adunarea generală a acţionarilor, astfel încât
aceasta să fie ţinută, la prima sau a doua convocare, în termen de cel mult o
lună de la data cererii.
TITLUL VII
ABUZUL PE
PIAŢĂ
Art. 244. − (1) Prin
informaţie privilegiată se înţelege o
informaţie de natură precisă care nu a fost făcută publică, care se referă în
mod direct sau indirect la unul sau mai mulţi emitenţi ori la unul sau mai
multe instrumente financiare, şi care, dacă ar fi transmisă public, ar putea
avea un impact semnificativ asupra preţului acelor instrumente financiare, sau
asupra preţului instrumentelor financiare derivate cu care se află în legătură.
(2) Atunci
când se referă la instrumente financiare derivate pe mărfuri, "informaţia
privilegiată" înseamnă informaţia de natură precisă care nu a fost făcută
public şi care se referă direct sau indirect la instrumentele financiare
derivate şi pe care participanţii pe pieţele pe care se tranzacţionează
respectivele instrumente financiare derivate se aşteaptă să o primească, în
conformitate eu practicile de piaţă acceptate.
(3) Practicile de piaţă acceptate se referă la practicile
utilizate în cadrul uneia sau a mai multor pieţe şi care sunt agreate de
C.N.V.M., în conformitate cu procedurile comunitare.
(4) Pentru
persoanele răspunzătoare de executarea ordinelor privind tranzacţionarea
instrumentelor financiare, "informaţia privilegiată" înseamnă,
totodată, informaţia de natură precisă, transmisă de un client, în legătură cu
ordinele sale care nu au fost încă executate, referitoare în mod direct sau
indirect la unul sau mai mulţi emitenţi ori la unul sau mai multe instrumente
financiare, informaţie care, dacă ar fi făcută public, ar putea avea efecte
semnificative asupra preţului respectivelor instrumente financiare sau asupra
preţului instrumentelor financiare derivate cu care se află în legătură.
(5) Manipularea pieţei înseamnă:
a) tranzacţii
sau ordine de tranzacţionare:
1. care
dau sau ar putea da semnale false sau care induc în eroare în legătură cu
cererea, oferta sau preţul instrumentelor financiare;
2. care
menţin, prin acţiunea uneia sau a mai multor persoane acţionând împreună,
preţul unuia sau al mai multor instrumente financiare, la un nivel anormal ori
artificial;
b) tranzacţii
sau ordine de tranzacţionare care presupun procedee fictive sau orice altă
formă de înşelăciune;
c) diseminarea
de informaţii prin mass-media, inclusiv internet sau prin orice altă
modalitate, care dă sau ar putea să dea semnale false sau care induc în eroare
asupra instrumentelor financiare, inclusiv diseminarea zvonurilor şi ştirilor
false sau care induc în eroare, în condiţiile în care persoana care a diseminat
informaţia ştia sau trebuia să ştie că informaţia este falsă sau induce în
eroare. Referitor la jurnalişti, în exercitarea profesiunii lor, diseminarea
informaţiilor va fi luată în considerare ţinându-se cont de regulile care
reglementează activitatea acestora, excepţie făcând persoanele care utilizează
aceste informaţii în scopul obţinerii, directe sau indirecte, de avantaje sau
profituri.
(6) Fac
excepţie de la prevederile alin. (5) lit. a) persoanele care execută tranzacţii
sau emit ordine de tranzacţionare şi dovedesc că motivele sunt legitime şi,
totodată, aceste tranzacţii sau ordine de tranzacţionare sunt în conformitate
cu practicile de piaţă acceptate pe respectiva piaţă reglementată.
(7) În
sensul prevederilor alin. (5), fără ca enumerarea să fie limitativă,
următoarele situaţii sunt considerate operaţiuni de manipulare a pieţei:
a) acţiunea
unei persoane sau a unor persoane, care acţionează în mod concertat pentru a-şi
asigura o poziţie dominantă asupra cererii de instrumente financiare, având ca
efect fixarea, directă sau indirectă, a preţului de vânzare sau cumpărare ori
crearea altor condiţii incorecte de tranzacţionare;
b) vânzarea
sau cumpărarea de instrumente financiare la momentul închiderii pieţei, cu
scopul inducerii în eroare a investitorilor care acţionează pe baza preţurilor
de închidere;
c) beneficierea
de accesul regulat sau ocazional la mijloacele media, electronice sau
tradiţionale, prin exprimarea unei opinii în legătură cu instrumentul financiar
sau indirect, în legătură cu emitentul acestuia, în condiţiile în care
instrumentul era deja deţinut şi s-a profitat ulterior de impactul opiniilor
exprimate cu privire la acel instrument, fără a fi făcut în acelaşi timp public
acel conflict de interese, într-o manieră corectă şi eficientă.
Art. 245. − (1) Se
interzice oricărei persoane care deţine informaţii privilegiate să utilizeze
respectivele informaţii pentru dobândirea sau înstrăinarea ori pentru intenţia
de dobândire sau înstrăinare, pe cont propriu sau pe contul unei terţe
persoane, direct ori indirect, de instrumente financiare la care aceste
informaţii se referă.
(2) Prevederile
alin. (1) se aplică oricărei persoane care deţine informaţii privilegiate:
a) în
calitatea sa de membru al consiliului de administraţie sau al structurilor
manageriale sau de supraveghere ale emitentului;
b) ca
urmare a deţinerilor acesteia la capitalul social al emitentului;
c) prin
exercitarea funcţiei, profesiei sau a sarcinilor de serviciu;
d) în
mod ilegal sau fraudulos, urmare a activităţilor infracţionale.
(3) În
condiţiile în care persoana menţionată la alin. (1) este persoană juridică,
interdicţia se va aplica şi persoanei fizice care a luat parte la decizia de
executare a tranzacţiei pe contul respectivei persoane juridice.
(4) Prevederile
alin. (1) − (3) nu se vor aplica tranzacţiilor efectuate, în
condiţiile în care persoana angajată în astfel de tranzacţii avea o obligaţie
contractuală de a dobândi sau înstrăina instrumente financiare, iar acest
contract a fost încheiat înainte ca persoana respectivă să deţină informaţii
privilegiate.
Art. 246. − Se interzice oricărei
persoane, subiect al interdicţiei prevăzute la art. 245 să:
a) dezvăluie
informaţii privilegiate oricăror altor persoane, exceptând situaţia în care
dezvăluirea a fost făcută în exercitarea normală a activităţii, profesiei sau
sarcinilor de serviciu;
b) recomande
unei persoane, pe baza unor informaţii privilegiate, să dobândească sau să
înstrăineze instrumentele financiare la care se referă acele informaţii.
Art. 247. − Prevederile art. 245 şi
art. 246 se aplică oricăror altor persoane care deţin informaţii privilegiate,
în condiţiile în care respectivele persoane cunosc sau ar fi trebuit să
cunoască faptul că acele informaţii sunt privilegiate.
Art. 248. − Este interzis oricărei
persoane fizice sau juridice să se angajeze în activităţi de manipulare a
pieţei.
Art. 249. − Operatorii de piaţă vor
adopta dispoziţii structurale, în scopul prevenirii şi detectării practicilor
de manipulare a pieţei.
Art. 250. − (1) Persoanele
exercitând funcţii de conducere în cadrul unui emitent de instrumente
financiare, precum şi, acolo unde este cazul, persoanele cu care acestea se
află în relaţii apropiate, au obligaţia să notifice C.N.V.M. operaţiunile
efectuate în contul lor, care se referă la acţiuni ale respectivului emitent,
la instrumente financiare derivate sau la alte instrumente financiare asociate
acestora.
(2) Persoanele
care produc sau distribuie studii privind instrumente financiare sau emitenţii
de instrumente financiare, precum şi persoanele care produc sau diseminează
alte informaţii prin care recomandă sau sugerează strategii de investiţii
utilizând mijloace de informare în masă trebuie să se asigure că astfel de
informaţii sunt corect prezentate. Aceste persoane vor indica natura
interesului lor sau eventualele conflicte de interese care privesc
instrumentele financiare pentru care se fac acele studii.
(3) Orice
persoană implicată profesional în tranzacţii cu instrumente financiare, care
are motive rezonabile să considere că o tranzacţie se desfăşoară în baza unor
informaţii privilegiate sau că aceasta ar putea constitui o acţiune de
manipulare a pieţei, va notifica, fără întârziere, C.N.V.M.
(4) Instituţiile
publice care diseminează statistici ce pot influenţa semnificativ pieţele
trebuie să difuzeze aceste informaţii într-o manieră echitabilă, corectă şi
transparentă.
Art. 251. − Interdicţiile prevăzute
în acest titlu nu se vor aplica tranzacţiilor desfăşurate în contextul politicilor
monetare şi valutare sau a celei aferente datoriei publice, exercitate de către
autorităţile competente din România, din statele membre, de către Banca
Centrală Europeană sau de către persoanele care acţionează în numele acestor
autorităţi.
Art. 252. − Interdicţiile prevăzute
în acest titlu nu se vor aplica în cazul tranzacţiilor cu propriile acţiuni din
cadrul programelor de răscumpărare sau în cazul tranzacţiilor care au ca
obiectiv stabilitatea unui instrument financiar şi care sunt executate cu respectarea
reglementărilor C.N.V.M.
Art. 253. − (1) Prevederile
prezentului titlu se vor aplica oricărui instrument financiar admis la
tranzacţionare pe o piaţă reglementată din România sau dintr-un stat membru ori
pentru care a fost înregistrată o cerere de admitere la tranzacţionare,
indiferent dacă tranzacţia a avut loc sau nu în cadrul respectivei pieţe
reglementate.
(2) Prevederile
art. 245 − art. 247 se vor aplica, de asemenea, oricărui alt
instrument financiar care nu a fost admis la tranzacţionare pe o piaţă
reglementată din România sau dintr-un stat membru, dar a cărui valoare depinde
de un instrument financiar care îndeplineşte condiţiile de la alin. (1).
(3) Interdicţiile
şi dispoziţiile prevăzute în prezentul titlu se vor aplica:
a) operaţiunilor
derulate în România sau în străinătate cu instrumente financiare care sunt
admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată situată sau operând în România
sau pentru care există o cerere de admitere la tranzacţionare pe respectiva
piaţă;
b) operaţiunilor
derulate în România cu instrumente financiare care sunt admise la
tranzacţionare pe o piaţă reglementată din România sau dintr-un stat membru sau
pentru care există o cerere de admitere la tranzacţionare pe o astfel de piaţă.
Art. 254. − (1)
C.N.V.M. este singura autoritate competentă care va asigura aplicarea
prevederilor prezentului titlu.
(2) C.N.V.M.
exercită atribuţiile sale de supraveghere, investigare şi control:
a) direct,
pentru atribuţiile prevăzute la art. 255 lit. a), c), d) şi h);
b) în
colaborare cu alte entităţi ale pieţei, pentru atribuţiile prevăzute la art.
255 lit. f);
c) în
colaborare cu alte organisme abilitate, cum ar fi: Parchetul de pe lângă Înalta
Curte de Casaţie şi Justiţie, oficiul registrului comerţului, Poliţia, pentru
atribuţiile prevăzute la art. 255 lit. b), e) şi g).
(3) Prevederile
alin. (1) şi (2) intră sub incidenţa secretului de serviciu.
Art. 255. − În exercitarea
atribuţiilor ce-i revin, C.N.V.M. are cel puţin următoarele drepturi;
a) acces
la orice document, sub orice formă ar fi, şi primirea unei copii;
b) solicitarea
de informaţii, de la orice persoană, incluzându-se aici şi acele persoane care
sunt implicate succesiv în transmiterea de ordine sau desfăşoară operaţiuni pe
piaţă, precum şi superiorii acestora. În această situaţie, C.N.V.M. are dreptul
de a audia o asemenea persoană;
c) efectuarea
de inspecţii la faţa locului;
d) solicitarea
înregistrărilor telefonice privind transmiterea de ordine sau a altor date
existente;
e) solicitarea
încetării oricărei activităţi care este contrară prevederilor prezentei legi;
f) suspendarea
tranzacţiilor cu instrumentele financiare respective;
g) solicitarea
autorităţilor judiciare competente de a institui măsuri asigurătorii asupra
activelor persoanelor care se fac vinovate de încălcarea prezentei legi;
h) interzicerea
exercitării temporare a activităţii profesionale.
Art. 256. − (1)
C.N.V.M. poate dispune măsuri corespunzătoare şi poate aplica sancţiuni
administrative persoanelor responsabile de încălcarea dispoziţiilor prezentului
titlu şi a prevederilor adoptate pentru implementarea acestuia.
(2) C.N.V.M.
va emite instrucţiuni, în conformitate cu procedurile comunitare, cu privire la
condiţiile tehnice privind aplicarea dispoziţiilor art. 226 alin. (1), (3),
(4), (5) şi (7) şi ale art. 250 alin. (1)-(3).
Art. 257. − C.N.V.M. poate impune
sancţiuni oricărei persoane fizice sau juridice, care nu cooperează, în
conformitate cu prevederile art. 254 alin. (2) şi art. 255.
TITLUL
VIII
AUDITUL
FINANCIAR
Art. 258. − (1) Situaţiile
financiar-contabile şi cele privind operaţiunile oricărei entităţi supuse
autorizării, supravegherii şi controlului C.N.V.M., conform prevederilor
prezentei legi, vor fi elaborate în conformitate cu cerinţele specifice
stabilite de Ministerul Finanţelor Publice şi cu reglementările C.N.V.M. şi vor
fi auditate de persoane fizice sau juridice, persoane
active, membre ale Camerei Auditorilor Financiari din România.
(2) Modul
de aplicare a prevederilor prezentului titlu se va stabili în baza unui
protocol încheiat între C.N.V.M. şi Camera Auditorilor Financiari din România.
Art. 259. − (1) Auditorul
financiar:
a) întocmeşte
un raport de audit financiar, în conformitate cu standardele de audit emise de
Camera Auditorilor Financiari din România;
b) întocmeşte,
în termen de 30 de zile, pe baza informaţiilor prezentate de administratori,
rapoarte suplimentare, în conformitate cu standardele de audit financiar şi cu
cadrul de raportare definit prin standardele internaţionale de contabilitate şi
prin reglementările C.N.V.M. referitoare la operaţiunile reclamate de
acţionarii reprezentând cel puţin 5% din totalul drepturilor de vot.
Administratorii sunt obligaţi să furnizeze auditorilor toate informaţiile
solicitate. Raportul suplimentar va fi făcut public pe website-ul
C.N.V.M.
c) furnizează
servicii suplimentare, în condiţiile respectării principiului independenţei.
(2) Dacă
administratorii şi auditorii prevăzuţi la alin. (1) lit. b) nu dau curs
solicitării în termenul prevăzut sau dacă raportul publicat nu cuprinde
informaţiile din cadrul de raportare, acţionarii se vor putea adresa instanţei
din raza teritorială unde îşi are sediul societatea, în vederea numirii unui
alt auditor financiar sau expert pentru reluarea procedurii de întocmire şi
prezentare a unui raport suplimentar, urmând ca raportul să fie înaintat
instanţei şi comunicat părţilor, iar opinia auditorului financiar sau a
expertului să fie publicată în Buletinul C.N.V.M.
Art. 260. − (1) Auditorii
financiari sunt obligaţi să raporteze, fără să vină în contradicţie cu
prevederile din Codul privind conduita etică şi profesională şi Standardele de
Audit Financiar, în termen de 10 zile, orice fapt sau act în legătură cu
activitatea entităţilor reglementate de care au luat cunoştinţă în exercitarea
atribuţiilor lor specifice şi care:
a) constituie
o încălcare semnificativă a actelor normative ce reglementează condiţiile de
autorizare şi funcţionare a entităţii reglementate auditate;
b) este
de natură să afecteze continuitatea activităţii entităţii reglementate auditate;
c) poate
conduce la o opinie de audit cu rezerve, imposibilitatea exprimării unei opinii
sau a unei opinii contrare.
(2) Auditorii
financiari sunt obligaţi să raporteze, de îndată, C.N.V.M. orice fapt sau act,
din cele prevăzute la alin. (1), de care au luat la cunoştinţă pe parcursul
efectuării auditului, în legătură cu o entitate
controlată de entitatea auditată, astfel cum se
defineşte la art. 2 pct. 16 lit. b).
(3) Auditorii
financiari, la solicitarea scrisă a C.N.V.M., au obligaţia:
a) să
înainteze C.N.V.M. orice raport sau document ce a fost adus la cunoştinţa
entităţii auditate;
b) să
înainteze C.N.V.M. o declaraţie care să indice motivele de încetare a
contractului de audit, indiferent de natura acestora;
e) să
înainteze C.N.V.M. orice raport sau document cuprinzând observaţiile care au
fost aduse la cunoştinţa conducerii entităţii auditate.
(4) Îndeplinirea
cu bună-credinţă de către auditorul financiar a obligaţiei de a informa
C.N.V.M., în conformitate cu alin. (1) şi (2), nu constituie o încălcare a
obligaţiei de păstrare a secretului profesional care revine acestuia potrivit legii/codului etic sau clauzelor contractuale, neputând
atrage răspunderea auditorului financiar în cauză.
Art. 261. − C.N.V.M. are obligaţia
să asigure confidenţialitatea informaţiilor primite, în conformitate cu
prevederile art. 260, cu excepţia celor care sunt de natură penală.
Art. 262. − C.N.V.M. poate cere în
scris auditorilor financiari ai societăţilor admise la tranzacţionare pe o
piaţă reglementată, sau ai societăţilor ce oferă valori mobiliare publicului
sau care solicită admiterea la tranzacţionare să furnizeze toate informaţiile
necesare.
Art. 263. − (1) Pentru
deficienţele semnificative constatate în activitatea profesională desfăşurată
de un auditor financiar, în legătură cu entităţi supuse autorizării,
controlului şi supravegherii C.N.V.M., aceasta va sesiza Camera Auditorilor
Financiari din România (CAFR) şi va solicita adoptarea măsurilor
corespunzătoare, potrivit reglementărilor în vigoare.
TITLUL IX
MĂSURI DE
ADMINISTRARE SPECIALĂ ŞI LICHIDAREA ADMINISTRATIVĂ
CAPITOLUL
I
Dispoziţii
generale
Art. 264. − (1)
C.N.V.M. instituie măsuri de administrare specială în situaţia în care constată
că o entitate autorizată se află în situaţia de a deveni insolvabilă sau în
situaţia în care oricare dintre administratorii, directorii executivi sau
auditorii acesteia se fac vinovaţi de:
a) încălcarea
prevederilor prezentei legi ori a reglementărilor emise de C.N.V.M., care a
produs sau poate produce prejudicii importante sau care pune în pericol buna
funcţionare a pieţei de capital;
b) încălcarea
oricărei condiţii sau restricţii prevăzute în autorizaţia de funcţionare;
c) administrarea
necorespunzătoare a instrumentelor financiare şi
fondurilor aparţinând investitorilor.
(2) În
situaţia constatării unor disfuncţionalităţi majore,
C.N.V.M. va putea solicita dizolvarea consiliului de administraţie al
entităţilor autorizate.
CAPITOLUL
II
Administrarea
specială a entităţilor autorizate de C.N.V.M.
Art. 265. − (1) Administrarea
specială va fi realizată de o persoană fizică sau juridică specializată, numită
de C.N.V.M.
(2) Decizia
privind instituirea administrării speciale va fi publicată în Buletinul
C.N.V.M. şi în 2 cotidiane de difuzare naţională.
Art. 266. − (1) Administratorul
special preia integral atribuţiile consiliului de administraţie al entităţii
autorizate supuse regimului de administrare specială.
(2) Administratorul
special stabileşte măsuri pentru conservarea activelor şi încasarea creanţelor
în interesul investitorilor şi al altor creditori.
(3) Pe
perioada aplicării administrării speciale se suspendă dreptul de vot al
acţionarilor, în ceea ce priveşte numirea şi revocarea administratorilor,
dreptul la dividende al acţionarilor, activitatea consiliului de administraţie
şi a auditorilor interni, precum şi dreptul la remunerare al acestora.
Art. 267. − (1) În
termen de maximum 60 de zile de la numire, administratorul special prezintă
C.N.V.M. un raport scris cu privire la situaţia financiară a entităţii
autorizate şi anexează documente referitoare la evaluarea activelor şi
pasivelor, situaţia recuperării creanţelor, costul menţinerii activelor şi
situaţia lichidării debitelor.
(2) În
termen de 15 zile de la primirea raportului administratorului special, C.N.V.M.
va decide, dacă este cazul, asupra prelungirii activităţii administratorului
special, pe o perioadă limitată.
(3) În
situaţia prelungirii activităţii, administratorul special va prezenta, lunar,
C.N.V.M. evaluarea situaţiei financiare a respectivei entităţi autorizate.
Art. 268. − (1) Dacă
C.N.V.M. constată, pe baza raportului administratorului special, că entităţile
autorizate s-au redresat din punct de vedere financiar şi se încadrează în
cerinţele de supraveghere prudenţială, conform
reglementărilor C.N.V.M., măsurile de administrare specială vor înceta.
(2) Decizia
privind încetarea activităţii administraţiei speciale va fi publicată în
conformitate cu art. 265 alin. (2).
Art. 269. − (1) În
situaţia în care nu sunt îndeplinite condiţiile prevăzute la art. 268, iar
C.N.V.M. nu decide asupra prelungirii activităţii administratorului special,
autorizaţia de funcţionare a entităţii reglementate va fi retrasă, C.N.V.M.
având la dispoziţie fie posibilitatea iniţierii procedurii lichidării
administrative, fie sesizarea instanţei competente în vederea declanşării
procedurii reorganizării judiciare şi a falimentului. În cazul iniţierii
procedurii reorganizării judiciare şi a falimentului nu este necesară
întrunirea condiţiilor prevăzute de Legea nr. 64/1995 privind procedura
reorganizării judiciare şi a falimentului, cu modificările şi completările
ulterioare.
(2) Instanţa
competentă să soluţioneze cererea C.N.V.M. de iniţiere a procedurii
reorganizării judiciare şi a falimentului entităţilor autorizate este
tribunalul în circumscripţia căruia se află sediul respectivei entităţi.
(3) Prevederile
Ordonanţei Guvernului nr.
10/2004 privind procedura reorganizării judiciare şi
a falimentului instituţiilor de credit, în măsura compatibilităţii lor, se
aplică şi entităţilor autorizate supuse administrării speciale şi cărora
C.N.V.M. le-a retras autorizaţia. Sintagma instituţia
de credit debitoare din actul normativ menţionat se referă la entităţi autorizate de C.N.V.M., iar cea
privind Banca Naţională a României se
referă la C.N.V.M.
(4) În
înţelesul prezentului capitol, insolvabilitatea
reprezintă acea stare a entităţii autorizate, aflată în una dintre următoarele
situaţii:
a) incapacitatea
vădită de plată a datoriilor exigibile din disponibilităţile băneşti proprii;
b) retragerea
autorizaţiei entităţii reglementate, în conformitate cu prezenta lege şi
reglementările C.N.V.M., ca urmare a imposibilităţii de redresare financiară a
entităţii autorizate aflate în administrare specială.
(5) Desemnarea
lichidatorului de către tribunal se va face cu acordul C.N.V.M.
(6) În
îndeplinirea atribuţiilor lor, care implică aplicarea unor reglementări emise
de C.N.V.M., tribunalul, judecătorul-sindic şi lichidatorul pot cere şi opinia
C.N.V.M., în calitatea sa de autoritate de reglementare şi supraveghere a
pieţei de capital.
(7) Procedura
falimentului va fi închisă atunci când judecătorul-sindic a aprobat raportul
final, când toate fondurile sau bunurile din averea entităţii autorizate aflate
în faliment au fost distribuite şi fondurile nereclamate
au fost depuse la Trezoreria Statului. În urma unei cereri a
judecătorului-sindic, tribunalul va da o hotărâre de închidere a procedurii
reorganizării judiciare şi a falimentului. Hotărârea va fi comunicată, în scris
şi/sau prin presă, în cel puţin 2 cotidiane de circulaţie
naţională, tuturor creditorilor debitorului, oficiului registrului comerţului,
C.N.V.M. şi lichidatorului. Eventualele sume rămase vor fi virate la bugetul de
stat, după o perioadă de 5 ani.
CAPITOLUL
III
Lichidarea
administrativă
Art. 270. − (1) În
situaţia în care C.N.V.M. decide lichidarea administrativă, aceasta se va
realiza conform procedurii stabilite de legislaţia aplicabilă dizolvării şi
lichidării societăţilor comerciale şi de reglementările C.N.V.M.
(2) Lichidatorul,
în cadrul procedurii lichidării administrative, va fi numit de C.N.V.M.
TITLUL X
RĂSPUNDERI
ŞI SANCŢIUNI
Art. 271. − Încălcarea dispoziţiilor
prezentei legi şi a reglementărilor adoptate în aplicarea acesteia se
sancţionează administrativ, disciplinar, contravenţional sau penal, după caz.
Art. 272. − Constituie contravenţii
următoarele fapte:
a) încălcarea
prevederilor prezentei legi ori ale reglementărilor emise de C.N.V.M. în
aplicarea prezentei legi;
b) desfăşurarea
fără autorizaţie sau cu încălcarea oricărei condiţii sau restricţii prevăzute
în autorizaţie, a oricăror activităţi sau operaţiuni pentru care prezenta lege
sau reglementările C.N.V.M. impun autorizarea;
c) nerespectarea
regulilor prudenţiale şi de conduită;
d) nerespectarea
măsurilor stabilite prin actele de control sau în urma acestora;
e) nerespectarea
obligaţiilor de auditare a situaţiilor financiare sau
auditarea lor de persoane neautorizate.
Art. 273. − (1) Săvârşirea
contravenţiilor prevăzute la art. 272 se sancţionează cu:
a) avertisment;
b) amendă;
c) sancţiuni
contravenţionale complementare, aplicate după caz:
1. suspendarea
autorizaţiei;
2. retragerea
autorizaţiei;
3. interzicerea
temporară a desfăşurării unor activităţi şi servicii ce cad sub incidenţa
prezentei legi.
(2) C.N.V.M.
poate face publică orice măsură sau sancţiune impusă pentru nerespectarea
prevederilor prezentei legi şi ale reglementărilor adoptate în aplicarea
acesteia, cu excepţia situaţiilor care, prin difuzare publică, ar pune în
pericol funcţionarea în condiţii normale a pieţei sau ar aduce prejudicii
deosebite părţilor implicate.
Art. 274. − (1) Săvârşirea
contravenţiilor prevăzute la art. 272 se constată de către persoanele fizice,
împuternicite în acest scop de către C.N.V.M., care exercită atribuţii privind
supravegherea, investigarea şi controlul respectării dispoziţiilor legale şi
ale reglementărilor aplicabile pieţei de capital.
(2) La
primirea actelor de constatare ale agenţilor săi, C.N.V.M. poate dispune
extinderea investigaţiilor, luarea de măsuri conservatorii şi/sau audierea
persoanelor vizate, respectiv sancţionarea faptelor controlate.
Art. 275. − (1) La
individualizarea sancţiunii se va ţine seama de circumstanţele personale şi
reale ale săvârşirii faptei şi de conduita făptuitorului.
(2) În
cazul săvârşirii de către o persoană, în mod repetat, în decurs de 3 ani, a
unei contravenţii, sau de către o persoană care a fost sancţionată în ultimii 3
ani şi pentru care nu a intervenit prescripţia, sancţiunea stabilită va fi
aplicată cumulativ cu maximul amenzii pentru ultima contravenţie săvârşită.
(3) În
cazul constatării săvârşirii a două sau mai multe contravenţii, se aplică
sancţiunea cea mai mare, majorată cu până la 50%, după caz.
Art. 276. − Limitele amenzilor se
stabilesc după cum urmează:
a) între
0,5% şi 5% din capitalul social vărsat, în funcţie de gravitatea faptei
săvârşite, pentru persoanele juridice;
b) între
5.000.000 lei şi 500.000.000 lei, pentru persoanele fizice, acestea putându-se
actualiza prin ordin al preşedintelui C.N.V.M.;
c) între
jumătate şi totalitatea valorii tranzacţiei realizate cu săvârşirea faptelor
prevăzute la art. 245-248 din titlul VII.
Art. 277. − (1)
C.N.V.M. poate aplica sancţiuni persoanelor fizice cărora, în calitate de
administratori, reprezentanţi legali sau exercitând de jure sau de facto funcţii de conducere, ori exercitând cu titlu
profesional activităţi reglementate de prezenta lege, le este imputabilă
respectiva contravenţie pentru că, deşi puteau şi trebuiau să prevină
săvârşirea ei, nu au făcut-o.
(2) Persoanele
fizice prevăzute la alin. (1) sunt ţinute şi la repararea prejudiciilor
patrimoniale cauzate prin fapta constituind contravenţie. Dacă fapta este
imputabilă mai multor persoane, acestea sunt ţinute solidar la repararea
prejudiciului cauzat.
Art. 278. − Termenul de prescripţie
a constatării de aplicare şi de executare a sancţiunii contravenţionale este de
3 ani.
Art. 279. − (1) Săvârşirea
cu intenţie a faptelor prevăzute la art. 237 alin. (3), art. 245-248 constituie
infracţiune şi se pedepseşte cu închisoarea de la 6 luni la 5 ani sau cu
amendă, în limitele prevăzute la art. 276 lit. c), şi cu pedeapsa accesorie a
interdicţiei prevăzute la art. 273 alin. (1) lit. c) pct. 3.
(2) Constituie
infracţiune şi se pedepseşte cu închisoare de la 6 luni la 5 ani sau cu amendă,
în limitele prevăzute la art. 276 lit. c), accesarea cu intenţie de către
persoane neautorizate a sistemelor electronice de
tranzacţionare, de depozitare sau de compensare-decontare.
Art. 280. − În ceea ce priveşte
procedura de stabilire şi constatare a contravenţiilor, precum şi de aplicare a
sancţiunilor, prevederile prezentei legi derogă de la dispoziţiile Ordonanţei
Guvernului nr. 2/2001 privind regimul juridic al contravenţiilor, aprobată cu
modificări şi completări prin Legea nr. 180/2002,
cu modificările şi completările ulterioare.
TITLUL XI
DISPOZIŢII
TRANZITORII ŞI FINALE
Art. 281. − (1)
C.N.V.M. va stabili, prin regulament, perioada în care entitatea reglementată
de către aceasta trebuie să se încadreze în prevederile prezentei legi,
perioadă care nu va depăşi 18 luni de la intrarea în vigoare a acesteia.
(2) Autorizaţiile
emise entităţilor reglementate înainte de intrarea în vigoare a prezentei legi
îşi păstrează valabilitatea. Entităţile reglementate sunt obligate ca, până la
termenul prevăzut la alin. (1), să depună modificări şi/sau completări ale
documentelor care au stat la baza acordării autorizaţiilor, în scopul
încadrării în prevederile prezentei legi şi al înregistrării acestora în
Registrul C.N.V.M.
Art. 282. − (1) Cererile
de autorizare nesoluţionate şi care nu sunt conforme
cu prevederile legii trebuie retrase sau completate, în termen de 30 de zile de
la intrarea în vigoare a prezentei legi.
(2) Nerespectarea
prevederilor alin. (1) atrage respingerea cererii.
Art. 283. − (1) În
cazul dobândirii sau majorării unei participaţii la capitalul social al unei
entităţi reglementate, efectuată cu încălcarea prevederilor legale şi a
reglementărilor emise în aplicarea prezentei legi, drepturile de vot aferente
respectivei deţineri sunt suspendate de drept. Acţiunile respective se iau în
considerare la stabilirea cvorumului necesar adunării generale a acţionarilor.
(2) C.N.V.M.
va dispune acţionarilor respectivi să-şi vândă, în termen de 3 luni, acţiunile
aferente participaţiei în legătură cu care C.N.V.M. nu şi-a exprimat acordul.
După expirarea acestui termen, dacă acţiunile nu au fost vândute, C.N.V.M.
dispune entităţii reglementate anularea acţiunilor respective, emiterea unor
noi acţiuni purtând acelaşi număr şi vânzarea acestora, urmând ca preţul încasat
din vânzare să fie consemnat la dispoziţia dobânditorului iniţial, după
reţinerea cheltuielilor ocazionate de vânzare.
(3) Consiliul
de administraţie al entităţii reglementate este răspunzător de îndeplinirea
măsurilor necesare pentru anularea acţiunilor, potrivit alin. (2), şi vânzarea
acţiunilor nou-emise.
(4) Dacă
din lipsă de cumpărători vânzarea nu a avut loc sau s-a realizat numai o
vânzare parţială a acţiunilor nou-emise, entitatea reglementată va proceda, de
îndată, la reducerea capitalului social, cu diferenţa dintre capitalul social
înregistrat şi cel deţinut de acţionarii cu drept de vot.
Art. 284. − (1) Înfiinţarea
depozitarului central va avea loc în termenul prevăzut la art. 281 alin. (1).
(2) Entităţile
care prestează servicii de registru sunt obligate să pună la dispoziţia
depozitarului central registrele societăţilor tranzacţionate pe pieţele
reglementate sau în cadrul sistemelor alternative de tranzacţionare. Termenele
şi procedurile vor fi stabilite prin reglementări emise de C.N.V.M.
(3) Prin
derogare de la prevederile art. 124, art. 143, art. 146 şi art. 157, până la
împlinirea termenului stipulat la alin. (1), Bursa de Valori Bucureşti poate să
desfăşoare activităţi de compensare, decontare, depozitare şi registru, precum
şi orice alte activităţi auxiliare referitoare la valorile mobiliare şi
instrumentele financiare, prin departamente specializate, independente de
activitatea de tranzacţionare.
Art. 285. − (1) Prin
derogare de la prevederile titlului II cap. I şi 3 din Legea nr. 31/1990,
începând cu data adunării generale a Asociaţiei Bursei de Valori Bucureşti,
care hotărăşte transformarea Bursei de Valori Bucureşti în societate comercială
pe acţiuni, patrimoniul Bursei de Valori Bucureşti devine patrimoniul S.C. Bursa de Valori Bucureşti − S.A.
(2) Până
la data întrunirii adunării generale a Asociaţiei Bursei de Valori Bucureşti,
menţionate la alin. (1), Bursa de Valori Bucureşti va proceda la inventarierea
şi reevaluarea patrimoniului. O parte din activul patrimonial reevaluat se va
transforma în capitalul social al S.C. Bursa
de Valori Bucureşti − S.A., care va fi repartizat, în cote
egale, între membrii Asociaţiei Bursei de Valori Bucureşti, înregistraţi la
data adunării generale a Asociaţiei Bursei de Valori Bucureşti, menţionate la alin.
(1).
(3)
S.C. Bursa de Valori Bucureşti − S.A.
reprezintă continuatorul şi succesorul legal în drepturi şi obligaţii al Bursei
de Valori Bucureşti, păstrând aceeaşi denumire.
(4) La
data adunării generale a Asociaţiei Bursei de Valori Bucureşti, menţionate la
alin. (1), comitetul Bursei de Valori Bucureşti devine Consiliul de
administraţie al S.C. Bursa de Valori
Bucureşti − S.A., având aceeaşi componenţă; membrii
comitetului Bursei de Valori Bucureşti devin membri ai Consiliului de
administraţie al S.C. Bursa de Valori
Bucureşti − S.A., până la expirarea mandatului lor sau până
la următoarea adunare generală a acţionarilor, dacă perioada mandatului a fost
depăşită.
(5) Comitetul
Bursei de Valori Bucureşti va desemna o persoană împuternicită să efectueze
formalităţile de înregistrare şi înmatriculare a S.C. Bursa de Valori Bucureşti − S.A., până la data
întrunirii adunării generale a Asociaţiei Bursei de Valori Bucureşti,
menţionate la alin. (1).
(6) La
data înregistrării S.C. Bursa de Valori
Bucureşti − S.A. la oficiul registrului comerţului,
Asociaţia Bursei de Valori Bucureşti se desfiinţează de drept.
Art. 286. − (1) Prin
derogare de la Legea nr. 31/1990, în ceea ce priveşte acţiunile S.I.F. emise în
conformitate cu art. 4 din Legea nr. 133/1996, aflate în proprietatea
deţinătorilor iniţiali, depăşirea limitei stabilite de prevederile art. 103 din
Legea nr. 31/1990 se poate face numai prin decizia S.A.I. sau a consiliului de
administraţie, cu aprobarea C.N.V.M. şi în conformitate cu reglementările emise
de aceasta.
(2) Acţiunile
dobândite în condiţiile alin. (1) pot fi folosite, pe baza hotărârii
consiliului de administraţie, cu avizul C.N.V.M., în scopul diminuării
capitalului social sau al regularizării cursului acţiunilor proprii pe piaţa de
capital.
(3) Prin
derogare de la Legea nr. 31/1990, modificările ce vor fi efectuate la actele
constitutive ale S.I.F.-urilor, pentru încadrarea
acestora în prevederile prezentei legi, vor fi înregistrate la oficiul
registrului comerţului, în baza hotărârii consiliului de administraţie sau a
S.A.I., după caz, ulterior obţinerii autorizaţiei prealabile emise de C.N.V.M.
(4) S.I.F.-urile au obligaţia să se încadreze în prevederile
prezentei legi, în termen de maximum 18 luni de la intrarea în vigoare a
acesteia.
(5) În
termen de 30 de zile de la intrarea în vigoare a prezentei legi, registrele
independente au obligaţia înscrierii şi numerotării tuturor acţiunilor emise de
S.I.F.-uri.
(6) Consiliile
de administraţie ale S.I.F.-urilor sunt obligate să
convoace, în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990 şi ale alin. (5) al
prezentului articol, adunările generale extraordinare ale acţionarilor, în
scopul modificării actelor constitutive potrivit prevederilor prezentei legi,
în termen de 60 de zile de la intrarea în vigoare a acesteia,
Art. 287. − S.C. Bursa Monetar-Financiară şi de Mărfuri − S.A.
Sibiu, S.C. Bursa Română de Mărfuri − S.A., precum şi
societăţile de brokeraj ale membrilor acţionari ai
celor două burse, au obligaţia să se încadreze în prevederile prezentei legi,
în termen de maximum 18 luni de la intrarea în vigoare a acesteia.
Art. 288. − (1) Prevederile
următoarelor articole vor intra în vigoare la momentul aderării României la
Uniunea Europeană:
a)
art. 37 art. 43;
b)
art. 111, art. 112 şi art. 113 alin. (1);
c)
art. 124 alin. (4);
d)
art. 192.
(2) Până
la data aderării României la Uniunea Europeană, entităţile având sediul în
statele membre vor putea desfăşura activităţi reglementate de prezenta lege,
fără eliberarea unei autorizaţii în condiţii de reciprocitate, în baza
acordurilor de cooperare încheiate de C.N.V.M. cu autorităţile competente din
statele membre de origine. Supravegherea acestor entităţi se va realiza în
condiţiile prevăzute în acordurile respective.
(3)
C.N.V.M. va informa Comisia Europeană:
a) cu
privire la autorizarea oricărei societăţi care este filiala unei
societăţi-mamă, conform art. 2 alin. (1) pct. 6 şi 27, aflate sub jurisdicţia
unui stat nemembru, precum şi cu privire la structura
grupului din care societatea-mamă respectivă face parte;
b) ori
de câte ori societatea-mamă menţionată la lit. a) dobândeşte o poziţie în
cadrul unei societăţi autorizate de C.N.V.M., care ar deveni astfel filiala
respectivei societăţi-mamă;
c) cu
privire la orice dificultăţi întâmpinate de societăţile autorizate de C.N.V.M,,
care intenţionează să se stabilească sau să presteze servicii într-un stat nemembru.
(3)
C.N.V.M. va transmite Comisiei Europene, la solicitarea acesteia, informaţii cu
privire la:
a) orice
cerere de autorizare a oricărei societăţi care este filiala unei
societăţi-mamă, conform art. 2 alin. (1) pct. 6 şi 27, aliate sub jurisdicţia
statului nemembru indicat;
b) orice
notificare prin care C.N.V.M. este informată, în conformitate cu art. 18 alin.
(2) şi art. 61, că societatea-mamă menţionată la lit. a) îşi propune să
dobândească o poziţie în cadrul unei societăţi autorizate de C.N.V.M., astfel
încât aceasta din urmă să devină filiala respectivei societăţi-mamă.
(5) Entităţile
din statele nemembre care desfăşoară în România
activităţi reglementate de prezenta lege nu vor beneficia de un tratament mai
favorabil comparativ cu cel aplicat entităţilor din statele membre.
Art. 289. − (1) Anexa
la Ordonanţa de urgenţa a Guvernului nr. 25/2002 privind aprobarea Statutului
Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare, publicată în Monitorul Oficial al
României, Partea I, nr. 226 din 4 aprilie 2002, aprobată cu modificări şi
completări prin Legea nr. 514/2002, se
modifică şi se completează după cum urmează:
1. La articolul 1, alineatul (3) va avea următorul
cuprins:
"(3) La cerere,
C.N.V.M. raportează Comisiilor pentru buget, finanţe şi bănci ale Senatului şi
Camerei Deputaţilor, Comisiei economice a Senatului şi Comisiei pentru politică
economică, reformă şi privatizare a Camerei Deputaţilor, asupra activităţii
desfăşurate, cu respectarea prevederilor legale privind informaţiile
confidenţiale şi cele clasificate."
2. Articolul 6 va avea următorul cuprins:
"Art. 6.
− (1) C.N.V.M. poate participa la activitatea organizaţiilor
internaţionale de profil şi poate deveni membră a acestor organizaţii.
(2) C.N.V.M. va coopera
cu autorităţile competente din statele membre şi pe bază de reciprocitate cu
autorităţile competente din statele ne membre ori de câte ori este necesar, în
scopul îndeplinirii obligaţiilor ce le revin, făcând uz de puterile cu care a
fost investită de lege.
(3) C.N.V.M. va acorda
asistenţă autorităţii competente din statele membre, în special în ce priveşte
schimbul de informaţii şi cooperarea în activităţile de investigare. Acest tip
de asistenţă include, fără a se limita la acestea:
a) furnizarea de
informaţii publice sau nesupuse publicităţii despre ori în legătură cu o
persoană fizică sau juridică, subiect al reglementării, supravegherii ori
controlului C.N.V.M.;
b) furnizarea de copii
ale înregistrărilor ţinute de entităţile reglementate;
c) colaborări cu
persoanele care deţin informaţii despre obiectul unei anchete.
(4) C.N.V.M. va emite
reglementări privind procedura de cooperare cu autorităţile competente din
statele membre, în conformitate cu legislaţia comunitară în vigoare."
3. La articolul 7, după alineatul (2) se
introduc alineatele (21) şi (22) cu următorul cuprins:
"(21)
Obligaţia de păstrare a secretului de serviciu nu poate fi opusă C.N.V.M. în
exercitarea atribuţiilor sale prevăzute de lege.
(22)
Informaţiile de natura secretului profesional primite de către C.N.V.M. în
exercitarea atribuţiilor sale pot fi utilizate numai în următoarele situaţii:
a) în scopul verificării
respectării condiţiilor impuse pentru acordarea autorizaţiei entităţilor
reglementate, pentru facilitarea supravegherii, pe baze consolidate sau neconsolidate a desfăşurării activităţii entităţii
reglementate, în special a cerinţelor de adecvare a capitalului, a procedurilor
contabile şi administrative şi a mecanismelor de asigurare a controlului intern;
b) în scopul impunerii
de sancţiuni;
c) în cadrul plângerilor
administrative şi acţiunilor intentate împotriva actelor individuale emise de
C.N.V.M."
4. La articolul 7, alineatul (15) va avea
următorul cuprins:
"(15) Regulamentele
şi instrucţiunile emise de către C.N.V.M. sunt aprobate prin ordin al
preşedintelui C.N.V.M. Ordinul de aprobare va fi publicat în Monitorul Oficial
al României, Partea. I. Textul integral al regulamentelor şi instrucţiunilor
aprobate va fi publicat, pentru opozabilitate, în Buletinul C.N.V.M."
5. La articolul 11, alineatul (1) va avea
următorul cuprins:
"Art. 11. − (1)
Membrii şi angajaţii care lucrează sau care au lucrat la C.N.V.M., precum şi
reprezentanţii şi salariaţii entităţilor cărora C.N.V.M, le-a delegat una sau
mai multe din prerogativele cu care a fost investită prin lege au obligaţia să
respecte, în privinţa informaţiilor obţinute în cursul sau ca urmare a
exercitării atribuţiilor şi care nu au devenit publice, regimul juridic
aplicabil secretului de serviciu. În sensul prezentei legi, transmiterea de
informaţii în cadrul prevăzut la art. 6 alin. (2) şi (3) nu reprezintă o
încălcare a acestei obligaţii."
6. La articolul 13, după alineatul (3) se
introduc alineatele (4) şi (5) cu următorul cuprins:
"(4) Cota prevăzută
la alin. (2) lit. a) şi e) se aplică şi sistemelor alternative de
tranzacţionare.
(5) Cota prevăzută la
alin. (2) lit. b) se aplică şi altor organisme de plasament colectiv, altele
decât O.P.C.V.M."
7. La articolul 14, după alineatul (3) se
introduce alineatul (31) cu următorul cuprins:
"(31) În
caz de necesitate, cheltuielile legate de organizarea şi funcţionarea Comisiei
Naţionale a Valorilor Mobiliare vor fi finanţate, parţial sau integral, din
bugetul de stat sau din fondurile speciale ale Guvernului."
Art. 290. − (1) Prezenta
lege intră în vigoare în termen de 30 de zile de la data publicării ei în
Monitorul Oficiul al României, Partea I.
(2) C.N.V.M.
va emite reglementările în aplicarea prezentei legi, în termen de maximum 12
luni de la intrarea în vigoare a acesteia.
(3) Reglementările
emise de C.N.V.M. până la intrarea în vigoare a prezentei legi rămân în vigoare
până la adoptarea noilor reglementări emise în temeiul acesteia, cu excepţia
dispoziţiilor contrare.
(4) Dispoziţiile
legislaţiei referitoare la societăţile comerciale sunt aplicabile entităţilor
reglementate de prezenta lege, în măsura în care nu contravin acesteia.
Art. 291. − (1) La
data intrării în vigoare a prezentei legi se abrogă:
a) Ordonanţa
de urgenţă a Guvernului nr.
26/2002 privind organismele de plasament colectiv în
valori mobiliare, publicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 229
din 5 aprilie 2002, aprobată cu modificări şi completări prin Legea nr.
513/2002;
b) Ordonanţa
de urgenţă a Guvernului nr.
27/2002 privind pieţele reglementate de mărfuri şi
instrumente financiare derivate, publicată în Monitorul Oficial al României,
Partea I, nr. 232 din 8 aprilie 2002, aprobată cu modificări şi completări prin
Legea nr. 512/2002;
c) Ordonanţa
de urgenţă a Guvernului nr.
28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de
investiţii financiare şi pieţele reglementate, publicată în Monitorul Oficial
al României, Partea I, nr. 238 din 9 aprilie 2002, aprobată cu modificări şi
completări prin Legea nr. 525/2002, cu
modificările şi completările ulterioare;
d)
art. 2 alin. (4) şi art. 7 din Legea nr. 133/1996 pentru transformarea
Fondurilor Proprietăţii Private în societăţi de investiţii financiare,
publicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 273 din 1 noiembrie
1996, şi art. 4 alin. (3) din Ordonanţa de urgenţă a Guvernului nr.
54/1998 pentru finalizarea procesului de privatizare
cu titlu gratuit, publicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 503
din 28 decembrie 1998, aprobată cu modificări prin Legea nr. 164/1999;
e) Ordonanţa
Guvernului nr. 20/1998 privind constituirea şi funcţionarea fondurilor cu capital
de risc, publicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 41 din 30
ianuarie 1998;
f)
art. 162 alin. (1) din Legea nr. 31/1990 privind societăţile comerciale,
republicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 33 din 29 ianuarie
1998, cu modificările şi completările ulterioare;
g) Ordonanţa
Guvernului nr. 24/1993 privind reglementarea constituirii şi funcţionării
fondurilor deschise de investiţii şi a societăţilor de investiţii ca instituţii
de intermediere financiară, publicată în Monitorul Oficial al României, Partea
I, nr. 210 din 30 august 1993, aprobată prin Legea nr. 83/1994;
h) orice
alte dispoziţii contrare.
Prezenta lege transpune
următoarele directive ale Uniunii Europene:
a) Directiva
nr. 93/22/CEE privind serviciile de investiţii în domeniul valorilor mobiliare
cu modificările ulterioare, publicată în Jurnalul Oficial al Comunităţilor
Europene nr. 141/11.06.1993;
b) Directiva
nr. 97/9/CEE privind schemele de compensare a investitorilor, publicată în
Jurnalul Oficial al Comunităţilor Europene nr. 84/26.03.1997;
c) Directiva
nr. 85/611/CEE privind dispoziţiile legale, reglementare şi administrative cu
privire la anumite organisme de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM),
publicată în Jurnalul Oficial al Comunităţilor Europene nr. 375/31.12.1985, cu
modificările ulterioare;
d) Directiva
nr. 98/26/CEE a Parlamentului European şi a Consiliului privind caracterul
definitiv al decontării în sistemele de plăţi şi de decontare a instrumentelor
financiare, publicată în Jurnalul Oficial al Comunităţilor Europene nr.
166/11.06.1998;
e) Directiva
nr. 2003/71/CEE privind prospectele publicate atunci când valorile mobiliare
sunt oferite publicului sau admise la tranzacţionare, care amendează Directiva
2001/34/CE, publicată în Jurnalul Oficial al Comunităţilor Europene nr.
345/31.12.2003;
f) Directiva
nr. 2001/34/CEE privind admiterea valorilor mobiliare la cota oficială a bursei
şi informaţiile ce trebuie publicate cu privire la aceste valori mobiliare,
publicată în Jurnalul Oficial al Comunităţilor Europene nr. 1 84/06.07.2001;
g) Directiva
nr. 2003/6/CEE privind abuzul pe piaţă, publicată în Jurnalul Oficial al
Comunităţilor Europene nr. 96/12.04.2003;
h) Directiva
nr. 2002/65/CEE privind prestarea serviciilor financiare la distanţă, publicată
în Jurnalul Oficial al Comunităţilor Europene nr. 271/09.10.2002;
i) Directiva
nr. 1993/6/CEE privind adecvarea capitalului firmelor de investiţii şi
instituţiilor de credit, publicată în Jurnalul Oficial al Comunităţilor
Europene nr. 141/11.06.1993.
Această lege a fost adoptată de Parlamentul României, cu
respectarea prevederilor articolului 75 şi ale articolului 76
alineatul (1) din Constituţia României, republicată.
|
PREŞEDINTELE CAMEREI DEPUTAŢILOR VALER DORNEANU |
PREŞEDINTELE SENATULUI NICOLAE VĂCĂROIU |
Bucureşti, 28 iunie 2004.
Nr. 297.